报告精读 - 未来智库

2025年康方生物研究报告：依沃西1L肺癌获批在即，多癌种3期快速推进
- 华福证券
- 2025/04/03
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依沃西从2024年至今取得多个关键进展，联合化疗治疗EGFR-TKI耐药非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）的适应症已获得NMPA批准上市，且被纳入2024年国家医保目录。
标签：康方生物生物肺癌
2025年浙商银行研究报告：不良双降，其他非息高增
- 招商证券
- 2025/04/03
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浙商银行披露2024年度报告。24A营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为6.19%、4.97%、0.92%，增速分别较24Q1~3变动+0.56pct、+0.99pct、-0.27pct，归母净利润增速略微回落，营收、PPOP增速保持回升。
标签：浙商银行银行
2025年功率半导体行业报告：IGBT供需结构改善，碳化硅加速上车
- 国元证券
- 2025/04/03
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IGBT出货量从23Q4开始出现边际改善迹象，到24Q2回到正向增长阶段，标志着行业性衰退进入尾声。IGBT价格下跌幅度收窄，自24Q1同比下滑幅度接近30%后，处于较为稳定状态，供需结构趋于平衡，IGBT价格已经进入相对底部。未来随着下游需求逐步进入复苏阶段，将提振IGBT需求，带动IGBT市场进入回暖阶段。
标签：功率半导体 IGBT 碳化硅半导体
2025年美国商业银行贷款拖欠率复盘与展望：仍有上行压力
- 国海证券
- 2025/04/03
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根据美联储数据，美国商业银行贷款主要可分为三类：房地产贷款（Realestateloans，含住房抵押贷款、商业地产贷款），消费贷款（信用卡+其他消费贷款），工商业贷款。房地产领域风险会蔓延至其他种类贷款，且房地产贷款占整体贷款比例较高，对美国商业银行拖欠率影响显著。
标签：商业银行贷款银行银行贷款
2025年大唐发电研究报告：ROE大幅提升，分红比例及总额双增
- 广发证券
- 2025/04/03
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2024年公司归母净利润盈利45亿元，同比大幅增厚31亿元。公司发布2024年报，2024全年实现营收1234.74亿元（同比+0.86%），归母净利润45.06亿元（同比+229.70%）。
标签：大唐发电发电
2025年龙源电力研究报告：风速下降电价提升，风电改造资产整合贡献成长
- 广发证券
- 2025/04/03
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风电电量下降电价提升，经营利润稳定增长。公司发布2024年报，2024年实现营收370.70亿元（调整后同比-2.6%），归母净利润63.45亿元（调整后同比+0.66%）。
标签：龙源电力风电电力
2025年无锡银行研究报告：息差平稳，股东增持彰显信心
- 招商证券
- 2025/04/03
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无锡银行披露2024年度报告。24A营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为4.15%、6.37%、2.35%，增速分别较24Q1~3变动+0.33pct、-0.74pct、-3.03pct，营收增速稳步回升，PPOP、归母净利润增速下降。累计业绩驱动上，规模、中收增长、其他非息高增、成本收入比下降形成正贡献，净息差收窄、拨备少提和有效税率上升为主要负贡献。
标签：无锡银行银行
2025年从德国财政转向看欧洲“觉醒”
- 平安证券
- 2025/04/03
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德国新政党推出新的财政计划，是一次财政立场的历史性转向。2025年3月4日，德国基督教联盟党（CDU/CSU，下称“联盟党”）和社民党（SPD）进行联合组阁谈判，并达成一个新的财政支出计划。
标签：财政
2025年中国巨石研究报告：走出周期底部，迎新需求周期
- 国金证券
- 2025/04/03
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截至2025年2月底，当前中国巨石具备粗纱总产能合计289万吨、在产产能合计259万吨，电子纱27万吨，根据公司官网数据，全球市占率达25%、国内市占率40%。
标签：中国巨石
2025年建滔积层板公司研究：在涨价逻辑下兼具胜率和赔率的强者
- 国金证券
- 2025/04/03
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建滔积层板是全球主要的覆铜板及上游原材料生产厂商，垂直一体化布局是该公司业务布局的关键特点，其覆铜板产品覆盖环氧玻璃纤维覆铜板(FR4)、纸基覆铜板和复合基覆铜板等所有基础类别，同时上游原材料覆盖铜箔、玻纤布、树脂这三大覆铜板所需的主要原材料。
标签：建滔积层板
2025年固收专题报告：利率，有没有开门红？
- 财通证券
- 2025/04/03
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从历史来看，3月工增非季调环比与生产PMI的相关性较高，从2023年开始，年初工增冲量现象相对明显，结合高频表现，我们判断2025年3月工增非季调环比继续维持高位、但略弱于去年，同比约5.4%。
标签：利率固收
2025年二季度投资策略
- 长城证券
- 2025/04/03
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美国政府债务的可持续性目前已被视为金融稳定的最大风险。特朗普任期财政或难以收紧。
标签：投资策略投资
2025年科技类指数基金专题研究报告（上）：科创指数或占优，关注港股科技主题
- 西部证券
- 2025/04/03
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自2024年9月24日以来（截至2025.02.28，下同），国内主要股票市场指数中，科技风格表现强劲，科创50、创业板指分别上涨67.76%、41.81%，恒生科技上涨50.56%。小盘风格优于大盘，中证2000、中证1000、中证500、沪深300、上证50收益率分别为47.04%、40.31%、30.37%、21.08%、17.65%。
标签：基金指数基金港股
2025年莱特光电研究报告：国内OLED终端材料领先企业
- 中银证券
- 2025/04/03
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公司主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，产品主要包括OLED终端材料和OLED中间体。
标签：莱特光电光电 OLED
2025年珂玛科技研究报告：半导体先进陶瓷结构件本土市场份额领先，模组产品放量贡献收入
- 山西证券
- 2025/04/03
- 1058
公司是半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业。公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务。
标签：陶瓷结构件半导体