报告精读 - 未来智库

2025年爱玛科技研究报告：产品与渠道优化推动量价齐升，两轮电动车龙头开启新成长周期
- 国金证券
- 2025/08/01
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我们认为在以“国补+新国标”带动下的国内两轮车行业成长发展周期中，短期行业景气度受全国部分地区受补贴资金阶段性使用完毕影响边际有所放缓；2H伴随新国标正式实施、新产品发布以及与以旧换新政策的结合等，对推升行业景气度、格局优化等仍有催化。
标签：爱玛科技电动车两轮电动车
2025年REITs二季度季报点评：大势未改，微澜有别
- 国泰海通证券
- 2025/08/01
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整体来看，二季度REIT经营表现基本延续预期趋势。保障房、消费、市政环保板块方面，绝大多数项目经营表现维持稳健，部分消费项目披露租金边际下降可能与商场营业额季节性回落下租金抽成减少有关；仓储板块整体出租率边际上升，但租金仍承压；产业园基本延续前期经营走势，工业厂房类项目出租率和租金相对稳定，研发办公类项目多数面临“以价换量”和“量价齐跌”的情况；高速与能源板块内部分化，前者波动主要源于网路改扩建、假期与天气，后者波动主要源于区域风光水资源变化与电价波动。
标签： REITs
2025年Figma研究报告：高质量设计协作平台，从UX设计拓展至开发部署，推动行业工具整合
- 中信建投证券
- 2025/08/01
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Figma是一个高质量的平台型产品，从FigmaDesign延伸到FigJam、DevMode、FigmaSlides等，逐步从工具拓展至平台乃至生态。
标签：设计质量
2025年乔锋智能研究报告：国内数控机床小巨人，穿越周期实现高成长
- 浙商证券
- 2025/08/01
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公司成立于2009年，2024年在创业板上市，位于广东省东莞市，是国家级专精特新企业，实际控制人是蒋修华、王海燕。公司主营业务为数控机床的研发、生产及销售，主要产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型，产品广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、航空航天、通讯等行业。
标签：数控机床机床
2025年银行行业深度报告：险资增配动因与PB_ROE估值曲线演变“新范式”
- 开源证券
- 2025/08/01
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本轮银行股持续上涨行情源于资金面驱动，市场关注保险资金增配银行股的原因及空间，此篇报告我们聚焦保险配置行为并给出投资建议。我们总结保险资金配置银行股主要有两种形式：第一、于二级市场逐步增持（部分增持至触发举牌，且主要集中在H股）；第二、纳入长期股权投资管理。
标签：银行 ROE
2025年深天马A研究报告：面板领先企业盈利修复，车载与柔性OLED开启成长新周期
- 长城证券
- 2025/08/01
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公司成立于1983年，是一家在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，主营业务为显示器件及相关的材料、设备、产品的设计、制造、销售，公司产品包括LCD液晶显示器件、AMOLED有源矩阵有机发光二极体面板、OLED有机发光二极管显示器件、MicroLED显示器件等。
标签： OLED 面板
2025年光储行业研究专题：储能行业运行总结，新兴市场发展可期
- 国信证券
- 2025/08/01
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根据储能领跑者联盟（EESA）数据，2024年全球新型储能新增装机79.2GW/188.5GWh，同比增长68%/81%。
标签：储能
2025年银行业专题报告：2025年银行资本新规分级、分档一览（428家发债银行）
- 广发证券
- 2025/08/01
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2023年11月1日，金融监管总局发布《商业银行资本管理办法》正式稿（简称《办法》）。一方面，《办法》将商业银行根据并表口径资产规模和境外债权债务划分了三档，适用差异化的资本监管要求。
标签：银行业银行
2025年机械设备行业深度报告：可控核聚变关键技术路径——仿星器，适合稳定长时间运行的磁约束装置
- 方正证券
- 2025/08/01
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仿星器与托卡马克：长期以来，仿星器因其极为复杂的结构设计和磁体设计，发展进程落后于托卡马克。而随着高性能计算、先进模拟技术、数字孪生、人工智能、增材制造等新技术的愈发成熟以及在仿星器设计方面的应用深入，仿星器发展显著加速。
标签：机械设备机械设备
2025年中国宏桥研究报告：一体化与高股息双驱动，铝业龙头潜力无限
- 招商证券
- 2025/08/01
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中国宏桥是全球领先的铝产品制造商之一，全球特大型铝业生产企业。中国宏桥集团有限公司成立于1994年，2011年于香港联交所主板上市。公司主要从事铝产品的生产与销售，包括电解铝、氧化铝以及铝加工产品。
标签：中国宏桥铝
2025年光学光电子行业深度报告：智能影像设备放量与智驾平权共振，摄像头产业链再起航
- 方正证券
- 2025/08/01
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手机摄像头经历像素升级、后置摄像头数量提升、光学变焦范围提升等技术升级，当前手机光学进入上一轮技术升级下沉及新一轮技术升级启动期。
标签：光学电子摄像头影像设备光电
2025年豪能股份研究报告：汽车传动专家，新产品+新赛道打开长期成长空间
- 华西证券
- 2025/08/01
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汽车传动行业专家，深耕赛道数十载。成都豪能科技股份有限公司是一家主营汽车零部件的国家高新技术企业，专业从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。
标签：豪能股份汽车
2025年卧安机器人研究报告：家庭AI机器人翘楚产品放量增长强
- 中信建投证券
- 2025/08/01
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卧安机器人是一家在家庭生活场景全面布局机器人品类的系统提供商。公司以技术研发和产品创新为驱动核心，发挥集研发、生产及销售于一体的全产业链综合优势，持续推动AI具身技术在广泛的家庭生活场景的应用及深耕，并不断提升家庭场景覆盖深度及机器人智能自主学习和决策能力，为用户提供完整丰富的智能家庭生活生态系统。
标签：机器人 AI
2025年固收专题研究：详解“南向通”——债券出海系列报告之一
- 华泰证券
- 2025/08/01
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近两年国内债券市场进入低利率与低波动模式，投资者感到传统债券投资越来越“卷”，在此背景下，不少机构将目光投向海外。
标签：固收债券
2025年农夫山泉研究报告：包装水龙头，稀缺的饮料平台型企业
- 国信证券
- 2025/08/01
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24年舆情影响公司估值短期回调，但公司积极应对，当前估值已修复至30x往上。农夫山泉上市初市场以“水中茅台”定价，叠加市场流动性充裕，pe-ttm阶段性达到100x；此后公司业绩持续消化估值，估值中枢维持在40-50x，长期领先板块。
标签：农夫山泉饮料