报告精读 - 未来智库

2025年流程工业系列专题报告：流程设备“动+静”结合、体系庞大，受益于存量设备更新与煤化工建设
- 中信建投证券
- 2025/08/01
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流程工业是以液体、气体或粉体等流程性物料为主要生产对象，通过物理变化和化学反应的连续复杂生产，为制造业提供原材料和能源的基础工业，包括石化、化工、造纸、水泥、有色、钢铁、制药、食品饮料等行业，是我国经济持续增长的重要支撑力量。
标签：煤化工工业化工
2025年杭叉集团研究报告：电动化、国际化、智能化三重驱动，公司阔步迈向新时代
- 财通证券
- 2025/07/31
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公司是我国叉车行业的领军企业。公司历史可追溯至1956年成立的杭州叉车总厂，历经多次改制，并于2016年成功上市。
标签：杭叉集团智能化国际化
2025年保险行业深度报告：中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告（三）
- 东吴证券
- 2025/07/31
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根据我们2025年4月23日发布的《中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告（一）》，中国人身险历史上曾多次发生过因为市场利率的变化导致主流人身险产品变更的情况：1）1996-1999年期间，受存款利率连续下调影响，人身险预定利率上限由6.5%降至2.5%。之后受低预定利率影响，传统保障型寿险产品价格高企难以吸引客户，保险公司为了应对销售困难的局面，先后开发投连型、分红型、万能型等具备投资属性的新型产品以提高人身险产品吸引力。2）受市场利率回暖影响，2013年普通型人身险预定利率提升至3.5%，这使得健康险产品定价出现下降空间，叠加环境变化和政策支持，导致在2013-2019年间健康险保费年复合增长率达35.9%，重疾险一跃成为该时间段最重要的人身险产品。
标签：保险
2025年医药行业慢阻肺专题深度：慢病蓝海疗法迭代，国产新药BD潜力凸显
- 国金证券
- 2025/07/31
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慢性阻塞性肺疾病（简称慢阻肺）是以慢性呼吸道症状（呼吸困难、咳嗽、咳痰）和持续性气流阻塞为主要特征的常见病，其病理学改变主要是气道（支气管炎、细支气管炎）和/或肺泡异常（肺气肿）。
标签：医药
2025年南都物业研究报告：全业态市场化拓展，清洁机器人赋能服务升级
- 开源证券
- 2025/07/31
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南都物业服务集团股份有限公司（下称“南都物业”、“公司”）成立于1994年，2018年在A股成功上市，是中国首家登陆A股的物业服务企业，独立第三方物业服务企业。
标签：南都物业机器人物业
2025年REITs行业二季度业绩综述：板块间分化持续，调整后有望迎来更佳配置机会
- 中信建投证券
- 2025/07/31
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截至6月末全市场共68只上市REITs，66只REITs披露2025年二季报（中金亦庄产业园REIT和中金中国绿发商业REIT2只REITs因上市时间较短无需披露）。
标签： REITs
2025年煤炭行业深度报告：供需缺口或逐步扩大，煤炭行业或迎新一轮价值重估
- 华鑫证券
- 2025/07/31
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煤炭产业链上游为生产设备和系统、中游环节为煤炭开采和洗选、下游为应用领域，各环节包括：1、上游：煤炭产业链上游主体为煤炭开采设备和系统，主要包括采掘机、掘进机等生产设备以及相关的智能化系统。2、中游：中游为煤炭开采和洗选，主要煤种有褐煤、烟煤、无烟煤等，以用途划分可将煤炭划分为动力煤、炼焦煤及无烟煤。
标签：煤炭
2025年新能源行业发展回顾与展望：新能源筚路蓝缕，目前的形势与我们的任务
- 华源证券
- 2025/07/31
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十四五初期下提出的新能源发展目标，从数量上看已全部完成。自2020年9月我国双碳战略提出以来，能源系统首次被置于国家安全战略的核心位置，2021年至2022年，初期纲领性文件持续补位，《2030年前碳达峰行动方案》文件中明确到2030年风电、光伏总装机容量超12亿千瓦；《“十四五”可再生能源发展规划》文件中明确到2025年可再生能源年发电量达3.3万亿千瓦时，风电、光伏发电量实现翻倍，可再生能源发电量增量占全社会用电量增量比重超50%。
标签：新能源
2025年家用电器行业分析：优选渗透率、市占率逻辑的外销标的，内销把握红利和利基消费品
- 国盛证券
- 2025/07/31
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行业层面：回顾2025年以来市场表现，轻工及家电板块2025H1期间均跑赢大盘。轻工看：1）横向来看，截至2025年6月30日收盘，轻工板块年累计涨幅为6.84%，在29个板块中排名12，显著跑赢沪深300指数。2）纵向来看，2025年4月之前轻工走势与大盘高度一致，5月份以后伴随造纸等板块走强，轻工与大盘逐步拉开差距。
标签：家用电器电器消费品
2025年端侧AI行业专题报告：智能手表行业持续成长，AI功能及运动需求打开空间
- 东方证券
- 2025/07/31
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可穿戴腕带智能化程度持续提升，其中智能手表产品占比已达到约80%。根据Canalys的分类，可穿戴腕带设备分为三类，包括不配备操作系统的基础手环、搭载基础操作系统的手表及搭载高级操作系统的手表。
标签： AI 智能手表手表
2025年2H25中国经济展望：向内求，向前看
- 中银国际
- 2025/07/31
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伴随着2024年9月政治局会议加力实施扩大内需政策，2024年第四季度到2025年上半年，中国经济增速较前值明显回升：2024年第四季度到2025年上半年，中国GDP同比增长5.3%，其中2024年四季度和2025年第一季度均增长5.4%，为2020年以来的高点（剔除疫情造成的低基数），2025年第二季度GDP增长5.2%；相比之下2024年前三季度GDP增长4.8%。
标签：经济展望经济
2025年金融工程专题研究：风险模型全攻略——恪守、衍进与实践
- 国信证券
- 2025/07/31
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在指数增强产品的构建过程中，收益预测模型和风险控制模型是两个重要的组成部分。在国信金工团队的过往研究中，我们从基本面财务数据、低频量价数据、高频逐笔数据、券商金股另类数据等多个维度出发，对收益预测模型的提升进行了深入探讨。
标签：金融金融工程风险
2025年金融工程专题研究：华夏中证2000ETF投资价值分析——布局小微盘行情的超额之选
- 国信证券
- 2025/07/31
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在经过3年多的调整之后，A股市场自去年9月24日以来，在多项重磅政策的推动下，迎来了强势反弹。
标签：金融金融工程 ETF
2025年农林牧渔行业研究报告：牧业专题二，全球肉牛价格开启上行，看好牧业景气周期
- 国金证券
- 2025/07/31
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肉牛生产周期长且生殖效率偏低，2年生长周期使其扩繁缓慢。肉牛的生长周期较长，母牛配种后需要经过大约28个月的时间育肥牛才能出栏，考虑母牛的生长周期，从后备母牛开始培育至少需要3年以上的时间才能实现肉牛出栏。
标签：农林牧渔肉牛
2025年中概股深度报告：中概股回归的N条潜在路径
- 中银证券
- 2025/07/31
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随着中美贸易冲突持续紧张，美国财政部长贝森特于美国当地时间4月9日表示，“没有排除将中国企业股票从美国交易所退市的可能性”。
标签：中概股