报告精读 - 未来智库

2025年中国医疗保健行业分析：银发经济崛起（摘要）
- 高盛
- 2025/07/31
- 395
虽然近期的主要争论集中在集采对整体医疗保健支出的影响上，但我们着重指出一个重要性日益上升的群体——人民币消费能力强大（净资产超过人民币300万元）的“银发”人群（50岁及以上）。
标签：医疗保健医疗银发经济
2025年瑞纳智能研究报告：平台交付迎兑现拐点，主业回暖驱动成长
- 国泰海通证券
- 2025/07/31
- 570
供热节能系统工程：作为公司的核心业务支柱，供热节能系统工程在2024年实现营业收入1.26亿元。
标签：瑞纳智能
2025年海天味业研究报告：业务稳健且市场份额有望进一步巩固；恢复A股评级（中性）并首次覆盖H股评为买入（摘要）
- 高盛
- 2025/07/31
- 763
我们预计，凭借良好的品牌声誉、稳固的规模效益、较高的渠道渗透率和领先的研发能力（特别是在研发效率和创新方面），海天味业将稳居中国调味品/酱油市场第一宝座，并继续推动市场整合。
标签：海天味业 A股 H股
2025年五矿资源研究报告：世界级铜矿产量回升，利润有望大幅增长
- 华鑫证券
- 2025/07/31
- 557
五矿资源总部位于澳大利亚墨尔本，在香港联合交易所上市，主要在澳大利亚、刚果（金）和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务。
标签：矿产铜矿
2025年361度研究报告：质价比稳固基本盘，渠道创新促品牌增效
- 华鑫证券
- 2025/07/31
- 550
公司营收增长速度领先同业竞争对手。疫情以来，公司营收呈现持续快速上升态势，2024年营收已超100亿元。近三年营收同比增速稳定居高，2024年营收同比增速高达19.6%，连续两年行业领先。
标签： 361度品牌
2025年国际宏观：进步派崛起，民主党中期选举的X因素
- 中信建投证券
- 2025/07/31
- 580
共和党在2024年总统选举中大获全胜之后，民主党对党派未来的前途陷入失望和怀疑之中。根据皮尤研究中心的民调结果，共和党人的乐观情绪达到了历史最高点，接近86%的共和党人对未来充满信心，而仅有51%的民主党人对党派未来还有希望，49%的民主党人则表达了失望之情，相较于2016年特朗普大选获胜时的38%提升了11%个百分点。
标签：民主
2025年北交所策略专题报告：北交所投资框架，聚焦高稀缺·高成长·高股息，挖掘αβ双轮驱动机会
- 开源证券
- 2025/07/31
- 1241
北交所自2021年正式设立以来已经平稳运行近四年，经历多轮改革，北交所的交易与融资规则不断改革创新，逐步完善市场功能。
标签：北交所投资投资框架
2025年细菌性阴道病行业分析：新疗法，大市场，关注振东制药
- 华福证券
- 2025/07/31
- 391
细菌性阴道病（bacterialvaginosis，BV）：是以阴道内正常产生过氧化氢的乳杆菌减少或消失，而以兼性厌氧菌及厌氧菌增多为主导致的阴道微生态。
标签：振东制药市场制药
2025年汽车行业公募基金重仓分析：二季度末公募基金超配汽车行业1.67Pct
- 广发证券
- 2025/07/31
- 164
根据Wind统计，汽车行业公募基金配置比例上一高点为14年3季度末的6.20%，此后大体上呈现下滑趋势（尤其是整车板块），15年3季度末至16年年底配置比例由3.29%上升至4.59%，主要与购置税优惠刺激政策相关，20年3季度以来，随新能源、智能化的快速发展及乘用车季度销量同比增速上升，汽车景气度上行，配置比例有所回升，22年新一轮购置税政策刺激带来22Q2-Q3汽车行业配置率显著提升，22Q4、23Q1配置率两季度回落，23Q2以来乘用车需求表现不错叠加政策环境友好，景气度提升带来配置率明显回升。
标签：汽车公募基金
2025年互联网传媒行业Q2基金持仓：A股传媒重仓配置比例提升，游戏、广告营销配比环比提升
- 广发证券
- 2025/07/31
- 274
我们选择Wind开放式基金中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金；Wind封闭式基金中普通股票型和偏股混合型的前十大基金重仓股作为研究样本。
标签：互联网传媒 A股广告营销游戏
2025年公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机
- 广发证券
- 2025/07/31
- 341
6月全社会用电量同比+5.4%，二产用电量增速环比改善。根据国家能源局数据，2025年1-6月全社会用电量达4.84万亿千瓦时、同比增长3.7%，6月全社会用电量同比增长5.4%，环比小幅提升，一二三产及城乡居民分别同比+4.9%、+3.2%、+9.0%、+10.8%；环比5月一产、三产用电量增速下滑，二产、城乡居民用电增速提升。考虑剔除基数影响，从23-25年cagr来看，4-6月全社会用电量增速分别为5.8%、5.9%、5.8%，较为平稳。
标签：公用事业
2025年行业深度报告：反内卷政策背景下，哪些行业有望更快迎来产能出清？
- 招商证券
- 2025/07/30
- 573
2020年后，一方面为对冲疫情对经济的拖累，企业资本开支开始新一轮扩张；另一方面由于新能源等新业态的出现吸引了大量投资，非金融上市企业资本开支增速在2021年一季度达到34%的高位。
标签：内卷政策
2025年固生堂研究报告：中医诊疗龙头，AI+扩张+院内制剂驱动增长
- 国金证券
- 2025/07/30
- 504
需求侧，2014至2023年间全国中医诊疗人次呈现持续增长态势，整体诊疗人次从2014年的8.1亿次稳步上升至2023年的13.1亿次，2014-2023年CAGR为4%。十年间除2020年受外部环境影响，中医诊疗人次短期有所承压外，其余年份均保持稳健增长，行业需求具备较强韧性。
标签：固生堂中医诊疗 AI
2025年运动品牌行业专题报告：2025第二季度产品竞争回顾与分析
- 国信证券
- 2025/07/30
- 623
运动服饰、户外服饰两大品类呈现差异化发展路径，增速环比放缓。运动服饰去年Q2价格基数较高，今年促销放量实现个位数增长，呈现以价换量特征；户外服饰在去年同期量价齐升高基数下销量小幅度收缩，依靠均价提升带动销售额增长。
标签：运动品牌品牌
2025年海外政策专题报告：特朗普能撼动美联储的独立性吗？
- 西部证券
- 2025/07/30
- 194
特朗普任命鲍威尔打破美联储主席连任传统。杰罗姆·鲍威尔的职业生涯颇具跨部门特征：2012年，时任美国总统奥巴马提名其担任美联储理事；更早之前，他曾在老布什政府中历任财政部助理部长、副部长，并在全球知名私募股权机构担任合伙人八年，此外其还具有律所从业经验。
标签：政策美联储