报告精读 - 未来智库

2025年医药行业研究报告：后K药时代的破局者，PD_（L）1双抗重塑免疫治疗
- 太平洋证券
- 2025/08/06
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免疫逃逸在肿瘤的发生和发展中发挥着关键作用，其核心机制为肿瘤细胞高表达的PD-L1与T细胞表面的PD-1结合，从而抑制T细胞活化，导致癌症免疫逃逸。PD-(L)1抑制剂主要通过阻断PD-1/PD-L1相互作用，解除T细胞的抑制状态，重新激活T细胞对肿瘤的识别和杀伤能力。
标签：医药免疫治疗
2025年川仪股份研究报告：百“川”归海，“仪”展宏图
- 华创证券
- 2025/08/06
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川仪股份成立于1999年，于2014年上市，其主要发起人四联集团历史沿于1965年成立的国家重点布局三大仪器仪表基地之一四川仪表总厂。公司作为国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展作出了积极贡献。
标签：川仪股份
2025年美容护理行业深度报告：胶原蛋白，成分崛起，美丽新生
- 东海证券
- 2025/08/06
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胶原蛋白广泛存在于人体中，是人体不可缺少的成分。胶原蛋白也被称为胶原（collagen），目前国际上被普遍接受的胶原定义为“胶原是细胞外基质的结构蛋白，含有一个或多个具有三螺旋的结构域”。
标签：美容护理美容胶原蛋白
2025年辽港股份研究报告：东北地区最大码头运营商，业务综合性强
- 招商证券
- 2025/08/06
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公司为招商局集团旗下辽宁港口物流业务的统一运作平台，业务综合性强。辽港股份是招商局集团旗下辽宁省港口核心上市平台，亦是东北地区最大的综合性码头运营商，公司处于环渤海港口群，是东北亚地区进入太平洋、面向世界最为便捷的海上门户，是我国主要的海铁联运及海上中转港口之一，码头资产主要分布在大连和营口的大窑湾、鲅鱼圈、大连湾、长兴岛等四大港区，管控区域覆盖丹东、盘锦、绥中等区域。
标签：辽港股份
2025年香港交易所研究报告：资产资金双重共振、业绩估值向上持续
- 招商证券
- 2025/08/06
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从四所并立到四所整合，走向集团化运作。1947年，香港股票经纪会、香港股份商会合并成为香港证券交易所，着力重建二战后的香港股市。
标签：香港交易所
2025年古茗研究报告：供应链与运营为基，大众现饮龙头成长可期
- 国泰海通证券
- 2025/08/06
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预计公司2025-2027年收入分别为112.79/132.31/155.86亿元（人民币，下同），增速分别为28%/17%/18%。
标签：古茗
2025年公用环保行业8月投资策略：省内天然气管输价格机制完善，广东调整煤电、气电容量电价
- 国信证券
- 2025/08/06
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7月沪深300指数上涨3.54%，公用事业指数下跌0.77%，环保指数2.10%，月相对收益率分别为-4.32%和-1.94%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第30和第22名。分板块看，环保板块上涨1.60%；电力板块子板块中，火电上涨1.21%；水电下跌4.35%，新能源发电上涨0.80%；水务板块上涨2.65%；燃气板块上涨1.14%。
标签：环保天然气煤电
2025年金融工程专题报告：稳健配置新选择，低利率时代下的守与攻——景顺长城保守养老目标一年持有投资价值分析
- 国信证券
- 2025/08/06
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在当前宏观环境与市场轮动交错背景下，A股市场整体波动性依然较高，投资者风险偏好持续承压。
标签：金融金融工程投资利率养老
2025年建筑建材行业中期投资策略：重视供给端积极变化，重点关注玻纤行业
- 西南证券
- 2025/08/06
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从涨幅榜上看，受益于重组概念，部分标的成交活跃，股价波动较大；受益于电子布需求旺盛、供给偏紧，叠加玻纤行业提价成效显现，宏和科技、中材科技涨幅居前；受益于政策预期向好，部分产品结构优异或具备区位优势的建材标的表现突出。
标签：建筑建筑建材建材玻纤
2025年房地产行业深度研究：房地产“止跌回稳”了吗？
- 华泰证券
- 2025/08/06
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2024年9月政治局会议重磅提出“要促进房地产市场止跌回稳”，12月中央经济工作会议与政治局会议强调“稳住楼市股市”，都释放出中央明确的稳地产意愿，“止跌回稳”成为2025年房地产市场的关键任务。
标签：房地产地产
2025年卓越教育集团研究报告：K12素质教育转型标杆，深耕华南行稳致远
- 国信证券
- 2025/08/06
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卓越教育集团是一家专注于华南K12课外教育培训服务的综合性教育公司。自1997年成立以来深耕华南地区，双减前曾逐步拓展至全国市场。
标签：素质教育教育 K12
2025年美登科技研究报告：电商SaaS领军者，积极拥抱AI技术
- 江海证券
- 2025/08/06
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杭州美登科技股份有限公司成立于2013年12月，总部位于浙江省杭州市；2022年12月，公司在北京证券交易所上市。公司主营业务是电商软件的研发、销售和运营。公司主力产品是美折和我打，全面布局淘宝、天猫、1688、拼多多、京东、快手、抖音等电商平台。
标签：电商SaaS SaaS 电商 AI
2025年中期通胀环境展望：路径初明朗，坡度待观察
- 广发证券
- 2025/08/06
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1993年以来经历了四轮通胀回落周期，前三轮主要背景依次为亚洲金融危机、全球次贷危机，以及欧债危机余波和国内产能周期叠加。
标签：通胀环境
2025年赛力斯研究报告：深度合作华为，AITO问界树立自主高端品牌标杆
- 甬兴证券
- 2025/08/06
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赛力斯始创于1986年，是一家以新能源汽车为核心业务的科技型制造企业，业务涉及新能源汽车及核心三电、传统汽车及核心部件总成的研发、制造、销售及服务。公司始终坚持创新驱动，秉承“推动汽车能源变革，创享智慧移动生活”的使命，深耕技术创新、专注技术自研，在三电技术、增程技术、电子电气架构和超级电驱智能技术平台（DE-i）方面处于领先地位。
标签：华为 AI
2025年民爆行业深度报告：行业现状、供需分析、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/08/06
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民爆行业，即民用爆破器材和服务行业，被广泛应用于矿山开采、铁路道路建设、水利水电工程与基础设施建设等多个国民经济领域，被称为隐形的国民经济基石。民爆行业基本可分为民爆产品和爆破服务。
标签：民爆