2025年美容护理行业深度报告：胶原蛋白，成分崛起，美丽新生

1.胶原蛋白是人体“生命之架”

1.1.胶原蛋白是不可缺少的部分

胶原蛋白广泛存在于人体中，是人体不可缺少的成分。胶原蛋白也被称为胶原 （collagen），目前国际上被普遍接受的胶原定义为“胶原是细胞外基质的结构蛋白，含有 一个或多个具有三螺旋的结构域”。人体成分有 16%左右是蛋白质，而蛋白质中有 30%-40% 属于胶原蛋白，胶原蛋白为人体不能缺少的一个成分。胶原蛋白广泛分布于软组织以及硬 结缔组织中，为皮肤、骨骼、肌腱、韧带和其他组织提供强度、柔韧性和结构支持，在人 体中起到免疫原性低、可生物降解性、生物相容性、促进细胞生长、止血性等功能，发挥 多种重要的生物学功能，是人体“生命之架”。

目前已经从人体内发现了至少 29 种不同类型胶原，其中皮肤中最常见的是 I、Ⅲ型， 其中 I 型胶原蛋白胶原结构较为强韧，主要起到支撑提升的作用，同时促进上皮细胞生长； Ⅲ型可促成纤维细胞生长及成纤维细胞分泌胶原蛋白，维持和改善皮肤弹性，让皮肤紧致 饱满。

胶原蛋白三螺旋结构使其具备良好的强度和稳定性，推动其应用于多个领域。胶原蛋 白的三螺旋结构是指三条左旋ɑ-链相互缠绕构成胶原的右手复合螺旋结构，是其理化特性 和生物学活性的基础，使其具备高拉伸强度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性、低 细胞毒性，具备止血、促进组织生长、修护损伤、保湿锁水等多种功效。

1.2.生产：重组胶原蛋白 vs 动物源胶原蛋白

目前胶原蛋白生产可分为动物源胶原蛋白以及重组胶原蛋白两类。 第一阶段：动物源胶原蛋白。人类最早从牛身上提取出胶原蛋白，并且第一款以牛为 原料的胶原蛋白植入剂 ZydermⅠ于 1981 年经美国 FDA 批准上市。随着 20 世纪 90 年代欧 洲疯牛病的爆发，消费者对于牛胶原蛋白自身的安全性产生担忧。在此背景下，胶原蛋白 厂商开始不断发掘新的技术突破，从猪皮、鱼皮中开始提取胶原蛋白并开始实现商业化生 产。但由于动物源胶原蛋白在实际应用中会因生物相容性低受到制约，同时存在传染以及 排异相关风险，原料成本价格较高，人们不断发展自身技术，提出创新理念并发掘了重组 胶原蛋白。

第二阶段：重组胶原蛋白。20 世纪末，随着基因重组技术的发展，新型功能化胶原及 活性胶原多肽的开发和制备成为可能。1997 年，研究人员在毕赤酵母中表达出Ⅲ型胶原蛋 白；2000 年，中国科学家范代娣博士成功突破技术难题，通过高密度发酵培养生产出了重 组人源化胶原蛋白，开启重组胶原蛋白新纪元。2005 年，范代娣博士及巨子生物获得了中 国首个关于重组胶原蛋白的中国发明专利授权。随后，国内开始构建适合重组胶原蛋白商 业化生产的工艺，锦波生物、创健医疗等机构积极研发，重组胶原蛋白技术不断创新， 2017 年，聚源生物实现了重组胶原蛋白发酵规模吨级突破，2021 年锦波生物首个三类医 疗器械产品 “重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获国家药品监督管理局批准上市，市场进 入规模化应用与扩张期。未来随着技术的进一步突破和市场的不断拓展，重组胶原蛋白有 望在更多领域发挥重要作用。 重组胶原蛋白主要利用基因工程等技术，以人特定类型的胶原蛋白功能区基因编码为 模板，通过筛选、制备，最终获得人胶原蛋白特定型别基因编码的全长或部分氨基酸序列 片段。目前重组胶原蛋白可分为三类，其中重组人胶原蛋白是重组胶原蛋白的最高一级， 明文要求须同时具备“全长氨基酸序列”和“三螺旋结构”两大核心要素。

动物源胶原蛋白具备天然的三螺旋结构，但存在一定的安全隐患问题。动物源胶原蛋 白通常由猪牛鸡以及鱼中进行一个提取，整体具备完整的三螺旋结构，支撑性好，但是存 在一定的病毒隐患。创尔生物通过生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，解决了 动物源性胶原提取过程中病毒灭活和免疫原性控制两大行业技术痛点，同时取得了液态胶 原在有效保持天然构象和生物活性的前提下进行大规模无菌生产的技术突破。

重组胶原蛋白相较于传统动物源胶原蛋白有以下几个优势：①无病毒隐患。重组胶原 蛋白由于通过微生物高密度发酵技术生产，因此从源头上避免了病毒隐患。②低排异反应， 生物相容性佳。重组胶原蛋白的基因序列与人体胶原蛋白基因序列一致，因此有着优异的 生物相容性。③质量可控，具备较好的可加工性。由于通过合成生物学等技术进行制备， 产物的分子量均一性以及质量稳定性相较于动物源更高。④提取物成分明确。重组方法制 备的胶原蛋白序列单一，相较于动物提取的多种型别混合的胶原蛋白型别明确，纯度高。 ⑤数据公开，技术可查。比如重组Ⅲ型人源化胶原蛋白核心区结构数据已经被国际蛋白结 构数据库（PDB）收录。

重组胶原蛋白规模增速远高于动物源胶原蛋白，呈赶超动物胶原蛋白之势。根据弗若 斯特沙利文数据显示，2023 年国内重组胶原蛋白产品规模市场达 286.3 亿元，略低于动物 源胶原蛋白 297.9 亿元的规模，后续重组胶原蛋白在 2023-2027 年 CAGR 有望达到 41.4%， 远高于动物源胶原蛋白 27.7%的增速水平。

1.3.政策端加码推动市场发展

近年来，随着重组胶原蛋白行业的不断发展，政策端对于行业的标准制定也逐步完善。 2021 年以来，国家药监局等持续颁布相关法则，从命名、分类界定、行业标准等多个方面 加速行业合规化前进。

2.重组胶原蛋白下游应用场景丰富多元

产业链一体化趋势不断发展。胶原蛋白产业链可分为上游原材料供应、中游制备加工 以及下游的产品应用。目前随着国内产业一体化趋势发展，产业协同效率快速提升，行业 进入快速发展期。从不同公司布局来看，我们大致分为原料及 OEM 商（创健医疗、聚源生 物等）、原料及终端一体商（巨子生物、锦波生物等）及化妆品/医美产品商（敷尔佳、丸 美股份、珀莱雅等）。

2.1.医美领域：聚焦轻医美浅层注射

轻医美（非手术类）项目自身创伤小、恢复快、便捷性高，更易获得消费者的认可青 睐，非手术类医美市场快速增长。从德勤公布的数据看，2024 年非手术类中注射类医美占 比达55%，注射类作为轻医美主要项目，未来5年CARG有望保持20%-30%，高速增长。

胶原蛋白占比在注射类医美市场中不断上行。从国内市场来看，整体胶原蛋白注射市 场规模有望从 2023 年的 66.6 亿元提升至 2027 年的 167.7 亿元，其中重组胶原蛋白医美注 射市场有望从 43 亿元提升至 143 亿元，在注射类医美中的渗透率从 2023 年的 6.4%有望提 升至 2027 年的 9.8%，且重组胶原蛋白在 2023-2027 年 CAGR 有望保持 35.4%，远超整体 医美注射剂增速。

国内竞争格局良好，合规产品少，多家企业布局，市场前景阔。当前国内获批三类械 产品少，市场格局好，且仅 4 家公司产品获批，其中仅有锦波生物 3 款（分别于 2021/2023/2025 年拿证）为重组胶原蛋白产品，产品取证周期长，获证企业具备先发优势。

后续在研企业多，多家龙头积极布局。巨子生物即将推出胶原蛋白医美产品，2024 年 末旗下“注射用重组胶原蛋白填充剂”被“列入国家重点研发计划的医疗器械”项目，符 合优先审批条件，相关部门给予优先审批待遇。

2.2.护肤：胶原蛋白关注度不断提升，头部企业布局赛道

目前随着重组胶原蛋白技术的成熟，护肤品中添加重组胶原蛋白成为一种主流趋势。 重组胶原蛋白借助自身的细胞活性渗透到人体表皮组织，促进人体细胞的生长，起到补水、 保湿、抗衰老等一系列功效。

目前重组胶原蛋白主要应用于功效性护肤以及医药敷料等领域，其中 2023 年重组胶原 蛋白在功效性护肤以及医药敷料领域的市场规模分别为 115.4亿元、110.4亿元，预计2027 年两者规模有望达到 664.6 亿元、346.1 亿元，CAGR 在 2023-2027 年达 54.9%、25.5%。

功效性护肤：欧莱雅、珀莱雅等大型美妆企业积极布局

随着胶原蛋白的普及度越来越高，各大化妆品企业积极投入推出胶原蛋白产品。2024 年年初，欧莱雅升级推出了小蜜罐2.0面霜，并将原先的单一胜肽升级为四大胜肽，玻色因 升级为最新的玻色因 PRO 专利，麦卢卡花蜜升级为瑰蜜精粹，构建「重组胶原蛋白+玻色 因 PRO+四大胜肽+瑰蜜精粹」的抗老体系。2024 年 2 月，国货龙头珀莱雅上新源力面霜 2.0，重点新增独家核心成分为 XVII 型重组胶原蛋白。丸美生物升级推出重组双胶原成分 2.0 及胶原小金针精华 2.0，抗老和修护能力显著提升。

医用敷料：轻医美的流行也推动了术后医用敷料市场不断扩容。医用敷料作为辅助治 疗用品，结合了医疗与美容的双重优势，主要针对医疗手术、医美治疗、损伤、过敏等多 种皮肤修复场景。敷尔佳、福瑞达、巨子生物、华熙生物、丸美股份等头部美妆企业均推 出了医用修复贴或修复液等系列产品。巨子生物于 2011 年推出可复美品牌，从最初的面向 医疗机构客户的皮肤科级别专业皮肤护理品牌逐步扩展至大众消费领域。敷尔佳于 2022 年 7 月推出医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴；丸美股份于 2023 年 9 月推出医用重组胶原蛋白 贴敷料和医用重组胶原蛋白液体敷料，华熙生物旗下夸迪针对不同创面护理需求的消费者， 推出了包括“绿十字”、“红十字”、“蓝十字”在内的不同系列产品。

2.3.私密健康领域：女性意识的不断崛起

胶原蛋白在女性私密部位起到了不可替代的作用。女性私密部位胶原蛋白层是由胶原 蛋白、弹力蛋白和粘多糖等组成的，随着女性的年龄增长、激素内分泌、炎症和性生活损 伤，这一系列相关因素都会导致胶原蛋白大量流失，从而破坏其平衡，引起一系列阴道粘 膜萎缩等相关问题。 随着女性意识的崛起，私密养护赛道成长空间大。女性消费能力上行，私护观念的提 升。一方面，女性受教育程度不断增加，高等教育女性比例逐年上升，文化水平的提升使得女性在消费观念上得到新的突破，也促进了女性经济能力的大幅提升。另一方面，女性 经济实力不断上行，根据智联招聘统计，2023 年女性职场月平均薪酬达 8689 元，和男性 之间的差距大幅缩小，同时较 2019 年提高了 19.93%。精神和经济的提升共同推动女性消 费市场的发展。从市场规模来看，女性私密美容与整形市场有望从 2024 年的 346.1 亿元提 升至 2030 年的 888.6 亿元。

重组Ⅲ型胶原蛋白在治疗私密健康领域安全性高、效果佳。一方面胶原蛋白的打入能 够促进生长因子和胶原蛋白的再生，增加阴道弹性；同时能够在阴道壁形成一种保护性凝 胶膜，使阴道壁与外界细菌物理隔离，从而阻止病原微生物定植，可用于缓解阴道干涩及 对阴道炎具有辅助治疗与护理作用。随着女性年龄的扩大，胶原蛋白的及时补充能够充分 帮助女性生殖健康以及生活品质的提升。 锦波生物推出兰蜜品牌，产品以重组Ⅲ型人源化胶原蛋白为主要成分，该成分与人体 胶原蛋白氨基酸序列100%相同，具有高生物活性和水溶性，可有效改善阴道萎缩和干涩症 状。

2.4.头发健康：重组 XVII 型胶原蛋白打开新领域

我国头脱发群体人数多，未来仍存增长空间。随着当代社会节奏的变快，年轻人的压 力增大，以及不良饮食/作息习惯影响导致脱发问题越发成为一个普遍问题。中国脱发症治 疗及护理产品市场规模有望从 2017 年 762 亿元提升至 2024 年的 1341 亿元。

重组 XVII 型胶原蛋白具有减缓头发数量减少、增加局部毛发密度、提升头发直径的功 效。头皮皮下组织的营养成分是头发健康的重要影响因素之一，而胶原蛋白又在头发真皮 层中为头发提供了营养。头发最外层是毛鳞片，中间的皮质层富含胶原蛋白，最中心的则 为发髓。一般情况下，头发干枯分叉主要就是由于胶原蛋白的缺失，因此为头发补充胶原 蛋白可以促进头发的柔顺与光泽。同时研究已经表明，XVII 型胶原蛋白与毛囊干细胞 （HFSC）和黑色素细胞干细胞（MSC）的生态位密切相关，可参与调控毛囊周期和头发 生长，与治疗白发、脱发密切相关。

3.代表公司

3.1.锦波生物：重组胶原蛋白三类械先行者

锦波生物成立于 2008 年 3 月，是一家国内领先的、具有代表性的、已实现重组人源化 胶原蛋白产业化的企业，公司于 2021 年 6 月获批三类重组Ⅲ型胶原蛋白为国内第一款重组 胶原蛋白注射剂，具备市场稀缺性和先发优势。公司深耕重组胶原蛋白产品和抗 HPV 生物 蛋白产品两大领域，以各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售为主，且具备完 善的全产业链体系。 公司近年来业绩表现亮眼，营收净利润持续高增。公司实现营收/归母净利润从 2020 年的 1.61/0.32 亿元快速提升至 2024 年的 14.43/7.32 亿元，5 年 CAGR 分别达 73.03%/118.70%，公司盈利能力优异。2025 Q1，公司业绩表现优异，持续快速增长，营 收/归母净利润分别达 3.66/1.69 亿元，同比增长 62.51%/66.25%。

公司产品管线丰富，核心产品竞争力强，具有先发优势。公司已建立了从上游功能蛋 白核心原料到医疗器械、功能性护肤品等终端产品的全产业链业务体系，产品可应用在妇 科、皮肤科、外科、五官/口腔科、肛肠科、护肤等不同应用场景中。1）重组胶原蛋白产 品：重组胶原蛋白包含了医疗器械及功能性护肤两个领域。其中医疗器械以三类械医美植 入剂、二类械皮肤修复敷料和二类械妇科黏膜修复敷料等为主，拥有薇旖美、薇芙美、薇 润、媤润、初蓉等多个品牌；功能性护肤产品包含精华原液、面膜、膏霜水乳等多个类型， 主要用于皮肤的日常养护，拥有肌频、重源、ProtYouth®等品牌。2）抗 HPV 生物蛋白产 品：公司的抗 HPV 生物蛋白产品主要是抗 HPV 生物蛋白敷料，含有核心成分酸酐化牛β乳球蛋白，其能够有效阻断 HPV 感染。公司产品为大分子蛋白作抑制剂，不进入人体血液 循环，安全性较高。

薇旖美为国内首个获批的三类械重组 III 型人源化胶原蛋白植入剂。公司“重组 III 型人 源化胶原蛋白冻干纤维”于 2021 年 6 月获国家药品监督管理局批准上市，是我国首个采用 重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械，产品在行业内具有领先优势。2023、2025 年公司陆 续获批注射用重组 III 型人源化胶原蛋白溶液、注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶，目前 拥有三款三类械产品。国内医美合规化趋严，三类医疗械的申请流程时间长、要求高，公 司产品作为业内仅有的合规产品，具有先发优势。

多规模、多集合共同促进公司产品升级拓展客群。薇旖美目前推出了不同极纯、至真 等多个型号，极纯（4mg）主要以眼周基础需求为主，上市以来快速放量，目前仍是主要 增长动力；至真（10mg）针对面部多层次注射，实现全面抗衰逆龄；ColNet 胶原网 （12mg）是全球首款基于“自组装根技术”的眼周抗衰再生材料，覆盖高单价客群，有望 提升客单价。

研发实力方面，1）公司以自主研发为主，同时结合产学研合作开发，建立了六大核心 技术平台。公司与高校、医院等长期保持合作，建设有山西省功能蛋白技术中心、复旦-锦 波功能蛋白联合研究中心、功能蛋白山西省重点实验室、川大-锦波功能蛋白联合实验室、 重医二院-锦波功能蛋白临床转化研究中心等多个科研机构，涉及基础研究、临床研究、产 业化研究等多个领域，推进不同类型胶原蛋白的空间结构及功能位点解析，为后续产品研 发及产业化生产等奠定基础。2）研发团队专业。截至 2024 年底，公司研发团队人数达 212 人，占总员工人数的 25.76%，硕士及以上学历占比达 40%。同时，公司聘请四川大学 张兴栋院士为生物材料首席科学顾问、聘请复旦大学姜世勃教授为首席科学家，带领公司 团队创新研发。公司研发团队及外聘专家为公司的研发工作带来了良好的理论与实践基础。 截至 2024 年底，公司拥有 104 项专利，其中发明专利 70 项。

3.2.巨子生物：重组胶原蛋白领军者，可复美、可丽金持续 向上

全球首家实现量产重组胶原蛋白护肤产品的公司。巨子生物创立于 2000 年，深耕重组 胶原蛋白行业 20 余年，是一家立足科技美学的高科技企业，是中国基于生物活性成分的专 业皮肤护理行业的先行者及领军者。公司聚焦功效性护肤品、医疗器械、功能性食品及特 殊医学用途配方食品三大产业方向，旗下拥有 8 大品牌，超 100 个 SKU。 受益于可复美、可丽金品牌高速增长，公司业绩表现亮眼。公司营收/归母净利润从 2019 年的 9.57/5.52 亿元快速提升至 2024 年的 55.39/20.62 亿元，2019-2024 年 CAGR 分 别达 42.07%/30.16%。

公司旗下覆盖多品牌，聚焦不同领域。目前公司旗下拥有 8 大品牌，其中核心品牌为 可复美、可丽金，分别定位胶原修护及中高端胶原抗衰，两者 2024 贡献销售收入占比超 97%。

可复美品牌于 2011 年成立，2015 年正式入驻天猫、京东等线上电商平台，2021 年入 驻屈臣氏、妍丽等线下及OTC药房渠道，推出首款重组胶原蛋白修护次抛精华“胶原棒”, 目前已成为公司明星品牌。可复美占总营收比重不断提升，2024 年达 82%，远超 2020 年 的 35.4%。 可复美旗下大单品敷料、胶原棒持续增长，具备持续向上空间，且 2024 年推出新品焦 点系列打开新增长空间。①医用敷料：明星单品可复美重组胶原蛋白敷料自 2011 年上市以 来畅销十余年， 2024 年双十一蝉联天猫伤口辅料、京东医用美护等 TOP1。②胶原棒：可 复美大单品“胶原棒”凭借优异品质和广泛营销持续实现人群破圈，口碑和销量稳步提升， 已成长为公司第一大明星单品。2024 年双十一，“胶原棒”蝉联天猫面部精华和液态精华 类目 TOP1，并荣登抖音液态精华类目 TOP1。③焦点面霜：公司 2024 年 4 月推出新品焦 点面霜，产品上市表现超预期，双十一荣登天猫修复面霜热卖榜国货、抖音品牌胶原蛋白 霜人气榜 TOP2。

医美后续成长空间大。目前公司储备有四款医美产品，分别为重组胶原蛋白液体制剂、 重组胶原蛋白固体制剂、重组胶原蛋白凝胶和交联重组胶原蛋白凝胶，应用于水光类、眉 间和鱼尾纹、鼻唇沟和法令纹及颈纹等领域。

公司三类械产品进入优先审批列表。2024 年 12 月，国家药品监督管理局医疗器械技 术审评中心（CMDE）公示了医疗器械优先审核结果，巨子生物旗下产品注射用重组胶原 蛋白填充剂因属“列入国家重点研发计划的医疗器械”予以优先审批。2024 年 12 月 16 日公 司获得骨修复材料 III 类医疗器械注册证。

3.3.丸美生物：创“芯”美力，“小金针”放量

公司主要以皮肤科学和生物科学研究为基础，从事各类化妆品的研发、设计、生产、 销售及服务，旗下主要品牌有“丸美”“恋火”“春纪”，以差异化的品牌定位，满足不同消 费需求。近年来，公司积极投入胶原蛋白研究，在研发与技术创新、产业生产布局、平台 建设、标准制定、产品推广等多个方面发力，助力公司胶原蛋白新发展。 公司在 2020 到 2022 年业绩有所承压，归母净利润呈持续下滑趋势，公司积极线上转 型，在 2023 年后迎来突破，2024 年公司实现了营收/归母净利润分别为 29.7/3.42 亿元， 同比增长 33.44%/31.69%。

公司积极布局，成为重组胶原蛋白护肤行业的领军企业。公司连续 4 年举办“重组胶 原蛋白科学论坛”，领衔重组胶原蛋白行业标准制定。公司连续 4 年举办重组胶原蛋白科学 论坛，在展示其在重组胶原蛋白技术方面的最新研究成果的同时推动行业技术发展以及探 讨未来趋势。2023 年 11 月，受国务院工业和信息化部委托、丸美生物主导制订的行业标 准《重组可溶性胶原》通过立项申请，并于 2024 年 4 月开展行业标准制定启动会。

胶原蛋白系列产品不断更新。2021 年 3 月，公司推出了双胶原 1.0 系列，并在此后的 三年内不断完善产品矩阵。公司积极推动研发设计，2024 年上半年升级推出了小金针次抛 精华 2.0，并于 9 月底抖音超品日上新了丸美小金针面霜。公司积极研发不同品类产品，满 足消费者不同类别需求。

研发平台建设全国领先，拥有多领域平台。①全国重组功能蛋白技术研究中心。2024 年 8 月 8 日，由中国生物发酵产业协会批准，丸美生物成立了“全国重组功能蛋白技术研 究中心”，共建实验室面积超过 1000 平方米。平台落成推动公司在功能蛋白的关键技术与 产业化应用上的深度进阶，同时促进行业快速发展。②多领域研究平台。丸美生物构建了 基因和细胞、菌种、活性蛋白三大矩阵平台，同时设有皮肤科学、细胞生物、功能蛋白等 多个关键技术研究平台。 研发团队实力强劲，三大首席科学家经验丰富。丸美研发团队由三大权威学术界学者 领衔，包括基因工程药物国家工程研究中心首席研究员熊盛，法兰西科学院院士、原法兰 西科学院主席贝尔纳·穆里埃以及广东省发酵与酶工程重点实验室主任、“十三五”国家重 点研发“合成生物学”专项项目负责人林影。同时，丸美拥有研发双百团队，即超百位内 部高端研发人才，以及超百位产学医研检国内外专家，团队人员专业涵盖化学、生物、医 学、药学、食品、材料等多个领域。

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