报告精读 - 未来智库

2025年8月投资策略：近期宏观与资本市场重要事件研判
- 国盛证券
- 2025/08/06
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近期海卷外宏观与资本市场均出现一些重要事件，值此A股市场行情波动放大、交易快速轮动的重要时点，有必要对各个事件逐一厘清，以强充分的认知应对行情变化。
标签：投资投资策略资本市场市场
2025年三生制药研究报告：创新管线兑现，迎出海新篇章
- 中信建投证券
- 2025/08/06
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公司聚焦基因工程蛋白类药物的全球开发、生产与销售，布局创新免疫及肿瘤领域管线。公司前身为1993年由娄丹及其子娄竞博士创立的沈阳三生制药，历经美国纳斯达克上市、私有化退市及香港IPO，现已发展成为国内领先的生物制药企业。
标签：制药
2025年沪光股份研究报告：业务横纵拓展，线束龙头高歌猛进
- 国投证券
- 2025/08/06
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公司是国内汽车线束龙头，主要产品为整车高低压线束，前瞻布局新能源车高压线束，实现汽车线束全品类覆盖，客户包括赛力斯、上汽大众、理想等。公司产品按功能可划分为成套线束、发动机线束和其他线束三大类；按工作电压可分为低压线束和高压线束。
标签：沪光股份线束
2025年生物医药行业AAV基因治疗专题报告：脑科+眼科进展迅速，关注康弘特宝海特
- 华福证券
- 2025/08/06
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基因治疗产品可分为体外基因治疗（如CART）和体内基因治疗。基因治疗药物的递送平台主要分为两种：基于病毒和非病毒的。基于病毒的基因治疗利用病毒作为基因递送载体，包括AAV（腺相关病毒）、腺病毒、逆转录病毒、慢病毒和单纯疱疹病毒。基于非病毒的基因治疗包括反义寡核苷酸、siRNA（小干扰RNA）和基于细胞的CRISPR基因组编辑。
标签：生物生物医药眼科基因治疗
2025年机械设备行业专题报告：政策松绑商业化快速推进，无人物流有望率先放量
- 方正证券
- 2025/08/06
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无人车（UnmannedVehicle）是指搭载环境感知系统、智能决策算法与自主控制模块，无需人类直接驾驶操作，即可在特定场景或开放环境中实现安全、高效移动的智能化交通工具。
标签：机械设备机械物流
2025年志高机械研究报告：空气动力与凿岩工程“小巨人”，创新发力替代进口
- 开源证券
- 2025/08/06
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公司为2022年国家工信部认定的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。公司依托丰富的技术储备、高效的研发团队，聚焦行业技术发展趋势，以高端一体式钻机等产品的进口替代推进为机遇，不断强化产品的研究创新并将科技成果转化为核心技术。
标签：机械
2025年长芯博创研究报告：综合光电互联解决方案提供商，海外产能加速扩张
- 招商证券
- 2025/08/06
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长芯博创（原“博创科技”）成立于2003年，2016年在创业板上市，公司是国内首家做PLC光分路器的公司，是电信市场的细分领域龙头。2022年7月，长飞光纤完成对博创科技的控股收购。
标签：光电
2025年化工行业反内卷专题报告：破解反内卷，中游再定价
- 西部证券
- 2025/08/05
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什么是内卷：参考《求是》的定义，从企业行为看，一是低价竞争，在有的行业，企业产品性能、品质、售后服务等方面高度雷同，企业主要依赖价格战获取市场份额，以超低价甚至低于成本价销售；二是同质化竞争，有的企业忽视对产业规律和自身实力的考量，盲目追逐所谓的热点跟风扩产，导致产业内重复建设严重，缺乏差异化竞争优势；三是宣传营销“逐底竞争”，一些企业在广告、渠道推广等方面投入大量资源，而产品质量和服务却未相应提升，市场竞争陷入只重宣传、不重品质的不良循环。从地方政府行为看，包括地方政府不公平非普惠的优惠政策、盲目上马新兴产业和重点产业、区别对待各类企业等。本文的讨论主要针对于企业端的内卷。
标签：化工
2025年网易云音乐研究报告：音乐社交年轻社区，原创音乐领先平台
- 东吴证券
- 2025/08/05
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网易云音乐是网易旗下专注于发现和分享的音乐产品。网易云音乐于2013年4月上线，致力于为用户提供以社区为中心的在线音乐服务及社交娱乐服务，借助科技驱动的工具让音乐爱好者自主发掘、享受、分享并创作不同的音乐和音乐衍生内容。
标签：网易云音乐
2025年建筑工程行业分析：政策支持高质量城市更新，反内卷工作提速
- 国泰海通证券
- 2025/08/05
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科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源6个方向。算力方向相关标的海南华铁/甘咨询/宁波建工/城地香江。中国智能算力发展水平增速高于预期，需求迎来爆发式增长。
标签：建筑工程建筑
2025年度电力行业中期投资策略：火、绿同台，量、价何如
- 华福证券
- 2025/08/05
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25年上半年，全国平均气温偏高0.8℃。受暖冬、上年闰年等因素影响，年初以来的用电增速弱于去年同期。1-6月份，全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。
标签：电力
2025年算力基建系列深度分析：算力产业链及液冷设备投资机会梳理
- 方正证券
- 2025/08/05
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算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力中心等算力基础设施向社会提供服务。算力产业链主要包括上游IT软硬件设备、中游的算力网络及平台、下游各类应用场景。
标签：设备液冷基建
2025年美股焦点观察：创新高后的美股后市展望
- 方正证券
- 2025/08/05
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4月份以来海外权益市场的一大特征是美股大幅反弹，其中标普500和纳斯达克指数再创历史新高。在经历2月下旬至4月初的大幅回撤后，美股在4月中旬以来大幅反弹。从4月9日到7月28日，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业指数涨幅分别为38.7%、28.2%、19.1%，其中纳指和标普500已创历史新高，在全球主要市场中纳指和标普500涨幅仅次于韩国KOSPI指数。
标签：美股焦点
2025年反转策略：红利滞涨下的超额选择
- 华福证券
- 2025/08/05
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整体盈利降速，高景气行业缩圈。21年-24年全A盈利增速持续下滑，盈利高增速的高景气的行业持续缩圈。25-26年这一情况或将改变，盈利增速或预期反转。
标签：策略
2025年蜜雪集团研究报告：供应链+IP，现制饮品龙头
- 甬兴证券
- 2025/08/05
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优秀的自建供应链支撑蜜雪集团快速发展。蜜雪集团依托五大生产基地、165万吨年产能的全品类自主供应体系，以及覆盖中国31省4900个乡镇的35万㎡数字化物流网络（90%县域12小时达），构建起核心原料自产率60%、采购成本较同行业平均低10-20%的供应链壁垒。
标签：饮品现制饮品 IP