报告精读 - 未来智库

2025年伊戈尔研究报告：加速出海，变压器+AIDC+新业务多轮驱动
- 中国银河证券
- 2025/08/26
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变压器出海+AIDC加速兑现+多业态多产品持续孵化构筑三大增长曲线。公司围绕“2+X"战略布局，应用电力电子技术，以能源产品和照明产品为基础，同时积极布局车载电源、车载电感、储能及充电桩等新的应用领域，打造三大增长曲线。
标签：伊戈尔 AI 变压器
2025年江苏银行研究报告：规模高增，质量继续改善
- 广发证券
- 2025/08/26
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江苏银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为7.8%、7.9%、8.0%，增速较25Q1分别变动+1.57pct、+0.01pct、-0.11pct。从业绩驱动来看，规模增长、成本收入比及有效税率下降形成正贡献，净息差、中收、其他非息收窄、拨备计提上升为主要拖累。
标签：江苏银行质量银行
2025年联德股份研究报告：精密铸件隐形冠军，内举外拓奠基成长之路
- 招商证券
- 2025/08/26
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深耕廿余载，成就铸造加工行业领先。2001年，公司前身联德有限成立，成立之初即聚焦高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售；经历二十载业务培育、海外开拓的潜心布局，公司成为具备“铸造+精加工”一站式服务能力的领先铸件企业。
标签：联德股份精密铸件
2025年“深耕安徽”系列专题报告之合肥篇：科创名城再蓄力，先进产业塑星海
- 国元证券
- 2025/08/26
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合肥，工业立市的年轻省会。合肥市位于安徽省中部，1952年被确立为安徽省会。合肥环抱巢湖，下辖四区（蜀山、庐阳、瑶海、包河）、四县（长丰、肥东、肥西、庐江）、一县级市（巢湖），总面积约1.14万平方公里。合肥以工业立市，拥有多个开发区，其中省级及以上开发区12个，含国家级3个（合肥高新区、合肥经开区、蜀山经开区）。
标签：安徽
2025年道氏技术研究报告：AI for Science破局研发，固态电池材料矩阵成型
- 国盛证券
- 2025/08/26
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公司主营碳材料、锂电材料及陶瓷材料，在碳纳米管、三元正极前躯体等领域具备竞争力，在硅碳负极、固态电解质、锂金属负极等固态电池材料领域布局前瞻。同时，公司积极投身于AIforScience产业大趋势，合作芯片厂商芯培森共建赫曦智算中心（投资芯片厂商20%股权、持有算力数据中心80%权益），坚定拥抱材料研发范式革命。
标签： AI 固态电池电池电池材料道氏技术
2025年华润万象生活研究报告：厚积成势万象更新，双轮协同行稳致远
- 平安证券
- 2025/08/26
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华润万象生活有限公司为中国领先物业管理及商业运营服务商，2017年正式成立，2020年港交所上市，2022年获纳入香港恒生指数成分股，2023年入选国资委“双百企业”名单。2024年末物管业务覆盖173城、商管业务覆盖58城、万象星会员总量超6107万，利润水平处主流物企前列，规模优势明显。
标签：华润万象生活
2025年高德红外研究报告：低成本导弹民企主机厂，国内和海外需求放量在即
- 国金证券
- 2025/08/26
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军民用高端红外领军企业，业务延伸至导弹总体。公司创立于1999年，2004年首次进军国防领域；2013年成立高芯科技，攻克红外探测器芯片核心技术，实现国产化替代；2014年公司取得某型导弹WQ系统总体科研资质；2015年收购汉丹机电，取得火工品牌照，支撑公司取得WQ总体生产资质。
标签：高德红外红外导弹
2025年策略专题：价格全方位多维跟踪体系（2025.08），反内卷语境看价格结构性修复
- 国信证券
- 2025/08/26
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从绝对水平来看：截至2025年8月上旬，49种主要产品中共有19种价格上涨、28种下降、2种持平。
标签：内卷
2025年出口韧性、“反内卷”，引领PPI边际改善
- 中邮证券
- 2025/08/26
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8月第3周（8.16-8.22），DR007小幅回落，或与本周MLF加量续作有关，净投放3000亿元，而6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅上行；国债市场方面，短端利率和长端利率小幅上升，或是权益市场走强，市场存在较为明显跷跷板效应；全球主要经济体股票市场有所分化，国内股票市场上涨较为明显，纳斯达克指数小幅回落；商品市场基本呈现分化，黄金、白银、铜、原油等价格上涨，铝、锌价格下跌；外汇市场方面，美元指数小幅贬值，人民币汇率小幅升值。
标签： PPI 内卷
2025年策略专题：美国财政主导阶段的行为扭曲与潜在通胀风险
- 西南证券
- 2025/08/26
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美国财政风险作为一项长久期宏观风险，自从疫情之后尤其是23年后时常成为一项流行的宏观叙事存在，但市场对于这项风险的分歧较大，大部分市场参与者在25年之前更多的视其为一项黑犀牛，而非短期就会对市场形成显著冲击的黑天鹅，所以并未对其进行集中计价，但黄金、美国主权债CDS的走势却持续在表明这项风险在逐渐积聚。
标签：美国财政财政通胀风险
2025年创新药BD策略系列报告：GLP_1赛道全解析，研发全景及BD展望
- 浙商证券
- 2025/08/26
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2005-2016年，多款glp-1降糖适应症获批，同时从短效（日给药）向长效（周给药）拓展；2021年首个减重适应症获批；2025年司美和替尔泊肽在慢性肾病（CKD）、MASH、呼吸道暂停综合征适应症陆续获批，AD和外周动脉疾病适应症也在加速推进中。
标签：创新药
2025年迈富时研究报告：营销SaaS龙头，AI加速平台化转型
- 东吴证券
- 2025/08/26
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Marketingforce迈富时成立于2009年，总部位于上海，是国内领先的“AI+SaaS”智能营销云平台。
标签：营销 SaaS AI
2025年九方智投控股研究报告：投研、科技和运营能力优秀的在线投资决策解决方案提供商，业绩对资本市场表现的弹性较大
- 华源证券
- 2025/08/26
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国内证券投教第一股，公司为领先的在线投资决策解决方案提供商。1996年8月，公司前身上海九方云智能科技有限公司成立，1998年九方云取得中国证监会颁发的证券投资顾问资质。
标签：资本市场投资决策投资
2025年金斯瑞生物科技研究报告：底部回暖，有望迎来估值重估
- 中信建投证券
- 2025/08/26
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2017年以前，公司的主要收入来源是生命科学服务及产品，占比90%以上。自2017年起，公司其它板块开始贡献收入，尤其是细胞疗法由于与杨森的合作获得了首付款和里程碑付款而贡献明显。2024年10月，公司解除合并传奇生物，将传奇生物重新分类为联营公司。
标签：金斯瑞生物科技生物科技
2025年江苏金租研究报告：“零售+科技”双领先战略，“厂商+区域”两线并进
- 华创证券
- 2025/08/26
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融资租赁公司的业务模式主要包括直接租赁、售后回租。直接租赁是指承租人有采购资产的需求，但无法或不愿意承担一次性的采购支出，出租人根据承租人的要求，向设备供应商购买设备，并将其出租给承租人使用。租赁期满后，设备所有权转移至承租人。
标签：零售零售科技