报告精读 - 未来智库

2025年昂跑（ONON）研究报告：从小众到领跑，昂跑做对了什么？
- 华福证券
- 2025/09/15
- 547
退役专业运动员操盘品牌，以极致的专业性出圈。昂跑成立于2010年，由奥利维尔·伯恩哈德（OlivierBernhard）、大卫·阿勒曼（DavidAllemann）和卡斯帕·科贝蒂（CasparCoppetti）三位联合创始人在瑞士苏黎世共同创立。
标签：昂跑
2025年9月大类资产配置报告：资金边际宽松与风险偏好回升
- 国海证券
- 2025/09/15
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我们判断经济正处于价格筑底——利润修复——需求再平衡的过渡阶段，一方面，部分PMI价格分项回升以及PPI分项降幅环比收窄预示工业品价格已处于底部区间，另一方面，消费与投资的斜率仍取决于政策传导的效率与地产方面的边际变化，同时需警惕出口在高基数与外部关税不确定性下的回落风险。
标签：资产配置资产风险
2025年9月五维行业比较观点：坚定成长主线
- 光大证券
- 2025/09/15
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五维行业比较框架的4个亮点。1）框架中既有客观数据，也涉及主观判断，具有较强的灵活性；2）打分时指标权重并非每月固定，根据市场核心影响因素的不同，权重会进行调整；3）引入了一般行业比较框架中不包含的市场风格因素；4）在资金及估值方面的运用与市场常见方式不同。
标签：五维
2025年Oracle研究报告：AI云基础设施新巨头
- 招商证券
- 2025/09/15
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数据库及企业软件全球龙头，OCI中GPU云业务崛起。甲骨文公司是全球最大的企业级软件公司之一，成立于1977年，前身为SDL公司。
标签： AI 云基础设施基础设施
2025年AI投研应用系列专题报告：基于NARX动态神经网络的指数择时策略
- 太平洋证券
- 2025/09/15
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在金融时间序列预测领域，神经网络架构经历了从简单感知向复杂时序建模的重要演进。早期循环神经网络（RNN）首次引入隐状态记忆机制，但存在梯度消失/爆炸问题，难以捕获长期依赖。
标签： AI AR 神经网络
2025年医药行业中报业绩总结：创新突围、器械复苏与中药筑底
- 诚通证券
- 2025/09/15
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2025年中报披露落下帷幕，我们以中信医药全指465家成分股为统计样本，同口径下考察医药生物上市公司2025年中期及近年来的经营情况。
标签：医药中药
2025年太空算力行业专题报告：苍穹之上的算力新纪元
- 国盛证券
- 2025/09/15
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太空算力是AI算力体系从地面向轨道空间延伸的全新范式。太空算力是在地球低轨或中轨卫星中部署的具备推理与训练能力的模块化服务器节点，形成“轨道数据中心”，可执行大规模AI运算，协同完成数据处理任务，超越传统卫星“感知+回传”的功能，具备自治智能、实时响应、分布式协作等特性。
标签：太空算力
2025年医药生物行业中报业绩综述：创新药链靓丽，期待行业整体复苏
- 东海证券
- 2025/09/15
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根据国家统计局公布的医药制造业数据，2025H1，医药制造业实现营收1.23万亿元，同比下降1.20%；利润总额1766.90亿元，同比下降2.80%。
标签：医药生物医药创新药
2025年银行业中报综述：业绩筑底转正，关注信贷投放及息差改善
- 中邮证券
- 2025/09/15
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2025年上半年，上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润增速分别为1.04%、1.08%、0.80%。
标签：银行银行业信贷
2025年全球制造业PMI跟踪：8月，大幅上升至扩张态势
- 中泰证券
- 2025/09/15
- 486
8月全球制造业PMI(J.P.MorganGlobalManufacturingPMI)指数环比上升1.2个百分点至50.9，到荣枯线上，自2024年6月以来最大幅度改善：生产端上升2个百分点至51.7，大幅上升到荣枯线上；需求端上升1.1个百分点至50.9，景气度大幅上升；产出和未来产出回升显著，除了出口订单以外，其他分项均上升至荣枯线上。
标签：制造制造业 PMI
2025年京新药业研究报告：聚焦精神神经与心脑血管领域，创新药发展落地开花
- 东吴证券
- 2025/09/15
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京新药业股份有限公司成立于1990年，2004年于深交所上市。公司初期以喹诺酮类原料药为主业，2007年通过收购和研发获得康复新液等制剂品种，2012年起制剂品种逐渐放量，2015年通过收购获得医疗器械业务。
标签：京新药业创新药心脑血管
2025年国防军工行业军事智能化：新质战斗力核心，掌握制智权关键
- 中航证券
- 2025/09/15
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2025年，人工智能正在引领第四次科技革命，尽管风口之上各相关行业均呈现出欣欣向荣之态，然而我们认为，这一轮的AI技术浪潮中所带来的能力与效率提升,其红利不会率先体现在消费端，而是在传统行业的落地应用中，国防应用正是其重要组成。
标签：国防军工军工
2025年汽车行业新车跟踪报告：9月成都车展开启新品周期
- 华创证券
- 2025/09/15
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2025年9月预计将有7款重磅全新/换代车型上市。新车型包含新势力的尚界H5、理想i6、问界M7换代、蔚来ES8换代；传统车企电动车的比亚迪方程豹钛7、吉利银河M9、极氪9X。建议重点关注上汽、吉利、理想、比亚迪、蔚来、赛力斯新车上市情况及市场预期变化。
标签：汽车成都车展车展
2025年建筑材料行业H1业绩总结：水泥玻纤利润同比高增，重视供给变化
- 国联民生证券
- 2025/09/15
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装修建材：2025H1需求偏弱，大部分企业收入1利润均面临一定下降压力，少量企业（如三棵树、天安新材、王力安防、悍高集团等）新业务稳步放量、渠道布局持续完善，收入和利润均实现较好增长。
标签：建筑建筑材料水泥玻纤
2025年锅圈研究报告：在家吃饭餐食龙头，深耕下沉市场，蓄力社区央厨
- 招商证券
- 2025/09/15
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公司是国内领先的一站式在家吃饭餐食品牌。产品涵盖火锅、烧烤、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、中餐、西餐及零食八大类别，专注于居家火锅和烧烤，并不断延展更多在家吃饭产品；截至2024年12月31日，公司国内有10150家门店；2025年H1公司实现收入32.4亿/+21.6%，经调整净利润1.9亿/+122.5%。
标签：锅圈