2025年威胜信息研究报告：电力物联网引领者，三重逻辑驱动成长

1 成长性良好的的电力物联网领先厂商

1.1 能源物联网解决方案引领者

深耕行业二十载，公司发展成为国内领先的能源物联网解决方案提供商。公司成立于 2004 年，并于 2020 年登陆科创板，是国内最早布局能源物联网的企业之一，经过二十年 深耕发展，已成为国内领先的能源物联网解决方案提供商。公司基于“物联世界，芯连未 来”战略，面向数字电网与数智城市，支持城市、农村、园区、企业、建筑、电网、水 务、水利、消防等场景的能源高效管理，围绕能源流和信息流，提供从数据感知、数据传 输到应用管理的能源物联网综合解决方案。

业务产品贯穿物联网感知层、网络层及应用层，具备一体化服务能力。公司主要从事 电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块、智慧公用事业管理系统软件等物联 网各层级软硬件产品的研发、生产和销售，并基于上述产品提供物联网综合应用解决方 案。公司技术和产品覆盖能源互联网各个层级，从应用层的系统到网络层的数据传输管理 设备，再到感知层各类智能监测终端均有所布局，可为下游客户提供一体化解决方案。

感知层：主要包括电监测终端和水气热传感终端等产品，可用于监测配用电线路及网 络运行状态及故障记录上报，传感并存发送水、气、热用量信息等，主要客户涵盖电网企 业、工业园区、大型公建、商业综合体、自来水公司、燃气公司、热力公司等。 网络层：主要包括通信模块和通信网关产品，可实现数据采集、监控管理和远程通信 等功能，主要客户包括电网企业、各地的路灯建设与管理部门、公用事业单位、公共建 筑、居民小区等。 应用层：包括智慧公用事业管理系统，可覆盖用能监测、配电监测、消防监控等多种 场景，主要客户包括电网企业、工商业园区、大型公建、智慧城市等。

公司布局数字电网、数智城市及海外三大市场。 数字电网领域，在新型电力系统加速发展的背景下，公司深耕电力物联网领域，面向 发输配用各个环节，提供全链路感知、全场景覆盖的数字化解决方案。 数智城市领域，公司基于物联网技术，面向电、水、气、热等多元场景应用，提供综 合能源、智慧水务、智慧消防、智慧园区等领域的综合解决方案。 针对海外市场，公司积极参与“一带一路”国家能源物联网建设，夯实电力 AMI 业务 发展，加速推进智慧水务，以智慧消防、智慧充电等多元化服务为新的切入点，向智慧城市领域深度延伸。经过多年海外探索，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场形成了稳 定的业务渠道。

1.2 股东积淀深厚推动协同发展

实控人为吉为和吉喆父子，股权架构稳定。公司实控人为吉为和吉喆父子，分别直接 持股 5.49%和 2.74%。威胜控股（港股上市公司）持有公司 59.56%股权，吉为先生通过星 宝投资持有威胜控股 53.66%股权。 各主体分工明确，深耕行业协同谋求长远发展。威胜控股作为投资控股公司，通过三 个分部运营业务：电智能计量解决方案分部主要从事智能电计量产品的开发、制造及销 售，以及提供相关的系统解决方案；通信及流体智能计量解决方案分部主要从事通讯终端 及水、燃气及热计量产品的开发、制造及销售，以及提供相关的系统解决方案；智能配用 电系统及解决方案分部主要从事智能配电设备的制造及销售，以及提供智能配电解决方案 及能源效益解决方案。威胜信息旗下主要有湖南威铭能源科技有限公司与珠海中慧微电子 有限公司两家子公司，其中：威铭能源提供基于城市、企业、园区、家庭不同场景的电、 水、气、热等领域的能源信息传感器、数据采集与数据分析管理，提供面向行业的垂直应 用解决方案；珠海中慧微电子主要负责集成电路、信息、通信技术及配套软件研发，并向 客户提供专业的通信解决方案。各主体分工明确，有利于优势资源互补，协同业务发展。

1.3 订单饱满支撑业绩快速增长

在手订单饱满，助力业绩持续较好增长。在“双碳”目标、新型电力系统、全球能源 变革等发展机遇下，公司积极开拓和持续发展国内国际市场带来业绩增长。自上市以来公 司业绩持续较好增长，营业收入复合增长率 17.15%，净利润复合增长率 23.74%。2024 年，公司实现营业收入 27.25 亿元，同比增长 23.35%，归母净利润 6.31 亿元，同比增长 20.07%。2025 年一季度，公司业绩继续保持较快增速，实现营收 5.55 亿元，同比增长 23.96%，归母净利润 1.39 亿元，同比增长 25.33%。公司在手订单持续充盈，为后续业绩 发展提供有力支撑。截至 2024 年底，公司在手订单 40.17 亿元，同比提升 15.35%。

分层级结构看：公司营收主要来源于网络层和感知层，近几年网络层及感知层占比维 持在 90%以上。2024 年，网络层收入 15.23 亿元，同比增长 10.26%，收入占比 55.49%； 感知层收入 10.63 亿元，同比增长 55.19%，收入占比快速提升至 38.74%；应用层收入 1.48 亿元，同比下降 0.11%，收入占比 5.40%。

分产品看：芯片模块增长强劲，跃升为公司首要单品。2024 年，通信芯片及模块发展 动能十足，实现收入 7.76 亿元，同比增长 17.95%，收入占比 28.28%，主要原因在于公司 双模芯片受益于国南网能源数字化场景需求，同时公司在国际领域成功推出 Wi-SUN 及 G3-PLC 通信模块，在巴西、墨西哥、孟加拉等海外市场已取得可持续的订单。电监测终 端、通信网关为公司另外两大重要品类，2024 年电监测终端实现收入 8.33 亿元，同比增长 79.28%，收入占比 30.35%；通信网关实现收入 7.47 亿元，同比增长 3.27%，收入占比 27.21%。

分区域看：国际放量，高速成长。公司持续推进国际化战略，国际业务跨越式增长， 成为增长“第二引擎”，2024 年，公司实现境外收入 4.21 亿元，同比增长 85.40%，占比 15.32%。截至 2024 年底，公司已设立五家境外子公司和 10 家销售代表处，海外工厂已在 积极建点布局。此外，公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证。海外产能建设叠加 产品认证布局，为公司国际化发展战略奠定夯实基础，未来有望成为公司增长新动力。

盈利能力整体波动上升。2017 年至 2024 年，公司盈利能力整体呈波动上升态势，毛 利率由 35.61%提升至 39.74%，销售净利率由 15.41%提升至 22.99%。2024 年公司毛利率为 39.74%，同比下降 1.05pp，净利率 22.99%，同比下降 0.66pp，主要系产品交付节奏影响。 2025 年一季度，公司毛利率 41.61%，同比下降 0.28pp，净利率 25.09%，同比提升 0.3pp. 分层级和产品来看，2024 年公司网络层毛利率同比提升 1.75pp 至 45.23%，其中通信 模块毛利率同比下降 0.78pp 至 40.87%，通信网关毛利率同比提升 4.61pp 至 49.77%；感知 层毛利率同比下降 4.33pp 至 33.67%，其中电监测终端毛利率同比下降 7.28pp 至 33.06%， 水、气、热传感终端毛利率同比提升 2.82pp 至 35.89%；应用层智慧公用事业管理系统毛利 率同比下降 1.79pp 至 23.92%。

成本费用管控合理。2024 年，公司期间费用率为 14.34%，同比下降 1.29pp；2025 年 一季度，公司期间费用率 15.23%，同比下降 0.46pp，体现公司兼顾战略扩张需要的同时对 费用管控良好。

1.4 筑 AI 核心技术蓄势长期发展

具备科技创新基因，研发投入持续加码。公司注重技术创新和产品升级，研发投入持 续加码，2024 年公司研发费用 2.41 亿元，同比增长 5.95%，占营收比 8.78%。截至 2024 年 底，公司研发人员 441 人，占比达 51.34%。公司设有省级院士专家工作站、博士后科研工 作站、省级工程技术研究中心以及湖南省重点实验室 ，为研发提供良好的技术支撑，有利 于进一步夯实在业内技术领先者和标准制定者的地位。同时公司作为电力行业人工智能联 盟理事长单位，也有利于推动 AI 技术在电力及新能源领域的应用。 打造 AI 核心技术，为长期发展聚势谋远。公司积极打造 AI 核心技术，构建“物联网 +芯片+人工智能”核心竞争力，以物联网技术构建业务内核，以芯片技术构建技术基础， 以人工智能构建持续价值，为长期发展保驾护航。底层硬件方面，公司通过 AI 算法加持芯 片研发，与国家实验室开展重大科研项目合作，研发内嵌 NPU（神经网络处理器）及 AI 算法的新型 SoC 芯片。上层应用方面，公司通过智能分析与诊断、预测性维护、优化控制 等先进技术驱动产品创新，通过 AI 提高电网运行效率和安全性，实现业务的新增长和技术 核心能力的提升。

新品增速强劲，AI 垂直应用已实现 0 到 1 的突破。得益于对科技创新的重视和 AI 能 力的积极打造，公司不断推出新产品和解决方案。2024 年公司成功推出近 50 款创新产品 和解决方案，新品营收达 13.83 亿元，占总营收 49%，其中 AI 垂直应用实现 0 到 1 的突 破，AI 垂直应用新产品创收 4 亿元，占新品 30%。未来随着人工智能在各行各业的应用持 续深化，与新能源、电网领域融合，不断催生新的商业模式与应用场景，公司凭借在 “AI+能源”领域的深耕积累，有望持续受益。

2 数字电网：受益配网智能化投资增长

双碳政策驱动新型电力系统加速建设，新能源并网、交互设备接入带来电网承载调配 等问题，为使电网设备实现可观可测可调可控，新一轮数字电网投资中配网智能化占比有 望提升，将大幅拉动智能化软硬件相关需求。 公司在数字电网配用电侧提供从感知层（电监测终端）、网络层（通信网关、通信模 组）及应用层系统解决方案一体化布局，位列南网、国网供应商中第一梯队，有望持续受 益于国家电力系统数字化转型，成长预期乐观。

2.1 配网智能化投资提升行业景气度

2.1.1 新型电力系统建设有望提速

双碳战略从供需两侧驱动新型电力系统发展。供给侧：新能源大规模并网导致发电侧 波动率提升，根据国务院印发的《2024－2025 年节能降碳行动方案》，2024/2025 年非化石 能源消费比重分别达 18.9%、20%左右。需求侧：由于电气化程度提升，新能源、分布式 电源、电动汽车、储能、摄像头、巡检机器人等新型配网设备接入对现网的承载和调配带 来较大压力，对电网稳定性提出更高要求。电力系统由传统的源随荷动向源网荷储融合互 动转变，呈现高比例可再生能源接入和高比例电力电子设备应用的“双高”特性，系统调 节和支撑能力亟待提升，调控技术手段和网络安全防护亟待升级。 政策密集发力推动新型电力系统建设提速。新型电力系统作为我国新型能源体系建设 的重要内容，在国家政策的大力支持下，驶入发展快车道。2023 年 7 月，中央深改委第二 次会议强调要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、 灵活智能的新型电力系统。

新型电力系统要求提高可观、可测、可调、可控水平，智能电网转型方向明确。国家 能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书》指出，当前新型电力系统正处于加速转型期， 未来电网将逐步向智能化、数字化方向转型。伴随着新型电力系统建设的推进，配电网正 逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活 耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。此 外，新型电力系统要求提高可观、可测、可调、可控水平，运用信息管理、通信、传感等 技术融合推动 IoT 从物联到数联再到智联，推动电力物理网络与数字网络的全面、深度融合，构建智慧物联体系。这些均对电网智能化提出了更高的要求，未来转型方向和建设重 点日益凸显。

2.1.2 配网投资景气周期有望开启

电网整体投资规模有望再创新高。2010-2023 年间，国内电网投资完成额中枢为 4610 亿元。2024 年，国内电网投资完成额首次突破 6000 亿元，达到 6083 亿元，同比增长 15.26%。当前国家电网和南方电网均已公布 2025 年投资计划：国家电网预计全年投资将首 次超过 6500 亿元，南方电网预计全年固定资产投资 1750 亿元，均创历史新高。两网合计 总投资将超过 8250 亿元，相较于 2024 年增加约 2200 亿元。随着我国电网投资提速推进， 行业景气度持续迈上新台阶。

配电网补强需求强烈，数智化转型趋势加码。2024 年《关于新形势下配电网高质量发 展的指导意见》指出，到 2025 年，配电网承载力和灵活性显著提升，具备 5 亿千瓦左右分 布式新能源、1200 万台左右充电桩接入能力；到 2030 年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型。政策目标对配电网投资提出更高要求，数智化转型速度有望提升。据国 家电网和南方电网投资规划，2025 年国家电网投资将聚焦优化主网、补强配网、服务新能 源高质量发展等重点任务，南方电网将主要用于电网建设、新能源发展、设备更新改造及 战略性新兴产业培育等领域。 配网投资新一轮周期有望开启。据中电联数据，2011 年以前，我国配电网投资仅占电 网投资总额的 40%以下；“十三五”期间，受益于新一轮农村电网改造升级等工程推动， 配电网投资占比提升至 60%左右；而过去几年，国内电网投资增长主要体现在输电网侧， 配电网投资则稍显滞后，但 2023 年以来，随着配电网相关政策文件陆续出台，国家电网、 南方电网的投资重点也逐渐向配电网有所倾斜。我们认为，后续我国配电网投资有望进入 新的增长阶段，配网智能化改造有望提速。

2.1.3 接入设备增长+智能改造机遇

电力物联网接入设备规模持续壮大。为提升电网可观、可测、可调、可控能力，电力 物联网设备需接入电网以实现数据信息的采集、计量、传输、处理等功能。 根据公司公众 号，2018 年国内电力接入终端设备数量约 5 亿只，预计到 2025 年接入的终端设备将超 10 亿，2030 年将达 20 亿。除电表的连接通信需求外，与非电表相关的连接通信市场扩大可 期，且随着配电网设备端的通信频率更高，新需求将进一步扩大。

随着电力系统对数据采集实时性、数据量要求增加，终端需具备边缘计算能力，通信 模块、网关、电能检测仪等存在智能升级换代需求，且本地组网的通信、无线模块向集成 度高的方向发展： 趋势一：通信模块由单模（仅有 PLC 或 HPLC）向双模（HPLC 模块+无线模块）升级 切换。传统单模通信模块通过电力线载波传数据，一旦停电无法实时上报，双模采用电力 线载波通信与微功率无线通信相结合的方式，形成双通道的解决方案，可有效解决通信 “孤岛”问题。 趋势二：传统通信网关升级为基于边缘计算的新一代智能融合终端。基于“平台+边缘 操作系统+边缘计算框架+APP”业务应用，融合网络、计算、存储、应用核心能力，对下 与各感知设备进行数据通信，实现对台区配电网的运行环境、电网状态、用电信息等数据全采集、全掌控；对上与主站信息系统进行交互，发挥边缘计算的优势与主站信息系统进 行合理分工，实现对台区配电网进行管控。 趋势三：测量类、监控类电监测终端向高精度、智能化发展。随着技术的进步和应用 场景的拓展，电力智能感知终端的精度和可靠性将进一步提高，同时随着数据量的不断增 加，大数据分析和人工智能技术也将得到更广泛的应用。

2.2 国南网份额居前有望充分受益

2.2.1 业务矩阵与电网投资重点方向契合

终端设备联网是电力负荷管理的基础，公司网络及感知层是电网智能化转型的刚需， 此外，硬件卡位的同时布局应用层解决方案，有望进一步打开长期成长空间。 新型电力系统发展背景下，以数字化智能配电台区为代表的技术体系，以决策智能 化、业务信息化、设备数字化等科技理念作为整体构架，采用高度集成化智能设备以及物 联网通信设备，实现台区营配设备信息数字化采集工作，同时结合数据模拟实现智能配电 台区的风险预警与故障分析，最终使移动充电、电网智能管控、状态监测和电动仪器充放 电功能得以有效控制。 公司作为国内领先的能源物联网解决方案提供商，产品布局及应用场景契合电网智能 化转型方向。通信模块起到通信、传感、组网功能；通信网关记录电网数据并接入到云平 台，用于大规模的分布式设备的接入节点；电监测终端起到传感、故障检测定位与隔离等 作用。电网终端设备接入量的增加，以及线路、数据传输实时性和复杂度的提升，将有力 带动公司相应产品需求。

卡位硬件产品的同时，公司融合 AI 技术赋能新型能源体系建设，有望打开长期成长 空间。公司将新一代人工智能技术融合应用于新型电力系统建设，推动电力行业数智化转 型。通过深入研究负荷预测、光伏发电功率预测及运行优化控制等前沿技术，提高用电需 求和新能源的预测精度，支撑对海量广域发供用对象的智能协调控制；研究智能拓扑识别和接地故障保护等关键技术，提升配电网的运行效率与可靠性。公司具备数据接口及运营 能力，融合 AI 技术赋能新型能源体系建设，将打开更大市场空间。

2.2.2 公司优势明显，位于业内第一梯队

国网和南网供应商准入门槛较高，已进入者具备先发优势。电力系统是国家最重要的 基础设施之一，因此电网公司对供应商的选择非常谨慎且具有严格的供应商管理制度，供 应商从早期接触沟通到合作再到形成稳定可靠的合作伙伴关系往往需要很长的时间周期。 公司作为最早专业从事能源互联网的企业之一，具备显著的战略先发优势，经过多年行业 深耕，已形成全产业链式的解决方案能力，并与国网、南网等客户建立了长期持续的合作 关系。此外，由于省采招较分散，供应商需具备较强的渠道力，公司拥有健全的营销网 络，销售网络覆盖全国三十余个省份，可更好的承接相关客户需求。 公司在行业内位于第一梯队。公司具备优异的产品性能及供应链交付优势，核心产品 有望在竞争中抢占先机。根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品份 额名列前茅，在行业内位于第一梯队。国网方面，供应商格局较为分散，2024 年通信单元 产品招标份额，威胜信息及子公司珠海中慧微电子分别为 2.0%、1.9%，合计份额约 3.9%；用电信息采集类产品招标份额，威胜信息中标份额 4.73%，位居前列。南网方面， 根据 2024 年招标数据，通信模块产品威胜信息中标份额约 8.20%，排名第二；计量终端产 品（含低压集抄系统设备、智能量测终端、负荷管理终端、配变监测计量终端、厂站终 端）威胜信息中标份额约 19.75%，排名第一。

3 数智城市：经验复用谋长期发展空间

数智城市为数字经济的发展提供持续增长的多元应用场景，市场空间广阔。公司将在 电网领域的核心技术及项目经验横向拓展，将各层级硬软件产品整合成面向电、水、气、 热等领域的整体解决方案，未来有望进一步打开市场空间。

3.1 数智城市物联网市场空间广阔

智慧城市为数字经济发展提供持续增长的应用场景，24 年市场规模将达 33 万亿元。 十四五规划提出到 2025 年数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%。数智城市为数 字经济的发展提供持续增长的应用场景，在各级政府的持续推动下，产业规模快速发展。 根据中投产业研究院数据，2023 年中国智慧城市市场规模达 28.6 万亿元，同比增长 17.7%，预计 2024 年将达到 33 万亿元，同比增长 15.4%。 基础设施及物联设备是智慧城市最大投资领域。根据 IDC 数据，从投资结构来看， 2023 年全国智慧城市基础设施及物联设备投入占比超一半，约 56.6%。随着物联网技术的 普及和人工智能的发展，智慧城市中的物联网设备数量快速增长，为城市的智能化管理提 供有力支撑。

以智慧水务、智慧燃气、智慧消防、智慧园区综合能源等为代表的数智城市物联网多 元场景应用广阔。

（1）智慧水务

智慧水务可通过智能化技术手段和管理方法，显著降低公共供水管网的漏损率，《国家 水网建设纲要》明确提出要通过“加快智慧发展”等途径推动我国水网的高质量发展，《关 于加强公共供水管网漏损控制的通知》指出，到 2025 年全国城市公共供水管网漏损率力争 控制在 9%以内。新一代信息技术在智慧水务中得到广泛应用，根据《智慧水务行业深度 报告》测算，智慧水务的行业空间在 3000 亿元以上。

（2）智慧消防

智慧消防应用场景不断延伸，未来市场空间增量大。随着城市规模的扩大及人口密集 度的上升，传统消防设施老化、消防预警和管理体制已经无法很好的满足社会消防需求， 智慧消防长期发展驱动力充足。根据华经产业研究院数据，未来中国智慧消防渗透率将稳 步提升，预计 2025 年智慧消防市场规模达 843 亿元，渗透率约 18%。

（3）综合能源管理及其他领域

根据公司财报，智慧燃气、智慧热力、智慧井盖、智慧路灯市场空间超过 6000 亿元； 此外，在综合能源管理方面，智慧园区、综合能源与能效监测、智慧充电将带来超过 4000 亿元市场，成为新的增长来源。

3.2 经验复用打造新型数智化生态

面向数智城市多元化的服务需求，公司将在电网领域的核心技术及项目经验横向拓 展，形成包含各层级软件硬件产品在内的各类综合解决方案，涵盖综合能源、智慧水务、 用电安全、智慧消防、智慧园区、智慧路灯等不同应用场景，打造一系列新型数智化城市 示范标杆。 公司是行业内为数不多的能够自主提供从感知层设备、网络层网关以及到应用层系统 的企业，包括各种能源、安全、环境等的传感产品，适用于各种现场应用的通信方式和数 据采集网关，以及面向于综合能源管理、智慧水务、用电安全、智慧消防、智慧园区等的 应用系统。

4 海外市场：加快布局打造增长新引擎

降能耗、提能效是全球主流经济体共同课题，全球多国都在计划部署数字化技术，促 进相关产业规模发展。以智能电网、智慧水务为核心的 AMI 体系持续推进，为公司海外业 务扩展带来广阔增长空间。 公司聚焦电力 AMI、智慧水务、智慧消防、智慧市政等海外市场差异化需求，为客户 提供综合能源多元化的场景方案以及零碳低碳解决方案，多款产品已获得海外关键认证， 为国际业务拓展提供有力保障。同时，公司积极推进海外分支机构和产能落地，相关合作 意向和订单持续落地，为长期业绩增长铸就坚实基础。

4.1 全球电网智能化转型持续推进

降能耗、提能效是全球主流经济体共同课题，电网数字化趋势不断增强，市场空间广 阔。为解决电力损失、输配电基础设施薄弱等问题，全球多国都在计划部署电网数字化技 术，促进智能电网产业的发展。根据艾媒咨询数据，2022 年全球智能电网市场规模约 401 亿美元，预计 2026 年将达到 559 亿美元。 智能电表是 AMI 核心构成，全球市场有望维持高增。AMI（Advanced Metering Infrastructure，高级计量基础设施）是智能电网的重要组成部分，核心产品包括感知设备、 通信模块、边缘计算设备、数据管理平台等。智能电表是构建电力 AM 体系最核心的部 分。根据 IEA 数据，全球智能电表投资额从 2015 年的 102 亿美元增长至 2022 年的 217 亿 美元，根据《全球智能电表市场报告 2023-2029》，预计 2023-2029 年全球智能电表市场规 模 CAGR 为 6%-8%。 全球分地区的智能电表需求有所分化。由于电力基础设施水平不一，未来各地区智能 电表需求有所分化。细分市场来看，北美及日本将迎来替换周期；拉美地区市场空间广 阔；西欧、北欧整体渗透率较高；南非等新兴市场具备增长潜力。根据 Berg insight 数据， 亚太地区：智能电表累计安装数量 2021-2027 年 CAGR 为 6.2%，预计 2027 年将达到 11 亿 台，智能电表渗透率将从 2021 年的 59%增长到 2027 年的 74%；北美地区：智能电表累计 安装数量 2021-2027 年 CAGR 为 4.8%，预计 2027 年将达到 1.734 亿台，渗透率超 93%； 欧洲地区：智能电表累计安装数量 2022-2028 年 CAGR 为 8.6%，预计 2028 年达到 2.82 亿 台，渗透率将达到 78%；拉美地区：当前智能电表渗透率不足 10%，预计 2022-2028 年智 能电表累计安装数量 CAGR 为 22%，2028 年达 3840 万台；中东和非洲地区：根据 TRITON《中东和非洲智能水表市场 2021-2028》报告，2021-2028 年中东和非洲智能水表 市场规模 CAGR 为 8.14%。

除电网数字化转型提速外，全球范围内以智慧水务为代表场景的智慧城市亦在加速建 设。根据 Precedence Research 数据，2023 年全球智慧城市市场规模估计为 1.48 万亿美元， 预计到 2033 年将超过 12 万亿美元，从 2024 年到 2033 年的年均复合增长率为 23.26%。其 中，北美、欧洲和亚太占据较高市场份额，拉美、中东和非洲地区当前份额较小，未来面 临较为广阔的增量空间。智能水务内容涉及发展智能供排水和污水处理、智慧水利、智慧 防洪等，是智慧城市非常重要的建设场景。根据 Research and Markets 数据，全球智慧水务 市场规模在 2020 年为 143.3 亿美元，预计将以年均复合增长率约 12.9%的速度增长，2026 年市场规模达到 280.1 亿美元。未来几年，智慧水务的主战场将集中在智能终端设备、数 据互联共享方案和水务智能管理软件等领域。仅以智能终端设备领域智能水表为例，预计 2019-2026 年全球智能水表市场将以 13.42%的年复合增长率扩大，到 2026 年全球智能水表 市场需求量预计将达到 8152 万台。

4.2 积极布局海外激活发展新动能

海外加速布局，提供一体化解决方案。公司在海外沿着“一带一路”沿线加速布局， 聚焦电力 AMI、智慧水务、智慧消防、智慧市政等海外市场差异化需求，为客户提供综合 能源多元化的场景方案以及零碳低碳解决方案，实现超千万个用户连接。公司目前已经在 非洲、东南亚和南亚、中东、南美等多个市场，包括埃及、西非国家、印尼、老挝、墨西 哥等国家提供了电力 AMI 全套系统解决方案，未来将继续大力拓展一带一路亚非拉重点市 场、同时寻求在欧洲市场的发展机会。 多款产品获得海外关键认证，为国际业务拓展提供有力保障。公司通讯与采集多款产 品获得多项关键认证，包括欧盟 CE-RED 无线认证、Wi-SUNl 联盟 FAN 认证、美国 FCC 无线认证、巴西 Anatel 认证、墨西哥 NOM 认证等。旗下威铭能源研发的新款智能超声波 水表获得全系列最高等级国际认证，包括欧盟计量产品认证 MID，国际法定计量组织认证 OIML，英国 WRAS 水安全认证，欧盟 CERED 无线认证，OMS 欧盟成员及产品认证。产 品的国际认证是企业走向国际市场的重要步骤，公司产品在重要多国市场获得客户认可和 准入认证，将进一步助力和加速国际业务拓展，赢得长期发展契机。 海外产能蓄势，市场拓展成效明显。截至 2024 年末，公司已设立五家境外子公司及 10 家销售代表处，海外工厂已在积极建点布局。这些分支机构和境外工厂是未来推动公司 在全球市场发展的重要基石。随着能源数智化在世界各地的不断推进，公司的海外业务持 续扩展，相关合作意向和订单持续落地，助力公司打造新的业绩增长点。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）