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威胜信息（688100）研究报告：智能电网与数字经济时代的能源物联网领军者。公司为能源物联网&电力物联网领先企业，产品覆盖物联网全产业链，在万 物互联时代成长空间广阔。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层， 得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，并先后与 海康威视、腾讯云等头部企业签署战略合作协议；公司在手订单充盈，截至 2022 年 H1，公司在国内销售网络覆盖 30 多个省份和 2800 座城市，物联网 连接数超 1 亿；公司在海外覆盖亚州、非洲、南美等市场，物联网连接数超 1000 万，为后续业绩发展提供有力支撑。

国家大力推进新型电力系统建设，配电网、用电侧智能化成为投资主要方向， 公司“通信模组+通信网关+监测终端”将核心受益。全国电网“十四五”期 间规划投资总额有望达到 3 万亿元，其中配网智能化改造受到重视，各省份 致力于建立负荷管理系统，将有力拉动公司通信模组、网关、电检测终端产 品的需求量；此外，技术升级将提升产品价值量，通信模组由单模转向双模、 网关增加边缘计算功能等，使得产品价值量得到进一步提升。受益于产品“量 价齐升”新机遇，公司盈利能力将持续增强。

数字经济为大势所趋，与腾讯云深度合作，智慧城市为公司勾勒成长新曲线。 国家政策持续推进数字经济发展，智慧水务、智慧消防、智慧水利等将进入 高景气建设时代，公司可提供从数据感知、通信组网到数据管理的整套解决 方案。公司与腾讯云深度合作，发力智慧城市，截至 2022 年 H1，公司与腾 讯在智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等领域已经推 出首批五套联合解决方案。长期来看，公司将充分享受数字经济时代红利。

研发水平领先，海外业务加速发展，竞争实力不断夯实。公司拥有多项国际 领先技术，是多款产品的行业首创者，截至 2022 年 6 月 30 日，公司研发人 员总数达到 369 名，占公司总人数的比例 49.60%，其中硕士及以上人员 126 名；经过多年的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建 立了稳定的业务渠道，公司将以 AMI 整体解决方案为基础深度参与海外地 区电力物联网建设，同时以电水气热综合能源解决方案为契机，积极拓展海 外城市物联网市场，海外业务将成为公司发展新引擎。