2024年中集集团研究报告：贸易调查影响有限，核心业务景气回升

1. 投资分析

盈利预测

1、集装箱制造业务

集装箱行业受全球贸易增速放缓影响，新箱需求疲软。2023 年集装箱行 业整体水平为自 2011 年金融危机以来最低谷，行业整体进行去新箱库 存以及空箱淘汰，预计 2025 年行业有望恢复至正常水平。另外，根据 12-15 年的使用寿命进行测算，2024-2029 年将有大批集装箱迎来更新周 期。公司集装箱制造业务市占率达到 42%-50%，具有较好的成本管理水 平，有望受益行业复苏。 因此，我们预计公司该业务 2023 年毛利率小幅度下降，2025 年恢复至 正常水平，预计公司集装箱制造业务 2023-2025 年毛利率分别为 15.0%/18.0%/20.0% ， 营 收 稳 步 增 长 ， 2023-2025 年 营 收 分 别 为 329.3/425.7/544.6 亿元，其中干货箱销量将恢复较高增速，2024-2025 年 销量增速分别为 46.3%/40.0%，单价预计于 2024 年回升，2023-2025 年 干货箱单价增速分别为-15%/10%/5%；冷藏箱销量将保持稳定，2023- 2025 年销量分别为 11/13/15 万 TEU，单价增速稳定，2023-2025 年冷藏 箱单价增速分别为 5%/5%/5%。

2、道路运输车辆业务

随着电商、快递等行业的快速发展，公路货运市场对半挂车的需求不断 增加。另外，公路网络的不断完善也为半挂车提供了更加便捷的运输通 道。未来随着技术的不断进步和市场的不断扩大，半挂车行业的发展前 景将更加广阔。由于国三政策淘汰补贴的结束，大部分货车在 2020 年完 成了置换，货车产销量一度飞速上涨，进而刺激了半挂车市场的需求快 速增长。随着政策补贴的过去，2020 年的透支销售使得后续货车迎来产 销量双降的局面，半挂车需求也持续下滑。2022 年，在国内多地疫情反 复、需求大幅下滑等因素下，行业规模迎来大幅下滑。2022 年中国半挂 车行业市场规模约为 303.18 亿元，同比下降 37.1%。海外市场承接 2022 年产品涨价及海运费下降的惯性趋势，叠加美元走强带来的汇兑收益， 北美半挂车业务延续了增长态势；欧洲半挂车业务逆势突围，推进降本 增效策略，获得有质量的增长。公司半挂车业务市场占有率连续思念保 持国内第一，攀升至 14.5%。同时，在国家持续出台支持新能源轻卡的 发展政策，中国新能源轻卡处于蓝海市场，有望将成为新一轮发展的主 力军。 预计道路运输车辆业务 2023 年 -2025 年 营 收 增 速 分 别 为 0.5%/3.0%/10.0%，毛利率逐步提高，2023-2025年分别为20%/21%/22%。

3、空港与物流装备、消防与救援设备业务

空港与物流装备业务主要包括旅客登机桥、机场地面支持设备、机场行 李处理系统、物流处理系统及智能仓储系统；消防与救援设备业务主要 涵盖各类消防车为主的综合性消防救援移动装备，另外还包括各类消防 泵炮、消防车辆智能控制及管理系统和各类灭火系统等其他消防救援装备及服务。公司空港与物流、消防与救援业务毛利率维持在 21%左右， 为集团较高水平。随着通行复苏，上半年新签订单将保持稳健增长，我 们预计该业务毛利率将稳步上升， 2023 年 -2025 年 分 别 为 20.0%/21.0%/21.5% 。预计该业务 2023 年-2025 年营收增速分别为 2.0%/10.0%/10.0%。

4、物流服务业务

我国经济持续恢复，带动国内物流需求回暖，海外整体物流呈现疲软态 势，全球集运、空运运量及运价于期内走低，但“一带一路”跨境铁路呈 现增长态势。2023 年 10 月我国公路货运量 35.5 亿吨/同比+8.2%，重卡 销量同比+69%，物流货运行业出现恢复增长态势。公司 2023 年三季度 物流服务业务整体回升向好，“一体化”多式联运解决方案推动公司全球 航线的服务能力和品牌竞争力持续提升。另外，公司围绕泛亚铁路沿线 打造具备多种业态的物流示范项目，新增印尼航线业务，业务量略有上 升。预计该业务 2023 年-2025 年营收增速分别为-38.73%/5%/5%。 预计物流服务业务毛利率稳步上升， 2023 年 -2025 年分别为 6.0%/5.0%/6.0%。

5、能源、化工及液体食品装备业务

陆上清洁能源领域，国内经济复苏带动天然气消费逐步回暖，同期 LNG 价格从高位恢复至正常水平，全产业链呈现相关设备需求复苏趋势，公 司储气调峰项目、 LNG 储罐、 CNG 运输车、 LNG 车载瓶呈现较好 增长。水上清洁能源领域，受益于航运换船周期及环保减排要求趋严， 上半年液化气船市场升温，新船价格也稳步上升。 公司在 2023 年上半 年度连续斩获多个优质订单，凭借“制储运加用”全产业链布局和一体化 服务能力奠定在国内氢能领域的领先地位。 随着全球的罐箱供需配置得到平衡，标准罐箱新箱需求逐步回归常态， 特种罐箱市场受益于新能源和芯片产业的蓬勃发展，需求保持较高水平， 化工环境分部经营稳健。 受益于生活水平和食品安全、健康意识提高，液态食品装备业务保持增 长趋势，全球多个啤酒和酒精气泡水交钥匙工程项目均取得良好进展。 预计 2024 年-2025 年能源化工设备业务营收增速有所增长，分别为 10.0%/10.0% 。毛利水平基本维持稳定，2023 年-2025 年分别为 16.5%/16.5%/16.5%。

6、海洋工程业务

全球船舶和海工市场环境持续向好，国际海洋油气咨询机构一致看好海 洋石油投资回暖。预计该业务 2023 年-2025 年营收增速分别为72.1%/45.0%/45.0%。2023 年上半年公司海洋工程业务毛利率保持在 8% 左右，处于持续减亏中，我们预计海洋工程业务毛利率持续增长，2023 年-2025 年分别为 10.5%/13.0%/16.0%。

7、其他业务-创新业务

公司的其他创新业务主要为冷链物流业务、电化学储能业务、模块化建 筑业务以及 AGV 等机器人业务。预计该业务 2023 年-2025 年营收增速 分别为 104.5%/3.9%/-2.9%。 我们预计公司其他创新业务毛利率有上升趋势，2023 年-2025 年分别为 5.82%/14.20%/16.70%。

2. 聚焦集装箱制造，多元业务组合支持公司发展

2.1. 集装箱行业龙头，多元布局强化竞争力

深耕集装箱制造四十余载，多元布局缔造卓越地位。中集集团是全球领 先的物流及能源行业设备与解决方案供应商，聚焦集装箱、道路运输车 辆、能源化工及食品装备、海洋工程、物流服务、空港设备等行业，提 供高品质与可信赖的装备和服务，形成多元化产业布局。并设立提供专 业资金管理的财务公司和提供金融解决方案的融资租赁公司以支持各 类业务蓬勃发展。公司始创于 1980 年，1994 年公司在深圳证券交易所 上市，2012 年在中国香港联交所上市，是 A+H 股上市公司。通过不断 创新与拓展，中集集团在全球市场取得了卓越地位，服务网络遍及亚洲、 北美、欧洲、澳洲等地，为 100 多个国家和地区的客户提供高品质与可 信赖的产品与服务。

公司作为全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群 主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，坚持以集装箱制造业 务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备 业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务提供物流专业领域的产品及 服务；在能源行业领域，主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程 业务方面开展；同时，公司也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自 身的金融及资产管理业务。

多维度产业集群，扶持物流、能源业务高质量发展。公司产业集群主要 涵盖物流领域和能源领域，并以此为基础延展出宽领域产业布局。公司 在物流领域以集装箱制造业务为核心，截至 2023 年 6 月 30 日，公司持 有其经营主体中集集团集装箱控股有限公司 100%股权；中集车辆作为 本集团道路运输车辆业务的经营主体，是中国道路运输装备高质量发展 的先行者；中集世联达作为本集团物流服务业务经营主体，依托全球化 网络布局，打造“江、海、陆、铁、空”一体化多式联运产品矩阵；集 团循环载具业务与空港与物流装备、消防与救援设备业务分别通过中集 运载科技、中集天达展开。公司在能源领域一方面以陆地能源为基础， 开展能源、化工及液态食品装备业务，主要经营主体为中集安瑞科，其 清洁能源分部、化工环境分部与液态食品分部均取得良好经营业绩；另 一方面，公司以海洋能源为抓手，通过烟台中集来福士海洋科技集团有 限公司开展海洋工程业务。

国资背景雄厚，股权结构稳健。中集集团无控股股东或实际控制人，公 司的主要股东为深圳资本运营集团有限公司。公司直接参股控股企业共 53 家，包括全资子公司 6 家，控股子公司 3 家。其中，中集车辆(集团) 股份有限公司、中集天达控股有限公司、中集世联达物流科技(集团)股 份有限公司分别作为集团道路运输车辆、空港与物流装备消防与救援设 备、物流服务的经营主体；中集安瑞科控股有限公司、烟台中集来福士 海洋工程有限公司分别作为集团能源化工及液态食品装备、海洋工程业 务的经营主体。

公司高管业务管理经验丰富，引领公司长足发展。公司董事会共 8 名董 事，5 名非独立董事，3 名独立董事。公司董事均拥有广泛而丰富的业务 和管理经验，公司董事长具备深厚的专业能力和管理能力，三位独立非 执行董事在财务、法律、管理等方面亦拥有深厚的学术专业资历以及丰 富的行业经验。

2.2. 行业景气度逐渐恢复，业绩有望触底反弹

业绩同比下降，看好后续行业景气提升后盈利改善。2023 前三季度全球 商品贸易增速维持低位，集运市场呈现周期性调整，新箱市场整体处于 自 09 年以来的最低水平，公司盈利能力受影响。2023 前三季度公司实 现营业收入 951.24 亿元，同比下降 12.8%；归母净利润 4.96 亿元，同比 下降 84.1%。但集装箱单季度环比已呈现稳步复苏趋势，海工板块在第 二、三季度已实现单季度盈利，道路运输车辆在第三季度环比略有下滑， 看好后续整体盈利改善。

物流服务及道路运输车辆增势良好，海外营收占比较高。公司主要业务 为集装箱业务、道路运输车辆、物流业务、能源化工业务、海工、循环 载具业务等。受集运市场周期性调整影响，集装箱业务营收占比下降， 但道路运输车辆、物流服务及海工板块营收占比增加。2023 年 H1 集装 箱业务营收占比下降至 21.9%，道路运输车辆业务营收占公司整体营收 的比重增加至 21.6%，物流业务营收占比增长至 14.7%，海工营收占比 为 6.6%。中集作为最早开展国际化业务的公司，海外营收持续增长，2023 年 H1 海外营收占比增长至 48.39%。

公司费用结构稳定，整体呈下降趋势。公司管理费用、财务费用、销售 费用整体呈下降态势，研发费用呈上升趋势。销售费率、管理费率和财 务费率分别降至 2.0%、6.4%和 0.9%，研发费用升至 1. 8%。财务费率下 降主要由于前三季度美元贷款利率上升导致利息支出同比增加所致，同 时受到美元汇率波动产生的汇兑收益同比下降影响。管理费用下降主要 由于本期管理人工费用减少所致。

ROE持续下降，资产负债率逐渐向好。2021年起公司 ROE 从高位下降， 2023Q3 平均净资产收益率为 1.03%，处于近五年的低位，主要受集装箱 板块影响；资产负债率为 58.65%，自 22 年起至今逐渐向好。四季度起 集装箱景气度逐渐恢复，海工交付大年将至，预计 ROE 将触底反弹。

存货与应收账款周转率调整。公司存货周转率自 21 年高位后调整，至 2023 年 Q3 降至 3.44，存货变现周期长，预期伴随订单状况好转，存货 周转率将改善。公司汇款状况良好，应收账款周转率基本围绕 5 次波动， 2023Q3 达到 4.04 次，调整至 20 年水平。预计公司 2023 年回款周期、 应收账款周转率仍将低于 2022 年同期水平。

集装新增订单数量不足，净现比下降。2023Q3 公司实现净现比-1.0，较 22 年大幅下降；商品贸易增速维持地位，集装箱运输市场周期性调整， 集装箱新增订单数量明显不足，导致销售商品、提供劳务收到的现金较 上年同期下降，同时公司支付的与租赁相关的总现金流出增加，带来 23 年经营活动现金流净额大幅下跌，2023Q3 为-14.2 亿元。根据目前集装 箱及能源市场情况，预计公司未来一段时间内经营现金流将有明显改善， 回到正常水平。

3. 周期底部叠加贸易复苏，集装箱行业拐点将显

3.1. 全球贸易复苏，集装箱行业周期底部向上

集装箱运输产业链成熟，行业高质量发展。集装箱是能装载包装或无包 装货进行运输，并便于用机械设备进行装卸搬运的一种成组工具，主要 包括水路集装箱运输、铁路集装箱运输、公路集装箱运输和集装箱多式 联运。目前，我国沿海港口经过多年发展，已经逐步形成了地理布局合 理，多功能互补，多层次发展的港口体系。沿海港口基本形成环渤海、 长三角、东南、珠三角、西南沿海 5 个港口群，形成集装箱、大宗商品 和旅运等运输系统的布局。同时，集装箱运输作为高效、便捷、安全等 特点成为交通运输现代化的重要形式，我国相关产业链也已基本形成， 行业正在处于高质量提升新阶段。

全球商品贸易增速不及预期，有望 24 年反弹。2023 年世界货物贸易量 将放缓至 1%左右，不及预期增长率的一半，2024 年有望出现反弹。据 WTO 预测，全球实际 GDP 将在 2023 年增长 2.1%，2024 年增长 2.5%。

2016-2022 年全国集装箱吞吐量逐年增长。受全球经济及贸易增长动能 减弱，叠加供应链效率恢复导致客户超买集装箱积压等因素的影响， 2023 年集装箱需求陷入自金融危机以来的最低点。目前，行业库存在稳 步消化中，集装箱需求正步入复苏轨道。据行业权威分析机构克拉克森 2023 年 7 月预测，2023 年和 2024 年全球集装箱贸易增速分别为 1.0%和 3.4%，2023 年集运需求预计由负转正，且未来市场预期呈明显回升趋势。 预计全球贸易的稳步复苏将为未来集装箱需求的回暖提供强有力支撑。

库存周期开始上行，有望提升行业景气度。集装箱制造行业景气度与宏 观经济形势、国际贸易密切相关，通常库存周期上行阶段都伴随着集装 箱产量和出口均价的上升。2023 年 8 月开始，库存周期开始出现上行趋 势，未来随着库存周期的继续回升，集装箱产量和价格均有望上升。

2023 年下半年中国出口集装箱运输市场总体稳中向好。2023 年 1 季度 集装箱运价呈现下滑趋势，进入 3 季度后，多数远洋航线运价上涨，运 输市场需求稳步提升，其中：欧地航线市场即将进入签约季；北美市场 运输需求表现逐渐转好，供需出现改善迹象，运价开始反弹；澳新航线 需求保持稳步向好；日本航线保持小幅上涨。

集装箱行业去库存态势良好。目前新箱库存仍处于供大于求阶段，新箱 库存高于库存健康水平，但步入 2023 年以来，集装箱新箱库存持续消 化，供需差距正逐渐缩小。根据中国集装箱行业协会发布的《弘景·集装箱供应链景气指数报告》，2023 年进入三季度以来，集装箱库存消耗指 数开始有所下滑，其中 8 月为负值，表明行业去库存速度逐渐改善。

我国集装箱陆运市场以多式联运业务布局为主。当前，我国集装箱运输 以水路为主，陆运为辅。其中，集装箱水运服务商多为大型集装箱班轮 公司，以国企/央企公司及其子公司为主；集装箱陆运市场参与主体多样， 以多式联运业务布局为主。在集装箱陆运市场中，中集集团、中远海发、 新华昌集团、胜狮货柜等顶尖集装箱制造公司占据了绝大部分造箱市场 份额，其中中集集团多年来一直保持 40%-50%的市场份额，并具备一定 的成本优势。

3.2. 旧箱更新周期已至，船箱比低位有较大增量空间

集装箱行业即将迎来较多更新需求。长期看，全球集装箱总需求 2007- 2022 年 CAGR 为 3%，中国集装箱产量 CAGR 为 4%。根据 12-15 年的 使用寿命，2010-2014 年销量较多，这部分旧箱有望在 2024-2029 年迎来 更新周期，我们预计 2024 年集装箱销量有望达 250-300 万 TEU，其中 更新需求约占比 70%。

集装箱保有量较高，更新替代需求即将启动。根据 Drewry 数据，2023H1 集装箱保有量为 4533 万 TEU，按照 12-15 年的使用寿命进行计算，每 年集装箱更新替代均值约 300-330 万 TEU，按照中集集团 40%-45%市占 率计算，更新替代对应的年销量约 120-150 万 TEU，而我们预计中集集团 2023 年干箱年销量约 67.7 万 TEU，已然超跌。公司的干箱销量自 2023Q2 已经开始复苏，预计未来将逐季度改善。

船箱比处于低位，可能迎来上升空间。目前船箱比为 1.75，为 19 年以来 较低水平，后续随着集装箱船的释放，有望带来集装箱的销量提升。

4. 全产业链布局打造行业壁垒，技术积累深厚发力创 新业务

4.1. 全产业链布局产能布局完善，打造产业集群

海工业务计划扩充产能，集装箱业务成本优势明显。截至 2023 年 6 月 底，公司现有 14 个可出租的海工存量平台中，整体实现 10 座平台获得 租约，其中 6 座自升式平台 100%实现利用，4 座半潜平台（含 2 座生活 平台）实现出租，租约剩余合同服务时间在 7-74 个月不等。目前，公司 烟台、龙口、海阳三大生产基地的市场订单饱满，未来会进一步扩充海 工油气相关产能。公司集装箱板块在国内已拥有 14 个工厂，在青岛、大 连、天津、深圳、东莞等地均建有工厂，具有较明显的成本优势以及规 模效应优势，2022 年集装箱业务净利率大约 5%-6%，高于市场平均毛利 率。

4.2. 下游客户深度合作，斩获订单充足

物流等领域与多家头部企业达成合作。公司物流服务业务明确“深耕多 式联运赛道”的方向，海运方面不断深化与主要船舶公司的合作，铁路方 面 2023 年上半年持续与云南省政府合作，延伸内陆货源地。公司正在积 极拓展的循环包装研发制造业务连续中标快递龙头企业载具制造以及 新能源头部企业动力电池循环包装业务，还积极拓展其他行业，与乳制 品头部企业及化纤龙头企业达成业务合作，提供乳制品及纺织化纤行业所需产品。

各领域斩获多项优质订单。2023 年上半年，中集安瑞科连续斩获 8 条新 造船及 4 艘新船备选订单，包括 2+2 艘 1450 TEU 清洁能源双燃料集装 箱船、2+2艘40000m³ LPG/液氨运输船及4艘12500吨双燃料干散货船。 海工业务截至 2023 年 6 月底已生效/中标订单 14.9 亿美元（包括已中标 待生效订单 4.01 亿美元），包括 3 条风电船 8.51 亿美元，3 条滚装船 2.61 亿美元，2 个油气模块订单 2.54 亿美元，其他清洁能源类订单 1.2 亿美 元。对比 2022 年同期 6.1 亿美金实现 144%的增长；累计持有在手订单 价值 51.1 亿美元，对比 2022 年同期 21.2 亿美金实现 141%的增长。

4.3. 持续研发投入，布局创新业务

高质量发展传统集装箱主业务与做好增量业务及创新业务并举。2008 年， 中集集装箱引入“精益管理体系”，通过多年推进和完善，使得公司生产、 运营效率以及成本管理能力大幅提升。在“一带一路”倡议给中国制造业 带来新一轮发展机遇的时代背景下，公司启动了“龙腾计划”，其通过智 能化、信息化升级改造，大面积使用机器人作业，同时引入 5G、物联网、 AI 等先进技术，让公司率先实现了智能化升级。未来，中集集装箱将进 一步向信息化、数字化、智能化的层面深化，丰富产品功能，寻求产品 智能化发展方向的突破。2023 年上半年，公司在“保持产品领先，强化 科技创新，推进智能制造”的产品战略引领下，加大研发投入，新增专利 申请 251 件（其中发明专利申请 114 件），累计维持有效专利 5226 件。 2023 年 7 月，箱门密封增强机构及具有其的干散货箱荣获中国专利优秀奖。2023 年上半年，公司荣获 5 项省部级科技进步奖，有 4 家企业入选 国家级专精特新“小巨人”名单，2 家企业入选省级“专精特新”企业名单。

坚持推进产品绿色化、智能化、数字化转型。2023 年上半年，中集安瑞 科首款绿氢生产装备下线，正式进入规模化绿电制氢赛道；自主研发的 全国首台“零泄漏”磷烷与氢气混合气管束式集装箱，极大地提高了产品 的安全性；中集船舶海洋工程设计研究院为地中海航运研发设计 10 艘 11500TEU LNG 双燃料动力集装箱船，燃料经济，经简易改装后可变为 纯绿色、零碳排的氨燃料动力集装箱船。另外，公司立足核心业务，大 力发展“集装箱+”业务，由公司自主研发的双循环水产养殖系统，不但可 以大幅提高水质，有效降低病害，还能增加鱼的存活率，大幅提升产量。

公司数字化建设表现强劲创新力，助力新型工业化生产。在移动互联等 新一轮数字化经济增长的背景在，公司不断加速数字建设和信息化转型， 2023 年上半年，中集车辆全国首条高端制造 LoM 生产线在营口落成， 标志着中集车辆在高端制造发展过程中实现新的突破，是中集车辆国内 半挂车业务生产组织结构性改革关键性的第一步。另外，公司创新性地 提出“数字中集”的框架，通过引入 SAP 等世界一流的合作伙伴，实现业 务管理体系的智能化升级，并以信息化赋能企业。各大业务板块聚焦自 动化升级，如集装箱、车辆和能化的龙腾计划、超级麦哲伦计划和梦六、 梦七等，基于核心企业的自动化水平提升，打造省级智能制造或数字化 工厂，实现了工业 3.0 的跨越；30 家核心企业已有 9 家达到省级智能制 造或数字化工厂。

创新业务助力公司高质量增长。公司在冷链物流、储能、模块化建筑、 AVG 等机器人业务领域持续投入，在公司原有业务基础上进行补充与连 结。 深入冷链业务，拓展新增张逻辑。公司冷链业务是全国冷链布局最为广 泛的企业之一，公司冷链装备包括冷箱及冷藏车销量排名前列，冷链服 务战略业务布局规模整呈现扩大趋势。2023 年上半年，公司立足现有冷 链装备制造领域的核心优势，进一步加强在医药冷链，生鲜供应链等方 面的战略布局。

公司储能业务规模再增长，储能技术处领先地位。布局电化学储能及二 氧化碳储能、氢储能等多种储能技术，电化学储能方面，中集集团与行 业龙头企业合作，为风电、光伏电站提供稳定、安全、高能效的集装箱 式储能装备，完成了多个具有代表性的大型储能项目。2022 年由中集集团间接全资控股的公司福建中集新能源科技有限公司成立，主要经营范 围包括：储能技术服务；集中式快速充电站；新能源原动设备制造；电 池销售等，基于公司特有的规模化工业装备生产能力、生产物流一体化 协同方案等能力发展储能领域。在非电化学储能方面，中集安瑞科在用 户侧储能和二氧化碳储能方面进行布局，目前已为国内多个项目提供新 型储能装备，公司也是较早发力液氢储运领域的装备制造商之一。2022 年公司为国内投运的首个新型“二氧化碳储能+飞轮”储能示范项目提供 的 18 台大型高压二氧化碳储罐正式投入运行，标志着公司生产的压力 容器在新型储能技术领域迈出了实质性步伐。

布局模块化业务，提供一站式解决方案。中集以客户为中心、以技术为 引领、以创新为驱动，为客户提供“咨询、设计、制造、建造和交付”一 站式、多样化的工业化成品建筑综合解决方案，致力于成为全球绿色工 业化成品建筑的科技型领先企业。2023 年上半年新签约订单 4.7 亿，其 中中国香港市场新签约订单超 2 亿元，产品技术和质量获得客户高度认 可。中集模块化建筑与英国知名建筑设计公司 BH 和英国百年建筑公司 GH 强强联合研发出了符合市场发展趋势，集结构、保温、水电、暖通、 内部精装修及智慧系统于一体的先进钢结构模块化建筑体系——“整体 式钢结构集成模块建筑系统”，将传统建筑装修工序 90%以上转移至工 厂环境下完成，最大程度保证质量和安全的稳定性，可将建筑时间缩短 50%，建筑垃圾减少 90%以上。

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