2022年鑫铂股份研究报告 深耕铝材加工，光伏边框行业龙头

1 光伏边框行业龙头，有望受益光伏高景气度

1.1 深耕铝材加工，深受客户认可

公司专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售，是市场 上为数不多的从原材料研发到精加工一体化全流程铝型材及铝部件生产企业。公司成立 近十年，建立了从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的 完整的工业生产体系，具备全流程生产制造能力。 光伏头部企业重要供应商。目前公司生产的铝型材及铝部件具备高强度、质量轻、 易加工、耐腐蚀等优良物理及化学性能，在行业内树立了较高的知名度。借此公司受到 各个行业客户的广泛认可，已成功进入新能源光伏行业第一梯队企业的供应商体系，如 晶科能源、隆基股份、晶澳科技，成为光伏产业链中的重要供应商；在轨道交通、汽车 轻量化、医疗环保、电子家电、系统门窗、节能建筑等其他领域，公司也与优秀企业建 立稳定合作，如轨道交通领域的今创集团和康尼机电，汽车轻量化领域的无锡宏宇和中 集集团。

产品结构持续升级，盈利能力增强。2016-2017 年公司将业务由建筑型材和普通工 业型材加工转向光伏超高精度型材和部件加工，到 2019 年公司将工业型材的高精度业 务淘汰，转换成超高精度业务。目前，公司铝部件和型材产能有 20 万吨，其中约 70% 用于生产光伏产品，建材型材占 10%左右，剩余为轨交、汽车轻量化、医疗器械等领域 产品。

1.2 紧跟时代变化，多种融资手段加码光伏组件布局

紧跟时代变化，多产业应用领域赋能。随着我国铝加工行业的快速发展，挤压铝 型材产品的应用领域不断拓宽，下游消费主体从传统的建筑业向新能源光伏、轨道交通、 汽车轻量化新兴领域过渡，高端工业铝型材市场需求不断增加。公司紧跟以新能源光伏 为代表的下游领域快速发展趋势，积极拓展现有产品线，不断优化铝型材产品结构，以 满足下游市场领域的消费需求。

以光伏组件为核心，多融资渠道加速产能扩张。随着全球光伏产业的快速发展， 光伏铝边框需求量快速攀升。为了满足光伏产业快速增长需求，抢占光伏行业快速发展 的市场先机，公司利用上市募投资金建设年产 7 万吨新型轨道交通及光伏铝型材项目， 将进一步丰富公司铝型材产品类型和规格型号，扩充高利润、高附加值产品线，增强公 司市场竞争力和综合盈利能力。2022 年 6 月，公司成功利用非公开发行股票募集资金， 建设年产 10 万吨光伏铝部件项目，预计 2022 年 4 季度陆续投产，2023 年公司总产能将 达到 30 万吨，进一步提升公司在光伏铝边框市场占有率，有望成为光伏铝部件龙头。 利用规模优势积极引入新客户。公司聚焦光伏业务，利用规模优势积极导入光伏 领域的新客户。2021 年 12 月开始导入天合光能，并积极与阿特斯、中来股份、协鑫集 成、东方日升、无锡尚德等公司展开交流，未来有望形成合作。

1.3 光伏铝边框放量带动业绩提升，费用控制出色凸显管理能力

受益于光伏行业高景气度，公司业绩快速爆发。2017-2020 公司业绩平稳增长，“双 碳”背景下，公司业绩受益于光伏行业高景气度迎来爆发式增长，2021 年营业收入达到 25.97 亿元，同比增长 101.72%。归属于母公司的净利润站上新的台阶，由 2017 年 3011.95 万元增长至 2021 年 1.21 亿元，年化增长率 41.57%。

公司盈利能力稳定，费用控制能力出色。铝材加工业务以赚取固定加工费为主。 2020 年以来受铝价增长影响，公司毛利率有所下降，但吨加工费基本保持平稳。除去 2018 年股权激励造成管理费用增加外，公司近五年销售费用率、管理费用率和财务费用 率均有所下降，整体管理能力优秀。 注重研发投入，兼顾产品性能和应用拓展。公司自成立以来一直注重研发水平的 提高，目前拥有发明专利 43 项。近五年研发投入稳定提高，2021 年公司研发投入 1.13 亿元，着力于高强高韧汽车铝合金型材的研发，实现向汽车轻量化领域的延伸；产品性 能方面，集中于提高铝合金强度、耐腐蚀性，实现稳定批量生产，提高拉伸强度。

1.4 股权结构清晰，唐开健先生为公司实控人

公司股权结构稳定，实控人持股集中。公司创始人、实控人唐开健先生直接持有 公司 41.54%股份，通过天长市天鼎企业运营管理中心间接持有公司 0.61%股份。天长市天鼎企业运营管理中心为公司员工持股平台，绑定公司中高层管理人员利益，激励公司 员工，增强团队凝聚力。

1.5 公告限制性股票激励计划草案 坚定未来发展信心

2022 年 5 月，公司发布限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票 296.13 万股，占总股本 2.32%，授予价格为 24.34 元/股；激励对象包括公司董事、高级管理人 员、核心技术人员等 19 人；解除限售考核条件为，以 2021 年为基数，2022-2024 净利 润增长率分别不低于 70%、170%、260%。该激励方案不仅彰显公司对未来业绩持续高 速发展的信心，也把公司成长与管理、技术核心员工利益相绑定，有利于调动员工的工 作积极性和凝聚力。

2 光伏行业扩张孕育百万吨蓝海市场，龙头企业受益于行业集中

2.1 铝材应用逐步拓展，下游需求旺盛

技术进步下铝加工材应用不断拓宽。第二次世界大战期间，铝型材主要应用于军 工产品的制造。二战结束以后，全球铝型材行业进入高速发展阶段。近年来，铝型材加 工技术的进步，使得铝合金质量轻、强度高、耐腐蚀、方便运输、易加工、易着色、耐 腐蚀、表面持久等一系列优点在各行业应用中逐步得到展示，应用范围进入新能源光伏、 轨道交通、汽车轻量化、医疗环保、电子家电等众多领域，在各领域中应用深度快速拓 展，铝型材在各行业中的应用也得到了飞速发展。 中国铝材市场需求旺盛，新能源领域发展打开新市场空间。据国家统计局数据， 从 2011 年至 2017 年，我国铝材产量逐年提升，至 2017 年铝材产量达到 5,832.4 万吨， 创历史新高。2018 年，受环保政策调整的影响，铝材市场受到较大的影响，铝材产量有 所下滑。近年来，汽车轻量化、电子电力、家用电器、光伏、特高压、城市轨道交通及 高端装备制造等产业的快速发展以及铝加工材在这些领域应用的逐步深入，市场需求逐 步扩大，2019-2021 年逐步摆脱环保政策调整的影响，产量恢复增长。受益于碳中和背 景下的减排降耗，未来铝消费增速有望保持增长，预计整体行业收入与利润水平将保持 平稳增长。

2.2 光伏装机量稳步增长，百万吨级蓝海市场打开成长空间

光伏成本下降&政策支持，全球光伏市场高速增长。近年来，受太阳能光伏发电技 术的进步、规模经济效应和竞争加剧等因素影响，光伏设备价格明显下降，使得光伏发 电成本随之大幅下降，在全球多国接近甚至低于常规能源发电成本，推动全球光伏市场 迅速增长。据国际能源署统计，2021 年全球太阳能光伏装机容量达到 942GW，全年新 增装机容量 175GW。在光伏发电成本持续下降、政策大力支持和新兴市场快速兴起等 多重因素共同推动下，全球光伏市场仍将保持高增速。

太阳能光伏是我国重点发展的七大新兴产业之一，双碳背景下光伏产业发展迅速。 我国是全球光伏发电装机容量最大的国家，根据国家能源局的统计数据，截至 2021 年 底，全国光伏发电装机容量达到 3.07 亿千瓦，较上年新增 5313 万千瓦，同比增长 21%。

在多国“碳中和”目标、清洁能源转型的推动下，预计 2022-2025 年全球光伏年均 新增装机将达到 232-286GW，我国年均新增光伏装机量将达到 83-99GW。

铝是光伏边框首选辅材，市场主导地位稳固。太阳能光伏边框和支架主要起到固 定、密封太阳能电池组件，增强组件强度，便于运输和安装等作用，其性能将影响到太 阳能电池组件的寿命。按其原材料可将太阳能边框分为三类：铝边框、不锈钢边框、玻 璃钢边框，铝边框具有轻便、抗腐蚀、强度高、方便运输与安装、寿命长、易回收且残 值高等优良特性，综合性能最契合光伏组件的要求。根据中国光伏产业发展路线图，2018 及 2019 年光伏铝边框市占率分别达到 93.3%、96.0%，市场主导地位稳固。我国是世界 第一大太阳能电池和模组生产基地，未来光伏行业对铝材需求量的前景十分广阔。

低维护成本符合企业降本追求，铝边框仍是最佳选择。光伏组件最初即采用铝边 框，铝边框在光伏组件的成本构成中占比约 9%～12%。光伏组件厂家一直致力于提高 组件效率、降低组件成本，尤其铝价上涨使得厂家考虑使用其他边框材料，如钢边框。 但经市场验证后发现，铝边框初始投入高，但后期维护成本低。综合考虑，铝边框市场 地位仍无可替代。 铝支架普及未来可期。光伏铝支架适用于分布式光伏电站，对于承载力一般的彩 钢瓦屋面顶来说，安装钢支架增大了其承重风险，限制了屋顶分布式光伏电站应用。此 外，在风沙、雨水等腐蚀性较强的场景，边框和支架均需采用铝合金。未来随着光伏组 件产业废物循环利用市场形成，退役光伏组件中的铝完全可实现闭环回收，用铝成本降 低，有望实现全面铝替代。

组件需求放量带动光伏铝部件市场空间上升，乐观估计 2025 年、2030 年全球需求 量有望分别达到 297 万吨、329.4 万吨。为测算光伏铝部件未来市场空间，采取以下假 设： 1、光伏装机量假设：按照中国光伏行业协会《2022 中国光伏行业发展形势及未来 展望》中全球新增光伏装机量和我国新增光伏装机量预测，对 2022-2030 光伏装机量进 行假设。 2、分布式光伏电站装机量占比假设：据 IEA 数据，2021 年全球分布式光伏装机 量占比为 47.9%；根据国家统计局数据，我国 2021 年新增分布式光伏 29.27GW，占比53.33%，累计装机占比 35%。假设全球和我国 2022-2030 年分布式光伏占比均保持50%。 3、产品价格假设：光伏部件产品价格一般采取“铝锭价格+加工费”的定价模式。 根据公司招股书测算，目前光伏铝部件加工费经过前期下降，已基本稳定，假设铝锭价 维持 20000 元/吨，按目前公司光伏铝部件加工费 6000 元/吨计算，假设光伏铝部件价格 约为 26000 元/吨。

3、单位光伏铝部件用量假设：据鑫铂股份 2022 年 3 月 14 日投资者关系活动记录 表， 1GW 光伏装机用铝边框 0.65 万吨，铝支架 0.5 万吨。 综合以上假设，未来光伏铝部件需求达将到百万吨以上。保守估计到 2025 年，全 球光伏铝部件年需求量将达到 243 万吨，其中铝边框 175.5 万吨，铝支架 67.5 万吨， CAGR 为 12.26%。乐观估计到 2025 年，全球光伏铝部件年需求量将达到 297 万吨，其 中铝边框 214.5 万吨，铝支架 82.5 万吨，CAGR 为 18.04%。

2.3 光伏铝边框行业竞争充分，行业集中度提升

2.3.1 光伏铝边框市场壁垒高

技术壁垒。下游不同应用领域对于铝型材的性能要求存在差异，高端加工材在合 金配方、制造技术、工艺流程优化、经验等方面需要长时间的尝试和积累，对于新进入 者的产品技术水平、研发配合能力、成品率等方面有较高的要求。相较于普通铝材，光 伏铝边框的加工精度要求更高；目前在产的铝型材厂家转型生产光伏铝边框，需新建高 精度生产线。此外，光伏铝边框对表面处理要求更高，光伏用铝型材采用氧化工艺，而 建筑铝型材仅采用表面涂喷工艺，且氧化工艺的生产线所需投资更高。

资金壁垒。光伏铝边框行业具有重营运资金的特点，需投入大量资金用以购置生 产设备、建设厂房和产品研发。后续流动资金需求也较大，下游光伏组件客户普遍采用 “2+6”账期模式（2 个月应收+6 个月承兑），账期相对较长；考虑到 20 天左右的生产 周期，即使进行贴现，光伏铝边框企业仍需要垫付 3 个月左右的流动资金。同时，铝边 框企业与上游的铝棒生产企业多为现款现货或先款后货的结算模式。因此，光伏铝边框 企业被组件企业占用资金，对上游的议价能力又相对有限，在营运资金上的压力相对较 大，对企业的营运资金的周转有很高的要求。

客户认证壁垒。光伏铝边框产品具有非标准化的定制性特征，进入大型客户的供 应商体系需要长时间的磨合和考察，考察合格后经过试生产及产品性能测试后才可通过 供应商认证。客户对于产品质量的稳定性及需求响应效率的要求较高，只有具备了一定 规模生产力、较高质量控制体系和研发能力的企业才能与客户建立长期稳定的合作关系。 随着行业竞争的深化，行业龙头企业对行业需求的理解将更加深入，产品性能掌控性更 加强化，市占率将逐步提高。

2.3.2 头部企业积极扩产，产品结构改善利润空间增厚

目前，光伏铝材企业产能较为分散，国内头部企业已有产能 68 万吨/年。分别为： 永臻 28 万吨/年、中信渤海 10 万吨/年、昌泰 10 万吨/年、以及鑫铂 20 万吨/年。随着光 伏新增装机量逐年上升，头部企业凭借成本、规模、资金等优势积极扩产，其中永臻 36 万吨/年、鑫铂 10 万吨/年、中信渤海 10 万吨/年。鑫铂股份相对非上市公司在融资成本、 融资规模等方面具有优势，产能扩张确定性更高。

组件企业深加工生产铝边框部件意愿不强，光伏铝边框大厂部件出货量占比提升， 增厚利润空间。光伏铝边框产品一般分为型材以及部件两类，部件是对型材采用进一步 的精加工工艺（如打孔、铣槽），加工成可供下游终端客户直接使用的铝合金部件。根据 调研了解，头部组件企业自行进行深加工的意愿不强，仅晶科、晶澳有相关想法若自行 进行深加工，组件厂无法占用光伏铝边框供应商的资金，且对上游铝棒厂没有议价能力， 无法采用赊销、承兑汇票等结算方式，从而增大成本压力。头部光伏铝边框供应商有望 扩大部件类产品占比，改善产品结构，进一步增厚利润空间。

2.3.2 加工费下降促进产能集中度提升

加工费下跌叠加生产成本上涨，挤压中小供应商生存空间。光伏铝边框供应商基 本均采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，盈利的确定性较高。2021 年以来铝价维持 高位，进一步增大光伏铝边框供应商的资金压力。同时，由于光伏行业的高景气度，近 几年新进入者较多，且近年来组件价格上涨幅度远不及硅料，组件厂经营承压，成本压 力向上游转移。光伏铝边框企业为了抢夺客户发起价格战，多重因素叠加导致光伏铝型 材、部件加工费持续下降。根据调研，2021 年光伏铝型材在 5200 元/吨左右，下降幅度 明显。加工费下滑以及资金压力上行减弱中小供应商的盈利能力，甚至因此减产、停产， 例如爱康科技 2021 年光伏边框产能利用率仅为 22.4%。头部供应商更具成本、规模优 势，有望在激烈的市场竞争中进一步抢占市场份额。

综上所述，我们认为（1）光伏铝边框市场空间广阔（2）考虑到该行业重营运资本、 技术壁垒高以及客户认证困难的特点，中小企业生存空间压缩，头部大型企业在资金、 技术、供应链等方面优势显著，组件企业更愿意向头部企业采购，进而造成行业集中度 提升。

3 新增产能加速投放助力公司快速成长，“产、销、研”全方位优 势打造高竞争力

3.1 多渠道融资助力产能快速释放

公司是光伏铝边框行业内唯一的上市公司，望借助多渠道、低成本的融资优势加 快产能扩张，巩固行业龙头地位。铝材加工行业属于资金密集型行业，扩充产能需要投 入大量启动资金用以购置各种生产设备、建设厂房等。上市为公司提供了股权融资和债 券融资渠道，不仅享受了更低的融资成本，缓解公司运营和资金周转压力，也为公司扩 充产能提高产品市占率创造了有利条件。凭借更低的直接融资和间接融资成本，公司预 计将保持每年 10 万吨产能规模的增长，到 2025 年形成 50 万-60 万吨的规模，力争达 到 25%的行业市场占有率。

IPO 融资助力突破产能瓶颈，定向增发项目推动产能释放。2020 年上市前，公司总 产能仅6.88万吨，产能利用率高达102.73%，产能瓶颈已成为制约公司发展的主要因素， 无法充分享受光伏行业高速发展的红利。公司 IPO 募投的“年产 7 万吨新型轨道交通及 光伏新能源铝型材”项目已正式投产；2021 年 6 月，公司投资建设年产 2 万吨高端建筑 铝型材生产线及配套设施；2021 年 12 月，公司发布《2021 年度非公开发行 A 股股票 预案》，募资 7.8 亿（其中 5.48 亿用于产能建设，2.32 亿补充流动资金）计划建设年产 10 万吨光伏铝部件项目（型材 1.5 万吨，部件 8.5 万吨），建设期 1 年。根据公司披露， 目前公司产能约 20 万吨，定增项目建成后产能将达到 30 万吨，远期目标为市占率达到 25%；我们认为，公司为光伏铝边框行业唯一上市公司，凭借上市后多融资渠道的优势， 产能扩张速度将显著快于同行，市场份额有望持续提升。

3.2 导入头部组件客户资源产品结构持续优化

与下游一线厂商深度绑定，目标覆盖所有主流组件企业。公司凭借良好的产品品质 和客户服务，已成为多家细分行业龙头企业的铝材供应商。特别是光伏领域客户方面， 2016 年切入光伏领域后，公司迅速拓展客户，2018 成功进入晶科能源供应商体系，到 2020 年晶科能源、隆基绿能、晋能集团分别为公司带来 22.26%、7.48%、5.11%的营收， 成为公司前三大客户。同时，公司积极优化客户结构，与天合、阿特斯、协鑫等二线组 件企业保持交流，一方面保证未来扩产产能及时消化，另一方面二线厂商对于加工费、 订单周期、账期相对宽松，可以一定程度缓解公司资金、经营压力。长期稳定的合作为公司发展提供良好的环境，充分享受下游龙头企业不断扩张和行业景气带来的红利。

公司销售经验丰富，客户粘性强。公司董事长唐开健为铝材销售起家，2002 年至 2004 年曾就职于张家港鑫宏铝业任销售员，此外公司董事陈未荣、李正培同样具有销售 经历。公司管理层团队销售经验丰富，具有超过 15 年以上的本行业从业经验，在铝加 工技术的研发、市场开拓、行业发展方向的判断、企业现代化管理等方面具备扎实的理 论基础并积累了充分的实践经验，是公司未来发展的重要保障。 铝部件占比持续攀升，提升公司整体盈利能力。铝部件是在铝型材基础上进一步 精加工而成的，产品附加值更高。公司铝部件收入占比持续攀升，已从 2018 年的 19.85%， 上升至 2022 年 Q1 的 53%；根据 2021 年年报，型材毛利率为 11.56%，部件毛利率则可 达 14.44%。因此，高附加值部件产品占比的上升可以明显的提升公司的盈利水平；同时， 预计未来组件厂商采购部件将成为主流，公司产品结构将持续得到优化。

3.3 研发定制和成本控制能力强 打造行业竞争力

成熟的定制经验与积极的研发投入为公司长远发展保驾护航。公司主要生产定制 化产品，在铝型材的挤压、淬火、时效、表面处理、精加工等一系列生产工艺中积累了 丰富的技术和经验，能满足客户的各种需求，是保持市场竞争力的关键因素。公司注重 研发投入，在原材料合金配比和产品生产工艺流程方面取得了多项发明专利，这些专利 的取得是长期研发及生产实验、不断总结创新的结果，为公司有效控制成本、提升产品 附加值提供技术支撑。公司获评“国家知识产权优势企业”，“工信部第三批专精特新小 巨人企业”等荣誉。

良品率稳定高于行业平均，成本优势助力公司在激烈的行业竞争中脱颖而出。铝 材加工行业经过数十年的发展，行业竞争愈发激烈，生产成本控制能力成为考量企业综 合竞争能力的重要一环。公司生产良品率高达 88-89%，稳定高于行业平均水平 85-86%， 有效降低公司的生产成本，保证公司在激烈的行业竞争中脱颖而出。随着公司研发投入 的不断提升，公司良品率有望进一步提升，生产成本优势进一步扩大。 公司拟拓展再生铝业务，进一步提升成本控制能力。由于“铝锭价格+加工费”的 定价模式，且铝棒的材料成本占比在 80%以上，铝价对公司成本控制影响较大。根据公 司披露，公司全资子公司安徽鑫铂铝材有限公司计划投入再生铝的相关产能，该项目已 完成天长市发改委备案，正处于环评阶段。再生铝原料将进一步降低公司生产成本，进 而增厚利润，提高行业竞争力。

4 积极切入新能源汽车领域 拓宽未来成长空间

4.1 汽车轻量化势不可挡，助力铝材加速渗透

汽车轻量化已成为势不可挡的发展趋势。轻量化是在保证汽车强度和安全性能的 前提下，尽可能降低汽车整车重量，从而提高汽车动力性，减少燃料消耗，降低排气污 染。研究表明，汽车的油耗水平 60%以上与整车重量有关，汽车自身的重量每减少 100kg， 则百公里油耗可减少约 0.7L；燃油车每节约 1L 燃料可减少 CO2 排放量 2.5 克。而新能 源汽车每减少 100kg 重量，续航里程可提 10-11%、电池成本减少 20%、日常损耗成本 减少 20%。 铝是理想的汽车轻量化材料。铝合金及其加工材料由于具有一系列优良特性，如 密度仅有钢的 1/3、比强度和比刚度高、弹性好、抗冲击性能良好、耐腐蚀、耐磨、高导 电、高导热、易表面着色、良好的加工成型性以及高回收再生性等，铝被认为是“机会 金属”或“希望金属”。

基于铝合金的汽车轻量化改造是汽车轻量化的重要途径。随着铝型材、铝部件精 加工技术的进步，铝合金在轮毂、车身、车轮、底盘、保险杠防撞梁、地板、脚踏板、 天窗滑轨、顶棚行李支架、座椅以及传统能源汽车的发动机、散热器、油管和新能源汽 车动力电池、吸能盒的应用将逐渐深入。根据中国汽车工程学会编制的《节能与新能源 汽车发展技术路线图》，我国制定的汽车轻量化三步走计划，计划于 2020 年、2025 年、 2030 年单车重量分别较 2015 达到年减重 10%、20%、35%的目标，单车用铝量分别达 到 190kg、250kg 和 350kg。

4.2 进军新能源汽车铝部件领域 打造第二成长曲线

乘新能源汽车东风，投建 10 万吨新能源汽车铝部件项目。2022 年 5 月，公司公告 称拟与天长市人民政府签订《轻量化铝合金汽车零部件生产制造项目投资协议书》，将 在安徽滁州高新技术产业开发区投资建设年产 10 万吨新能源汽车铝部件项目，项目计 划总投资额约 10 亿元，建设周期约 1 年，用地面积约 268 亩。根据公司披露，预计 6- 7 月份完成设计规划，8 月份完成土地招拍挂，项目分两期建设，一期项目产能约 5 万 吨，预计量产时间 2023 年下半年。主要产品方向以电池托盘、前后保险杠等新能源汽 车铝部件为主。 政策大力支持，安徽新能源汽车产业链实现集群效应。安徽近几年高度重视汽车 产业链发展，出台一系列支持性政策，在本地的奇瑞、江淮之外，多家车企及配套企业 落地安徽；其中包括蔚来总部落户合肥，大众建立安徽研发中心，比亚迪等车企也在安 徽建立工厂；在配套企业方面，也有国轩高科、伯特利、瑞鹄模具、中鼎股份等一众企 业。2021 年，安徽新能源汽车产量达 25.2 万辆，位居全国第四，增长惊人；根据《安徽 省“十四五”汽车产业高质量发展规划》，到 2025 年，安徽汽车年产量将达 300 万辆， 其中新能源汽车占比 40%。

公司具有地理位置优势，有望受益于安徽新能源汽车产业链发展。整车和主机厂 商通常对零部件供应商有就近配套的要求，公司将新能源汽车铝部件项目规划在安徽滁 州，潜在的目标客户包括安徽区域的新能源汽车厂商如比亚迪、江淮、蔚来、奇瑞等， 客户资源丰富。产业聚集有助于公司控制成本、收集行业信息、研发新产品、抢占先机 开拓市场以及及时响应和满足客户需求，为公司提高新能源汽车铝部件市场占有率打下 坚实基础。 公司拥有技术、产品储备，高毛利新能源汽车铝部件业务有望推动业绩持续高增。 公司并不是 汽车轻量化领域的新兵，根据 IPO 说明书，公司与中集集团（半挂车制造 商）以及无锡宏宇（比亚迪、宇通客车、金龙客车的铝部件供应商）保持长期合作，具 有一定的客户、技术、产品储备。同时，新能源汽车铝部件的附加值更高，毛利率要高 于光伏铝边框产品。在项目建设完成后，产能有望快速投放，成为公司又一利润增长点； 公司横跨新能源汽车、光伏两大景气赛道，未来成长空间可期。

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