报告精读 - 未来智库

2025年航亚科技研究报告：航发零部件先进制造商，远期发展动能强劲
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
- 371
关键假设：民机市场发展迎来黄金期，商用航发远期市场空间广阔；受益于全球航发产业链转移，公司压气机叶片产品持续切入全球主流航发主机厂商，压气机叶片持续提升；公司依托先进工艺与客户粘性拓展转动件结构件、医疗骨科植入锻件领域，远期发展动能强劲。
标签：航亚科技制造
2025年IP系列深度报告：海外复盘，任天堂，创造惊喜的游戏王国
- 中邮证券
- 2025/10/20
- 542
任天堂在山内溥的领导下，实现了从纸牌工厂到游戏巨头的转变，目前市值超过1000亿美元。以硬件为基础、软件为核心竞争力，任天堂在电子游戏领域保持领先，游戏玩家数量达到1.28亿。
标签： IP 游戏
2025年宏观经济专题报告：新旧交替
- 太平洋证券
- 2025/10/20
- 121
宏观数据凸显9月经济韧性，进一步增强中美博弈的底气。9月制造业PMI依旧处于荣枯线下但延续边际改善，分项数据显示生产进一步走强，新出口订单指数好于新订单指数，反映出外需好于内需，内需相对偏弱。出口同比8.8%，较8月大幅上升，自4月来的下滑趋势得到扭转，在美对全球关税落地背景下显现出十足韧性。
标签：宏观经济经济
2025年盐津铺子研究报告：深挖单品潜力，品牌化战略逐步推进
- 招商证券
- 2025/10/20
- 953
盐津铺子是一家从事休闲食品研发、生产、销售的现代化制造企业。盐津铺子前身为“腾飞食品厂”，2005年由张学武接管后改为“盐津铺子”。
标签：盐津铺子
2025年“十五五”系列报告：“十五五”时期强化央国企引领的六大重点
- 中国银河证券
- 2025/10/20
- 1074
“十五五”时期(2026-2030年)是迈向2035年基本实现社会主义现代化承上启下的关键五年，是我国应对“两个变局，一个飞跃”，全面塑造战略优势的重要阶段，要确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。央国企要进一步深化改革，强化逆周期调节，更好服务国家战略。
标签：十五五
2025年HVDC行业深度分析：市场现状、发展演进、趋势前瞻及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/10/20
- 968
高压直流系统（简称HVDC）主要由交流配电单元、整流柜、蓄电池、电池管理单元、直流配电单元、绝缘监测单元及监控模块组构成。
标签：高压直流系统
2025年家电行业9月月报及10月投资策略：业绩预期稳健，估值优势突出
- 国联民生证券
- 2025/10/20
- 175
白电：Q3动销出货稳健，以旧换新补贴四批资金如期下达，政策延续期间，内需有支撑；中美贸易不确定性成为新常态，中长期来看龙头北美敞口或有限，龙头海外产能布局领先，应对经验充分，后续风险或可控，龙头新兴市场及OBM拓展持续兑现增长。龙头Q2报表质量优异，表现稳健，高质量高股息，经营支撑较强，投资价值值得重视。
标签：家电
2025年德力佳研究报告：风电齿轮箱领军者
- 华泰证券
- 2025/10/20
- 716
公司主要产品为风电齿轮箱，覆盖双馈（高速传动）和半直驱（中速传动）两种路线。在风电整机中，根据传动链的结构差异可分为三类技术路线：高速传动的双馈、中速传动的半直驱以及无齿轮箱的直驱。
标签：风电齿轮风电齿轮箱齿轮箱
2025年丰倍生物研究报告：废油脂资源化龙头，生物基材料引领增长
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
- 784
公司是一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，主要以废弃油脂生产资源化产品。基于长期的研发投入和产业实践，公司在废弃油脂资源综合利用的深度及广度上不断拓展，形成了“废弃油脂—生物燃料（生物柴油）—生物基材料”的废弃资源再生产业链。
标签：生物基材料生物基资源
2025年布鲁可研究报告：引领拼搭角色新势力；首次覆盖给予“买入”
- 浦银国际
- 2025/10/20
- 531
布鲁可聚焦拼搭角色类玩具这一细分赛道。这一赛道在中国玩具行业中属于相对小众的赛道，弗若斯特沙利文预计拼搭角色类玩具2024年仅占中国整体玩具市场规模的8.3%，占中国拼搭类玩具市场规模的三分之一。
标签：布鲁可
2025年中鼎股份研究报告：基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间
- 招商证券
- 2025/10/20
- 891
安徽中鼎密封件股份有限公司成立于1980年，总部位于中国安徽省宁国市，是全球领先的汽车零部件及高端制造解决方案提供商。公司业务涵盖四大核心板块：密封系统、流体技术、减振降噪、空气悬挂。
标签：中鼎股份机器人液冷
2025年银行业专题报告：AH股银行资产质量评估（2025H1），基于“广义不良”和“超额拨备”的分析
- 招商证券
- 2025/10/20
- 201
银行估值溢价通常源自中收和负债优势，估值折价通常源自资产质量的担忧。银行不良生成具有滞后性，会呈现出宏观行业周期和微观管理层周期交错共振。微观银行短期业绩超额弹性和压力通常源自资产质量出清和拨备反哺周期的错位，所以我们研究和投资银行，客观评估资产质量状况是核心。
标签：银行业资产银行
2025年社会服务行业情绪消费专题报告：OTA助力快乐出游
- 中国平安
- 2025/10/20
- 207
旅游出行整体势头向上，旅游消费潜力持续释放。据文旅部发布的根据国内居民出游情况抽样调查统计结果，2025年上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。
标签：社会服务消费 OTA
2025年债券深度报告：详解居民“超额储蓄”、“超额存款”和“存款搬家”
- 中国平安
- 2025/10/20
- 503
居民总储蓄=可支配总收入–最终消费，包含了居民获得的所有收入扣除消费的部分。
标签：债券储蓄
2025年非银金融行业现代投资银行进化系列专题报告：掘金跨境资管，以香港为例
- 国信证券
- 2025/10/20
- 434
香港资管市场作为重要的国际金融中心之一，金融市场规模庞大，资管市场成熟发达。与其他国际金融中心相比，香港紧靠中国大陆市场，是国际资金投资我国境内的重要渠道，也是我国境内资金投资境外的重要通道。
标签：非银金融银行金融行业金融资管