报告精读 - 未来智库

2025年传媒互联网行业9月行业月报：多款大模型更新，端游规模持续高增
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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2025年9月传媒行业指数上涨5.35%,报收874.61，同期沪深300指数上涨3.20%，报收4,640.69;创业板指上涨12.04%，报收3.238,16;上证综指上涨0.64%，报收3.882.78;深证成指上涨6.54%，报收13,526.51。
标签：传媒互联网传媒互联网
2025年建筑工程行业分析：财政政策持续发力，着力扩大有效投资
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
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建筑央国企估值历史底部股息率高，具有红利价值属性，有望受益建筑和地产产业链筑底改善，推荐低配的龙头建筑央企和股息率高的地方国企。
标签：建筑工程建筑
2025年招金黄金研究报告：招金集团加持，高弹性成长的黄金股
- 方正证券
- 2025/10/20
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招金黄金是一家深耕矿业开发，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量的金矿公司。公司从2011年开始涉足矿业投资，目前已经在四川、西藏、内蒙等地建立了国内矿业投资基地；境外投资加拿大锌业公司(CZN)、英国瓦图科拉金矿公司(VGM)，并成为VGM第一大股东。
标签：黄金
2025年计算机行业全球科技动态月报：OpenAI发布Sora2，与多巨头合作打造生态闭环
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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2025年9月，美股科技跑赢大盘，港股及中概股表现佳，A股计算机小幅下跌。标普500指数累计+3.53%，纳斯达克综合指数+5.61%,费城半导体指数+12.36%;TAMAMA科技指数+6.71%;纳斯达克中国金龙指数+9.14%;恒生科技指数+13.95%;计算机-0.33%。
标签：计算机 AI
2025年投资策略专题报告：2025年三季报前瞻，兼论中观数据与盈利预测的景气指向
- 国盛证券
- 2025/10/20
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截至2025年10月17日，A股2025年三季报披露率为3.6%，基期营收占比为3.3%，披露率并不高，主因A股三季报披露的时间窗口较短（仅1个月），且没有强制披露预告的要求，因而披露预告的上市公司数量较少，更多是在10月31日前数个交易日直接披露财务报告。
标签：投资投资策略盈利预测季报
2025年港股10月策略月报：先抑后扬，聚焦四进攻+两底仓
- 招商证券
- 2025/10/20
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短期观点：如我们之前预期，港股在经历了9月的反弹后步入震荡态势，在短期缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡。
标签：港股
2025年中银宽基指数定量配置系列专题报告：风格因子动态优选策略
- 中银证券
- 2025/10/20
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模型框架：多因子模型是经典选股模型之一。将同样的思路应用于宽基指数配置，构建备选宽基指数池，依据最新因子暴露度对宽基指数进行排序，做多排名居前的因子并定期调仓，可得到由宽基指数构建的因子多头组合。
标签：中银
2025年银行业9月金融数据点评：基数回升致社融微降，M1增速持续回升
- 广发证券
- 2025/10/20
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9月社融增速小幅回落，M1增速如期继续回升。受票据融资同比大幅少增扰动（扣除票据融资后，9月投向实体人民币贷款同比多增0.11万亿元），叠加政府债高基数来临，9月社融增速小幅回落0.13pct至8.7%，符合我们的预期。
标签：银行银行业金融数据金融
2025年华电新能研究报告：中国华电新能源整合平台，风光核电共助业绩增长
- 中信建投证券
- 2025/10/20
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华电新能系中国华电集团旗下风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。公司控股股东系华电福瑞，持有公司52.40%股份；实际控制人为中国华电，通过华电福瑞及华电国际合计控制公司83.43%的股份。
标签：核电新能源电新能源
2025年中兴通讯研究报告：稀缺全栈算力布局，自研芯片即将展翼
- 华泰证券
- 2025/10/20
- 1484
中兴通讯是全球领先的通信信息解决方案提供商，为全球运营商、政企和消费者提供全系列无线、有线、云计算、终端和数智化等服务。
标签：中兴通讯芯片通讯
2025年卫龙美味研究报告：尽管竞争激烈但有望实现可持续增长；首次覆盖评为买入
- 高盛
- 2025/10/20
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卫龙美味是中国著名的零食企业，凭借在调味面制品和魔芋产品领域成熟的全国业务布局和品牌知名度而独树一帜。
标签：卫龙美味
2025年乐普生物研究报告：MRG003获批在即，联合PD_1大有可为：聚焦肿瘤免疫，ADC联合IO差异化竞争
- 国泰海通证券
- 2025/10/20
- 507
乐普生物于2018年1月19日注册成立，是一家立足中国、面向全球的聚焦于肿瘤治疗领域（尤其是靶向治疗及免疫治疗）的创新型生物制药企业。
标签：生物 ADC 肿瘤
2025年AI行业主题研究：关注产业链协同发展布局的投资机会
- 招银国际
- 2025/10/20
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美国AI领域当前正通过芯片巨头（NVIDIA、AMD、Intel等）、云服务商与AI基础设施服务商（微软Azure、谷歌云、Oracle等）、AI模型与应用领导者（OpenAI、xAI、Meta等）的深度绑定与协同，举全行业之力投资合作形成AI基建、算力需求、模型创新迭代与应用落地的正向循环。
标签： AI
2025年10月大类资产配置报告：贸易冲突再起，宜均衡配置
- 国海证券
- 2025/10/20
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上月我们提出，经济运行处于“价格筑底——利润修复——需求再平衡”的过渡阶段。9月数据基本验证了前两环的推进，工业品价格边际企稳，企业盈利显著改善，制造业景气回升与企业预期走强同步出现。
标签：贸易资产资产配置
2025年数字经济系列“十五五”前瞻：“十五五”时期数字经济六大重点与五大趋势
- 中国银河证券
- 2025/10/20
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相较于“十四五”时期，“十五五”时期正处于百年未有之大变局的纵深阶段，国际数字竞争格局加速演化，中美在人工智能、算力基础设施、数字规则制定等领域的博弈日益显性。美国对我国科技企业的限制不断升级。
标签：数字经济经济