报告精读 - 未来智库

2025年万辰集团渠道变革系列深度报告（四）：万店为基，效率制胜
- 中国银河证券
- 2026/01/12
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早年主要经营食用菌等业务（2011-2021年）：公司于2011年在福建漳州成立，原名万辰生物科技集团有限公司，主要经营金针菇等食用菌业务，为农业产业化国家重点龙头企业，2021年成功于深交所上市。
标签：零食
2025年药明康德公司深度报告：一体化CRDMO龙头，全球服务高效交付
- 渤海证券
- 2026/01/12
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内生+外延不断发展，合同研究、开发与生产（CRDMO）模式全面服务客户。药明康德成立于2000年12月，为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，通过内生+外延不断发展，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地，具备向不同规模、不同类型、不同发展阶段的药企提供新药研发产业链各个环节的不同服务的能力，并面向全球持续吸收新技术、新人才，紧跟行业发展趋势，提升自身服务能力。
标签：药明康德
2025年医药生物行业：2025年TOP20MNC创新药及技术受让分析
- 中泰证券
- 2026/01/12
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医药板块阶段震荡分化、轮动加快，建议把握主题轮动及底部调整机会，尤其是创新药产业链。本周沪深300指数上涨1.95%，医药生物下跌0.18%，处于31个一级子行业第25位。
标签：医药医药生物创新药
2025年歌礼制药_B首次覆盖报告：口服小分子率先破局，紧跟减重前沿
- 东方证券
- 2026/01/12
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超重或肥胖患者数量迅速攀升，2030年将影响全球近30亿人。根据WorldObesityAtlas2025，2000年以来全球超重或肥胖患病率呈迅速上升趋势，预计2030年将影响全球50%成年人群（20岁以上）。
标签：制药
2026海外宏观年度展望：修复“K型经济”
- 东方证券
- 2026/01/12
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AI叙事影响之下，美国宏观经济呈现分化特征。自2022年底ChatGPT面世以来，AI叙事在产业和宏观层面不断发展、扩大。从美国经济来看，围绕AI产业趋势，经济当中特定环节、产业形成了较为独立的增长趋势，典型如结构性的企业投资景气、财富效应及消费韧性，我们以下概括代称“AI经济”，表现出强劲的增长动能。
标签：经济
2025年计算机行业全球AI系列报告：双极进化与算力重构，2026AI行业深度展望（海外篇）
- 东北证券
- 2026/01/12
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历史车轮滚滚向前，2026年全球AI产业将告别“盲目共识”，步入“战略分流”的深水区。站在2025年末的节点上，我们观察到全球AI产业正在物理与逻辑的双重层面，分裂为两套截然不同的进化物种。
标签：计算机 AI
2025年京东工业：以数智化供应链为底座，重塑中国工业品流通体系
- 中信建投证券
- 2026/01/12
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京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，已形成覆盖采购、履约、结算与技术服务的一体化平台能力。
标签：工业工业品数智化
2025年利柏特：化工模块龙头拓核辟新，卡位核电模块建造趋势
- 国盛证券
- 2026/01/12
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工业模块制造龙头，布局化工EPFCO全产业链。公司以小型模块制造起家，2011年起发始承接化工大型装置模块建设，当前系国内少数具备大型工业模块设计和制造能力的企业，拥有多项领先模块制造技术，可根据大型装置的工艺要求及业主自身标准规范进行定制化设计。
标签：利柏特化工核电
2025年百龙创园：看好功能糖龙头的高壁垒&高成长
- 华泰证券
- 2026/01/12
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百龙创园凭借产品组合与健康趋势高度契合、技术壁垒带来的定价权、以及全球化产能布局，有望在功能糖赛道持续领先。
标签：百龙创园糖
2025年化妆品行业动态：林清轩通过港交所聆讯
- 华创证券
- 2026/01/12
- 244
从销售额市场规模和增速来看，以油养肤市场为护肤品中的小而美赛道。据青眼数据，2024年以油养肤市场面部+眼部精华油规模合计77亿元，其中面部60亿元，眼部17亿元，青眼数据预测2025年将达到112亿元，增速为44%，其中面部88亿元，眼部24亿元。
标签：化妆品林清轩
2025年医药生物·生物制品行业创新药盘点系列报告（24）：难治高血压后线药物梳理
- 国信证券
- 2026/01/12
- 144
高血压（hypertension，HTN）是最常见的心血管疾病之一，其中约90%~95%患者为原发性高血压（primaryhypertension），即无单一可逆病因的多基因/环境疾病，主要受到盐敏感、肥胖/胰岛素抵抗、交感神经兴奋、微炎症、血管老化等驱动；其余5%~10%患者为继发性高血压（secondaryhypertension），常见诱因包括OSA（阻塞性睡眠呼吸暂停，占比25%~50%）、CKD（慢性肾病，占比~14%）、PA（原发性醛固酮增多症，占比5%~25%）、药物/酒精（占比2%~20%）、肾实质/肾血管性疾病（占比0.1%~5%）等。
标签：医药生物生物制品创新药
2025年产业专题：脑机接口元年，政策先行，临床验证，未来终至
- 国泰海通证券
- 2026/01/12
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脑机接口（BrainComputerInterface,BCI），指通过在大脑内部神经活动与外部控制设备之间建立直接连接通路，实现脑与机之间信息交互与功能整合的新一代智能交互技术。
标签：脑机接口
2025年北交所科技成长产业跟踪第五十七期：11_12月商业航天产业迎来密集催化，关注北交所商业航天产业链标的
- 华源证券
- 2026/01/12
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参考证券日报信息，2025年12月26日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用第五套上市标准登陆科创板。
标签：北交所商业航天航天
2025年脑机接口行业系列研究之二：从修复大脑到增强人类，十五五政策赋能万亿市场崛起
- 中信建投证券
- 2026/01/12
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脑机接口是在大脑与外部设备之间建立直接连接的通路。近年来，随着人工智能、神经生物学、传感器等技术提升，脑机接口技术快速发展。
标签：脑机接口
2025年纺织服装行业2026年度策略：看好纺织制造板块改善，把握服装家纺板块结构性机会
- 山西证券
- 2026/01/12
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2025年纺织服饰板块年内小幅上涨但跑输沪深300指数。2025年（截至12月19日），SW纺织服饰板块累计上涨12.02%，跑输沪深300指数4.08pct，位居三十一个申万一级行业的第十八位。
标签：纺织纺织制造纺织服装家纺