2025年北交所科技成长产业跟踪第五十七期：11_12月商业航天产业迎来密集催化，关注北交所商业航天产业链标的

政策推动商业航天行业发展提速，可回收火箭发射测试进展可期

1.1.上交所发布商业火箭企业科创板上市新标准，11-12月商业航天迎来密集催化

参考证券日报信息，2025 年 12 月 26 日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用第五套上市标准登陆科创板。上交所表示，下一步，将以《指引》发布为契机，在中国证监会的指导下，着力推进符合《指引》标准的商业火箭企业在科创板发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技型企业发展，持续提升制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。 根据国家航天局信息，商业航天是推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量。为贯彻落实党中央、国务院战略部署，进一步支持鼓励和规范引导商业航天高质量安全发展，国家航天局 2025 年 11 月印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出了 22 项重点措施。该计划不仅鼓励商业航天布局全产业链，更明确提出将设立国家商业航天发展基金，为产业发展提供稳定的资金支持。

根据 IT 之家和央视新闻信息，在 2025 年 12 月 12 日（7 时0 分），我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次发射是长征十二号运载火箭的第4 次发射，也是我国长征系列运载火箭第 616 次发射。

根据央视新闻信息，2025 年 12 月 3 日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号是蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭。朱雀三号遥一运载火箭采用单芯级两级串联构型，一二级箭体直径4.5 米，整流罩直径5.2 米，全箭长 66.1 米。动力系统基于蓝箭航天自主研制的天鹊系列液氧甲烷发动机。火箭一级装有反作用控制系统、栅格舵与着陆支腿，可在完成轨道发射后实施垂直返回回收与再利用。此次任务同时开展了火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧，未实现在回收场坪的软着陆，回收试验失败，具体原因正在进一步分析排查。此次任务虽未实现预定火箭一级回收目标，但检验了朱雀三号运载火箭测试、发射和飞行全过程方案的正确性、合理性，各系统接口的匹配性，获取了火箭真实飞行状态下的关键工程数据，为后续发射服务、子级可靠回收可重复使用奠定了重要基础。

1.2.2025Q1-Q3 中国商业航天发射17 次，预计2030年中国商业航天规模超 9 万亿元

根据《2025 中国商业航天行业发展研究报告》（甲子光年智库）信息，全球商业航天的发展大致可以分为政府主导期、商业化起步期、“新航天”突破期，政策逐渐松绑，越来越多的市场主体开始进入航天产业。现代航天技术的快速发展源自冷战背景下的太空军备竞赛所驱动，服务国家防务和科技战略，商业色彩极为淡薄。随着航天技术逐步成熟，越来越多的应用场景开始向民用领域渗透，私营企业的机遇开始显现。进入21 世纪后，政策逐渐松绑，以 SpaceX 为代表的市场化私营航天企业开始崛起，以颠覆性的技术、极具性价比和创新性的商业模式和较大的市场化资本投入，大力推动了航天技术的应用。

根据《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，商业航天的价值实现，遵循着“技术驱动、应用牵引”的核心逻辑：上游的技术突破与材料创新，支撑了中游火箭与卫星的制造与发射，最终在下游的多元化应用中兑现其商业价值。具体来看，上游侧重基础，涵盖火箭与卫星的总体设计、关键电子元器件及高性能金属与复合材料；中游聚焦制造与运营，包括箭体和卫星平台的生产总装、发射服务以及在轨测运控管理；下游则致力于应用服务，将航天技术延伸至大众消费通信、政府气象环保监测、高精度导航应用（如智慧驾驶）及商业价值开发，形成了一个从基础研发到终端应用的完整产业闭环。

根据《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，中国商业航天正经历从顶层战略规划向地方精准落地与市场深度开放的系统性演进。自2020年卫星互联网纳入“新基建”以来，国家层面通过《政府工作报告》等核心文件，将其正式定位为驱动未来经济增长的战略性新兴产业。与此同时，北京、海南、湖北、上海、广东等地纷纷因地制宜，通过设立百亿基金、打造商业发射场、提供首台套装备资金支持及发射保险补贴等手段，构建起从“南箭北星”布局到高端制造集群的全产业链生态。步入2025年，随着工信部“关于优化准入指导意见”的发布，行业重心正加速从“制造发射”向“应用普及”转变，特别是以“手机直连卫星”为代表的市场化应用正成为打开商业空间、推动产业规模增长并参与全球竞争的核心驱动力。

根据《2025 中国商业航天行业发展研究报告》（甲子光年智库）信息，SpaceX的Falcon9 火箭凭借极高的发射次数，远超其他对手。同时，其送入轨道的航空器数量众多，且载荷质量总和领先，在全球火箭发射领域优势显著，一枝独秀。Falcon 9 火箭凭借大推力、可复用的特性，在 2016 年后承担了大量发射任务，是此轮商业航天行业发展的引领者。长征系列火箭快速追赶，我国是当前全球航天产业的第二力量。

根据《2025 中国商业航天行业发展研究报告》（甲子光年智库）信息，中国航天以坚实的技术底蕴稳步推进，在提升火箭性能、拓展应用场景等方面持续发力，积极缩小与国际领先者的差距。同时，中科宇航、星河动力、蓝箭航天等民营公司作为行业新锐，在火箭研发、发射服务等环节不断突破，奋力追赶前沿水平，成为中国商业航天发展的重要力量。以2024年全球主要火箭发射服务商的业绩为观察窗口，SpaceX 展现出显著优势，其成功发射入轨次数以及送入轨道的航天器载荷质量，在全球范围内一骑绝尘。中国与俄罗斯则分别位列第二和第三。值得关注的是，国内民营火箭公司发展势头强劲，正全力以赴追赶与头部企业的差距。

根据中商产业研究院和《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，中国商业航天市场正进入高速发展与结构转型的关键期。市场规模至2030年后有望达到十万亿级别，展现出较大的增长潜力。与此同时，产业结构发生深刻变化。商业航天在火箭发射活动中的占比从 2020 年的约 13%快速提升至 2024 年的超60%，这标志着商业力量已从补充角色，壮大为推动中国航天产业发展的核心引擎之一。市场驱动与技术创新正共同塑造中国航天的新格局。

根据中国电子信息产业发展研究院和《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，中国商业航天应用正呈现出从传统领域向新兴及未来领域跨越式发展的全景格局。在传统应用方面，卫星通信、导航、遥感和科研已形成了稳固的基础。而在备受瞩目的新兴应用领域，行业正迎来快速增长：卫星互联网以中国星网、银河航天等企业为代表，正加速抢占低轨宽带通信赛道；太空旅行正处于关键技术储备期，蓝箭航天等头部公司正通过攻关可回收火箭技术来降低往返成本；在轨服务与太空制造成为研发热点，起源太空和星测科技等公司正深入探索空间资源利用与微重力下的材料加工；此外，火箭货运已开启“全球一小时达”的对点运输验证，深空探测领域也开始吸引深蓝航天等商业力量参与国家重大任务配套。展望未来，中国商业航天将向常态化太空工厂、地月空间经济圈以及深空资源商业化利用迈进，开启更加广阔的宇宙经济时代。

根据中国电子信息产业发展研究院、《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，2024 年全球卫星产业呈现出明显的梯次分布，通信广播卫星以8681颗的数量占据了主导地位，遥遥领先于对地观测（1483 颗）及空间科学试验（1176颗）等其他用途。与此同时，中国商业航天的发展动能强劲，重点聚焦于应用落地，2024年商业卫星入轨数量达到 201 颗，其对应的市场占比高达 78.2%。从功能分类来看，2024年中国在通信卫星和遥感卫星领域表现活跃，分别投入 121 颗和 79 颗入轨卫星，而深空探测及载人航天领域则依然维持着专业化、小规模的稳步推进态势。

根据《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）和《2024年中国航天回顾与展望》信息，民营商业火箭已成为中国航天发射的核心增长极，商业航天发射次数呈现快速增长，其在总发射量中的占比从 2020 年的零星参与，迅猛提升至2025年的主导地位。这一结构性转变标志着中国航天已从传统的国家任务驱动，迈入了国资企业与“民营队”双轮驱动、互补发展的新阶段。民营火箭公司的快速崛起，不仅体现了市场资本的投入与商业模式的创新，更关键的是其通过技术迭代和成本优化，显著提升了中国进入空间的整体能力和效率。这为大规模星座组网及全球商业发射服务奠定了坚实基础，正重塑中国航天的产业生态与竞争力。

根据你好太空、太空与网络和《2025 中国商业航天市场洞察报告》（三个皮匠报告网和景略咨询）信息，我国可回收技术尚未实现规模化与高频次应用，构成降本的核心瓶颈。未来，成本要实现预测中的持续下行，并达成 2029 年 4.5 万元/千克的目标，或依赖于可回收技术在周期内取得决定性突破并成功商用，此为实现成本竞争力质变、与国际领先水平并轨的唯一路径。

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