报告精读 - 未来智库

2026年显微镜下的中国经济（2026年第3期）：金属价格为何如此繁荣
- 招商证券
- 2026/01/28
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上周沥青样本企业开工率为26.8%，环比下降0.4个百分点，同比增速为8.5%。
标签：经济金属
2026年医药生物行业创新药投资策略：新技术全面突破，战略看多中国创新出海
- 华福证券
- 2026/01/28
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回顾2025一年，中国创新药行业站在新十年的起点上，又刷新了出海授权交易纪录。医药魔方NextPharma®数据库显示，截至2025年12月31日，中国创新药BD出海授权全年交易总金额超过1350亿美元，首付款70亿美元，交易总数量达到157起，从单笔交易平均价值来看，从2024年6亿美金提高至9亿美金，各个维度的数据统计均达到了历史新高。
标签：医药生物医药创新药
2026年医药生物行业投资策略：关注创新出海，重视新技术方向
- 国信证券
- 2026/01/28
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2025年1月，发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、《关于深化药品医疗器械监管改革的指导意见》，大盘和医药板块逐步回暖。5月，三生制药与辉瑞达成首付款12.5亿美元的重磅交易、2025年ASCO会议正式召开推动医药板块大幅度上涨。
标签：医药医药生物生物
2026年电力设备行业：智驭电能，AIDC赋能固态断路器成长蓝图
- 兴业证券
- 2026/01/28
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全球数据中心市场正经历由技术革命主导的结构性升级。据贝哲斯咨询，2024年全球超大规模数据中心市场规模达802亿美元，预计到2032年将增至9350亿美元，其中，美国、欧洲、亚太占比分别为42%、30%、21%。随着云计算、大数据、人工智能等技术的蓬勃发展，数据中心作为信息基础设施的核心，未来将继续以迅猛的态势发展。
标签：电力电力设备断路器
2026年负债端压力缓解——2025年四季度基金持仓分析
- 华泰证券
- 2026/01/28
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风格漂移角度，四季度公募基金持仓风格向大市值成长方向偏移。我们以个股过去的营收增速、净利润增速、资产收益率来量化个股的成长因子，以股息率、每股经营现金流、每股净资产及股价、ROE、ROE波动率、估值分位数、ROE/估值等因子来量化个股的价值，并根据每只基金的所有重仓股在成长因子、价值因子的相对表现来评估一只基金的风格表现。
标签：基金负债
2026年固收深度报告：“十五五”规划中的“债”机遇，详解政策东风如何重塑产业债格局（主线篇）
- 东吴证券
- 2026/01/28
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“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化的关键五年，围绕“建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、推动全面绿色转型、增进民生福祉”四大核心主线，明确了多领域重点发展方向，覆盖新型支柱产业、未来产业、传统产业升级、基础设施建设、绿色转型和民生保障与消费升级等6大关键产业领域。这些行业既承载着突破“卡脖子”技术、构建自主可控产业链的战略使命，也肩负着扩大有效需求、推动高质量发展的核心任务，是“十五五”时期经济社会发展的核心动力源。
标签：固收政策
2026年文娱行业趋势展望：全栈式AI文娱工具陆续上线，平台型产品有望获得超额收益
- 东方证券
- 2026/01/28
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2025年8月9日，绿洲启元编辑器DAU突破3300W（数据统计自8月9日当日进入绿洲启元的活跃用户）。绿洲启元的魅力，来自于其源源不断的创意玩法供给，平台内划分工坊和共创两大内容板块，已上线的玩法和地图数量总和超过15万个。
标签：文娱 AI
2026年禾赛_W公司研究报告：以“智驾之眼”筑基，迈向“物理AI”通用感官新纪元
- 中邮证券
- 2026/01/27
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禾赛科技为全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛布局自动驾驶、具身智能等多领域。公司以核心技术驱动、通过精准的战略卡位实现跃迁。截止2025年，公司全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一，公司产品在性能、量产交付及全球化布局上展现出强大的综合竞争力。
标签： AI
2026年TCL电子公司研究报告：与索尼达成战略合作，有望加速电视业务全球扩张
- 国信证券
- 2026/01/27
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TCL为“TheCreativeLife”三个单词的首字母缩写，意为“创意感动生活”，TCL电子业务涵盖电视等显示业务、互联网业务和光伏及家电全品类营销等创新业务，并在智能眼镜、智能家居等领域进行布局。
标签：电子电视
2026年利柏特公司研究报告：工业模块生产领军者，核电模块化业务受益
- 长江证券
- 2026/01/27
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公司前身利柏特钢制品有限公司于2006年成立于张家港保税区，2011年经董事会批准利柏特有限公司改制重组为江苏中核利柏特股份有限公司，2016年，公司为解决同业竞争问题通过收购控股股东利柏特投资旗下的利柏特工程及利柏特建设实现了业务链的进一步拓展，公司业务也由单一的工业模块设计与制造业务拓展至工程总承包、工程设计、工程施工、工程维保等各类工程服务，2021年公司于上交所主板上市。
标签：利柏特核电工业
2026年度投资策略：枪炮与黄油
- 中邮证券
- 2026/01/27
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在一个更传统的投资策略框架中，自上而下的逻辑推导往往更接近“经济周期—企业效益—资产价格”。但站在2026年的起点，必须意识到的一点是由于世界上大国政治意志的碰撞，自发的经济周期起落已经在相当程度上被打断。
标签：投资投资策略
2026年产业深度：AI时代的热管理革命，从液冷系统看冷却液的发展趋势
- 国泰海通证券
- 2026/01/27
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过去十年间，信息技术经历了翻天覆地的变化。云计算、大数据、人工智能、区块链、元宇宙等新兴应用层出不穷，推动全球数据量呈爆炸式增长。
标签：液冷 AI 热管理
2026年“寻锚”超长债系列报告（一）：海外超长债如何定价？
- 长江证券
- 2026/01/27
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为降低频繁发行短债成本，美国财政部于1953年首次发行超长债。二战后美国财政部长期集中发行短期国债，导致国债平均期限持续缩短，而频繁的再融资操作不仅消耗巨额行政成本，还被认为干扰了联储货币政策的执行。
标签：定价
2026年量化和基金研究年度策略：公募新规下的ETF组合投资元年
- 华鑫证券
- 2026/01/27
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2026年度策略报告上篇中，我们详细介绍了“系统化宏观策略”框架。这个框架从宏观+微观的角度，解决了策略研究的四大要素：大势研判、风格选择、行业比较和基于技术面买卖点的风险控制，其实质是一个针对Beta的多维度选择体系。
标签：基金公募投资
2026年医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低
- 华福证券
- 2026/01/27
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Q4医药行业基金重仓占比回升：25Q4全部公募基金的医药重仓占比为8.0%，环比-1.7pct，超配比例为2.3%，环比-1.0pct；25Q4全部公募主动基金的医药重仓占比为8.7%，环比-2.1pct，超配比例为3.0%，环比-1.4pct；25Q4全部非药基金的医药重仓占比为3.0%，环比-1.3pct，低配比例为-2.64%，环比-0.6pct；25Q4全部非药主动基金的医药重仓占比为4.0%，环比-1.7pct，低配比例为-1.67%，环比-1.0pct。
标签：医药公募基金