报告精读 - 未来智库

2026年非银金融行业：公募行业季度综述（2025年4季度）
- 中信建投证券
- 2026/01/27
- 165
总结2025Q4公募行业发行市场核心变化，2025Q4公募基金发行规模同比略降。其中，FOF、固收+、主动权益基金新发强劲增长，而纯债类基金新发减少。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2025Q4公募发行总规模2667.63亿元，相较去年同期-9.0%。
标签：非银金融金融行业金融
2026年焦煤行业研究深度报告：黑金破晓，焦煤崛起
- 浙商证券
- 2026/01/27
- 366
预计全球焦煤供给将持续收缩。根据IEA的《煤炭分析和预测（2025-2030）》报告，2024年全球冶金煤产量11.21亿吨，同比增长1.3%；预计2025年全球冶金煤产量11.26亿吨，同比增长0.5%。
标签：焦煤
2026年6G专题之语义通信行业：太空算力遗珠，6G卫星新范式
- 中泰证券
- 2026/01/27
- 275
香农定理是现代通信理论的基础，用于刻画在给定物理信道条件下信息传输的理论极限。在香农范式下，提高系统容量的直接路径之一是扩展可用带宽B。
标签： 6G 范式卫星通信
2025年资金面回顾及2026年展望：情绪分化，等待新一轮共振
- 信达证券
- 2026/01/27
- 188
据我们的不完全统计，截至2025年12月31日，A股资金面持续改善，年度资金净流入占自由流通市值之比为6.8%，较2024年继续提高0.3个百分点。
标签：资金面
2026年主动型公募基金2025年四季报分析：资金流向混债二级基金，周期和大金融占比提升
- 华源证券
- 2026/01/27
- 118
2025年四季度权益市场较为震荡，加上前三季度业绩表现较好，部分投资者选择赎回高波动的主动权益基金，主动权益基金规模下降超1800亿元；公募基金中含权债基规模显著扩张，而低风险纯债产品延续三季度以来的回落趋势，资金呈现从低风险向中低风险方向流动的特征。
标签：公募基金基金金融
2026年美国民众能“减负”吗？——特朗普七大政策构想分析
- 华创证券
- 2026/01/27
- 193
进入中期选举年，特朗普围绕选民最关切的“Affordability”议题密集发声，接连抛出多项针对性政策构想与举措，其中多数涉及金融干预。本文将聚焦这一系列政策构想，系统梳理其具体有哪些内容，可行性如何、落地实施的概率高低，若实施可能造成什么影响，以及后续值得关注的观察节点？
标签：政策
2026年商业航天行业：技术与政策共振，商业航天需求高景气
- 东吴证券
- 2026/01/27
- 207
卫星主要分为科学卫星、技术试验卫星与应用卫星三大类，各有明确功能与应用场景：科学卫星主要用于空间与地球科学探测，技术试验卫星主要用于航天技术验证，应用卫星包含遥感卫星、通信卫星、导航卫星等类型，分别服务于资源监测、信号中继、定位导航等领域，是当前商业航天的核心应用载体。
标签：商业航天航天
2026年房地产行业2025年12月月报：12月新房成交同比降幅收窄，二手房降幅扩大；全年新房成交同比降幅收窄，二手房同比增速由正转负
- 中银证券
- 2026/01/27
- 246
12月新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。12月40城新房成交面积1242.3万平，环比上升33.6%，同比下降32.1%，同比降幅较11月收窄了6.6个百分点。
标签：房地产二手房
2026年第4周房地产行业周报（2026年1月17日_2026年1月23日）：新房成交同比降幅扩大；自然资源部、住建部联合发文进一步支持城市更新行动
- 中银证券
- 2026/01/27
- 130
本周（第4周：1月17日-1月23日）相比于上周，新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比增幅扩大，同比由负转正；新房库存面积同环比均下降；一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同环比均上升。
标签：房地产地产
2026年第5周基础化工行业研究周报：国家发展改革委明确2026年绿色转型工作安排，纯苯、氨纶价格上涨
- 天风证券
- 2026/01/27
- 129
2026.1.22国务院新闻办公室于1月20日举行新闻发布会，国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成介绍了我国绿色转型和实现“双碳”目标的具体的工作安排。“十五五”是实现碳达峰目标的决胜期。
标签：基础化工化工氨纶
2026年第5周全球产业趋势跟踪周报：太空数据中心设想发酵，CPU进入涨价周期
- 招商证券
- 2026/01/27
- 166
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为黄金珠宝、电源设备精选、锂矿。
标签：数据中心 CPU
2026年第4周电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第40期20260118_20260124）：储能量价齐升，太空、AI主题延续
- 太平洋证券
- 2026/01/27
- 253
2026年1月20日，2026JLPower长春论坛暨2025福布斯中国智能纯电汽车新豪华度评选榜单正式发布，该榜单由福布斯中国首次参与权威背书，以“高科技、高价值、高体验”为核心，从五大维度、200余项具体指标重构智能电动时代“新豪华”标准，涵盖纯电轿车、跑车、SUV及MPV四大品类TOP5共20款车型。
标签：电力电力设备新能源新能源储能 AI
2026年第4周房地产行业周报：2026开年一线楼市表现如何？
- 东北证券
- 2026/01/27
- 109
26开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善。26年开年央行再度下调各类结构性货币政策工具利率0.25pct后，保障性住房再贷款的利率将同步降至1.25%；此外，两部门联合印发《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》将商业用房贷款最低首付比例从50%下调至30%，直接降低了商办用房的购置门槛，对激活商办市场交易活力具有积极作用，且换房退税政策26年再度延期。
标签：房地产楼市
2026年第5周化工行业周报：原油价格持续上涨，PTA—涤纶长丝、PVC等产品景气回升
- 太平洋证券
- 2026/01/27
- 169
在重点产品中，本周（01/19-01/25）烟酰胺（8.96%）、乙腈（8.72%）、苯乙烯（7.96%）、四氯乙烯（7.86%）等产品价格周涨幅居前；工业级碳酸二甲酯（-6.57%）、环氧丙烷（-6.15%）、软泡聚醚（-3.10%）、二甲醚（-2.67%）等产品价格周跌幅居前。
标签：化工 PTA PVC
2026年公募基金25年Q4配置分析：公募基金四季报是否会影响我们对市场和板块的判断？
- 广发证券
- 2026/01/27
- 182
单就从公募基金渠道看，上一轮牛市是【主动权益基金】VS这一轮是【固收+、ETF】。Q4居民资金入市有所放缓，各类型资金净流入约1200亿元（Q3超2600亿元）。其中，非宽基ETF净流入约800亿元（宽基ETF会受到监管资金影响较大），新发被动偏股基约超800亿元，新发主动偏股基金约600亿元，存量固收+净申购超400亿元，存量主动偏股基金净赎回约1500亿元。
标签：公募基金基金市场