报告精读 - 未来智库

2026年商用车行业投资策略：“以旧换新”政策延续，2026置换+出口需求主导
- 国联民生证券
- 2026/02/25
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重卡2023年走出行业底部，目前内需持续修复。上一轮上行周期为2016-2021年，重卡批发销量从73万辆的起点增长至2020年162万辆的高点；内需趋势与批发端整体保持一致，上牌量自2016年67万辆增长至2020年157万辆，主要系2016年“921治超”叠加自然报废更新。
标签：商用车
2026年海外利率春节回顾：关税裁决扰动，美债利率再定价
- 国联民生证券
- 2026/02/25
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春节期间（2026年2月13日-2026年2月20日，下同）美债收益率变动：1个月期（0bp，3.72%）、1年期（+9bp，3.51%）、2年期（+8bp，3.48%）、5年期（+4bp，3.65%）、10年期（+4bp，4.08%）、30年期（+3bp，4.72%）。
标签：利率关税美债利率
2026年通用自动化行业策略：内需筑底，降息周期开启看好通用制造业复苏
- 东吴证券
- 2026/02/25
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库存周期主要划分为补库存阶段和去库存阶段，一般来说补库存代表着周期上行，而去库存代表着周期下行。
标签：通用自动化自动化制造业
2026年固态电池行业深度系列四：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间
- 东吴证券
- 2026/02/25
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政策端是固态电池产业化的核心驱动力，国家多部门重点支持固态电池，技术聚焦硫化物全固态，剑指27年装车示范性运营。
标签：固态电池电池
2026年电子行业深度报告：2026年端侧AI产业深度，应用迭代驱动终端重构，见证端侧SoC芯片的价值重估与位阶提升
- 东吴证券
- 2026/02/25
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2026年，端侧人工智能已从技术构想转变为高度确定的产业演进路径，标志着大模型正由云端算力中心向物理世界入口实现战略级重心转移。
标签：电子芯片 SoC AI
2026年医药行业专题报告：自体CAR_T遇困，in vivo风起
- 东方证券
- 2026/02/25
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“单次治愈”疗效天花板，商业化表现分化。CAR-T是血液瘤疗效天花板和单次给药即可“治愈”的代名词，以CARTITUDE-4研究（复发/难治性多发性骨髓瘤，R/RMM）为例，和标准治疗相比，CARVYKTI单次给药疗效显著更优，超过半数患者在2年半仍未进展或死亡。
标签：医药 AR
2026年工业气体行业年度投资策略：工业气体，有望筑底回升，电子特气景气持续
- 浙商证券
- 2026/02/25
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预计2026年市场规模将达到1.3万亿元，2022-2026年CAGR=6.8%。根据ValueMarket，全球工业气体市场规模预计于2033年达到1.73万亿元。
标签：工业气体电子特气气体
2026年建筑材料行业：PPI环比上行，关注建材行业价格改善的弹性
- 广发证券
- 2026/02/25
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1月居民消费需求持续恢复，CPI环比上涨0.2%、同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，为6个月以来最高。
标签：建筑建筑材料建材 PPI
2026年煤炭行业深度分析：印尼煤供给政策频繁吹风，怎么看2022和2026年的异同？
- 广发证券
- 2026/02/25
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2025年11月以来，印尼煤炭领域关于2026年产量配额下降、征收出口关税政策变化的新闻不断，特别是2026年2月4日煤炭资源网报道，印尼煤炭矿企因产量配额削减暂停煤炭现货出口，市场关注度大幅提升。
标签：煤炭
2025年地产债市场回顾与2026年展望：风险出清格局重塑，政策聚焦长效发展
- 东方金诚
- 2026/02/25
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2025年，中央提出“推动房地产高质量发展”，并将构建房地产发展新模式纳入“十五五”规划重点任务。围绕“推动市场止跌回稳、加快构建房地产发展新模式”这一核心目标，政策层面形成三大重点发力方向：一是加快库存去化与供给结构优化，推动市场供需平衡；二是强化保交楼融资支持落地，筑牢市场风险防控底线；三是持续推进需求端政策宽松，释放刚性和改善性住房需求。
标签：地产债市
2026年黄金市场展望：金价中长期上涨逻辑未变，但波动加剧
- 东方金诚
- 2026/02/25
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2025年，受特朗普政府关税政策冲击、美国债务风险攀升、全球地缘政治风险上升、美联储开启降息周期以及各国央行持续增持黄金等多重因素提振，国际金价呈现阶梯式上行格局，COMEX黄金期货价格从年初的2610.85美元/盎司上涨至年末的4480.80美元/盎司，累计涨幅高达70.7%。
标签：黄金黄金市场
2026年万华化学深度研究系列一：聚氨酯立本，周期向上
- 中泰证券
- 2026/02/25
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聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”。聚氨酯是指高分子主链中含氨基甲酸酯基（-NHCOO）的聚合物，全称为聚氨基甲酸酯，简称聚氨酯（PU）。
标签：万华化学聚氨酯
2026年东鹏饮料动态更新报告：迈向平台型公司，再迎布局时点
- 中国银河证券
- 2026/02/25
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东鹏饮料正逐渐从大单品型公司成长为平台型饮料巨头，能量饮料持续性与新品扩张节奏成为影响业绩与股价的核心因素。2025H2，能量饮料增速波动叠加净利率改善幅度放缓导致公司迎来阶段性调整。
标签：东鹏饮料饮料
2026年康哲药业公司首次覆盖报告：商业化能力卓越，创新转型迎业绩长周期增长
- 信达证券
- 2026/02/25
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康哲药业创立于1992年，是一家链接医药创新与商业化，把控产品全生命周期管理的开放式平台型企业，于2010年在香港联交所主板上市。
标签：康哲药业
2026年博汇纸业公司研究报告：白卡龙头迎周期拐点，整合预期打开成长空间
- 西南证券
- 2026/02/25
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博汇纸业成立于1994年，2004年上市，为我国白卡纸龙头企业。2020年公司被金光集团收购，成为其国内浆纸资产唯一A股上市平台。
标签：博汇纸业