报告精读 - 未来智库

2026年第26周有色行业周报：金属价格回调，AI硬件新材料主线强化配置价值
- 华西证券
- 2026/06/29
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本周有色行业商品价格回调，贵金属受宏观鹰派预期压制，但长期去美元化及AI电接触材料逻辑强化配置价值。基本金属中，铜受矿端紧缺支撑，铝受供给收缩预期支撑，AI硬件新材料主线成为核心增量逻辑。小金属方面，钼向AI算力材料重估，钒受储能需求爆发驱动。
标签：有色金属 AI硬件贵金属
少预测多应对：AI科技三句箴言与A股策略分析
- 国投证券
- 2026/06/29
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本报告深入分析了近期A股市场AI科技板块的高位波动与资金博弈特征，指出融资盘涌入与ETF流出形成的结构性脆弱。报告提出“少预测多应对”策略，强调在AI产业趋势未变前，市场终将回归主线。同时，分析了顺周期、红利等低位板块的修复弹性，并指出宽基指数调整强化了AI科技作为核心资产的地位，建议关注科技制造在基准指数权重上升带来的长期资金配置效应。
标签： AI科技宽基指数融资余额
2026年6月电力设备与新能源行业周观察：钠电池与液冷趋势
- 华西证券
- 2026/06/29
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本周行业观察聚焦电力设备与新能源领域。储能方面，美国FERC政策引导数据中心光储一体化落地，国内独立储能受电力市场化改革驱动需求释放，全球大储多点开花。光伏方面，白银价格上涨倒逼少银/去银化技术提速，HJT及海外本土化制造带来结构性机遇。电力设备方面，AI算力爆发推动液冷趋势明确，全球电力设备出海迎超级周期，特高压与配网智能化建设加速。新能源车方面，钠电池进入放量阶段，铝箔等环节受益，锂电中游供需偏紧环节具备涨价延续性。
标签：储能钠电池液冷
泰凯英：场景化研发驱动矿山轮胎智能化升级
- 华源证券
- 2026/06/29
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泰凯英采用轻资产代工模式，聚焦研发与品牌，业绩稳健增长。公司凭借场景化正向研发体系，针对矿山复杂工况开发高耐久抗切割轮胎，并布局智能化服务。随着工程轮胎子午化率提升及矿山无人化趋势加速，公司TIKS系统已集成至主流无人驾驶车辆，有望受益于行业智能化升级与全球市场拓展，构筑差异化竞争壁垒。
标签：泰凯英矿山轮胎无人驾驶
AI算力驱动CCL高端化升级，电子布供需缺口持续扩大
- 国信证券
- 2026/06/29
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本文深入分析了AI算力需求对覆铜板（CCL）行业的影响。报告指出，AI服务器架构升级推动CCL向M8/M9高端等级迁移，带动高速CCL需求激增。同时，上游电子布因高端织布机产能瓶颈及LowDk布对普通布产能的挤占，出现显著供需缺口，成为本轮涨价的核心驱动力。与2015-2017年铜箔紧缺引发的普涨不同，本轮行情呈现明显的结构性景气特征，高端CCL厂商如台光电子、生益科技等直接受益。
标签：覆铜板 AI服务器电子布
2026年6月AI行业周报：多重因素推升算力租赁价格
- 国信证券
- 2026/06/29
- 114
2026年6月AI行业周报分析显示，多重因素共同推升算力租赁价格，高端GPU供不应求。硬件成本暴涨、AI智能体带动推理需求激增、商业模式转向盈利以及资源稀缺性共同驱动价格上涨。全球数据中心建设加速，资本开支大幅上调，GPU租赁市场空间广阔。多家上市公司如宏景科技、协创数据、智微智能等纷纷布局算力租赁，订单持续落地。
标签：算力租赁 AI智能体 GPU
Glass Bridge技术解析：玻璃光互联在CPO封装中的破局之道
- 华福证券
- 2026/06/29
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本文深入解析康宁发布的GlassBridge玻璃光互联组件，探讨其基于晶圆级离子交换（IOX）工艺的技术原理。文章重点阐述了该组件在CPO封装中实现的三大核心优势：30μm通道间距带来的高密度互连、2dB以内的超低耦合损耗，以及基于标准TMT插芯的可维护性。GlassBridge通过简化光路链路和实现被动对准，为AI数据中心提供了兼具高性能与成本效益的高密度集成解决方案，有望推动NPO/CPO及玻璃基板半导体封装技术的发展。
标签： Glass Bridge CPO 康宁
碳化硅外延全球龙头，拥抱行业大周期
- 兴业证券
- 2026/06/29
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瀚天天成是全球碳化硅外延片领域的领导者，凭借技术壁垒和先发优势，深度绑定全球头部客户。当前行业进入8英寸冲刺期，需求驱动与供给出清共振，公司有望率先承接需求复苏红利。
标签：碳化硅外延片瀚天天成
绿电直联与数据中心经济账解析：算电协同新周期
- 华创证券
- 2026/06/29
- 74
本报告深入解析“算电协同”背景下的绿电直联与数据中心经济账。绿电直联通过暂免系统运行费及锁定电量需求，有效对冲弃风风险并修复项目收益率，华北地区项目落地领先，多用户场景政策有望加速推广。数据中心在AI驱动下需求爆发，虽带来局部缺电风险，但凭借高上架率及税收优惠，项目IRR可达12%以上。随着火电降速与算力用电提速，电力供需有望重回紧平衡，新能源运营商及布局算力租赁的企业受益。
标签：绿电直联数据中心算电协同
2026年6月煤炭行业周报：回调不改基本面韧性，配置价值凸显
- 华福证券
- 2026/06/29
- 108
本文分析了2026年6月煤炭行业市场行情，指出煤炭指数跑输大盘，但估值处于低位。动力煤现货价格小幅回调，长协价稳中有升，供给端受安监环保政策影响弹性有限，需求端电厂库存增加，非电需求旺盛。炼焦煤价格持稳，供给收缩，进口增加，钢铁需求弱稳。核心观点认为煤炭基本面韧性强劲，短期价格易涨难跌，配置价值凸显，建议关注高分红、增产潜力、稀缺资源及一体化模式标的。
标签：煤炭动力煤炼焦煤
2026年6月机械设备行业周报：半导体设备与PCB钻针进口替代机遇
- 东吴证券
- 2026/06/29
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本报告为2026年6月机械设备行业跟踪周报。核心观点聚焦于三大细分领域：一是半导体设备，受益于存储厂商份额提升及制程迭代，看好刻蚀、薄膜沉积设备及零部件的国产化机遇；二是科学仪器，光模块速率升级带动测试需求翻倍，自研芯片能力成为国产替代关键；三是PCB钻针，住友棒材保供收窄断供风险，高长径比钻针需求随PCB技术升级而扩容。报告同时跟踪了制造业PMI、工程机械销量及半导体销售等高频数据。
标签：半导体设备光模块 PCB钻针
2026年第26周ETF资金流向：科技内部轮动加剧与宽基净流出
- 东吴证券
- 2026/06/29
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本文分析了2026年6月22日至26日权益类ETF的资金流向及市场特征。数据显示，主题指数ETF规模增长显著，而规模指数ETF大幅净流出，市场呈现成长与价值两级分化。资金持续流入半导体设备、通信等科技细分领域，而沪深300等宽基ETF遭遇净卖出。尽管海外市场波动加剧，但国内国产科技链表现坚挺，证券等低位板块出现资金回流迹象。监管层对高位科技股的风险提示及停牌措施增加了短期不确定性，建议投资者关注科技内部轮动机会并警惕监管风险。
标签： ETF 科技板块半导体设备
2026年6月海外宏观周报：全球科技股承压，金油同跌
- 兴业证券
- 2026/06/29
- 106
本文分析了2026年6月22日至28日期间的全球宏观经济状况。美国5月PCE通胀超预期走高，但加息预期边际降温，美元受政治信号支撑走强。欧元区经济复苏动能偏弱，欧央行维持鹰派立场，强调需进一步加息以控制通胀。日本方面，日元贬值至近40年低位，政府与央行在货币政策上出现分歧。资产端，受强美元和风险偏好受抑影响，全球科技股承压，黄金宽幅震荡，原油因地缘溢价回落而下跌。
标签： PCE通胀美联储欧央行
2026年第26周石化化工行业周报：磷资源战略价值凸显
- 东吴证券
- 2026/06/29
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本周石化化工行业周报显示，国际油价整体下跌，霍尔木兹海峡通行量上升。《矿产资源法实施条例》施行，磷矿被列为战略性非金属矿产资源，全球磷资源重要性凸显。万华化学完成董事会换届并启动MDI装置检修。聚酯、聚氨酯及聚烯烃板块价格多数下行，价差有所波动。磷化工、钛白粉等细分领域受政策与安全因素关注。个股表现分化，恒逸石化等涨幅居前。
标签：磷化工石化化工万华化学
361度：质价比筑基，电商与海外战略加速突围
- 财通证券
- 2026/06/29
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本文深入分析了361度（01361.HK）的经营现状与战略转型。报告指出，公司凭借稳固的治理结构和集中的股权结构，在经历行业调整后，业绩迈向高质量增长阶段，营收与利润保持双位数扩张。核心看点在于公司精准定位“大众专业运动”，通过“质价比”策略填补市场空白。业务层面，电商、儿童业务与线下超品店形成三轮驱动，增长结构更加健康。此外，公司通过配售募资加码海外布局，并引入具备国际背景的高管，有望加速全球化渗透与渠道效率提升，展现出明确的长期增长逻辑。
标签： 361度运动服饰超品店