报告精读 - 未来智库

2024年纺织服装行业H1中报综述：2024H1纺织制造板块业绩表现靓丽，运动服饰消费展现韧性
- 山西证券
- 2024/09/06
- 459
纺织制造板块，我们选取申洲国际/华利集团/伟星股份/浙江自然/健盛集团/百隆东方/新澳股份/开润股份/南山智尚作为分析样本。品牌客户去库结束，订单恢复常态，2024H1纺织制造板块营收实现快速增长。
标签：纺织服装纺织制造运动服饰
2024年固收深度报告：化债进程中，利息偿付资金从何而来？
- 东吴证券
- 2024/09/06
- 898
2023年7月24日，中央政治局会议首次提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，而国办发35号文《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》亦明确了地方融资平台债务风险化解的相关举措。
标签：固收
2024年军工行业中报业绩综述：军工行业业绩分化明显，航海装备景气持续
- 财通证券
- 2024/09/06
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1H2024，国防军工行业营业收入2559.25亿元，在31个申万一级行业中排名25；营业收入增速为-4.43%，排名第24；归母净利润为157.97亿元，排名第21；归母净利润同比增速为-20.14%，排名第24。
标签：军工
2024年山推股份研究报告：海外出口+挖掘机发力，国产推土机龙头再启航
- 中银证券
- 2024/09/06
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深耕工程机械制造七十二载，成就国产推土机龙头制造商。山推工程机械股份有限公司历史悠久，前身是成立于1952年的烟台机器厂，1966年烟台机器厂迁址济宁市改名济宁机器厂，1980年济宁机器厂、济宁通用机械厂和济宁动力机械厂三家企业合并组建山东推土机总厂，1993年成立山推工程机械股份有限公司，并于1997年1月在深交所挂牌上市。
标签：山推股份挖掘机推土机
2024年氢能源行业专题报告：政策驱动氢能参与下游行业脱碳，经济性决定其渗透率的拐点
- 中信建投证券
- 2024/09/06
- 696
2024年政府工作报告中将氢能作为新质生产力后国内政策密集发布，两个时间维度看氢能应用：1）短期（“十四五”）：炼化、合成氨等煤化工行业是绿氢应用主线，煤电低碳化开始建设，钢铁、船舶、水泥处于示范阶段；2）长期来看（2030年）：煤电领域低碳化加深，碳足迹核算助力绿氢及其下游应用领域（化工、钢铁、化工、交通、化工等领域）的绿氢渗透。
标签：氢能源脱碳
2024年A股中报分析：权重行业发挥盈利稳定器作用
- 中银证券
- 2024/09/06
- 375
两市2024年中报披露完成，在2023H1基数较低的背景下，2024H1全A盈利同比增速弱修复，全A非金融盈利同比增速仍继续下行，非金融石油石化盈利则跌破2023H1的同比读数低点，单二季度环比增速全面弱于季节性，显示稳增长压力仍存。
标签： A股
2024年海外新型烟草行业专题报告：行业增长趋势不变，合规雾化市场有望迎显著扩容
- 国金证券
- 2024/09/06
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根据欧睿统计，2023年全球新型烟草产品市场规模达769.9亿美元，同比增长11.9%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模分别为138.3/211.6/344.6/74.5亿美元，分别同比+2.2%/+6.8%/+12.2%/+60.0%，无烟口服尼古丁，雾化电子烟与加热烟草产品均延续较快增长趋势。
标签：新型烟草
2024年食品饮料行业中报总结：白酒降速减压、龙头依旧，食品成本红利延续
- 国盛证券
- 2024/09/06
- 579
Q2环比降速，整体保持韧性。2024H1食品饮料板块实现收入5635.9亿元、同比+5.3%，归母净利润1284.4亿元、同比+14.2%，扣非净利润1240.9亿元、同比+12.3%。其中Q2单季度收入2467.6亿元、同比+1.9%，归母净利润471.5亿元、同比+11.2%，扣非净利润461.0亿元、同比+8.9%，收入与利润端Q2环比均有降速。结构升级、成本改善等拉动毛利率，板块整体盈利能力持续提升。
标签：食品饮料
2024年金融工程专题报告：量化多因子选股框架
- 西部证券
- 2024/09/06
- 1139
直接（incisive）：通过因子能够明确对股票进行分类。直观（intuitive）：对股票的分类标准具有可以解释的逻辑性。有意义（interesting）：分类后的股票风险收益特征具有明显差异。
标签：金融工程
2024年传媒行业分析：H1业绩承压分化加剧，精选绩优龙头
- 华泰证券
- 2024/09/06
- 309
24H1传媒行业营收（剔除*ST明诚，其23H1计提41.2亿信用减值损失，对总体计算影响较大）2597.4亿元，同增2.1%；归母净利159.7亿元，同降38.4%；扣非后归母净利151.8亿元，同降24.9%；剔除资产减值损失后，归母净利182.3亿元，同降35.3%。
标签：传媒
2024年入境游市场专题报告：政策市场双轮驱动，解码ChinaTravel热潮
- 中银证券
- 2024/09/06
- 2883
伴随出入境航线持续修复，叠加签证政策频出利好以及国内文旅消费等服务供给持续优化等因素，今年以来外国入境游客数量同比有所增长，旅行体验也得到认可，“ChinaTravel”，“city不city”等网络热词在自媒体等平台较受关注。
标签：政策市场
2024年诺泰生物研究报告：深度布局多肽领域，借GLP~1浪潮迎来收获期
- 东吴证券
- 2024/09/06
- 879
公司在2009年成立于江苏省连云港市，是一家聚焦多肽药物及小分子化药进行自主研发与定制研发生产相结合的生物医药企业。在高级医药中间体、原料药到制剂的各个领域，公司积极进行产品研发和业务拓展，深耕细分领域，聚焦多肽业务，自主选择产品和定制产品双轮驱动。
标签：诺泰生物生物
2024年鸿合科技研究报告：海外业务并表或增厚利润，新推出AI自习室业务成长可期
- 东吴证券
- 2024/09/06
- 1362
鸿合科技成立于1990年，并于2019年5月在深交所上市。公司主要从事教育信息化业务，是全球智能交互显示知名品牌。截至2024年5月，已累计为K12教室提供超380万台交互显示设备。
标签：鸿合科技 AI
2024年美国大储市场深度报告（需求篇）：现实与预期共振向上，多维度支撑增长
- 华安证券
- 2024/09/06
- 681
美国大储23FY新增装机7.91GW/24GWh，同增99%/111%；23Q4装机3.98GW/11.77GWh，同增358%/354%。美国大储23FY并网6.57GW，同增57%；加州/德州/亚利桑那位列前三，分别并网2.95GW/1.47GW/0.84GW。23FY全美大储装机7910MW/24000MWh，23年年初预期装机超10GW。并网不及预期拖延项目建设节奏，装机量受到影响。
标签：市场需求
2024年富祥药业研究报告：原料药价格有望改善，拥抱微生物蛋白新蓝海
- 中邮证券
- 2024/09/06
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公司成立于2002年，2015年在深交所上市，主要从事药物研发、生产、销售和服务。上市以来，公司通过可转债和定增募资逐步扩大产能，持续提升核心竞争力，目前已成为抗生素类中间体原料药细分领域龙头企业。
标签：富祥药业原料药微生物