报告精读 - 未来智库

2025年上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善
- 国联民生证券
- 2025/04/09
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2024年各上市险企的NBV均实现较好增长。2024年各上市险企的NBV增速（基于2023年末假设的2024年NBV/基于2023年末假设的2023年NBV-1）分别为：人保寿险（+114.2%）、太保寿险（+57.7%）、平安人寿（+28.8%）、中国人寿（+24.3%），各上市险企的NBV均延续较好增长态势。从2024Q4单季度的表现来看，各上市险企的NBV有所分化，我们预计主要系经营策略和业务重心等不同。
标签：上市负债资产
2025年广东宏大研究报告：民爆矿服龙头，军工布局成长
- 国金证券
- 2025/04/09
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根据工信部《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，除对重组整合、拆线撤点减证等给予支持政策外，产能过剩品种的民爆物品许可产能、原则上不新增。
标签：广东宏大民爆
2025年德明利研究报告：模组+主控双轮驱动，周期复苏助力成长，乘AI之东风，发展前景广阔
- 华源证券
- 2025/04/09
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德明利成立于2008年11月，是一家全国领先的自研主控芯片的集成电路设计企业。公司于2008年起步于闪存主控芯片与方案设计，逐步向嵌入式存储、企业级存储、内存条产品拓宽布局，完善公司存储产品线。
标签： AI
2025年毛戈平研究报告：廿载淬炼，大师匠韵与长期价值共生
- 中泰证券
- 2025/04/09
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根据青眼数据，2024年我国化妆品市场规模达到7746亿元，其中护肤、彩妆类目规模分别达到4219、1563亿元，占比54%、20%；此外，洗发护发、身体护理以及香水香氛类目规模分别为890、816、259亿元。根据欧睿数据，过去25年，彩妆市场规模复合增速达到6.6%，高于护肤的4.9%，香水市场规模复合增速为6.4%。
标签：毛戈平
2025年力星股份研究报告：精密滚动体龙头，陶瓷球机器人布局迎历史机遇
- 财通证券
- 2025/04/09
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公司是我国轴承滚动体龙头。公司成立于1989年，于2015年在深交所上市，三十余年来始终深耕于精密轴承滚动体的研发、制造、销售。
标签：力星股份机器人陶瓷
2025年奶牛养殖行业研究报告：产能去化加速，周期企稳可期
- 中邮证券
- 2025/04/09
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奶牛是乳用品种的黄牛，它们经过长期的选育和饲养,以提供优质的牛奶供人类食用。奶牛分为奶用和肉奶兼用两种类型。
标签：奶牛养殖养殖
2025年锦江航运研究报告：具备特色的亚洲区域精品航运服务商，商业模式正复制在新市场
- 华创证券
- 2025/04/09
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锦江航运主要从事国际、国内海上集装箱运输业务，多年来持续深耕东北亚、东南亚和国内航线。公司成立于1983年，由上海海运局、上海市工商界爱国建设公司、上海市投资信托公司、上海锦江饭店出资设立。
标签：航运
2025年通信行业专题报告：国防信息化与智能化建设有望提速，关注板块修复机会
- 中信建投证券
- 2025/04/09
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《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》明确提出：要加快机械化、信息化、智能化融合发展，确保2027年实现建军百年奋斗目标。
标签：通信智能化国防信息化信息化
2025年四千亿宠物经济蓝海下的结构性机遇
- 中国银河证券
- 2025/04/09
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我国宠物行业持续扩容，27年市场规模有望超4000亿元。在科学养宠观念升级下，我国宠物食品渗透率提升，以及在宠物数量增加&单只宠物消费水平提升等因素的驱动下，我国宠物市场持续扩容。
标签：宠物宠物经济
2024年物业管理行业综述：兼具改善空间与红利价值
- 华泰证券
- 2025/04/09
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截至2025年4月7日，A股和港股共有65家上市物管公司，总市值达到2371亿元（1港币=0.9261人民币，全文涉及汇率换算处均以此计算）。
标签：物业管理物业
2025年港股市场春季投资策略：经历风雨，积极防御
- 兴业证券
- 2025/04/09
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美东时间4月2日，特朗普政府宣布全面征收关税，4月5日起对所有国家征收10%的“基准关税”，4月9日起对美国贸易逆差最大的国家征收更高关税，包括中国大陆额外加征34%、越南46%、泰国36%、中国台湾32%、印度26%、韩国25%、日本24%、马来西亚24%、欧盟20%等。
标签：港股股市投资策略
2025年富临精工研究报告：立足高压密铁锂，逐梦人形机器人
- 中国银河证券
- 2025/04/09
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十余年深耕传统汽车行业，主动迈入新能源汽车赛道。富临精工股份有限公司(简称富临精工)是四川富临实业集团有限公司旗下公司，从事汽车发动机、变速箱零部件及锂电正极材料等研发、生产和销售，为国家级高新技术企业。
标签：富临精工人形机器人机器人
2025年一季度煤炭行业业绩前瞻：一季度业绩承压，关注高股息动力煤公司
- 浙商证券
- 2025/04/09
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截至3月28日，中信煤炭行业三月份收涨3.25%，沪深300指数下跌0.07%。行业表现方面，在30个中信一级行业中，煤炭涨幅排第3。年初至今，中信煤炭下跌10.03%，跑输同期沪深300指数9.53个百分点。
标签：煤炭动力煤
2025年从短期爆发到生态常青：对IP商品化可以更乐观些
- 华福证券
- 2025/04/09
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发展初期，TakaraTomy与万代拥有不同的基因。TakaraTomy：发展初期以载具类见长，具有原创玩具产品的积累沉淀，早期产品LICCA娃娃、TOMIC汽车畅销至今。万代：发展初期便有与动画制作方合作的渊源，在基于动漫IP的角色类模型玩具上形成有效积累沉淀，早期产品高达模型畅销至今。
标签：玩具
2025年公募REITs机构行为研究：谁在投资公募REITs？
- 华泰证券
- 2025/04/09
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我们在2024年10月11日发布的《公募REITs的价格运行特征》中提到，项目基本面预期、基准利率、供求与机构行为等是影响价格走势的关键因素。
标签：公募公募REITs REITs