报告精读 - 未来智库

2025年证券公司资产配置专题暨2024年报综述：固收为基，发力权益，券商自营的资产轮动攻略
- 国信证券
- 2025/04/27
- 625
上市券商1营业收入、归母净利润延续增长趋势。2024年全年，上市券商实现营收3,623.88亿元，同比+7.7%；实现归母净利润1,383.87亿元，同比+16.3%。
标签：证券公司证券资产资产配置公司资产券商
2025年Q1主动权益型基金季报点评：哪些方向备受主动权益基金经理关注？
- 华宝证券
- 2025/04/27
- 241
202501业绩:202501，A股市场走出先抑后扬行情。1月上旬在外部不确定性扰动下，走势偏弱;春节前后，DeepSeek、机器人领域的重大技术突破引发市场关注，助推主要指数上行;3月，两会明确全年经济目标和政策重点，市场波动进一步加大，政策鼓励的板块有所表现。
标签：主动权益基金基金经理季报权益基金
2025年二季度宏观经济展望：关税博弈，坚定做好自己的事情
- 中证鹏元
- 2025/04/27
- 761
初步核算，一季度我国GDP总量为318,758亿元，按不变价格计算的实际GDP同比增长5.4%，高于市场预期5.16%（Wind口径），也高于全年5.0%的增速目标。
标签：宏观经济经济经济展望博弈关税
2025年公募基金Q1季报分析：黄金与成长双主线领跑，港股配置与电子持仓创历史新高
- 信达证券
- 2025/04/27
- 641
截至2025年一季度末，全市场公募基金（不含联接基金）总规模为31.57万亿元，较2024年四季度环比下降1.8%，规模收缩约5657亿元；基金数量小幅增加至11926只（仅统计初始份额）。
标签：公募公募基金基金
2025年财政分析：从“四本账”透视2024，债务压力区域分化与财税政策应对的再平衡
- 长城证券
- 2025/04/27
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按照我国现有的财政体系，政府的预算可以分为“四本账”，每本账都有对应的收入来源和既定用途，且中央和地方各有自己的预算体系，我国实行分类分级管理制度，分为中央、省、地、县、乡五级预算管理制度，这“四本账”是一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算。
标签：债务再平衡政策财政财税政策
2025年Q1债券基金季报分析：债市熊平，久期打底，信用适度下沉策略绩优
- 中国银河证券
- 2025/04/27
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Q1公募基金规模收缩0.53万亿元至31.3万亿元。其中债基规模环比缩减4.08%、0.42万亿至9.96万亿元，具体来看，中长期债基、短期债基、混合一级债基规模减少较多，合计减少0.47万亿,被动指数债基略下降0.05万亿,其他债券型基金小幅增加,混合二级债基增加最多,为0.09万亿。
标签：久期债券债券基金债市基金
2025年Q1公募基金及陆股通持仓分析：增消费、减金融，成长、周期现分歧
- 华安证券
- 2025/04/27
- 807
截至2025年Q1季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为2.92万亿，较上季末2.86万亿规模，增长2.2%。公募基金持仓市值小幅增长的主要原因在于：一季度市场呈V型走势，整体小幅上行。完整季度内万得全A上涨1.90%、上证指数下跌0.48%、创业板指下跌1.77%。
标签：公募基金基金消费金融
2025年数说公募权益及FOF基金一季报：科技仍为重仓方向，中小盘、港股配置强度提升
- 国金证券
- 2025/04/27
- 254
2025年一季度A股市场整体震荡但韧性十足，日度成交额突破万亿成为常态化，AI、消费、创新药以及资源股热点轮动。
标签：港股公募中小盘 FOF
2025年如何建立AI投资的锚点
- 长城证券
- 2025/04/27
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人类社会的重要革命往往伴随着一种新的“力”的供应商的产生。如同电力以及互联网（信息快速传输的能力），大模型首次提供了广义上可用的“智力”。
标签： AI
2025年保险资金运作及配债行为变化分析
- 华创证券
- 2025/04/27
- 280
截至2024年末，保险资金配债规模达16.32万亿元，居于全市场第四位，占中国债券市场托管量余额177万亿元的9.2%。
标签：保险资金运作
2025年第二季度策略报告：美国关税战碍全球经济增长，中港股市续震荡
- 信达国际
- 2025/04/27
- 530
内地2025年首季经济温和复苏，首两个月三头马车数据均胜预期。首两个月零售按年增长4.0%，增速较去年12月的3.7%加快0.3个百分点。首两个月固投按年增长4.1%，增速较去年全年加快0.9个百分点。
标签：关税港股经济增长经济
2025年从美日看中国消费潜力
- 国泰海通证券
- 2025/04/27
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在全球经济体系中，美国、日本和中国占据着举足轻重的地位。美国作为老牌经济强国，凭借强大的科技实力、完善的金融体系和庞大的国内市场，长期引领世界经济发展；日本历经经济腾飞与转型，在高端制造业、科技创新等领域积累了深厚底蕴；中国自改革开放以来，经济实现了高速增长，成为世界经济增长的重要引擎。深入对比这三个国家的宏观经济、消费市场，对于理解全球经济格局、把握消费市场发展趋势具有重要意义。
标签：消费
2025年广大特材研究报告：风电铸件迎来量价齐增，齿轮箱业务进入收获期
- 国信证券
- 2025/04/27
- 767
公司是特钢材料老牌企业，产业链不断延伸。公司成立于2006年，主要专注合金材料生产，2008年进入风电和高铁领域，提供特钢精加工产品和模具，2015年进入航空合金领域。2020年公司在科创板上市，并开始建设风电铸件产线，发力特种合金制品业务，2022年募资建设风电齿轮箱零部件产线，拓展风电产业链，2024年公司首次完成除轴承外的所有齿轮箱锻件工序。
标签：广大特材铸件风电风电铸件齿轮箱
2025年一季度基金重仓配置分析
- 国联民生证券
- 2025/04/27
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截至2025年4月22日15点，2025年基金一季度持仓披露率超过99%。我们根据主动偏股型（普通偏股型、偏股混合型、平衡配置型及灵活配置型）四种基金口径进行重仓统计。
标签：基金
2025年圣农发展研究报告：全链领跑的白鸡龙头
- 国盛证券
- 2025/04/27
- 634
圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的A股上市企业。公司拥有一条白羽肉鸡行业最完整配套的全产业链，涵盖饲料加工、原种培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工与销售等多个环节。目前公司白羽肉鸡养殖产能近8亿羽，熟食产能超50万吨。
标签：圣农发展