报告精读 - 未来智库

2025年资产因子与股债配置策略5月：中国处于普林格周期第一阶段，黄金中美长债超配
- 中信建投证券
- 2025/05/08
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市场隐含宏观因子具有高频、实时、可投资的特征，且对资产的解释度通常高于原始宏观变量。本节我们对侧重解释/交易的两套宏观因子走势进行跟踪。
标签：资产黄金
2025年电力设备与新能源行业Q1总结：需求向好，业绩出现修复
- 华泰证券
- 2025/05/08
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我们分别选取电新产业链板块成分股进行财务数据分析，其中资源15家、电池13家、电池材料44家、电机11家、电控6家、设备8家、整车11家、风电22家、光伏32家、储能12家、工控17家、传统电力设备51家、特高压11家。
标签：电力设备电力新能源
2025年微盘股Q1基金季报点评：微盘股年报及一季报均获资金加仓
- 中邮证券
- 2025/05/08
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从2023年Q1至2025年Q1，全部基金中近三个月相关性最高的50支基金的总规模经历了由高到低再到逐步回升的过程。规模最高点为2023年Q3为558亿元，规模最低点为2024年Q3为110亿元。
标签：基金季报年报
2025年轻工制造行业24A及25Q1业绩综述：悦己消费和优质国货高增，稳健白马筑底
- 浙商证券
- 2025/05/08
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复盘24Q4&25Q1：大盘消费疲软，以潮玩、宠物为代表的情绪消费类资产表现超额明显，此外部分优质国货产品创新能力突出，借力差异化渠道实现较好的成长势能，持续重视成长资产布局，例如泡泡玛特、布鲁可、乖宝宠物、中宠股份、百亚股份、登康口腔等；同时，传统消费赛道中α资产伴随经济企稳韧性凸显、有望实现筑底，下半年伴随基数效应，传统消费赛道的稳健白马有望迎来业绩拐点，关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、晨光股份、公牛集团、太阳纸业、裕同科技等公司的布局。
标签：轻工轻工制造
2025年同道猎聘研究报告：中高端在线招聘龙头，AI加持持续成长
- 东兴证券
- 2025/05/08
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同道猎聘是一个为个人用户(C)、企业用户(B)及猎头(H)提供多种人才服务的科技及数据驱动平台，在人力资源服务价值链中提供全面解决方案，长期致力于“建立一站式人才服务平台”发展战略。
标签：同道猎聘在线招聘招聘 AI
2025年电力行业2024与1Q2025业绩综述：量与价，难兼得
- 华福证券
- 2025/05/08
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需求侧：2024年初全国出现大范围寒潮天气，受低温、闰年及上年同期低基数等影响，1Q24用电量增速接近两位数；夏季全国平均气温达到1961年以来历史同期最高，受高温因素拉动，3Q24用电量增速7.6%；受暖冬及上年同期高基数等影响，4Q24用电量增速为四个季度最低，达到3.6%。
标签：电力
2025年云天化研究报告：一体化优势明显，具备高分红属性
- 中银证券
- 2025/05/08
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云南云天化股份有限公司是我国磷肥领军企业。云天化前身为云南天然气化工厂，成立于1974年，并于1997年改制为云天化集团有限责任公司，同年在上交所上市。
标签：云天化
2025年食品饮料行业2024年报与2025年一季报总结：白酒渐筑底，大众迎右侧
- 华创证券
- 2025/05/08
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全年定调降速纾压，强化费投改善渠道利润，行业底部显现。24年酒企全年营收/归母净利润分别为4417.7亿元/1668.2亿元，分别同增7.7%/7.6%。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年中期投资策略：关税冲击与应对
- 开源证券
- 2025/05/08
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关税是特朗普的重要政策主张，关税是主要手段而不是最终目的。主要目的或有两点：一是贸易保护，减少美国贸易逆差。
标签：关税投资投资策略
2025年可选消费行业2024A与2025Q1财报总结：多板块超预期，整体盈利能力改善
- 华福证券
- 2025/05/08
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24年家电板块高单位数增长，两轮车和宠物食品高景气，板块收入实现了高双位数增长，2025年Q1家电板块收入受益于国补和出口前置实现双位数增长，宠物食品同比23%增长，两轮车同比38%增长。
标签：可选消费消费
2025年从MAA到VAA：资产配置不止均值方差和风险平价
- 西部证券
- 2025/05/08
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经典现代投资组合理论（MPT）通常由于对预期回报、方差的估计参数敏感而被诟病，更适合长期的战略资产配置。用ETF实现不同目标的战术资产配置。结合当前内地上市ETF，筛选如下指数进行配置。
标签：方差资产资产配置风险
2025年电力行业2024年年报及2025年一季报综述：破局电价下行系统性风险，火电降本与水电来水偏丰彰显优势
- 方正证券
- 2025/05/08
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24年全社会用电量增速平稳。根据国家能源局数据，2024年我国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，较2023年增速提升0.1个pct。
标签：电力火电水电
2025年直觉外科研究报告：25Q1业绩双位增长，重点推进数字化布局
- 西南证券
- 2025/05/08
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直觉外科总部位于美国加利福尼亚州，是全球机器人辅助微创手术的先驱和技术领导者。公司核心产品为DaVinci手术系统和Ion支气管导航操作控制系统，截至25Q1全球保有量分别为10189、853台。
标签：直觉外科数字化
2025年小米集团研究报告：人车家全生态，领跑中国智造
- 交银国际
- 2025/05/08
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根据IDC数据，全球智能手机出货量在2022/23年同比下降11%/3%之后，2024年迎来复苏，同比增长6%。
标签：小米集团
2025年AI物联网行业深度报告：下游应用多点开花，AI物联网蓝海启程
- 山西证券
- 2025/05/08
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物联网产业链主要包括感知识别层、网络传输层、平台管理层、应用服务层四部分。
标签： AI 物联网