报告精读 - 未来智库

2025年食品饮料行业大众品综述：24年承压，25年改善可期
- 华泰证券
- 2025/05/07
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24Q3龙头乳企渠道调整告一段落，当前视角看，龙头乳企均可轻装上阵。24年乳制品板块实现营收/归母/扣非净利1790.8/92.8/63.7亿元，同比-7.2%/-27.0%/-43.3%；对应24Q4乳制品板块实现营收/归母/扣非净利420.1/-25.7/-31.8亿元，同比-4.8%/转负/转负。
标签：食品饮料食品饮料
2025年计算机行业中期投资策略：AI精彩纷呈，信创替代加速
- 开源证券
- 2025/05/07
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年初至今计算机指数跑赢沪深300指数。截至2025年4月30日收盘，计算机指数较年初上涨2.35%，同期沪深300指数下跌4.18%，计算机指数跑赢沪深300指数，在所有一级行业中排名第六。
标签：计算机信创 AI
2025年农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告：2025Q1基金持仓分析，高景气宠物赛道彰显持仓韧性，低估值猪企关注度提升
- 国信证券
- 2025/05/07
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行业产能维持低位，看好2025年猪价景气持续。4月30日生猪价格14.75元/公斤，周环比-1.34%，同比-0.47%；上周出栏体重达124.04kg，环比+0.02%。
标签：农林牧渔农产品
2025年“内卷式”竞争：风起何方？潮归何处？
- 粤开证券
- 2025/05/07
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“竞争是市场经济的灵魂”，适度的竞争可以提高市场分配效率、促进技术进步、提高消费者福利。然而当竞争前面被冠以“内卷”一词，竞争机制的功效便出现了扭曲。
标签：内卷竞争
2025年交通运输产业行业2024年报及2025一季报总结：航运板块利润改善，航空板块短暂承压
- 国金证券
- 2025/05/07
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2024年及1Q2025交运板块营收同比增长。受航运、航空、快递等板块收入增长影响，2024年交运板块实现营业收入35549亿元，同比+2.0%，其中4Q2024受航运、快递等板块收入增长影响，交运板块营业收入同比+5.8%。1Q2025受航运、快递等板块收入增长影响，交运板块实现营业收入8369亿元，同比+3.4%。
标签：交通运输航空航运运输
2025年电新行业2024年报与2025一季报总结：供需形势尚未扭转，但海风，电力设备出海，户储多项前瞻指标领先行业
- 中信建投证券
- 2025/05/07
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行情复盘：2024年以来，申万电力设备指数下跌6%，跑输沪深300指数16pct。分行业来看，2024年锂电行业涨幅在电力设备行业中居于前列，2025年至今其他电源设备涨幅靠前。营业收入：储能、陆风行业2024Q4、2025Q1收入增速（大储38%，陆风28%，全球户储23%）明显高于其他行业，其中储能主要得益于大储及新兴市场户储需求维持高增速，同时产品价格基本保持稳定，量增带动收入实现高增；陆风主要系央国企加大风电投资力度，部分零部件价格调涨所致。
标签：电新电力设备电力
2025年非银金融行业金融产品深度报告：技术分析系列，双维框架研究之动能驱动与风险管控
- 东吴证券
- 2025/05/07
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技术分析中，标的普遍具有一定的能动量效应，即标的在短期内呈现一定的趋势延续性。
标签：非银金融金融行业金融产品
2025年汽车行业报告：2025上海车展总结
- 东吴证券
- 2025/05/07
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华为乾崑合作车型矩阵扩容。截至2025年4月，华为智选车模式形成“五界”品牌，价格带覆盖进一步完善；HI模式朋友圈持续拓展，奥迪、猛士等品牌搭载华为乾崑智驾。
标签：汽车上海车展
2025年人工智能行业专题：2025Q1海外大厂CapEx和ROIC总结梳理
- 国信证券
- 2025/05/07
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2025Q1（FY25Q3）微软资本开支环比下降5.3%。微软本季度支出为214亿美元，低于预期，主要是由于数据中心租赁交付时间的变化导致的正常波动。预计下季度资本支出环比增加，预计2026财年的资本支出增长率将低于2025财年，同时将更加侧重于短期资产的投资，以更好地与收入增长相匹配。
标签：人工智能
2025年房地产行业中期投资策略：“好房子”形成品质代差，拓宽房地产增量需求
- 开源证券
- 2025/05/07
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2023年7月，中央政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，正式进入去库存周期。2024年4月和7月中央政治局会议提出“消化存量和优化增量住房”，去库存措施加速出台。
标签：房地产
2025年交运行业24年报及25一季报业绩综述：内需持续回暖，关注分红提升
- 浙商证券
- 2025/05/07
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受红海事件持续发酵影响，CCFI指数同比23年大幅走强。CCFI综合指数2024年均值为1551点，同比大涨65.4%，其中24Q1及25Q1，指数分别为1445点和1350点，同比分别上涨69.3%、4.6%。
标签：交运
2025年证券行业一季报总结：低基数叠加市场活跃，归母净利润同比增长80％
- 东吴证券
- 2025/05/07
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2025年一季度权益市场保持高活跃度，日均股基交易额同比增长70%，沪市月均开户数同比增长32%。
标签：证券利润净利润
2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股把握结构性机会
- 中信建投证券
- 2025/05/07
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近20交易日，全球主要股市表现分化。国内方面，万得全A、沪深300及中证500指数分别下跌3.51%、3.01%和4.43%；偏股混合型基金指数亦下滑2.73%。
标签：资产资产配置 A股
2025年计算机行业一季报总结：业绩改善迹象明显，产业趋势方向成长加速
- 招商证券
- 2025/05/07
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我们选取申万计算机（2021）成分股剔除B股、北交所、新三板以及海康威视、宝信软件、紫光股份、大华股份、纳思达五家公司，并调整加入海光信息、寒武纪等公司后共计336家上市公司为样本，总结计算机行业2025Q1经营业绩情况。
标签：计算机
2025年风电行业策略：海陆共振下的交付拐点与供应链重塑
- 联储证券
- 2025/05/07
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2025年是"十四五"收官之年，也是"双碳"目标提出后首个五年计划收关节点，政策端通过强化大基地建设与海风开发确保既定风电目标落地。
标签：风电