报告精读 - 未来智库

2025年环保行业2024与1Q25业绩综述：固废分红趋势明显，水务盈利能力改善，环保设备复苏态势初现
- 华福证券
- 2025/05/07
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根据申万环保指数，2024年，环保行业137家上市公司中，实现归母净利润同比增长的有46家，另有5家公司扭亏为盈；有46家公司归母净利润同比下降，另有13家出现亏损、27家持续亏损。其中，4Q24环保行业实现归母净利润-28.74亿，同比盈转亏，主要或由于部分企业大额计提资产减值、信用减值损失。
标签：环保环保设备水务固废
2025年行业中资美元债收益率模型的构建、实证与场景推演
- 中国银河证券
- 2025/05/07
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2025年以来，中资美元债收益率波动较大，其主要受到美债市场波动的影响。因此，为使收益率回归模型更准确的反映中资美元债市场的波动趋势，10年期美债收益率因子的优先级得到提高，前篇报告中我们通过组合10年期美债收益率、美国M2同比增速、美元兑人民币汇率构建两因子与三因子回归模型,并以因子数尽最小且模型解释效果尽最好作为评估标准,选取了由美国M2同比增速和美元兑人民币汇率构建的两因子模型。
标签：美元美元债
2025年基于国际经验比较与分阶段政策突破的研究：上海离岸金融中心建设的战略思考
- 国泰海通证券
- 2025/05/07
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离岸金融作为自由度最高的金融业态，在全球政经格局深度调整以及我国金融市场双向开放、人民币国际化往纵深推进的大背景下，打造人民币离岸金融中心是我国建设金融强国的必由之路。
标签：战略思考金融金融中心政策
2025年铜金属行业研究报告：供给受限需求持续提升，或支撑铜价长期上行
- 国元证券
- 2025/05/07
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铜凭借卓越的特性逐步成为全球关注和争夺的战略性矿产资源。铜是一种过渡元素，纯铜是柔软的金属，表面刚切开时为红橙色带金属光泽，单质呈紫红色。
标签：金属铜
2025年摩托车行业出海专题：万亿市场重塑中国品牌成长空间
- 东吴证券
- 2025/05/07
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销量维度，海外摩托车市场销量4000万辆以上，大排量销量约344万辆，为国内8-9倍空间；收入维度，海外摩托车市场规模9320亿元，近万亿级别市场。海外主要大市场包括：东南亚（2.3千亿元）南亚（2.7千亿元）欧洲（1.6千亿元）拉美（1.3千亿元）北美（562亿元）。
标签：摩托车
2025年汽车行业2024Q4与2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性
- 东吴证券
- 2025/05/07
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乘用车行业指数：消费景气度仍是板块行情第一参考指标。2024年2月伴随大盘反弹+比亚迪以价换量效果显著+部分车企23Q4业绩超预期，香港/申万乘用车指数大幅反弹，3月中旬起周度交付数据开始低预期，由于对以旧换新政策&车企进一步降价&车展新车终端开始观望，成交率一般，乘用车指数历经下跌+震荡。
标签：汽车
2025年电力设备行业电新2024年报与2025一季报总结（更新）：供需形势尚未扭转，但海风，电力设备出海，户储多项前瞻指标领先行业
- 中信建投证券
- 2025/05/07
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行情复盘：2024年以来，申万电力设备指数下跌6%，跑输沪深300指数16pct。分行业来看，2024年锂电行业涨幅在电力设备行业中居于前列，2025年至今其他电源设备涨幅靠前。
标签：电力电力设备电新
2025年Q1财报分析：A股25Q1盈利与供需特征如何？
- 国盛证券
- 2025/05/07
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全A/全A非金融业绩增速2024年四季度进一步下探，2025年一季度回升转正。全A/全A非金融25Q1归母净利润同比分别为3.58%/4.28%，环比分别变动5.94/17.26pct；全A/全A非金融24Q4归母净利润同比分别为-2.36%/-12.99%，环比分别变动-2.30/-5.75pct。
标签： A股财报
2025年电子行业2024年报与2025一季报综述：Q1业绩同环比增长，AI和自主可控驱动
- 信达证券
- 2025/05/07
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AI是本轮电子行业上行周期的主驱动力，贸易摩擦下自主可控重要性凸显。电子行业具备周期性和成长性双重特征，一方面电子产业链的订单、库存、价格波动等短期因素均具备扰动行业运行的可能性，另一方面强科创属性也意味着创新是赋予产业链成长能力的重要驱动因素。
标签：电子 AI
2025年电子行业深度分析：国产算力佼佼者，昇腾产业链有望受益
- 国盛证券
- 2025/05/07
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全产业链助力，构建昇腾计算产业强大生态。这一生态涵盖学术、技术、公益及商业活动，涉及知识、产品及各类合作伙伴，包括原始设备制造商（OEM）、原始设计制造商（ODM）、独立硬件开发商（IHV）、咨询与解决方案集成商（C&S1）、独立软件开发商（ISV）、云服务提供商（XaaS）等。
标签：电子
2025年工控与电网行业24年报及25一季报总结：主业均稳健增长，期待人形与AI智能化兑现新增长曲线
- 东吴证券
- 2025/05/07
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电力设备工控板块2024年收入同比+8%，归母净利润同比-8%。我们在电力设备工控板块选取了153家上市公司，全板块2024年收入9213亿元，同比增长7.78%，归母净利润485亿元，同比下降8.34%。
标签：工控电网
2025年光明肉业研究报告：布局全球的优质牛肉标的，有望受益牛肉涨价利好催化
- 国信证券
- 2025/05/06
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公司前身为上海梅林正广和股份有限公司，是光明食品集团旗下的肉类产业核心企业，在行业内占据重要地位。
标签：光明肉业
2025年上市银行一季报综述
- 华福证券
- 2025/05/06
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上市银行营收增速普遍回落。A股上市银行2025年一季度营收增速算术平均值为-0.05%，较2024年全年下滑3个百分点。
标签：上市银行银行上市
2025年迈威生物研究报告：由仿及创渐入佳境，ADC深度布局引领潮流
- 太平洋证券
- 2025/05/06
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迈威生物是一家专注于全产业链布局的创新型生物制药公司，致力于通过源头创新满足临床需求、推动商业快速转化，目前已完成了临床前研究到生产、商业化的全产业链完整布局。公司的核心管线Nectin-4ADC已进入临床三期，具备BIC潜质，与PD-1的临床联合用药在尿路上皮癌一线和围手术期深度布局，有望构筑竞争壁垒。
标签：迈威生物生物 ADC
2025年德源药业研究报告：专注慢病药物研发，创新转型布局减重
- 财通证券
- 2025/05/06
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德源药业成立于2004年，于2021年11月在北京证券交易所首批上市，是一家以代谢病为主的慢病药物研发、生产、销售的制药企业，被认定为“国家高新技术企业”。
标签：药物研发药物