报告精读 - 未来智库

2025年迦南智能研究报告：智慧计量稳健增长，超快充和智能微电网有望打开成长空间
- 财达证券
- 2025/05/06
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智能电表“专精特新”小巨人企业，深耕智能电表领域。宁波迦南智能电气股份有限公司创立于1999年，前身为慈溪市迦南电子有限公司，公司于2016年改制为宁波迦南智能电气股份有限公司，并于2020年在深交所创业板上市。
标签：迦南智能电网快充
2025年易鑫集团研究报告：兼具高成长+高分红双属性的第三方汽车金融交易平台
- 方正证券
- 2025/05/06
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易鑫集团脱胎于易车网，三轮融资助力业务扩张，目前为我国第三方汽车金融交易平台。2013年易车汽车融资事业部成立、2014年公司实体成立，2015-2017年公司获腾讯、易车等三轮融资/累计融资14.45亿美元；2020年控股股东易车私有化完成、腾讯成为公司大股东。目前公司为我国第三方汽车金融交易平台龙头，24年末资产管理规模达千亿级别。
标签：汽车金融金融
2025年铜行业专题：勘探降速vs需求升浪，构筑“赤金时代”
- 国盛证券
- 2025/05/06
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2024铜价：宏观预期叠加供给收紧逻辑主导铜价冲高。通过历史复盘看，铜商品定价框架基本分为实际供需定价与宏观预期定价；对应到2024年看：伴随精矿供给端持续扰动以及降息预期、美联储QT放缓等因素影响，铜价在上半年走出强势行情；但2024年5月FOMC会议纪要中多位美联储官员提到“如果有必要，他们愿意进一步收紧政策；且官员一致希望将利率维持在较高水平”，边际上看宏观环境对于铜价提振放缓。
标签：铜
2025年公募REITs一季报点评：消费和保租房REITs稳健运营
- 华泰证券
- 2025/05/06
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保租房项目25Q1出租率整体维持较高水平，除蛇口租赁住房外，整体波动不大。整体来看，政府配租项目、市场化租金存在较大价差的项目运营平稳，租金有提升趋势，市场化运营保租房租金水平存在一定的压力，运管能力较强的项目出租率波动不大。
标签：公募公募REITs REITs
2025年宁波银行研究报告：关税扰动可控，等待复苏alpha
- 广发证券
- 2025/05/06
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宁波银行发布25年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.6%、10.0%、5.8%，增速较24A分别变动-2.56pct、-3.92pct、-0.47pct。业绩驱动看，规模增长、成本收入比及有效税率下降形成正贡献，息差收窄、非息承压、拨备计提为主要拖累。
标签：宁波银行关税银行
2025年杭州银行研究报告：拨备有效反哺，利润延续高增
- 广发证券
- 2025/05/06
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杭州银行发布25年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为2.2%、3.0%、17.3%，增速较24A分别变动-7.39pct、-6.53pct、-0.77pct。从业绩驱动来看，规模及净手续费收入增长、成本收入比下降、拨备计提反哺形成正贡献，净息差收窄、其他收支下降、有效税率上升形成一定拖累。
标签：杭州银行银行
2025年瑞丰银行研究报告：存款增效，拨备夯实
- 广发证券
- 2025/05/06
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瑞丰银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.1%、8.3%、6.7%，增速较24A分别变动了-10.16pct、-7.37pct、-4.57pct。
标签：瑞丰银行银行
2025年德业股份研究报告：光储新兴市场崛起，渠道产品构筑护城河
- 华安证券
- 2025/05/06
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依托户用光储+环境电器产品双轮驱动，德业从传统制造企业成功转型为新能源科技领军者。德业股份成立于2000年，2021年4月于上交所主板上市。
标签：德业股份新兴市场
2025年易普力研究报告：民爆矿服龙头，西部大开发助力成长
- 国金证券
- 2025/05/06
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公司是中国能建旗下唯一的上市公司和唯一民爆服务平台，原为中国能建旗下核心民爆资产。公司通过国内首例“A+H股分拆+借壳上市”模式完成重组，成为央企改革与央地合作的标杆案例。
标签：民爆西部大开发
2025年养老金融专题：中国香港，如何养老？
- 财通证券
- 2025/05/06
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中国香港养老金多支柱体系逐步建成。中国香港养老金体系的建立与发展，经历了从民间自救到政府主导、从单一救助到多层次保障的转型，最终构建了多支柱的养老保障体系。1970年以前，中国香港社会保障以民间慈善团体和教会提供的救济为主。
标签：养老金融养老
2025年中国留学生英国就业白皮书
- 兴业银行
- 2025/05/06
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2024学年，尽管全球地缘政治与政策环境发生显著变化，英国依然保持了其在国际教育市场中的领先地位。高等教育质量、英语语言优势以及就业签证政策的延续，使英国在留学选择中继续具备吸引力。
标签：留学生英国就业
2025年银行业深度综述与拆分42家上市银行2024与1Q25财报：重定价与债市带来短期压力，持续性如何？
- 中泰证券
- 2025/05/06
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2024年营收同比-0.1%，息差和手续费仍是拖累项，规模增长、其他非息仍是支撑项。（1）板块来看，大行、股份行、城商行和农商行分别同比-0.5%、-1.4%、+6.6%和+3.5%，各板块增速均有改善，大行主要是规模增长拉动，其他板块主要是规模和其他非息带动，净息差仍为主要拖累，但拖累程度略有收窄。（2）个股来看，营收增速维持高增的个股仍然是中小城农商行。营收增速超过10%的是瑞丰、西安、南京、常熟。国股行中维持正增的有农行、交行、邮储、中信、兴业、华夏、浙商。
标签：银行银行业上市银行债市
2025年通信板块24年总结：板块稳健发展，建议关注运营商、交换机板块
- 国金证券
- 2025/05/06
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涨跌幅:截至2025年4月30日，通信(申万)指数较年初下降7.78%，同期沪深300指数较年初下降-4.18%。
标签：通信运营商交换机
2025年轻工制造行业2024年报及2025年一季报综述：新消费的崛起与传统产业的共振
- 国泰海通证券
- 2025/05/06
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营收：24Q4-25Q1家具板块收入增速边际改善，软体表现更优。24Q4家具板块营业收入同比-13.1%，同比降幅较24Q3收窄（24Q3同比-15.3%）；尤其是软体家具收入增速表现更优。在高基数的情况下，25Q1家具板块行业收入实现正增长，同比+0.4%。
标签：轻工轻工制造制造
2025年银行业一季度业绩综述：Q1财报揭示哪些经营线索？
- 浙商证券
- 2025/05/06
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25Q1上市银行业绩符合预期，整体来看，营收利润增速环比承压，一方面是LPR降息滞后性影响，另一方面是债市调整对营收形成拖累。
标签：银行银行业