报告精读 - 未来智库

2025年多元金融行业深度研究：寰宇通汇系列一，第三方支付行业复盘与展望，跨境支付迎机遇
- 西部证券
- 2025/06/19
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一笔第三方支付业务看似迅速的完成，实则需要经历“交易”、“清算”、“结算”这一系列环节。这一链条中，各类参与主体各司其职，完成资金和信息的交互，在职能基础上形成自身的创新特色与优势。
标签：金融行业金融跨境支付第三方支付
2025年度保险行业中期投资策略：成本改善与资负匹配重要性凸显
- 国联民生证券
- 2025/06/19
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2025年初至2025年5月30日，保险指数、沪深300指数的涨跌幅分别为+0.1%、-2.4%，保险指数略跑赢大盘，主要系资产端环境改善。
标签：保险
2025年宏观经济专题报告：博弈体系下的美国财政预算制度
- 德邦证券
- 2025/06/19
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在美国的联邦制下，政府财政体制分为联邦、州和地方三级，各级政府在财政上相对独立，并分别承担着不同的财政职责。
标签：宏观经济经济美国财政财政预算
2025年中国移动研究报告：国内稀缺核心资产，高分红高股息价值凸显
- 中泰证券
- 2025/06/19
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公司是全球网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一的通信信息服务商。
标签：中国移动
2025年海信家电研究报告：央空+传统大电基本盘稳固，三电热管理有望贡献新增量
- 太平洋证券
- 2025/06/19
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行业端，楼市低迷致使央空市场随之承压，2025年内销有望恢复增长。根据国家统计局数据，2021-2024年，商品房销售面积从179433万平方米下降到97385万平方米，CAGR达-18.43%；房地产市场需求持续承压或系宏观经济因素影响下购房者信心不足，导致购房意愿下降。
标签：海信家电热管理
2025年消费新趋势与投资机会深度分析
- 江海证券
- 2025/06/19
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2025年4月7日，由于外部事件冲击，A股及港股市场经历了一次显著的下挫，这一事件对消费板块也产生了较大的短期冲击，引发了市场的广泛关注。
标签：消费投资
2025年多元消费主题指数投资价值分析：激发内需潜能，共享消费新机遇
- 方正证券
- 2025/06/19
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2020年以来，中央对消费的定位逐步经历了从“恢复”到“引擎”再到“体系化协同”的演变。
标签：消费投资内需
2025年人形機器人行業投資策略：多傳感融合与材料構建具身智能
- 群益金鼎證券
- 2025/06/19
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2025年初至6月12日，機器人板塊共上漲11.4%，跑贏機械整體板塊4.0pcts。從走勢看，機器人板塊于4月後有所回升，6月12日收盤價較最低點上漲19.8%；和東財全A、創業板等寬基指數對比，機器人板塊的彈性也明顯更優。我們繼續看好人形機器人板塊，2025年將是人形機器人量產元年，板塊配置價值較高。
标签：人形机器人
2025年创新药行业半年度策略：看好全球创新药“中国化”，估值重塑
- 浙商证券
- 2025/06/19
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创新药企业2016-2024年研发投入，持续保持较高强度，为2025-2027年商业化突破提供支撑。2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
标签：创新药
2025年计算机行业下半年策略：AI Agent生态崛起
- 浙商证券
- 2025/06/19
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年初至今，SW计算机指数上涨8.80%，涨跌幅全行业排名第13。2025Q1，SW计算机指数上涨11.60%，排全行业第5；2025年4月1日至今，SW计算机指数下跌-1.36%，排全行业第27。
标签：计算机 AI
2025年电力及公用事业行业中期投资策略：水电电价竞争力强，建议长期关注红利资产标杆水电
- 中原证券
- 2025/06/19
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电力及公用事业行业是支撑社会经济运行的基础性行业，行业经营稳健，稳定性和防御性突出。2024年，行业营业收入和归母净利润实现双增长；2025年一季度，行业营收下降但归母净利润逆势增长。
标签：电力水电公用事业
2025年会稽山研究报告：锐意进取，重塑成长曲线
- 东吴证券
- 2025/06/19
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2019~2024年公司营收/归母净利润CAGR分别为6.86%/3.34%，尤其是2023Q2开始季度平均增速保持双位数。
标签：会稽山
2025年小商品城研究报告：产业集群实现“买卖全球”，多轮驱动价值重估
- 国海证券
- 2025/06/19
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从马路市场起步，历经多次迭代成为全球最大的小商品集散中心。公司成立于1982年的马路市场，经历了六次易址、十次扩建和五代跃迁，交易范围从义乌周边县市跨越式扩展至全球，市场形态逐步由马路市场演变为国际商贸城一到六区。
标签：小商品城
2025年安全资产定量研究：现金流指数的复现和增强
- 西部证券
- 2025/06/19
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近年来，随着全球资本市场对财务稳健性重视程度的提升，现金流资产逐步受到机构和个人投资者的重视。
标签：现金流资产
2025年鸿泉物联研究报告：国四补贴为重卡注入明确增量，乘用车及两轮车加码成长斜率
- 信达证券
- 2025/06/19
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行车记录仪：主要应用于重卡等车辆，可对行驶速度、时间、里程、位置等信息进行记录与存储，具备灾备存储功能。同时，依托硬件设备采集传输的数据，通过嵌入的软件模块进行分析处理，为使用者提供驾驶行为分析、油气耗管理等最优驾驶指导、全生命周期管理、“汽车后市场”服务以及整车厂全环节管理。部分产品具备“单北斗”功能及“V2X”信息交互功能。
标签：鸿泉物联重卡乘用车