报告精读 - 未来智库

2025年北交所行业报告：PCB周期上扬，北交精兵大有可为
- 东吴证券
- 2025/09/02
- 213
PCB，中文名称为印制电路板，又称印刷线路板，作为电子元器件的支撑体和相互连接的载体，是现代电子设备中不可或缺的基础组件。它通过在绝缘材料（如玻璃纤维、环氧树脂等）表面铺设导电铜箔图案，实现电子元器件间的电气连接和信号传输，是电子元器件电气相互连接的载体。
标签：北交所 PCB
2025年A股银行业中报综述：银行反内卷，方向与希望
- 招商证券
- 2025/09/02
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与我们前期展望一致，25H1上市银行营收、归母净利润增速均有所回升。2025年上半年A股上市银行合计实现营业收入2.92万亿元，实现归母净利润1.10万亿元。
标签： A股银行银行业
2025年A股上市银行25H1财报综述：业绩全面回暖，非信贷资产驱动扩表提速
- 东方证券
- 2025/09/02
- 212
业绩增速全面回升，非息收入是核心贡献。截至25H1，42家A股上市银行（以下简称“上市银行”）营收、PPOP和归母净利润增速（累计同比增速，后同）为1.0%/1.1%/0.8%，环比+2.8pct/+3.3pct/+2.0pct。
标签： A股上市银行信贷财报资产银行
2025年A股9月观点及配置建议：增量仍在，上行未止
- 招商证券
- 2025/09/02
- 870
在上个月的月度观点报告中，我们写道“市场可能会呈现指数在8月中上旬呈现震荡的格局，在8月中下旬重新回归此前的上行趋势，并可能继续创新高。
标签： A股
2025年中报深度解析：企稳向上，路在脚下
- 国信证券
- 2025/09/02
- 283
截至2025年8月30日00:00，2025年中报基本完成披露。披露率层面：全A非金融、全A两非中报披露率达到99.94%，全A达到99.91%。
标签：收入利润
2025年9月投资组合报告：业绩为锚，政策为帆
- 中国银河证券
- 2025/09/02
- 285
2024年我国卷烟产量24655亿支，同比+1.0%，十年复合增长率0.6%，近年来我国卷烟产量整体维持稳定，卷烟原纸产量亦较为稳定。
标签：投资政策
2025年9月金股组合：9月金股策略，行情扩散，结构均衡
- 国泰海通证券
- 2025/09/02
- 700
大势研判：中国行情不会止步于此，未来股指还会有新高。随着上证站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。
标签：策略
2025年9月投资策略：哪些“简单题”还能得分
- 财通证券
- 2025/09/02
- 169
JacksonHole美联储态度转向，去年9月剧情或重演。最新JacksonHole央行年会上，鲍威尔强调美国就业下行风险，类似去年9月降息态度转向；且暗示关税对通胀影响可能一次性，整体态度转鸽。后续9月大概率降息，或重演去年9月剧情。
标签：投资投资策略
2025年Q2财报分析：资本开支初见拐点，产能出清或近尾声
- 国联民生证券
- 2025/09/02
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截至北京时间2025年8月29日22点整，2025年全A中报披露率99.7%，我们根据此数据口径进行分析。净利润单季同比：二季度净利润同比较上一季度有所下降，全A和全A非金融油2025Q2单季同比分别为1.7%和0.4%。营收单季同比：二季度营收同比较上一季度小幅上升，全A和全A非金融油2025Q2单季同比为0.29%和0.67%。
标签：财报资本开支
2025年微生物蛋白行业深度研究报告：重构食品供应链，商业化加速开探
- 华创证券
- 2025/09/02
- 863
替代蛋白风起，营养均衡、高效清洁为优势。“植物肉第一股”BeyondMeat的植物肉汉堡、昆虫饲料、安琪酵母的酵母蛋白、实验室组织培养合成细胞肉，均为替代蛋白，即新食品技术制造的、可用于替代传统动物蛋白的新兴蛋白，亦称“新质蛋白”。
标签：微生物生物食品供应链
2025年携程集团研究报告：2025年二季度收入利润率均超预期；宣布50亿美元股票回购计划（摘要）
- 高盛
- 2025/09/02
- 364
鉴于2025年二季度（尤其是五一假期期间）的旅游势头良好，携程集团再次取得稳健业绩（正如我们在8月7日前瞻报告中所述），收入和利润率均超出其相对保守的业绩指引。
标签：携程集团美元股票利润率
2025年图南股份研究报告：高温合金全产业链布局，沈阳图南开启新篇
- 西部证券
- 2025/09/02
- 368
公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金（母合金、精密铸件）产品的企业之一。公司前身丹阳市精密合金厂成立于1991年。
标签：图南股份高温合金
2025年山推股份研究报告：核心产品突围至全球化布局，龙头成长再加速
- 中泰证券
- 2025/09/02
- 500
深耕行业70余载，细分赛道龙头迈向更全谱系。公司前身为1952年成立的烟台机器厂，1993年完成股份制改造并于1997年在深交所上市，2009年公司并入山东重工集团。
标签：山推股份
2025年深南电路研究报告：深耕互联，南枝向暖
- 西部证券
- 2025/09/02
- 997
公司深耕行业四十余年，目前已成为全球行业领先的电子电路技术与解决方案集成商。公司成立于1984年7月并于2017年12月上市，是中国电子电路行业的领先企业，中国封装基板领域的先行者，电子装联特色企业。
标签：深南电路
2025年权益ETF系列报告：波动持续加剧，关注阅兵前后市场表现
- 东吴证券
- 2025/09/02
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主要宽基指数涨跌幅（2025.8.25-2025.8.29），排名前三名的宽基指数分别为：创业板指（7.74%），科创50（7.49%），深证成指（4.36%）；排名后三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（-3.78%），红利指数（-2.05%），北证50（-1.63%）。
标签： ETF 市场