能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

浙富控股研究报告：充分受益抽蓄和核电行业景气度，危废资源化业务有望受益8部门三年专项行动.pdf

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2025/09/01
130
中邮证券

浙富控股研究报告：充分受益抽蓄和核电行业景气度，危废资源化业务有望受益8部门三年专项行动。公司是中国三大水电设备制造商之一和最大的民营清洁能源装备制造企业、国内最大的危废环保处理的上市企业、“华龙一号”核反应堆控制棒驱动机构及四代核电快堆核主泵供应商。从生产小型水电设备的“三产公司”起家，扎根实业，2020年进入危废处置和资源化领域，稳健的现金流为水电设备和核电设备业务提供了研发强度支持，2024年研发费用9.4亿元（2019年为0.5亿元），水电设备700-800m水头水轮机、高功率抽蓄机组等等均可制造，同时核电设备业务已承接和交付了国内外17...

标签：浙富控股核电

新筑股份研究报告：蜀道集团旗下上市平台，重组聚焦清洁能源发电.pdf

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2025/09/01
95
华源证券

新筑股份研究报告：蜀道集团旗下上市平台，重组聚焦清洁能源发电。控股股东为蜀道集团，拟收购资产转型清洁能源发电平台。新筑股份为蜀道集团旗下五大上市平台之一，当前主营业务包括轨道交通、桥梁功能部件和光伏发电三大业务，其中光伏发电业务由控股子公司晟天新能源运营。拟收购蜀道清洁能源集团，聚焦清洁能源发电业务。2025年6月10日，新筑股份发布重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟剥离磁浮与桥梁功能部件业务并收购蜀道清洁能源60%股权，未来新筑股份将聚焦于清洁能源发电业务，形成“水风光储”一体化布局，蜀道集团有望在资源获取、交能融合、矿电融合等方...

标签：新筑股份清洁能源

湘电股份研究报告：特种业务前景广阔，布局航空电气化打造第二增长曲线.pdf

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2025/08/29
163
方正证券

湘电股份研究报告：特种业务前景广阔，布局航空电气化打造第二增长曲线。国内电磁装备龙头，坚持科技创新加速成果转化。公司成立于1999年，2002年于上交所上市，2017年联合成立湘电动力深度布局军工行业，是国内最大的电机生产企业之一。公司聚焦“电磁能、电机、电控”三大产业，业务覆盖国防、电力能源、水利水务、工程机械等领域。公司深度把握国家装备升级与低空经济发展战略机遇，通过两次定增募投实现技术转化和产业扩张的关键资本运作，全面增强其在军工现代化和民用高端装备进口替代浪潮中的核心竞争力与可持续发展能力。加速成果转化助力业绩增长，深化市场开拓盈利能力稳步提升。公司坚持高端化、...

标签：湘电股份电气电气化航空

兖矿能源研究报告：海内外双驱增强业绩弹性，煤化一体夯实增长动能.pdf

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2025/08/21
170
招商证券

兖矿能源研究报告：海内外双驱增强业绩弹性，煤化一体夯实增长动能。优质资产注入，产能持续扩张。兖矿能源凭借优质资源储备和战略性并购，不断提升产能与竞争力。2024年，公司商品煤产量达1.42亿吨，同比增长7.5%。2025年公司完成西北矿业51%股权收购，境内资源量同比2024年预计增加13.6%，年产量预计增加22%。同时公司在建的五彩湾四号露天矿本年度有望投产，增加产能1000万吨/年。此外，霍林河一号煤矿、刘三圪旦煤矿、嘎鲁图煤矿等多个项目正在推进，预计2030年前陆续建成。当前公司拥有业内稀缺的成长空间，为长期盈利增长奠定坚实基础。全球业务扩展，兖煤澳洲成为增长新引擎。兖煤澳洲作为兖矿能...

标签：兖矿能源能源

中岩大地研究报告：岩土龙头加速转型，水电+核电项目集中发力.pdf

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2025/08/20
129
华金证券

中岩大地研究报告：岩土龙头加速转型，水电+核电项目集中发力。战略转型顺利，盈利能力显著修复。公司作为国内岩土工程领军企业，积极应对市场变化，“去地产化”成效显著，业务重心向国家重大基建项目转移。战略转型带动24年业绩强劲复苏：实现归母净利润0.62亿元，同比+230.08%；毛利率24.89%，同比+7.67pct，创2021年以来新高。公司技术底蕴深厚，掌握DMC、SJT、EMC、DDM等多项核心技术，并积极自主研发固化剂材料，构筑坚实技术壁垒。核电、港口、水利水电三大领域齐发力，成长动能充沛。1）核电：行业复苏明确，2019-2025年核电机组核准维持高位。基岩选址...

标签：中岩大地核电水电

宏远股份研究报告：电磁线行业国家级“制造业单项冠军企业”，特高压领域优势显著.pdf

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2025/08/19
165
山西证券

宏远股份研究报告：电磁线行业国家级“制造业单项冠军企业”，特高压领域优势显著。宏远股份是一家专注于电磁线研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品广泛应用于高电压、大容量的电力变压器、换流变压器和电抗器等领域。公司成立于1998年，经过多年的发展，已成为国家级“制造业单项冠军企业”和辽宁省“专精特新”中小企业。2024年，公司实现营业收入20.72亿元，归母净利润1.01亿元，近三年复合增速分别为27.50%和29.12%，显著高于同行业可比公司。电磁线行业作为电力、机电、交通运输、通讯等多个行业相配套的基础产业，随着全球经...

标签：宏远股份电磁线特高压

德业股份研究报告：全球光储王者，户储&工商储双擎驱动打开长期空间.pdf

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2025/08/18
283
中信建投证券

德业股份研究报告：全球光储王者，户储&工商储双擎驱动打开长期空间。复盘德业股份历史股价走势，可以看出盈利的季度变化是公司股价的核心影响因素。我们认为下一阶段公司收入及利润的核心增量来自于工商储，其次是户储中的全离网新品。其中工商储受益于欧洲分时电价政策及新兴市场缺电问题，收入有望同比大幅增长。户储市场在亚非拉缺电趋势下仍维持高景气，全离网产品安全等级达到IP65，填补部分市场空白。德业股份复盘：盈利的季度边际变化是公司股价核心影响因素2021年4月上市以来，德业股份股价共经历过三轮上涨，都伴随着收入、利润增速的抬升以及季度ROE的边际改善，推动EPS、PE双击。我们认为后续公司股价的核...

标签：德业股份

宝新能源研究报告：逆势增长的广东火电，PB被低估.pdf

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2025/08/15
116
华泰证券

宝新能源研究报告：逆势增长的广东火电，PB被低估。多维度构建盈利能力的alpha，火电度电净利润显著更高2020-2024年，宝新能源度电净利润平均值为5.5分，2023/2024年为4.2/3.5分，较我们选取的其他代表性火电公司具有显著优势，主要得益于：1）荷树园电厂0.15元/千瓦时市场化交易电价以外的资源综合利用电价；2）沿海火电民企，煤炭采购更为灵活，现货比例高，煤价下行周期入炉标煤单价降幅更大，2023/2024年公司入炉标煤单价同比降幅高达13%/17%；3）2022-2024年得益于折旧下降和财务费用下行，火电其他度电成本平均值仅8.8分，位于用于比较的代表性火电公司的中下水平...

标签：宝新能源新能源火电

嘉化能源研究报告：国内脂肪醇龙头企业，热电联产成本优势显著.pdf

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2025/08/14
140
国信证券

嘉化能源研究报告：国内脂肪醇龙头企业，热电联产成本优势显著。公司以热电联产为核心，生产销售蒸汽、脂肪醇、氯碱等产品。嘉化能源成立于2003年，当前公司以热电联产为核心，生产销售脂肪醇（酸）、聚氯乙烯、蒸汽、氯碱、磺化医药以及硫酸等系列产品，此外还经营光伏发电、氢能以及港口码头装卸、仓储业务等。公司的产品广泛应用于日化、建筑、农业、化工、电子、汽车等多行业，下游客户包括巴斯夫、合盛硅业、赞宇科技、晓星集团等行业头部企业。公司现有产能为：脂肪醇（酸）20万吨、聚氯乙烯30万吨、硫酸30万吨、氯碱29.7万吨。以热电联产为基础，实现内外循环发展。内循环层面，公司整合热电联产（自发电直供氯碱装置）、氯...

标签：嘉化能源热电联产能源

卓越新能研究报告：生物柴油龙头，双碳背景下的绿色能源先锋.pdf

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2025/08/14
239
信达证券

卓越新能研究报告：生物柴油龙头，双碳背景下的绿色能源先锋。【公司层面】卓越新能是国内第一家专业从事废油脂制取生物柴油技术研发生产的企业，也是国内酯基生物柴油生产龙头企业。我们认为当下时点公司具备投资价值，主要有3点原因：1）业绩表现长期行业领先，并且在极端关税政策背景下仍保持盈利：基于公司优秀的成本管控能力、上游供应商管理和下游销售渠道拓展能力，公司盈利能力和抗风险能力均优于同行，在2023-2024年欧盟反倾销调查最为严峻的时刻，公司仍然未出现亏损。且在产能扩张计划下，未来业绩增长潜力较大。2）海内外产能持续扩张：目前公司拥有酯基产能近50万吨，我们预计生物柴油能够扩产到近130万吨（包括酯...

标签：卓越新能柴油生物生物柴油绿色能源

宁德时代研究报告：全球锂电行业龙头，全球化布局推动发展.pdf

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2025/08/13
931
国投证券

宁德时代研究报告：全球锂电行业龙头，全球化布局推动发展。引领高端中国制造，全球锂电龙头地位稳固：宁德时代深耕技术创新和全球化发展，是享誉全球的新能源电池龙头。宁德时代前身是ATL新能源科技动力电池部门，于2011年由ATL创始团队二次创业成立，创始人核心团队控股，股权结构较为稳定，并且管理层深耕锂电领域，产业和管理经验丰富。宁德时代具有全栈电池产品矩阵，打造行业标杆解决方案，持续推进全球化战略布局，构建研发、制造和市场全球协同体系，在动力电池和储能电池领域行业龙头地位稳固。公司盈利能力不断改善，净利润不断增长，高度重视技术创新并持续推进长期战略布局，研发投入持续增强，研发团队规模和素质不断提升...

标签：宁德时代锂电

江苏神通研究报告：特种阀门龙头企业，核能行业中坚力量.pdf

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2025/08/13
182
方正证券

江苏神通研究报告：特种阀门龙头企业，核能行业中坚力量。公司主要产品为用于各种特种行业的阀门，其中具体包括冶金特种阀门、核电专用阀门及装备、石油化工专用阀门，同时公司还提供试验检测、节能科技服务、法兰锻件等产品或服务。公司“神通”牌和“蝶球”牌冶金特种阀门主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，主导产品国内市场占有率达70%以上。核电蝶阀、球阀产品方面的国内市场占有率达90%以上。公司在核电阀门、核电法兰领域具备行业领先的市场地位。公司业务涉及核能行业、节能环保行业、冶金行业、能源等赛道，按产品类型划分，公司主要产品包括蝶阀、...

标签：江苏神通核能阀门

中煤能源研究报告：央企领航一体化布局，高分红潜力待估值重塑.pdf

5积分
2025/08/13
254
招商证券

中煤能源研究报告：央企领航一体化布局，高分红潜力待估值重塑。中煤能源是由国资委控股的我国第二大煤炭央企，从煤炭进出口公司转型集煤炭生产和贸易、煤化工、发电、煤矿装备制造四大主业于一体的大型能源企业，煤炭可采储量居全国第一，致力于打造煤炭全产业链，长期看好公司的盈利能力。在建项目储备充足，主业蓄势成长可期。中煤能源主营煤炭开发与煤化工业务，当前公司共拥有控股煤矿22座，参股煤矿7座，煤炭资源充足，可采储量全国第二。同时公司各在建项目稳步推进，里必煤矿（主产无烟煤，核定产能400万吨/年）和苇子沟煤矿（主产动力煤，核定产能120吨/年）预计2025年投产，大海则二期年产2000万吨动力煤项目已列入...

标签：中煤能源一体化

电投能源研究报告：煤电铝协同发展，稳定性与成长性兼备.pdf

6积分
2025/08/11
241
中国银河证券

电投能源研究报告：煤电铝协同发展，稳定性与成长性兼备。国家电投集团“煤电铝一体化”综合能源企业。公司成立之初以煤炭业务为主,多年来通过资本运作、转型发展等多种方式，目前已成为以煤为核心，煤电铝一体化和清洁能源为重点的清洁综合能源企业。截至2024年末，公司煤炭产能4800万吨/年、电解铝产能86万吨/年、火电装机300万千瓦(含自备电厂)，新能源装机500万千瓦，资产规模随着公司的不断发展而壮大。2024年公司煤炭、电解铝、电力收入分别为158.9亿元、105.9亿元、33.8亿元，占比分别为53.2%、35.4%、11.3%。露天煤矿开采成本低，后续资产注入空间大。公...

标签：电投能源煤电能源

华能国际研究报告：火电龙头受益容量电价，现金流改善提升分红预期.pdf

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2025/08/08
281
国信证券

华能国际研究报告：火电龙头受益容量电价，现金流改善提升分红预期。公司概况：全国性大型电力企业，火电、绿电协同共进。华能国际公司主要业务是在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、热力及综合能源服务。截至2025年6月，公司累计可控装机容量15299.2万千瓦，其中煤电9314.2万千瓦，占比60.9%；气电1523.2万千瓦，占比10.0%；风电2003.8万千瓦（含海上风电588万千瓦），占比13.1%；太阳能2405万千瓦，占比15.7%。公司收入主要来自电力及热力业务，电力板块中火电收入占比较大，煤电、风电板块利润总额贡献...

标签：华能国际火电