金融市场研究 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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2026年度港股TMT行业投资策略：迎接AI主线回归，港股双击机会布局.pdf
- 6积分
- 2025/12/24
- 215
- 光大证券
2026年度港股TMT行业投资策略：迎接AI主线回归，港股双击机会布局。2026年，港股市场将在估值修复、盈利增长、主线回归三重驱动下，迎来“戴维斯双击”。恒生指数有望重拾升势，恒生科技指数的向上弹性有望超越大盘。科技板块作为汇聚中国新经济核心资产的领域，有望成为驱动市场反弹的最强主线。本报告的核心价值在于，首次将纷繁的60家港股科技公司，系统性地纳入“大厂生态→AI算力→AI应用→AI终端”四大核心主线构成的完整投资图谱，为捕捉AI浪潮下的港股机遇提供清晰导航。主线一：互联网大厂——生态价值...
标签：港股 TMT AI
量化研究报告：行业间资金、收益分化扩大，权益类基金募集减速.pdf
- 3积分
- 2025/12/24
- 35
- 首创证券
量化研究报告：行业间资金、收益分化扩大，权益类基金募集减速。本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析市场当月所处状态，以期对投资者有所帮助。为便于表述，文中本月指12.01-12.17，上月指11.03-11.28，本月当前指12.17，上月底指11.28。市场行情回顾：本月市场各宽基指数震荡分化，成长风格相对较强。主流宽基指数中创业板指本月上涨4.04%，涨幅相对较大；中证1000指数则小幅下跌0.62%。市场资金层面：权益类公募基金仓位平均而言环比有所上升：本月当前普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为：88.06%、81.90%，较上月底分别上升...
标签：基金
A股量化择时研究报告：AI识图关注非银、卫星、化工.pdf
- 3积分
- 2025/12/23
- 84
- 广发证券
A股量化择时研究报告：AI识图关注非银、卫星、化工。使用卷积神经网络对图表化的价量数据与未来价格进行建模，并将学习的特征映射到行业主题板块中。最新配置主题为非银、卫星、化工等，具体包括沪深300非银行金融指数、国证商用卫星通信产业指数、中证细分化工产业主题指数等细分指数。
标签： A股 AI 卫星化工量化择时
2026年A股增量资金展望：中高净值的存款搬家很可能已形成趋势.pdf
- 3积分
- 2025/12/23
- 68
- 广发证券
2026年A股增量资金展望：中高净值的存款搬家很可能已形成趋势。2025年：监管与险资有效兜底，但场外资金流入仍处早期2025年，A股增量资金最好的叙事是“上行收益和下行风险不对称”——监管与险资遏制指数下行风险，国内存款搬家与海外美元溢出资金打开指数上行空间。但从全年的实际情况看，我们更能观察到下行风险有限（险资与监管兜底），而场外资金的流入却仍处在风偏修复的早期阶段（存量资金加仓，居民、外资入市仍缓）。用几组数据可以反映居民风偏修复、存款搬家尚处于早期阶段：（1）城镇储户的投资意愿自2024Q3以来明显回暖，但绝对水平仍处低位；（2）上交所开...
标签： A股
固定收益定期：食品价格继续回升——基本面高频数据跟踪.pdf
- 3积分
- 2025/12/23
- 56
- 国盛证券
固定收益定期：食品价格继续回升——基本面高频数据跟踪。本期国盛基本面高频指数为129.2点（前值为129.1点），当周同比增加6.2点（前值为增加6.2点），同比增幅不变。利率债多空信号下调，信号因子为3.4%（前值为3.5%）。生产方面，工业生产高频指数为127.7，前值为127.7，当周同比增加5.0点（前值为增加5.0点），同比增幅不变。总需求方面，商品房销售高频指数为40.8，前值为41.0，当周同比下降6.4点（前值为下降6.4点），同比降幅不变；基建投资高频指数为122.1，前值为122.2，当周同比增加8.5点（前值为增加8.7点），同比增幅收窄；出口高频...
标签：固定收益食品
北交所市场与中长期投资价值.pdf
- 4积分
- 2025/12/23
- 68
- 国泰海通证券
北交所市场与中长期投资价值。截至12月19日，2025年北证50指数涨幅达38.20%，在市场各主要指数中仅次于创业板指。2021年开市以来，北交所已经过4年筑基期，总市值突破8000亿元，日均成交额迈向300亿元，正处于向万亿市值突破的关键节点。市场特征已从单纯的规模扩张转向“提质焕新”，估值体系正随着流动性改善和企业质量提升而重塑。
标签：北交所市场投资长期投资
公募基金周报：中证A500ETF流入规模超300亿元，中证东盟数字经济主题指数发布.pdf
- 3积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 119
- 渤海证券
公募基金周报：中证A500ETF流入规模超300亿元，中证东盟数字经济主题指数发布。市场回顾：上周统计区间为2025年12月15日至2025年12月19日，权益市场主要指数多数下跌，其中，跌幅最大的是科创50，下跌2.99%。行业方面，31个申万一级行业中19个行业上涨，涨幅前五的行业是商业贸易、非银金融、美容护理、休闲服务和化工；跌幅前五的行业为电子、电气设备、机械设备、综合和通信。公募基金市场概况：市场热点方面：1、私募基金管理规模达到22.09万亿元；2、中证指数有限公司发布中证东盟数字经济主题指数。基金表现方面，本期债券类基金表现均较好，其中，固收+基金涨幅最大，平均上涨0.10%，正...
标签：公募基金 ETF 数字经济经济
基金市场跟踪：消费板块走强，科技成长板块承压基金趋势相反，TMT板块涨幅较高.pdf
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- 2025/12/22
- 84
- 中泰证券
基金市场跟踪：消费板块走强，科技成长板块承压基金趋势相反，TMT板块涨幅较高。A股市场：A股市场本周略有回撤，中证1000相对回撤较高，但也保持在1%以内。风格上，成长产生1.6%负收益，和涨幅1.9%的金融差距接近4%。本周A股市场震荡中呈现鲜明的板块轮动和分化。商务部、央行、金融监管总局三部门联合发布的《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，政策利好推动消费板块显著走强。另外，市场情绪受海外AI链波动、年末资金面趋紧以及缺乏强有力的新主线催化等因素影响，以消费电子、半导体芯片为代表的科技成长板块表现疲软，跌幅居前。基金市场：本周收益率中位数最高为增强指数型，收益率为1.1%；最低...
标签：基金市场 TMT 消费
估值周观察（12月第3期）：风格反转，行业轮动.pdf
- 6积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 37
- 国信证券
估值周观察（12月第3期）：风格反转，行业轮动。近一周（2025.12.15-2025.12.19）海外市场跌多涨少，估值小幅变动。亚太地区全线下跌，韩国领跌，印度、新加坡跌幅相对温和；欧元区上涨，英国领涨；美股波动较小。估值小幅变动。值得注意的是，日经225和韩国综合指数分别下跌2.61%、3.52%，但PE分别扩张0.92x、2.57x，反映盈利下修；此外，韩国KOSPI50指数的PE随股价收缩2.05x，其余指数PE变动幅度均小于1x。从估值分位数看，法国CAC40指数位于历史较高水平，印度SENSEX30和恒生科技指数处于较低区间。近一周(2025.12.15-2025.12.19)，...
标签：估值
债券市场跟踪周报：ALM监管更新，险企行为将如何变化？.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
- 136
- 西南证券
债券市场跟踪周报：ALM监管更新，险企行为将如何变化？监管发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，优化险企资产负债管理要求。2025年12月19日，金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），并向社会公开征求意见。《办法》整合了过去分散的监管暂行办法和五项监管规则，针对当前利率下行、利差损风险暴露以及新会计准则实施等行业新特征，重构了监管指标与治理标准，将指标分为监管指标和监测指标两大类。在新体系下，《办法》将监管逻辑从“评分导向”转向了“阈值管理”，针对财产险和人身险公司共设立了6项监管指标和12项监...
标签：债券债券市场监管
债券周报：长债高波动，跨年行情分歧大.pdf
- 3积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 37
- 方正证券
债券周报：长债高波动，跨年行情分歧大。本周受政策预期与情绪影响，债市高位波动本周债市情绪反复，超长端高位波动，机构行为主导债市行情。经济数据与资金面虽支持利率下行，但非核心矛盾，年末配置盘动力减弱、交易盘倾向止盈，叠加对明年经济、政策及超长供需的担忧，30Y国债在2.22%-2.29%宽幅震荡，TL合约续刷年度新低至111.28。税期走款结束后，央行重启14天期逆回购，呵护流动性态度坚决，市场仍预期年末宽松，且对银行年末卖中长债担忧逐步消解，故长债收益率周三后震荡下行，最终30年期特别国债收益率收至低点2.22%附近。机构行为主导市场情绪，交易盘边际减弱，保险配置力量提升本周大型银行继续净买入...
标签：债券
新三板掘金双周报第二期：锂电涂布机龙头嘉拓智能挂牌新三板，掘金“隐形冠军”新起点.pdf
- 5积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 138
- 开源证券
新三板掘金双周报第二期：锂电涂布机龙头嘉拓智能挂牌新三板，掘金“隐形冠军”新起点。新三板筑牢“塔基”与北交所共同服务中小企业中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2025年12月21日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送853家企业。本系列报告将从新挂牌、定增、官网信息披露、市场数据等多重维度发掘优质新...
标签：新三板锂电
ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，高股息板块资金流入最多.pdf
- 4积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 36
- 中泰证券
ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，高股息板块资金流入最多。ETF市场规模：当前市场上共有1386只ETF，总规模为58303.28亿元。股票型ETF数量最多，为1080只，规模为37142.29亿元，占市场规模的63.71%，其次是跨境ETF。股票型ETF中，主题指数ETF数量最多，为505只，规模为7832.13亿元，其次为规模指数ETF。权益ETF估值：A股市场上，ETF跟踪规模最高的30个指数中，当前估值最高的为光伏产业、科创100、科创芯片，光伏产业、红利指数、中证红利估值处于历史高位；港股及全球市场上，ETF跟踪规模最高的20个指数中，当前估值最高的3个指数为港股通创新药、纳斯...
标签： ETF 市场
北交所周报：交投回暖，北交所首单发股买资产获注册.pdf
- 11积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 37
- 银河证券
北交所周报：交投回暖，北交所首单发股买资产获注册。北证50指数周涨跌幅为-0.13%。本周，北证50涨跌幅为-0.13%。北交所286家上市公司中，共212家公司周涨幅为正，其中天力复合（+41.42%）涨幅领先，其次是汉鑫科技（+40.59%）、泓禧科技（+26.03%）、星辰科技（+25.35%）、骑士乳业（+20.68%）等，而跌幅最大的是广道退（-41.47%）。从行业来看，本周北交所多数行业实现上涨，其中有色金属（+11.3%）、食品饮料（+10.1%）行业涨幅较大，而美容护理（-2.1%）、电力设备（-0.1%）行业周跌幅靠前。北交所整体交易活跃度持续回升。本周北交所日均成交额约2...
标签：北交所资产
资产配置周报：资商品走势分化，中美的高科技投资持续增长.pdf
- 4积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 90
- 东海证券
资产配置周报：资商品走势分化，中美的高科技投资持续增长。全球大类资产回顾。12月19日当周，全球股市涨跌不一，欧洲股市表现较好；主要商品期货中黄金、铜、铝收涨，原油收跌；美元指数小幅上涨，非美货币中人民币升值，欧元、日元贬值。1）权益方面：英国富时100>法国CAC40>纳指>德国DAX30>标普500>上证指数>沪深300指数>道指>深证成指>恒生指数>创业板指>日经225>恒生科技指数>科创50。2）黄金受美国数据强化市场的降息预期、以及地缘政治风险升级影响，当周小幅上涨；原油供给过剩担忧影响明显，当周下跌。3）...
标签：资产资产配置投资商品

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