上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 保险行业深度报告：财险和权益投资拉动业绩，分红险转型驱动投资端增配权益.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/23
    • 300
    • 开源证券

    保险行业深度报告：财险和权益投资拉动业绩，分红险转型驱动投资端增配权益。财险和权益投资是拉动业绩主因，分红险转型驱动投资端增配权益（1）利源分析：2025H1上市险企归母净利润增速整体较1季度有所改善，业绩驱动和分化的原因主要体现在财险板块的利润拉动及权益投资收益的拉动上。3家有财险分部的上市险企集团，财险分部净利润增速明显高于寿险分部，财险成为利润拉动主因。从人身险利源角度看，上市险企保险服务业绩同比变化较小，保持平稳，利润增速差异主要来自投资服务业绩，新华保险受益于权益投资多数放在交易性金融科目，更受益于权益市场上涨，净利润增速突出。（2）净资产：2025H1末，各上市险企调整后归母净资产...

    标签： 保险 分红 投资 财险

  • 综合金融行业金融和理财市场9月报：储蓄迁移与分流加速，基金市场结构性扩张.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/22
    • 174
    • 华创证券

    综合金融行业金融和理财市场9月报：储蓄迁移与分流加速，基金市场结构性扩张。2025年8月，金融市场呈现“权益强势、债市震荡、资金迁移”的显著特征。A股主要指数大幅上涨，上证指数月度涨幅达7.97%，万得全A指数涨幅10.93%，科技成长板块领涨；债券市场受股债“跷跷板”效应影响，中证全债指数下跌0.61%，10年期国债收益率维持区间震荡；居民储蓄加速向权益市场迁移，股票型基金规模单月大幅增长，银行理财存续规模稳定但结构转向含权产品。政策层面，货币政策延续适度宽松，金融监管聚焦支持并购融资与理财市场转型，财政税收政策调整国债利息增值税征收，多维度引...

    标签： 金融 金融行业 理财 储蓄

  • 保险资产配置研究专题：险资资产配置有何特征？.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/22
    • 137
    • 华源证券

    保险资产配置研究专题：险资资产配置有何特征？保险资金运用规模增速持续上升，债券占比继续提升，股票投资同比增速较快。截至25Q2，保险公司资金运用余额共计36.23万亿元，较2024年末增长8.95%。其中，人身险公司资金运用余额32.60万亿元，财产险公司2.35万亿元，分别较2024年末增长8.85%和5.67%。截至25Q2，人身险和财险公司银行存款投资共计3.02万亿元，在两类公司合计资金运用余额中占比8.64%；债券投资17.87万亿元，占比51.12%；股票投资3.07万亿元，占比8.78%；证券投资基金1.66万亿元，占比4.75%；长期股权投资2.75万亿元，占比7.88%。20...

    标签： 保险 资产 资产配置

  • 北交所行业主题报告：北交所TMT研究框架，高研发×高壁垒×高弹性，掘金前沿科技主战场.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/22
    • 107
    • 开源证券

    北交所行业主题报告：北交所TMT研究框架，高研发×高壁垒×高弹性，掘金前沿科技主战场。北交所TMT：早期高成长“隐形冠军”聚集，高成长、高研发特性凸显北交所TMT板块是挖掘早期高成长“隐形冠军”的理想平台。建议沿AI算力、机器人、半导体国产化三大主线，重点关注研发投入高、卡位细分赛道龙头、且已实现规模盈利的企业。我们将北交所TMT企业根据北交所开源行业分类（2025）划分为通信、技术服务、电子、半导体制造四大行业，现阶段北交所在TMT制造一级行业内共有标的51家。我们重点关注企业的专精特新属性、高成长性以及稀缺性：51家企...

    标签： 北交所 TMT

  • 多元金融行业互联网金融：行业贷款流动性收紧推升互金平台贷款风险.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/22
    • 380
    • 华泰证券

    多元金融行业互联网金融：行业贷款流动性收紧推升互金平台贷款风险。贷款风险上行蠢蠢欲动，下半年面临挑战25年上半年，互金行业自23年末以来的基本面改善暂告段落。前瞻风险指标有蠢蠢欲动的上行压力，放款策略出现了两极分化（头部谨慎，第二梯队平台积极），盈利有所波动。导致行业基本面变化的主要原因之一是4月份出台的《助贷新规》，其中对于高定价的贷款做了规范性要求，2Q25一些谨慎的资金方已部分收缩了高定价贷款的投放，导致流动性收紧，而行业中存在“借新还旧”和“多头借贷”的情况，资金供给下降通常导致风险扩散，进而使得贷款质量波动。下半年，监管或将进一步收严，...

    标签： 金融行业 金融 贷款 贷款风险 互联网金融

  • 北交所行业主题报告：电网投资迎高峰，配网“不停电”作业开启黄金赛道，产业跃迁下的隐形冠军掘金.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/22
    • 102
    • 开源证券

    北交所行业主题报告：电网投资迎高峰，配网“不停电”作业开启黄金赛道，产业跃迁下的隐形冠军掘金。经济性+安全性驱动技术转型，配网运维进入“零停电+机器人”时代配网不停电是一种新型的技术，带电作业可分为带电作业法和综合不停电作业法，可以在较短的时间内，迅速地形成一个临时的配电网，把被维护的路段分割开来，同时为用户供电。从经济效益来看，配网不停电作业可以通过集中检修且在检修过程中不需要停电从而减少停电损失电量，提高检修的经济性。同时，对一些比较困难的架空线路、电缆线路进行检修，并采用该系统作为临时电源，减少了用户断电的影响。带电作业机器人方面，机器人基...

    标签： 北交所 电网

  • 金工专题研究： ESG定价权逐步提升.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/19
    • 55
    • 华泰证券

    金工专题研究：ESG定价权逐步提升。基本面量化系列之六：ESG定价权逐步提升近年来，ESG已从理念层面逐渐步入主流投资实践，深刻影响全球资产定价体系。在国内，证监会及交易所陆续出台多项文件，不断完善上市公司可持续披露规则体系，A股ESG报告披露水平快速提升，“累积投票制”、“薪酬递延与追索机制”等治理规则得到强化。在全球ESG投资浪潮与国内政策积极推动的双重作用下，ESG是否在A股市场展现出显著的“定价权”？本报告通过实证分析发现，ESG因子普遍具有正向选股能力，与传统量价因子相关性较低，构建的指数增强策略长期显著跑赢基准...

    标签： ESG 定价

  • 非银金融行业2025年中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/19
    • 185
    • 华龙证券

    非银金融行业2025年中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确。2025年上半年，证券行业在资本市场深化改革与政策红利释放的双重驱动下，实现全面复苏。42家上市券商合计营业收入达2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润1040.17亿元，同比大幅增长65.08%，业绩增速创近五年新高。全部42家券商均实现盈利，仅部分券商营收小幅下滑。业绩高增长的核心驱动力来自两方面：（1）市场活跃度提升：受"924政策"催化，2025年上半年A股日均成交额提升直接拉动经纪业务收入增长43.98%。两融余额持续回升，利息收入同步扩张。（2）自营业务爆发：权益市场回...

    标签： 金融行业 非银金融 金融 资本市场 券商

  • 保险行业动态点评：从CSM看寿险公司盈利能力.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/18
    • 251
    • 华泰证券

    保险行业动态点评：从CSM看寿险公司盈利能力。CSM是寿险盈利重要驱动因素合同服务边际（CSM）是寿险合同负债的组成部分，代表尚未实现的预期利润，可被视作是利润的蓄水池。CSM每年的释放是保险服务业绩的重要组成部分，保险服务业绩代表从事保险业务赚取的利润，可被视作是寿险的承保利润，与投资业绩一起构成当年盈利的主要部分。2023切换新会计准则至1H25这两年半中，主要上市保险公司CSM增长差异较大，但合计CSM略降，在保费增速反弹的背景下较为突兀。CSM增长乏力对保险服务业绩造成影响，上市公司合计保险服务业绩同期亦有所承压。2024年以来投资业绩表现出色，最终使净利润增色不少。受新业务增长推动，...

    标签： 保险 寿险

  • 金融工程深度：如何从行业轮动信号构建ETF组合.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/18
    • 161
    • 中信建投证券

    金融工程深度：如何从行业轮动信号构建ETF组合。本文对中信建投金融工程团队长期跟踪的行业轮动组合如何实盘落地ETF组合进行了讨论，对比了多种方法后发现规划求解多步骤法在跟踪误差和实盘化之间取得较好平衡，在5亿资金量测算的全球资产配置ETF组合中，用行业轮动ETF组合代替原有的A股组合，策略费后年化收益6.54%，夏普比2.49，Calmar比2.78，同时成交冲击中位仅为0.4%，实盘可行性极高。赎回费率新规促进ETF配置迎来新机遇证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见，核心内容包括下调认购费、申购费，强化赎回费归入基金财产，并引导长期投资。ETF高效灵活的优势进一步凸显...

    标签： 金融 金融工程 ETF

  • 金融工程研究：如何从行业轮动信号构建ETF组合.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/18
    • 100
    • 中信建投证券

    金融工程研究：如何从行业轮动信号构建ETF组合。本文对中信建投金融工程团队长期跟踪的行业轮动组合如何实盘落地ETF组合进行了讨论，对比了多种方法后发现规划求解多步骤法在跟踪误差和实盘化之间取得较好平衡，在5亿资金量测算的全球资产配置ETF组合中，用行业轮动ETF组合代替原有的A股组合，策略费后年化收益6.54%，夏普比2.49，Calmar比2.78，同时成交冲击中位仅为0.4%，实盘可行性极高。赎回费率新规促进ETF配置迎来新机遇证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见，核心内容包括下调认购费、申购费，强化赎回费归入基金财产，并引导长期投资。ETF高效灵活的优势进一步凸显...

    标签： 金融 金融工程 ETF

  • 银行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图.pdf

    • 6积分
    • 2025/09/18
    • 95
    • 开源证券

    银行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图。2025H1上市银行业绩：扩表提速及非息驱动营收增速转正净利息收入紧抓“量价平衡”主线，“量”上去化“水分信贷”，部分银行依靠金融投资扩表提速；“价”上贷款定价边际企稳，存款成本有效释放，助力净息差收窄放缓，我们预计全年银行净息差或企稳于1.4%左右。投资收益贡献显著，手续费及佣金收入回暖，我们测算2025H1金融投资对营收贡献提高至29.5%。下阶段银行资负：资产荒下反内卷及存款财富化的挑战资产端：优质资产难寻+反内卷，“扩表&r...

    标签： 银行 银行业 内卷 投资策略

  • 非银行业上市险企2025H1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端延续分化.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/17
    • 121
    • 国联民生证券

    非银行业上市险企2025H1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端延续分化。2025H1各上市险企的寿险NBV均实现较好增长态势。 2025H1各上市险企的寿险NBV同比增速分别为：人保寿险（+71.7%）、新华保险（+58.4%，非可比口径）、平安人寿（+39.8%）、太保寿险（+32.3%）、太平人寿（+22.9%）、中国人寿（+20.3%），寿险NBV延续增长态势，但增速分化较大。 分季度来看，各上市险企2025Q1、2025Q2单季度的寿险NBV同比增速分别为：平安人寿（+34.9%、+47.0%）、太保寿险（+39.0%、+23.2%）。

    标签： 银行 银行业 负债 资产

  • 银行行业分析：银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/17
    • 111
    • 广发证券

    银行行业分析：银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？本期：2025/9/8~9/14，下期:2025/9/15~9/21，数据来源于iFind、CFETS、中债登、上清所、银行官网。银行浮盈还能平滑多少债市波动？在《细数2023年以来中小行的四次债市止盈》中我们认为，当前银行机构行为的核心变量之一是配置盘基于平滑业绩报表带来的止盈诉求，但三季度伴随债市回调，市场并未看到银行的集中止盈兑现收益。市场观点认为银行兑现浮盈空间有限，考虑到四季度高基数更应在四季度平滑，当前银行浮盈还能平滑多少债市波动，本文聚焦于此。增配OCI账户，是近三年银行资负摆布主要趋势。对于银行金融投资的账户划分，可分为AC账户...

    标签： 银行 债市

  • 固收行业分析：机构再平衡下中短端普信债占优.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/17
    • 61
    • 华泰证券

    固收行业分析：机构再平衡下中短端普信债占优。二永债：债基赎回隐忧仍存，中短久期配置，交易快进快出截至25年中债基持有二永债合计2.53万亿，占二永债存续规模的35%。若受赎回费提高影响机构赎回债基，二永债由于流动性较好将首当其冲。假设银行、保险、理财各赎回一半，被抛售的0.89万亿二永债一半由免所得税的机构理财等承接，一半由不免所得税的银行、保险等承接，理论测算或带动二永债收益率上行9-10BP。最终影响取决于正式稿规定，但近期市场对二永债心态更谨慎或持续一段时间。二永债配置适当缩短久期，交易快进快出，负债端稳定机构在调整中倒金字塔建仓。TLAC非资本工具调整压力或略小于二永债。利差较薄的城农...

    标签： 固收 再平衡
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至