上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 制造业专题研究：先进制造业的新时代“大浪淘沙”.pdf

    • 6积分
    • 2022/09/01
    • 284
    • 兴业证券

    制造业专题研究：先进制造业的新时代“大浪淘沙”。高度经济全球化（Deepeconomicintegration）、民主政治（Democraticpolitics）、国家主权（powerfulnationalstate）存在“不可能三角”——哈佛大学肯尼迪政府学院国际政治经济学福特基金会讲席教授丹尼·罗德里克（DaniRodrik）的《全球化悖论》中提出的。高度全球化、国家主权、民主政治三个目标，不可能同时实现，所以，全球化面临极大不确定性。经济高度全球化的致命弱点：政府是每个国家的政府，而市场却是全球性的。当...

    标签： 制造业

  • 消费品行业综合研究报告：以日本消费为鉴，掘金新高潜赛道，识别新消费黑马，他山之石，可以攻玉.pdf

    • 10积分
    • 2022/09/01
    • 1662
    • 招商证券

    消费品行业综合研究报告：以日本消费为鉴，掘金新高潜赛道，识别新消费黑马，他山之石，可以攻玉。根据孙正义的时间机器理论，我们学习日本的消费发展史，一是预测我国的消费趋势；二是探讨如何避过类似日本的劫难；三是看日本有哪些消费元素可以复制过来。日本三浦展《第四消费时代》将日本消费历史分为四段，本文中我们给出其变迁之底层逻辑，并且我们认为中国的一二线城市已进入第三消费社会，即类似于日本上世纪七十年代中后期，而其他城市与农村地区尚处于第二消费社会。本文总结了日本四个已进入成熟期而在中国尚属于成长期的行业，分别为颜值经济、单身经济、银发经济与共享经济。（1）颜值经济得益于消费与审美升级、新媒体流行及社交货...

    标签： 消费品 新消费

  • 银行与地产专题报告：保交房的资金缺口与风险化解路径.pdf

    • 6积分
    • 2022/08/13
    • 669
    • 浙商证券

    银行与地产专题报告：保交房的资金缺口与风险化解路径。2021年恒大债务危机引发市场对于地产风险的高度关注。2021年10月，我们推出《银行地产：破局之道》，梳理银行的地产风险压力和改善方法、摸索中长期房企经营演化之路。当时研判：①流动性紧张是核心症结。尽管房企盈利压力上升，但还不至于面临资不抵债风险，流动性紧张是违约关键因素。②从资金端发力缓释风险。政府、监管可通过协调开发资金、严监管项目资金、政策执行纠偏等方式从资金端缓释风险。但过去一年中，疫情冲击、经济下行、预期走弱背景下，地产销售进一步承压；同时房企资金压力未得到明显缓释。这导致地产领域风险进一步暴露，保交楼压力持续上升，房企从流动性紧...

    标签： 银行 地产

  • 行业比较深度系列（0808）：大宗商品价格下跌后哪些行业有机会.pdf

    • 5积分
    • 2022/08/09
    • 333
    • 招商证券

    行业比较深度系列（0808）：大宗商品价格下跌后哪些行业有机会。大宗商品价格决定因素分析。商品属性下，供需缺口和预期将主导大宗商品价格；而全球金融系统联动增强以及整体流动性泛滥使得大宗商品价格的金融属性愈发凸显。同时，大宗商品价格受到自然气候，投资者情绪等影响。2005年以来大宗商品经历过6次下行期，南华商品指数跌幅在15%以上且南华工业品价格指数跌幅在20%以上。6月以来大宗商品价格再次迎来快速调整。在海外货币政策收紧以及国内经济压力增加的背景下，大宗商品需求开始明显走弱，并引发价格快速下行。综合考虑供需、货币形势、世界政治局势、宏观经济增长、自然环境气候、交通运输成本等六大要素，当前大宗商...

    标签： 大宗商品

  • 高端制造行业深度研究报告：我国高端制造国产替代突围进展如何.pdf

    • 10积分
    • 2022/08/04
    • 1149
    • 招商证券

    高端制造行业深度研究报告：我国高端制造国产替代突围进展如何。供应链安全日益成为全球各国高度重视的问题。18年以来，中美贸易摩擦、科技战、新冠疫情、俄乌冲突不断冲击着全球供应链。去年11月18日，政治局会议审议了《国家安全战略》，强调科技、能源矿产、粮食等供应链安全问题。中下游供应链安全更多的涉及国产替代。通过梳理我国中下游中间品与制成品进口依赖情况发现，依赖度较高的产品大多存在技术壁垒。过去，我们以劳动力要素参与国际大循环，对供应链安全的重视程度相对较低。2018年以来，以美国为首的西方国家通过各类型制裁对我国高端制造进行全方位封锁，我国被迫加速向高端制造业突围。在过去的报告中，我们曾对&ld...

    标签： 高端制造

  • 消费行业专题报告：2022H2投资展望，消费破局之道.pdf

    • 6积分
    • 2022/08/03
    • 579
    • 国泰君安证券

    消费行业专题报告：2022H2投资展望，消费破局之道。制约消费增长的困局在哪里？①疫情反复影响居民外出活动及消费场景，导致消费复苏斜率放缓、复苏周期拉长；②两轮疫情对居民收入和就业情况造成冲击，居民可支配收入增速放缓，消费能力下滑，富裕人群和中低收入人群分化加剧；③失业率攀升和收入预期波动影响居民消费信心，收入越低的人群越倾向于增加储蓄以应对未来的不确定性，高储蓄率对整体消费形成抑制；④疫后消费低迷，除居民端影响之外，更大程度源于社会集团（企业+政府）消费的疲弱。消费的破局之道在何处？①政府在疫情防控上更加精准有效，努力推动复工复产、复市复商，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响，为场景类消费...

    标签： 消费

  • 可选消费行业分析：地产消费链持续磨底，格局进一步分化出清.pdf

    • 5积分
    • 2022/07/28
    • 244
    • 华泰证券

    可选消费行业分析：地产消费链持续磨底，格局进一步分化出清。地产保交楼风险尚未完全解除，家电与地产数据有较强的相关性，其所暴露的交付问题值得重视，家电板块估值水平（PETTM）处于过去5年25%分位数。厨电产品与地产数据相关性最强，保交楼风波衍生出来的估值担忧也最大，其次白电、家居卖场也与地产需求有一定关联。我们认为保交楼风险暴露，地产后周期行业有望加速筑底，也将推动家电企业寻找内生增长路径，创新及品质发展是大势所趋，提升市场化消费属性。厨电发力新品，白电强化品质创新，家居零售加快出清、市场集中度提升，我们认为对于地产消费链而言，把握格局演变机遇，进一步弱化地产标签属性，才能渡过短期低谷。厨电：...

    标签： 可选消费 消费 地产

  • 中小盘新股专题研究报告（2022年第28期）：维峰电子、信德新材、聚胶股份、嘉曼服饰、信科移动、宣泰医药、联影医疗、振华风光.pdf

    • 5积分
    • 2022/07/27
    • 421
    • 中泰证券

    中小盘新股专题研究报告（2022年第28期）：维峰电子、信德新材、聚胶股份、嘉曼服饰、信科移动、宣泰医药、联影医疗、振华风光。维峰电子(A04799.SZ)：公司主营业务包括工业控制连接器、汽车及新能源连接器，其中工业控制连接器处于国内领先水平，是工业控制连接器国产化代表性企业。公司具有较强的盈利能力，2018-2021年归母净利润年复合增长率为21.22%，毛利率为45.71%，均高于可比公司平均水平。随着产业政策的支持以及国代替代的加速趋势，中国连接器行业有望引来新的发展机遇，加之公司募投项目建设的逐步落地，有利于公司进一步提升生产能力及研发实力，扩大产品市场份额。信德新材(A04652....

    标签： 中小盘 医疗 医药 服饰 电子

  • 新基建七方向分析：新能源电力BIPV新能源汽车智能驾驶等新基建推荐七个方向.pdf

    • 7积分
    • 2022/07/13
    • 615
    • 国泰君安证券

    新基建七方向分析：新能源电力BIPV新能源汽车智能驾驶等新基建推荐七个方向。“新基建”成为打造经济增长、切实扩大有效投资、发展数字经济的重要抓手。1）4月中央财经委会议指出加快新型基础设施建设。5月国务院《扎实稳住经济一揽子政策措施》指出，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。2）6月《“十四五”可再生能源发展规划》重点部署城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、新能源电站升级改造行动等。5月工信部等四部门联合发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》。3）新基建在建筑领域主要体现：一是新能源电力/二是...

    标签： 新基建 新能源电力 新能源汽车 智能驾驶

  • 交通运输与服务消费行业专题报告：摘星之后，服务消费的投资机会.pdf

    • 5积分
    • 2022/07/06
    • 426
    • 国泰君安证券

    交通运输与服务消费行业专题报告：摘星之后，服务消费的投资机会。宏观：服务消费是经济增长与就业的压舱石，需求弹性+供给出清带来机会。①从就业人员分布来看，城镇居民有六成在服务业，接触型服务业是吸纳中低收入群体就业主体，也是两轮疫情拉大收入差距的主要原因；②从储蓄释放视角看，防疫政策放开提振居民消费信心，带来预防性储蓄的充分释放，从场景约束视角看，防疫政策放开后，服务消费加速修复、中枢抬升，对疫情钝感加强，消费出现跨部门替代效应；③国内防疫策略边际调整打开下半年修复空间，需要重视需求弹性和供给侧深度出清，供需矛盾激化带来龙头企业的超额收益。交运：摘星助力出行恢复，大循环下复苏可期。①海外疫情影响减...

    标签： 交通 交通运输 运输 服务消费

  • 制造业专题报告：疫情后，哪些制造业行业趋势变得更确定.pdf

    • 6积分
    • 2022/07/05
    • 675
    • 中信证券

    制造业专题报告：疫情后，哪些制造业行业趋势变得更确定。在前期报告中，我们回顾疫情对制造业的整体冲击，并通过高频数据跟踪变化。对比武汉疫情期间，复工复产后的制造企业整体股价“区域属性”并不明显，更取决于疫后复工复产的产业趋势变化，哪些行业趋势得到强化。我们认为，与疫情前对比，海外需求、新能源领域技术迭代、逆周期全面发力是三个结构性变化更加明显的方向。对于制造板块，我们建议投资者疫情后主要关注以下三条主线：一是海外需求利好，新能源中光伏受益比风电更明确，小家电比大家电更明确，推荐隆基绿能、晶澳科技、禾迈股份、锦浪科技、固德威，小家电板块的九号公司-WD、石头科技和海尔智家；...

    标签： 制造业

  • 中兵红箭研究报告：三箭齐飞.pdf

    • 5积分
    • 2022/07/04
    • 535
    • 浙商证券

    中兵红箭研究报告：三箭齐飞。主营特种装备、超硬材料及汽车产品，2021年收入占比58%、32%、10%；利润主要由超硬材料贡献，军品业务有望逐步扭亏为盈公司是兵器集团智能弹药龙头，通过2013年公司并购中南钻石，2015年并购6家子公司实现弹药资产注入，硬材料+防务产品双驱动。公司近三年收入/净利润复合增速19%/38%，其中2021年超硬材料收入/利润占比32%/135%，为业绩增长主引擎；特种装备后期随定价机制改革，军工业绩有望扭亏为盈，民品+军品共同促进业绩增长。培育钻石：低渗透高增长，2022少数“免疫型”赛道，下游需求主要在美国，至2025年需求复合增速35%...

    标签： 中兵红箭

  • 房地产行业专题：仓储物流行业日新月异，REITs风口加持腾飞在即.pdf

    • 6积分
    • 2022/07/01
    • 1005
    • 中信建投证券

    房地产行业专题：仓储物流行业日新月异，REITs风口加持腾飞在即。我国高标仓供需失衡将长期存在，缺口约为1.43亿方。我国仓储物流设施总体供给充足，但其中高标仓占比仅为7%，远低于美国22%的水平，无法承载当前受电商、医药、生鲜冷链等日益增长的需求，我们判断高标仓的整体供需缺口将长期存在。若按美国的高标仓占比水平计算，我国当前高标仓缺口约为1.43亿方。从区域分布上看，供需失衡更为严重，一线城市供不应求，但供地面临收缩；二三线城市近年来供过于求，推高空置率，尚需消化时间。高准入门槛使得我国物流地产商呈现一超多强的局面。我国政府对物流地产有较高的投资强度和落税要求，大电商、零售客户有更深绑定的头...

    标签： 房地产 物流 仓储物流 仓储 REITs

  • 有色金属行业之能源金属深度研究：更加陡峭的增长曲线，能源金属有望走出长牛.pdf

    • 8积分
    • 2022/06/30
    • 368
    • 民生证券

    有色金属行业之能源金属深度研究：更加陡峭的增长曲线，能源金属有望走出长牛。展望2022H2：经历疫情扰动之后，全球电动化增长曲线将更加陡峭，供需矛盾将愈发凸显，看好能源金属的持续溢价。碳中和将促全球能源体系重塑，在经历了2021年从0到1的关键一步之后，未来电动化增长曲线将更加陡峭。下游更大量级的需求增长与上游资本开支滞后的矛盾将愈发凸显，资源稀缺性逻辑继续强化，我们继续看好能源金属有望走出长牛。无惧短期疫情扰动，新能源需求仍然高增，能源金属供需结构长期偏紧，2022年看好锂、稀土价格高位，钴镍价格中枢回落将带来三元需求边际向上。①锂：产业链利润快速转移至上游，供需紧张下价格有望长期维持高位，...

    标签： 有色金属 能源金属 金属 能源

  • 轻工制造行业深度报告：云开月明，优选龙头.pdf

    • 5积分
    • 2022/06/29
    • 205
    • 首创证券

    轻工制造行业深度报告：云开月明，优选龙头。我们关于轻工制造板块2022年中期投资策略为：云开月明，优选龙头。聚焦后疫情时代积极变革寻求高质量发展企业价值。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。我们认为当前时点地产政策持续放松，地产链后周期板块估值筑底，2022年潜在地产引致需求不弱，后续家具板块有望实现估值与业绩双修复。其中，（1）定制家具2022H2需求回补预期强劲，渠道变革领先尤其是在流量入口方面率先布局的龙头企业有望强势穿越周期，实现集中度快速提升，重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。（2）成品家具2022H2内销需求预计好于外销，原材料&汇兑&am...

    标签： 轻工 轻工制造
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至