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运动鞋服制造商专题研究：技术&规模驱动，兼具成长性与确定性.pdf
- 6积分
- 2021/11/22
- 894
- 招商证券
运动鞋服品牌龙头凭借技术突破&稀缺营销资源加持于行业波动中持续成长，市占率持续提升。运动鞋服代工龙头与品牌深度绑定，行业壁垒高，呈现集中化、规模化、科技驱动式增长模式。本篇文章对运动鞋制造商华利&丰泰，面料及成衣纵向一体化制造商申洲&儒鸿，以及辅料伟星股份进行深入分析。
标签：运动鞋服
快手2021服饰品类洞察报告.pdf
- 5积分
- 2021/11/19
- 430
- 飞瓜数据
服饰商品作为快手直播带货销售额最高的商品分类,一直以来都受到广大快手从业者的重视。服饰带货主播也直是各大带货达人榜的常客。快手服饰直播电商成功的背后究竟有哪些因素?1-9月服饰行业有哪些变化趋势?未来服饰行业又有哪些新的增长空间值得期待?优质案例实现快速增长的原因是什么?围绕这些问题,飞瓜数据快手版联合快手磁力金牛进行了一次服饰行业的趋势洞察。从数据中洞悉服饰行业发展变化,从快手磁力金牛的服饰案例中找到可借鉴的营销打法,从服饰行业规律中找到营销突破口。
标签：服饰直播带货电商直播电商
纺织服装行业研究与2022年投资策略：十四五规划指明产业方向，能耗双控推进产业转型.pdf
- 6积分
- 2021/11/17
- 850
- 兴业证券
板块Beta回调仍在持续，配置拥有Alpha的标的以及估值左侧龙头企业为2022的主旋律。2021H1纺织服装板块处在全新的库存发货周期，流水数据显著优于2020年同期，板块迎来结构性行情。三季度以后零售环境转弱，局部疫情以及灾害天气频发，导致终端零售流水在2021Q3有一定的压力，进入十月份后天气迅速转冷，四季度纺服板块在天气的加持下有望重新看到零售的健康增长。在当前背景下，我们认为板块Beta能够迅速抬升的机会较弱，建议投资者优选目前具有竞争优势，能够实现超额收益的企业，以及估值回调过多，具有一定安全边际的低估值龙头标的。
标签：纺织服装棉花化纤零售
海宁皮城研究报告：立足皮革，时尚引领，线上线下融合发展.pdf
- 5积分
- 2021/11/17
- 374
- 中信建投证券
海宁皮城研究报告：立足皮革，时尚引领，线上线下融合发展
标签：皮革服饰海宁皮城
全球色纺纱龙头华孚时尚研究报告.pdf
- 4积分
- 2021/11/16
- 663
- 国泰君安证券
全球色纺纱龙头，有望尽享行业增长红利。公司是全球最大的色纺纱供应商之一，截止2021年6月底，公司色纺纱总产能200万锭，占据了国内中高端色纺纱40%的份额。色纺纱主要应用于快时尚、运动服饰等领域，由于具备时尚度高、功能性强、绿色环保等特点，色纺纱越发受到下游客户的青睐，随着下游客户的快速增长，色纺纱的需求有望持续提升，公司作为行业龙头，有望尽享行业增长红利。
标签：色纺纱纺织运动服饰华孚时尚
服装行业之盛泰集团研究报告：一体化成衣巨头，智能制造助力长远发展.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 766
- 中信证券
服装行业之盛泰集团研究报告：一体化成衣巨头，智能制造助力长远发展。公司自面料起家，通过收购新马集团进入成衣制造领域，并在国内外分别搭建面料与成衣的垂直一体化产业链。疫情下中小企业加速出清，龙头企业有望享受行业集中红利。公司长期以来在①研发上持续进行自动化与产品技术投入；②生产上凭借深厚行业经验，合作外部伙伴建设服装智能制造系统（SPS），实现生产端与管理端高效运行；③绑定优质客户，未来凭借针织业务有望持续实现稳健增长。参照优质代工企业估值水平，并考虑公司在研发与生产端长期积累的核心优势，给予公司2022年25倍PE，对应目标价19元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：服装智能制造盛泰集团
波司登研究报告：羽绒服龙头锐意进取，民族品牌引领全球.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 895
- 国泰君安证券
波司登研究报告：羽绒服龙头锐意进取，民族品牌引领全球。国产羽绒服龙头，聚焦主业再攀高峰。波司登创立于1976年，历经40多年发展成为国内羽绒服领军企业。上市初期公司进行四季化、多元化拓展均效果不佳，且品牌老化问题逐渐显现，因此公司在2017年迈出变革的第一步，全面削减非羽绒产品线，2018年正式提出“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的发展战略，开启升级品牌的重返主业期。自聚焦主业后，公司业绩重回上升通道，FY2018-2021营收复合增速15.0%，归母净利复合增速高达40.6%，羽绒服市场有望继续扩容，波司登定位中高端一枝独秀。2020年我国羽绒服行业市场规模超过...
标签：波司登羽绒服
比音勒芬研究报告：品牌力突出的高端运动生活服饰.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 440
- 国信证券
公司运营高端运动生活服饰品牌，主品牌比音勒芬定位生活高尔夫，历经二十余年发展，成就拥有近千家门店的大国品牌。上市以来公司业绩快速增长，盈利能力出众，现金流优异。公司股权集中，管理层利益一致，员工积极性高，今年推出的第三期员工持股计划彰显信心。
标签：运动生活服饰比音勒芬
纺织服装行业研究及投资策略：竞争加剧，个股分化，产品为王.pdf
- 5积分
- 2021/11/11
- 550
- 国盛证券
时尚消费短期承压，消费环境波动成常态，板块之间分化明显。在消费环境的波动呈现常态化的背景下，叠加基数变化，各品牌销售Q3承压，9月社零总额/服装针纺类/珠宝类零售额当月值同比2020分别增长4.4%/下滑4.8%/增长20.1%。我们认为后续会有所修复，但是行业整体在2022年甚至更长维度将呈现波动状态。而低线城市的中高端产品消费力的体现、拥有优质产品力的国产品牌的崛起将成为长期趋势。
标签：纺织服装家纺运动鞋服消费
波司登深度报告：国货龙头“羽”时俱进，零售制造智能升级.pdf
- 5积分
- 2021/11/10
- 432
- 国海证券
波司登深度报告：国货龙头“羽”时俱进，零售制造智能升级。集团专心专注羽绒服领域，成为消费者公认的羽绒服专家，引领行业发展。目前，集团除女装业务，旗下羽绒服品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等，其中波司登品牌羽绒服连续26年（1995-2020年）全国销量遥遥领先。复盘公司曲折发展，从“四季化战略”到“聚焦主航道”，通过渠道变革发力直营，线上与线下增长突出。管理方面资深管理团队坐镇，有力推动公司战略进行；实控人家族稳定参与，职业经理人制度完善。中国羽绒服行业千亿大市场格局稳定，波司登作为龙头一超多强，有望在冷空气频繁季节提升销售额...
标签：波司登零售
服装行业之李宁专题报告：品牌势能崛起，经营质量向好.pdf
- 5积分
- 2021/11/04
- 533
- 方正证券
历经三十余载，铸就国内运动鞋服龙头：李宁公司是国内家喻户晓的“体操王子”李宁先生于1990年创建。公司围绕专业&时尚运动鞋服，贯彻“单品牌、多品类、多渠道“发展战略，聚焦篮球、跑步、训练、运动时尚与羽毛球五大核心品类。
标签：李宁服装
纺织服装行业三季报分析：纺织制造板块景气度高，服装家纺承压.pdf
- 5积分
- 2021/11/02
- 488
- 广发证券
2021年前三季度纺织服装行业业绩持续增长，但21年增幅逐季收窄。20/21Q1/21H1/21Q1-3，纺织服装行业营收分别增长-11.6%/35.3%/23.9%/19.8%。其中纺织制造板块营收分别增长-10.3%/31.8%/27.6%/24.4%。服装家纺板块营收分别增长-12.3%/37.2%/21.8%/16.4%。伴随国内疫情转好，消费信心回升，海外下游零售复苏，订单回暖，纺织服装行业持续复苏。20/21Q1/21H1/21Q1-3，纺织服装行业扣非后归母净利润分别增长-73.3%/370.3%/172.7%/183.8%。其中纺织制造板块分别增长-75.8%/115.3%/1...
标签：纺织服装纺织制造运动鞋服
李宁公司专题报告：国潮代表，品牌护城河驱动未来增长.pdf
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- 2021/10/28
- 572
- 富途证券
运动鞋服市场广阔，中国市场增速优于全球，属于消费行业中增速较快的赛道。中国运动鞋服行业2020年市场规模达到3150亿元，2015-2020年复合增长率达到14%，在各消费子行业中位于第二，且增速明显高于鞋服总体市场增速。
标签：运动鞋服国潮国货消费李宁公司李宁
HSBC-全球服装行业-体育用品概述：这种混乱也将过去.pdf
- 5积分
- 2021/10/27
- 376
- HSBC
震惊与敬畏：耐克最近一个季度的业绩大致持平，但其对FY22（截至5月）的向下指导修正并不令人意外。该集团一直高度依赖越南的生产，该国的服装生产下降了50%，鞋类生产下降了80%。除了库存不足，运输时间增加了一倍多，影响了本季度（截至2021年11月）亚洲和下一季度（截至2022年2月）美国的销售。虽然阿迪达斯和彪马在技术上比耐克更少受到越南生产问题的影响，分别占其全球产量的28%和35%，但想象他们的业务在短期内不会受到影响将是一厢情愿的想法。然而，很明显，这种不幸的情况可能是暂时性的，耐克计划今年继续在SG＆A方面进行与最初预期一样多的投资，我们感到鼓舞，该集团尽管有意义地降低了其FY22指...
标签：服装体育用品
华孚时尚专题报告：短期受益棉价上行，长期工业互联网空间广阔.pdf
- 5积分
- 2021/10/19
- 443
- 中信证券
华孚时尚是全球最大的色纺纱制造商和供应商之一，业务贯穿纺织产业链。短期公司受益于棉价上涨，利润有望快速释放。中期看，伴随公司产能扩张和需求提升，订单有望增加。同时，数智化改造的顺利推进有望帮助公司降本增效，提高利润率。长期看，公司有望凭借丰富的产业资源、经验和数字化体系整合行业中小产能，空间巨大。综合以上，我们预计公司2021-23年净利润为5.9/6.0/6.6亿元，对应PE为15/15/13倍。
标签：色纺纱工业互联网数智化数字化华孚时尚

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