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百隆东方研究报告：高分红率色纺纱龙头，看好24年业绩拐点向上.pdf

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2024/01/31
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广发证券

百隆东方研究报告：高分红率色纺纱龙头，看好24年业绩拐点向上。公司是全球色纺纱行业龙头。公司主营色纺纱，配套生产部分坯纱。根据公司财报，2022年公司纱线产量达19.11万吨，根据棉纺行业协会数据，2022年国内色纺纱企业营收排名榜中，公司位列首位。色纺纱行业未来发展空间大。根据wind，2023年我国纱产量达2234万吨，观研天下披露色纺纱占比约15%。未来伴随色纺纱技术在梭织上的应用比例提升、符合环保趋势、下游以运动服饰为代表的行业景气度高，根据华孚时尚2020.6.8的《非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告》公告，色纺纱行业2021-2025年预计年增长10%。公司24Q1业绩有望拐...

标签：百隆东方色纺纱

百隆东方研究报告：行业格局优化，高股息色纺纱龙头价值凸显.pdf

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2023/10/24
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浙商证券

百隆东方研究报告：行业格局优化，高股息色纺纱龙头价值凸显。百隆东方成立于2004年，是国内最早进入色纺纱行业的企业，下游主要面向针织面料厂商及成衣厂商，申洲国际为第一大客户，终端品牌客户包括NIKE、UNIQLO、ZARA、H&M、迪卡侬、李宁等。业绩具有周期性，近两年受益于棉价上行及越南扩产，业绩创新高。2010-2022年公司收入/归母净利润CAGR分别3.1%/4.4%，其中收入增长稳健，而净利润受棉价波动而呈现一定周期性。21-22年随着终端消费恢复、下游补库、棉价大幅上行以及越南持续扩产，业绩达到历史高点，21/22年归母净利润分别为13.7/15.6亿元。重视管理层激励及股...

标签：百隆东方色纺纱

百隆东方（601339）研究报告：越南产能持续扩张，色纺纱龙头配置价值凸显.pdf

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2023/05/08
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信达证券

百隆东方（601339）研究报告：越南产能持续扩张，色纺纱龙头配置价值凸显。色纺纱龙头海外产能不断扩张，股权激励计划彰显公司信心。公司是一家以色纺纱的研发、生产和销售为主要业务的企业，2012年上市。2013年公司子公司百隆（越南）成立，并开始一期及二期项目建设，2022年末越南地区总产能达118万锭，约占公司全部产能的70%，百隆（越南）扩建39万锭纱线项目已于2022年8月投产第一个8万锭车间，31万锭越南新产能在建。2021年公司发布股权激励计划，分2021-2023年三期实施，行权条件分别为营业收入不低于63/64/65亿元或纱线销售量不低于21/22/23万吨。经20多年的积累，公司...

标签：百隆东方色纺纱

百隆东方（601339）研究报告：色纺纱龙头厂商，国内外市场全面布局.pdf

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2023/03/27
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国海证券

百隆东方（601339）研究报告：色纺纱龙头厂商，国内外市场全面布局。百隆东方专注于色纺纱的研发、生产及销售，是色纺纱行业的全球领先厂商。公司产品聚焦于色纺纱，以出口为主，目前公司自有纺纱品牌BROS获得普遍认可，同时与美国陶氏化学长期合作开发的色纺胚纱EcoFRESHYarn®系列环保产品的不断推广与逐步完善，有望引领行业潮流。2022年前三季度，公司营收57.27亿元人民币，同比增加3.07%，净利润10.38亿元人民币，同比增加31.16%，随着环境保护愈加重视、快时尚继续流行，色纺纱需求有望继续增加，同时公司定增稳步推进，有望进一步提升产能，公司盈利能力有望提升。稳定的客户合作...

标签：百隆东方色纺纱

百隆东方（601339）研究报告：全球化前瞻布局的色纺纱龙头.pdf

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2023/03/23
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中信证券

百隆东方（601339）研究报告：全球化前瞻布局的色纺纱龙头。百隆东方是色纺纱行业领军者。公司主营业务为色纺纱的研发、生产与销售。截至2021年底，公司色纺纱产能约170万锭，年产纱线24万吨以上（其中越南产能达110万锭，占比65%），是全球色纺纱龙头企业之一。公司2021/1-3Q22年实现收入77.4/57.3亿元，同比+26.7%/+3.1%，归母净利润达13.7/10.4亿元，同比+274.5%/+31.2%。色纺纱行业：产品应用广泛需求旺盛，行业呈双寡头格局。色纺纱是由两种及两种以上不同颜色或不同材质的纤维经过充分混和纺成的纱线，在下游服装、家纺、袜类等领域应用广泛。我们估算202...

标签：百隆东方色纺纱

色纺纱行业龙头华孚时尚（002042）研究报告：色纺纱主业拐点向上，前后端网链业务不断壮大.pdf

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2022/02/15
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广发证券

公司是全球色纺纱行业龙头。公司主营业务为色纺纱，近年在坚持主业的同时，整合棉花种植、棉花加工、仓储物流、花纱交易、纺服供应链，向前后端产业链延伸，致力于成为全球纺服产业时尚营运商。

标签：色纺纱华孚时尚

纺织行业之华孚时尚（002042）研究报告：产业立足互联赋能，色纺纱龙头构建成长新矩阵.pdf

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2022/01/25
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天风证券

公司创立于2000年，实行“坚持主业，共享产业”长期发展战略，以纱线贯穿纺织服装产业，依托产业互联网与柔性供应链产业转型，实现“原材料-纺纱-面料-成衣”全产业链覆盖，目前已形成200万锭色纺纱产能、年产30万吨新型纱线。

标签：华孚时尚纺织色纺纱

华孚时尚（002042）研究报告：色纺纱产业领跑者，量价齐升业绩稳健增长.pdf

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2021/12/01
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中银证券

公司多年深耕色纺纱行业，是色纺纱行业龙头企业，具备客户资源、产能布局、工艺技术等优势，在同行业具备稳固的龙头地位。在棉价具备较强支撑的背景下，未来公司业绩有望维持随着海内外产能投放以及效率提升稳健增长。首次覆盖，给予增持评级。

标签：华孚时尚色纺纱棉花

全球色纺纱龙头华孚时尚研究报告.pdf

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2021/11/16
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国泰君安证券

全球色纺纱龙头，有望尽享行业增长红利。公司是全球最大的色纺纱供应商之一，截止2021年6月底，公司色纺纱总产能200万锭，占据了国内中高端色纺纱40%的份额。色纺纱主要应用于快时尚、运动服饰等领域，由于具备时尚度高、功能性强、绿色环保等特点，色纺纱越发受到下游客户的青睐，随着下游客户的快速增长，色纺纱的需求有望持续提升，公司作为行业龙头，有望尽享行业增长红利。

标签：色纺纱纺织运动服饰华孚时尚

华孚时尚专题报告：短期受益棉价上行，长期工业互联网空间广阔.pdf

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2021/10/19
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中信证券

华孚时尚是全球最大的色纺纱制造商和供应商之一，业务贯穿纺织产业链。短期公司受益于棉价上涨，利润有望快速释放。中期看，伴随公司产能扩张和需求提升，订单有望增加。同时，数智化改造的顺利推进有望帮助公司降本增效，提高利润率。长期看，公司有望凭借丰富的产业资源、经验和数字化体系整合行业中小产能，空间巨大。综合以上，我们预计公司2021-23年净利润为5.9/6.0/6.6亿元，对应PE为15/15/13倍。

标签：色纺纱工业互联网数智化数字化华孚时尚

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