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航材股份分析报告：引领航空材料发展，航材院产业平台扬帆起航.pdf

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2023/08/28
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中信证券

航材股份分析报告：引领航空材料发展，航材院产业平台扬帆起航。国内航空材料龙头，充分受益新型号放量。公司是国内航空材料龙头，主要从事航空、航天用部件及先进材料的研发、生产与销售，背靠航材院，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，与国内外知名航空航天产业公司建立了长期良好的合作关系。公司2022年实现收入23.35亿元，同比增长19.95%，实现归母净利4.42亿元，同比增长17.91%；2023Q1实现收入5.83亿元，同比增长18.49%，实现归母净利1.21亿元，同比增长6.44%。2022年公司毛利率同比-0.5pct至33.79%，净利...

标签：航材股份航空

航空运输行业2023年中期投资策略：α与β共振，布局航空.pdf

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2023/08/24
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中泰证券

航空运输行业2023年中期投资策略：α与β共振，布局航空。全球航空业：2023年H1RPK已恢复至2019年同期的90.3%。根据IATA数据统计，2023年H1，全球航空业RPK恢复仅低于2019年同期的9.7%，北美地区RPK已恢复至2019年同期的100.8%，恢复速度全球领先。全球民航复苏国内快于国际，2023年6月，各大洲国内航线RPK水平超2019年同期，但国际航线方面，除北美洲（102%）外均未恢复至2019年同期水平。中国航空业：2023年1-7月航班量恢复至2019年同期的91.43%。根据航班管家数据，2023年1-7月，航班量（含国际及地区）累计恢复...

标签：航空运输运输航空空运投资策略

航空运输行业专题报告：国际航线加速恢复，行业第三拐点来临.pdf

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2023/08/23
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兴业证券

航空运输行业专题报告：国际航线加速恢复，行业第三拐点来临。国际航线发展回顾和展望：2014-2015年高景气，2016-2019年供给过剩+低线城市超开导致盈利水平下滑。1）2015年前后，在航权释放、消费升级、汇率强势、签证放松等因素共同影响下，出境需求超预期，并催生行业供需剪刀差，进而了实现航司高盈利、行情高景气。2）2016-2019年，宽体机过量引进导致供给过剩，叠加补贴刺激下需求不足的低线城市新开过多国际航线，航司的国际航线盈利水平波动中下滑。3）2023年：上半年恢复斜率陡峭，7月以来在50%左右，第三批名单发布、团签松动后恢复速率有望重回快车道。国际航线旅客Q1恢复到15%，Q2...

标签：航空运输航空运输空运

航材股份研究报告：航空产业链核心供应商，四大核心业务具备放量趋势.pdf

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2023/08/21
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招商证券

航材股份研究报告：航空产业链核心供应商，四大核心业务具备放量趋势。公司四大事业部来源自航材院，技术历史悠久，具备先发优势。公司四大事业部：钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，均来源自航材院，具备悠久的技术开发和研究历史，先发优势明显，各业务在各自领域均居于国内领先地位。2019-2022年，公司营业收入保持稳定增长，由2019年的13.25亿元上升至2022年的23.35亿元，CAGR达到20.79%。归母净利润由2019年的3.32亿元上升至2022年的4.42亿元，CAGR为10.01%。2023年Q1，公司实现营业收入5.82亿元，同比上...

标签：航材股份航空核心业务

航空行业中期策略报告：23年基本面逐季改善，大周期后市可期.pdf

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2023/08/18
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海通证券

航空行业中期策略报告：23年基本面逐季改善，大周期后市可期。1.回顾：供需稳定恢复，油价下行，行业上升周期开启；2.展望：供给增长有限，需求修复打开提价空间，大周期启航；3.建议：板块估值处于相对低位，关注逆向投资机会。

标签：航空中期策略

航空运输行业专题：航运产业链概况及脱碳趋势.pdf

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2023/08/11
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海通国际

航空运输行业专题：航运产业链概况及脱碳趋势。1航运产业链基本情况及趋势；2绿色航运政策及措施。

标签：航空运输航运运输航空空运

春秋航空研究报告：时刻与航网优化，引领高质量成长.pdf

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2023/08/09
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中泰证券

春秋航空研究报告：时刻与航网优化，引领高质量成长。逆境持续扩张，蓄力成长。1）机队逆势扩张，时刻明显增长。飞机端，公司2020-2022年客机同比增速分别达9.7%、10.8%、2.7%，高于行业客机同比增速2.0%、3.7%、2.2%。时刻端，2023年夏秋航季公司国内时刻量较2019年夏秋航季增长75.4%。2）航距持续拉长，效率显著提升。2023年上半年公司平均航距1779公里，国内航距增长至1725公里，较19年增长126公里，国内航距自2017年起居上市航司首位，且同期飞机日利用率处于领先地位。3）疫后经营复苏，显著领先行业。2023年1-6月，公司RPK、ASK累计分别恢复至201...

标签：春秋航空航空

中航高科分析报告：依托新机型放量航空复材业务成长性突出，积极布局民用市场有望打开新成长空间.pdf

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2023/08/07
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安信证券

中航高科分析报告：依托新机型放量航空复材业务成长性突出，积极布局民用市场有望打开新成长空间。2019年底公司作价10.05亿元转让江苏致豪100%股权，完成地产业务剥离，形成航空新材料及高端装备制造双主业竞争格局。2020年，航空工业集团吸收合并公司原控股股东，目前直接持有公司41.86%股份，使公司成为集团二级子公司，有助于优化管理结构，推动内部资源整合。此外，股东制造院旗下特种所及精密所与公司复材及高端装备业务有望形成优势互补，或将有助于拓展公司复材及装备器械应用场景，并完成机床业务转型升级，进一步实现扭亏减亏。复材产业链关键环节占据主导地位，依托新机型放量成长性突出公司卡位复材产业链关键...

标签：中航高科航空复材

南方航空研究报告：行业强势复苏赋予盈利回升弹性，“广州+北京”双枢纽布局迎广阔发展空间.pdf

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2023/08/02
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中国银河证券

南方航空研究报告：行业强势复苏赋予盈利回升弹性，“广州+北京”双枢纽布局迎广阔发展空间。行业基本面：2023年，民航运输需求进入加速恢复通道，行业景气度高涨，航司盈利显著改善可期。2023上半年，伴随新冠疫情进入“乙类乙管”阶段，“五个一”政策解除，民航运输业需求强劲复苏，行业景气度高涨；截至2023年6月，国内航班量率先恢复至2019年同期约130%，国际、地区航线分别恢复至约45%、65%；预计年底国际、地区航线有望分别恢复至60%-70%、90%-100%。2023年，航司盈利有望较前呈现显著改善。南方航空：亚洲第一...

标签：南方航空航空

航空运输行业专题报告：以产定销转向量价平衡，格局优化引领景气周期.pdf

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2023/07/27
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兴业证券

航空运输行业专题报告：以产定销转向量价平衡，格局优化引领景气周期。核心观点：民航业可能正在改变以产定销的传统运营思路，走向量价平衡、更加市场化导向的运营思路，有望引领行业进入较长景气周期。通过复盘历史供需格局和行情演变、考量航司当前的盈利诉求、对比美国成熟民航市场，我们验证了上述推想，并进而展望未来景气周期。1）历史：运力高增、客座率优先于票价，导致民航行情依赖外生冲击带来的供需格局短期改善预期，景气往往较快回落。多年来我国民航量的扩张优先于价的平衡，行业无法靠自身的正常运营打开供需差进而打开票价上行空间。这就导致行情的出现依赖外生冲击带来的竞争格局改善预期，进而催生高票价和高业绩弹性预期。如...

标签：航空运输航空空运运输

航材股份研究报告：新材料系列7，航空特材“航母”级平台；积累深厚资产稀缺.pdf

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2023/07/26
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民生证券

航材股份研究报告：新材料系列7，航空特材“航母”级平台；积累深厚资产稀缺。打造航空特材“航母”平台，高壁垒产品赋予公司高稀缺性。公司背靠1956年成立的北京航材院，在2020年的重大重组中，航材院将三大核心资产置入公司，构成现如今钛合金精密铸造、高温合金熔铸、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件四大事业部，成功打造我国航空特材领域“航母”级平台。公司研发实力和技术积累深厚，透明件、橡胶与密封件核心技术有效填补国内空白，打破国外垄断地位，同时公司是国内少数具有单晶、定向、粉末高温合金制备能力的企业，也是国际主要航空钛合金铸件生产商...

标签：航材股份航空新材料

航空运输行业专题分析：当前市场对航空出行担心什么？.pdf

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2023/07/25
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华西证券

航空运输行业专题分析：当前市场对航空出行担心什么？中国航空股的吸引力在于短期的爆发力（大周期兑现时）。通过归因分析发现，造成全服务航空中短期较大波动的因素包括价格、油价、人民币汇率。比如2010年南方航空扣汇税前利润同比增长1637%，主要原因是机票价格的上涨；比如2014年、2015年南方航空扣汇税前利润分别同比增长471%、257%，主要原因是2014年下半年开始的油价暴跌。客运飞机降速是这一轮航空周期的确定性因素。以6大上市干线航司为例，根据其未来三年经营计划计算，其合计飞机数量在2013-2019年这六年时间合计增幅为60.8%，而在2019-2025年这六年时间合计增幅仅为17.7%...

标签：航空运输运输航空空运航空出行

航材股份（688563）研究报告：高壁垒+多平台材料龙头，航空航天航发多赛道均衡发力.pdf

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2023/07/25
161
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方正证券

航材股份（688563）研究报告：高壁垒+多平台材料龙头，航空航天航发多赛道均衡发力。航空/航发/航天材料龙头企业，打造航发集团唯一材料生产平台公司是我国航发集团旗下航材院（621所）产业发展平台及航材院唯一上市子公司，现有钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温合金熔铸四大事业部，均来源于航材院核心资产，下游除全面覆盖航空、航发、航天三大领域外，还应用于船舶、兵器、电子、核工业等多个领域。航空+航发+航天市场规模持续增长，行业处于高景气发展阶段军用航空方面，我国军机数量与美国差距较大，“战略空军”指引下我国对高性能军机及发动机的需求将持续维持高位；民用航空...

标签：航材股份航空航天航空航天

航空运输行业专题报告：全球民航业迎来新常态，重视行业长期变化.pdf

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2023/07/17
496
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申万宏源研究

航空运输行业专题报告：全球民航业迎来新常态，重视行业长期变化。核心观点：全球民航业迎来新常态，重视行业在制造商产能、商旅市场、劳动力、航空业节能等四方面的长期变化。全球航空市场进入复苏阶段，大环境已出现新变化：1）全球航空业长期面临供应链问题，制造商产能仍受限。——行业供需错配长逻辑不变。2）在企业节约成本、办公习惯改变等影响下，商务航空市场规模较疫情前相对缩小。——休闲旅游市场主导性增强，更需重视旺季业绩贡献。3）海外主要航空市场均面临飞行员及机场保障劳动力短缺问题。——劳动力瓶颈将导致海外航空市场和国际线恢复节奏放缓。...

标签：航空运输航空运输空运

航空快运有限公司战略项目-项目终期报告-组织与流程.pptx

33积分
2023/07/13
97
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其他

航空快运有限公司战略项目项目终期报告-组织与流程。本课件是针对交通运输行业所编写的，旨在为交通运输行业提供关于快运公司战略方向更为专业的指导和建议。

标签：航空快运航空快运

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