南方航空(600029)股票分析报告_南方航空企业发展现状及前景研究_南方航空投资价值分析

南方航空研究报告：航空巨头经营修复，盈利改善弹性可期.pdf

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2024/01/10
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信达证券

南方航空研究报告：航空巨头经营修复，盈利改善弹性可期。公司历史积淀深厚，为国内最大航司之一，控股多家地方航司。2023年前三季度，公司实现营业收入1195亿元，较2019年同期同比+2.4%，基本恢复至2019年同期水平；归母净利实现扭亏，对应录得13.20亿元，同比增长107.5%，较2019年同比-67.6%。扣汇净利方面，只考虑美元情况，扣除汇兑损失影响，我们预计公司23H1归母净利润约-18.1亿元，23Q2归母净利润约4.86亿元，同比19Q2增长150.7%，二季度已实现扣汇盈利。国际航线复苏持续，行业迎来多重利好1）供需端：随国际航线复苏，国内外供需加速改善。短期看，行业供需回升...

标签：南方航空航空

南方航空研究报告：大兴落子比翼齐飞，周期上行弹性可期.pdf

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2023/10/12
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国海证券

南方航空研究报告：大兴落子比翼齐飞，周期上行弹性可期。1、亚洲航空巨头，份额行业领先南方航空成立于1991年，历经三十余年发展，现已成为国内运营实力领先的三大全服务航空公司之一，旗下参控股共8家航司。疫情前的2019年，公司实现旅客运输量1.52亿人次，RPK市占率达24.3%，长期保持行业第一。疫情前公司机队保持快速增长，机队运营效率保持三大航领先。截至2023年8月，公司共运营飞机901架，其中客机884架，货机17架。2、京广双轮驱动，航网质优面广南航坐拥京广双枢纽，广州白云与北京大兴两场时刻份额占比第一。国内航线方面，南航运力投放行业领先，且凭借京广枢纽的优质区位以及在二类机场时刻份额...

标签：南方航空航空

南方航空研究报告：行业强势复苏赋予盈利回升弹性，“广州+北京”双枢纽布局迎广阔发展空间.pdf

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2023/08/02
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中国银河证券

南方航空研究报告：行业强势复苏赋予盈利回升弹性，“广州+北京”双枢纽布局迎广阔发展空间。行业基本面：2023年，民航运输需求进入加速恢复通道，行业景气度高涨，航司盈利显著改善可期。2023上半年，伴随新冠疫情进入“乙类乙管”阶段，“五个一”政策解除，民航运输业需求强劲复苏，行业景气度高涨；截至2023年6月，国内航班量率先恢复至2019年同期约130%，国际、地区航线分别恢复至约45%、65%；预计年底国际、地区航线有望分别恢复至60%-70%、90%-100%。2023年，航司盈利有望较前呈现显著改善。南方航空：亚洲第一...

标签：南方航空航空

南方航空研究报告：经营恢复领跑，盈利改善可期.pdf

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2023/07/10
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国金证券

南方航空研究报告：经营恢复领跑，盈利改善可期。供需错配进行中，行业复苏确定。1、需求复苏确定：中国航空出行需求具备韧性，历次危机后均恢复高增长；航空需求仍然旺盛，回顾过去三年部分旺季，国内票价和客运量都好于疫情前水平。2、行业供给增速将放缓：考虑新签订单有限，未来两年供给增速下降较为确定；波音、空客等制造商产能仍未恢复，或影响交付节奏。3、供需错配推动业绩改善：未来市场恢复供需平衡的过程中，供需增速将发生逆转，参照2009-2010年供需增速大幅逆转后航司业绩恢复的实例，预计未来有望再现景气恢复，且票价市场化将进一步增厚利润空间。中期经营有望率先恢复，远期将受益票价提升。1、目前民航市场呈国内...

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南方航空（600029）研究报告：新一轮航空大周期正在徐徐展开之南航篇.pdf

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2023/04/26
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华西证券

南方航空（600029）研究报告：新一轮航空大周期正在徐徐展开之南航篇。卷首语：周期波动增加航空的魅力。我们认为，任何一个行业均兼具周期属性和成长属性，只是两个属性占比差异而已。对于全服务航空而言，其长期成长性吸引力不够，但具备出现中短期足够有吸引力波动的机会（比如2010年、2015年）。南方航空：国内机队规模最大的航司。2022年南方航空客运飞机879架，为国内最大的航司。根据公司的经营计划，预计2025年客运飞机数量达到1040架，2019-2025年累计增幅为22.6%。长期角度，中国航空出行还在成长期，三重因素将会推动中国航空板块净利率中枢抬升。中短期角度，我们预计2019-2025...

标签：南方航空航空

南方航空（600029）研究报告：规模优势明显，票价弹性领先.pdf

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2023/04/12
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中泰证券

南方航空（600029）研究报告：规模优势明显，票价弹性领先。阳光南航，连接世界。1）经营战略“南北呼应，比翼齐飞”。2023年夏秋航季，公司在其主基地广州白云、北京大兴的时刻占比分别为52%、46%，领先于其他航空公司。广州白云-北京大兴、深圳宝安-北京大兴、上海虹桥-深圳宝安、杭州萧山-广州白云分别以238班/周、210班/周、196班/周、196班/周并列公司前三大航线。2）客运为主要营收来源。收入端：行业第一，2015-2019年，公司营业收入复合增速7.3%，营收规模居全行业首位。正常年份下，航空客运收入占总营收的90%左右。成本端：单位成本持续优化。2015...

标签：南方航空航空

中国南方航空股份有限公司战略发展规划中期报告.pptx

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2023/02/16
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个人

中国南方航空股份有限公司战略发展规划中期报告。01愿景和使命；02公司总体战略；03主营业务的关键成功因素；04主营业务战略；05关键流程分析；06飞行运行控制管理。本课件是针对航空航天与军工行业所编写的，旨在为航空航天与军工行业提供关于中国南方航空股份有限公司战略发展规划中期报告方向更为专业的分析和介绍。

标签：南方航空发展规划

博安（PA）：中国南方航空有限公司项目建议书-以客户为中心，坚实发展主业、协调拓展辅业，持续提升南方航空的战略价值.pptx

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2022/09/30
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其他

博安（PA）：中国南方航空有限公司项目建议书-以客户为中心，坚实发展主业、协调拓展辅业，持续提升南方航空的战略价值。本课件是针对航空航天行业所编写的，旨在为航空航天行业提供关于战略价值方向更为专业的指导和建议。

标签：南方航空航空战略价值项目建议书

南方航空（600029）研究报告：中国第一大航司，静待行业春暖.pdf

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2022/03/23
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招商证券

南方航空（600029）研究报告：中国第一大航司，静待行业春暖。客机失事冲击短期需求，安全管理或进一步约束供给。航空业短期处于低需求+低预期+高油价造成的相对低点，但行业中期复苏趋势不变。客机失事冲击短期需求，安全管理或进一步约束供给。东航MU5735的失事将冲击民众出行信心，不利于短期需求，疫情之下行业将进一步承压。行业“十四五”规划中供给增速收紧，民航局的安全排查或使得航司接下来对飞机引进更谨慎。航空业短期遇挫，预计国际线放开时点在四季度或以后。短期行业处于低需求+低预期+高油价造成的相对低点。疫情以来，国内航空需求曲折复苏，历经四次探底，可观察到：1）需求底部位置...

标签：南方航空

南方航空专题研究报告：内线回暖+货运+汇兑收益，Q2亏损收窄至~7亿.pdf

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2021/08/30
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西南证券

事件：公司发布2021年半年报，2021H1公司实现营收516亿元（+32%），对应归母净利润-47亿元（20年同期-82亿元），扣非归母净利润-48亿元。其中Q2实现归母净利润-7亿元，扣非归母净利润-10亿元，亏损收窄，公司业绩基本符合预期。

标签：货运南方航空

南方航空深度解析：南北呼应比翼齐飞，周期反转木棉花开.pdf

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2021/03/17
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国信证券

供给紧张需求复苏，民航有望迎来景气区间对于民航市场而言，2021年静态看或许依然是压力较大的一年，但复苏方向已定，疫苗的接种终将在全球范围内逐步控制疫情，沉寂了一年的民航有望迎来全球范围的复苏。2020年经营压力巨大的背景下民航供给投放相当谨慎，且2021年也无力快速扩张机队规模，即便年内B737MAX复飞，带来的冲击也相对有限。反观需求，疫情影响毕竟是暂时的，民航需求的增长更主要的依赖于宏观经济增长及居民收入提升，一旦国门全面开放，民航中期景气可期。我国第一大航空公司，机队规模大，航线点多面广南方航空是我国机队规模最大的航空公司，航线网络以点多面广为主要特征。公司以广州为核心基地，在众多大中...

标签：航空运输南方航空

南方航空深度解析：规模亚洲第一，经营波动弹性领先.pdf

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2020/04/06
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南航目前机队规模862架，居亚洲第一，客运量位居全球第三。公司主基地位于白云机场，并享有白云机场50%的时刻;随着大兴机场转场推进，南航承担大兴机场40%的客运量，成为其主基地航司。

标签：南方航空航空运输

南方航空深度解析：借力大兴机场，再造一个南方航空.pdf

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2019/09/23
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南航集团于19年7月20日正式实施股权多元化改革，广东国资注资300亿元，成为多元股东的央企集团。此次增资有望注入上市公司，这将降低南航资产负债率，降低融资成本，为企业长期发展提供资金保障。

标签：航空运输南方航空

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