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2023Q4航空公司服务测评报告.pdf

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2024/01/18
78
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CAPSE

2023Q4航空公司服务测评报告。

标签：航空

军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复.pdf

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2023/11/20
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招商证券

军工行业2023Q3业绩总结：子行业业绩分化明显，看好航空装备行情修复。2023年三季度报告披露已收官，子行业表现分化明显。根据统计，SW国防军工指数23年Q3营收+7.2%（5/31），归母净利润+4.2%（13/31）。以SW国防军工指数成分股为研究对象，前三季度营收或归母净利润增速超过30%的军工企业共40家。军工行子行业分化加大，其中，航空装备板块23年Q3营收增速为+11.0%，归母净利润增速为+15.7%；航海装备板块23年Q3营收增速+15.1%，归母净利润增速+235.3%。航空装备产业链凸显增长韧性，下游总装表现突出，看好航空装备行情修复。航空装备板块近年保持稳定的增长，23...

标签：军工航空装备航空

军工行业2023年三季报综述：航海装备净利润大幅提升，航空装备营收稳定增长.pdf

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2023/11/08
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财通证券

军工行业2023年三季报综述：航海装备净利润大幅提升，航空装备营收稳定增长。2023Q3国防军工行业单季度营收增速及归母净利润增速总体排名居中：2023前三季度，国防军工行业营业收入4014.4亿元，在31个申万一级行业中排名25；营业收入增速为7.08%，排名第5；归母净利润为293.53亿元，排名第21；归母净利润同比增速为4.51%，排名第14。2023Q3，国防军工行业单季度营业收入1383.48亿元，在31个申万一级行业中排名第25；单季度营收增速为3.62%，排名第16；单季度归母净利润93.82亿元，排名第22；单季度归母净利润同比增速9.47%，排名第18。航空装备营收稳步增长...

标签：军工净利润航空装备航空

交运行业2023年三季报业绩综述：航空业绩创新高，快递航运淡季承压.pdf

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2023/11/06
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浙商证券

交运行业2023年三季报业绩综述：航空业绩创新高，快递航运淡季承压。1、航空：三季报表现强劲，春秋、吉祥、海航、东航业绩创单季度历史新高。春秋、吉祥、东航、海航Q3业绩创单季度历史新高，归母净利润同比19Q3分别+113%、+63%、+50%、+2201%。南航Q3归母净利润约42.0亿元，扭亏为盈，上市以来仅次于17Q3（42.8亿元）。国航Q3归母净利润42.4亿元，扭亏为盈，上市以来仅次于10Q3（51.7亿元）、17Q3（49.5亿元）。单位RPK营业收入23Q3同比19Q3而言，南航16.8%>春秋15.8%>国航14.8%>东航12.8%>吉祥7.8%。上市...

标签：交运快递航空航运

航空公司23H1半年报及23Q2季报综述：航空主业盈利能力大幅修复，多重利好有望催化大周期演绎.pdf

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2023/09/11
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东方证券

航空公司23H1半年报及23Q2季报综述：航空主业盈利能力大幅修复，多重利好有望催化大周期演绎。23H1及23Q2综述：国内航空出行市场恢复强劲，航司财务与经营数据显著改善。1）行业数据：国内市场恢复领先，全行业客座率快速修复。23Q2，全行业旅客运输量为1.55亿人次，恢复至19年的96%；全民航执行客运航班量较19年同期下滑3.1%；全行业客座率76.3%，同比上升13pct，环比增长1pct，同比19年下降6.7pct。2）航司数据：23H1春秋吉祥率先盈利，23Q2南航国航扣汇归母扭亏为盈。a）收入端：23Q2航司营业收入普遍恢复超19年，客、座公里收益仍超19年同期。b)成本端：飞机...

标签：航空公司航空

军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长.pdf

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2023/05/11
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招商证券

军工行业2022年及2023Q1业绩总结：子行业业绩分化，航空航天装备重点方向保持增长。2022年年度报告及2023年一季报披露已收官，航空装备产业链凸显增长韧性。根据统计，SW国防军工指数22A营收+7.9%（10/31），归母净利润-7.8%（16/31）。23Q1SW国防军工指数营收+4.1%（11/31），归母净利润-4.8%（22/31）。22年营收或归母净利润增速超过30%的军工企业多达49家。军工行子行业分化加大，航空装备板块22年营收增速为+13.39%，归母净利润增速为+10.95%；23Q1营收增速为+13.52%，归母净利润增速为+16.06%。航天装备板块22年营收增速...

标签：军工航空航天航天航空

军工行业2022年年报及2023年一季报总结：上游增速回落毛利率承压，航空发动机需求持续旺盛.pdf

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2023/05/05
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兴业证券

军工行业2022年年报及2023年一季报总结：上游增速回落毛利率承压，航空发动机需求持续旺盛。2022年国防军工（中信）板块共实现营业收入4377.54亿元，在A股中营收占比0.62%；归母净利润287.58亿元，在A股中归母净利润占比0.56%。营收、归母净利润同比增速分别为6.58%、2.29%，在30个行业中分别排名第17、第17。2022年国防军工（中信）指数下跌23.72%，涨幅排名第25。高基数下增速略有放缓。军品收入或者利润占比过半且2020年以来口径未发生重大变化的102个标的2022年共实现营业收入3778.98亿元，归母净利润341.60亿元，营收、归母净利润分别同比增长1...

标签：航空发动机航空发动机军工

军工行业2022年报及2023年1季报总结：航空航天增速领先，景气增长可期.pdf

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2023/05/04
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广发证券

军工行业2022年报及2023年1季报总结：航空航天增速领先，景气增长可期。2022年受宏观、产能瓶颈等多因素影响，军工板块业绩增速阶段性放缓。以国防军工（申万）成分股为参考，选取138只样本股做整体分析。（1）成长性，板块22全年实现营收同比增长8.98%，归母净利润同比增速-5.13%；（2）盈利能力，22年板块毛利率达20.69%（YOY-0.66pcts），与上年同期基本持平，期间费用率近五年持续下降，净利率维持2018年以来中上水平；（3）营运能力及现金流，22年存货及应收账款周转阶段性承压。23年Q1板块营收、归母净利润同比增速分别达5.33%、-3.48%，板块毛利率提升，期间费...

标签：军工航空航天航空航天

军工行业2022年三季报总结：营收增速下游提升上游放缓，航空发动机产业链需求旺盛.pdf

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2022/11/14
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兴业证券

军工行业2022年三季报总结：营收增速下游提升上游放缓，航空发动机产业链需求旺盛。2022Q1-Q3国防军工（中信）板块共实现营业收入3078.33亿元，在A股中营收占比0.59%；归母净利润248.23亿元，在A股中归母净利润占比0.57%。营收、归母净利润同比增速分别为12.93%、11.35%，在30个行业中分别排名第11、第11。年初至10月末（截止2022/10/31）国防军工（中信）指数下跌16.80%，涨幅排名第8。高基数下增速略有放缓，向上景气趋势不变，横向比较优势突出。军品收入或者利润占比过半且2020-2021口径未发生重大变化的86个标的2022Q1-Q3共实现营业收入2...

标签：军工发动机航空航空发动机

航空新材料行业2022年Q3总结：时期交界点，重结构轻总量.pdf

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2022/11/07
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中航证券

航空新材料行业2022年Q3总结：时期交界点，重结构轻总量。航空新材料已步入“稳定发展期”：结合过往数据以及Wind一致预期数据，从归母净利润增速来看，随着下游需求井喷，企业相关产能加速投放，叠加低基数，绝大多数航空新材料企业增速高峰已经在2018-2021年体现，这个阶段可以定义为“高速增长期”，这个阶段相关公司盈利年复合增速均值超过50%。而随着终端下游部分装备进入稳定的批产交付阶段，以及企业产能投放增速逐步趋稳，目前航空航天新材料已逐步进入了“稳定发展期”。在两个时期的交界点，市场目前主要关注两点，（1）盈利增速下降...

标签：航空新材料新材料航空

航空行业海外航司2022Q3跟踪报告：全球复苏下供给仍趋紧，亚太市场恢复需中国参与.pdf

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2022/11/04
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申万宏源研究

航空行业海外航司2022Q3跟踪报告：全球复苏下供给仍趋紧，亚太市场恢复需中国参与。全球航空业已进入加速恢复期，欧美地区航空市场恢复已接近疫情前水平，航空公司经历Q3旺季后业绩均超预期，美国多家航司单季度营收破新高。周边国家地区疫情前依赖国内旅客，在出入境政策大范围放开的条件下，客流量恢复具有瓶颈期。我国航空市场与海外部分成熟航空市场具有差异，中国航空业仍处于高速发展期，我国航司有望借助后疫情时代的格局变化拓展国际市场。中国航空公司在后疫情时代仍有海量发展空间，价值有望重估。继续推荐：中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空。有别于大众的认识市场认为：1）对各个航空市场而言，出入境政策放开是全面...

标签：航空

航空与机场22年三季报业绩综述：经营数据环比改善，亏损收窄，坚定看好航空大周期弹性，枢纽机场价值重塑.pdf

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2022/11/02
134
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东方证券

航空与机场22年三季报业绩综述：经营数据环比改善，亏损收窄，坚定看好航空大周期弹性，枢纽机场价值重塑。航空公司：三季度经营数据显著恢复，业绩小幅改善。1）行业数据：三季度经营数据环比显著恢复。三季度全行业旅客运输量同比下滑19.7%，环比增长106%，客座率69.5%，同比下滑2.4个百分点，环比增长6.2个百分点；2）22年前三季度：经营数据同比下降，亏损显著扩大。a）财务数据：营收下滑，亏损扩大。上市6航司合计营收同比下滑22.1%，较19年下降52.2%，合计亏损800.3亿，19-21年同期分别为185、-271和-246亿；b）经营数据：业务量大幅下降，客座率同比下滑，收益水平同比提...

标签：航空机场

2022年Q2航空运输报告.pdf

3积分
2022/09/27
831
2
IATA

2022年Q2航空运输报告。自2021年初以来，全行业收入客公里（RPK）一直在持续增长。但是，国内和国际旅行的复苏并不相同，跨地区也不一样。总体而言，全球RPK目前约为2019年水平的69%，国际和国内RPK分别约为大流行前水平的64%和77%。

标签：航空运输航空空运运输

交通运输行业春季航空策略：全球航空业重塑格局，后疫情时代国际航线迎来战略机遇期.pdf

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2022/03/23
233
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申万宏源研究

交通运输行业春季航空策略：全球航空业重塑格局，后疫情时代国际航线迎来战略机遇期。2020年疫情爆发导致航空市场面临前所未有的市场萧条期，这一方面加速了中小航空公司的破产重组，另一方面部分国家的政府救助、行业整合也带来了行业的结构性变化。我们判断全球航空业在后疫情时代整体格局将发生一定的变化，未来全球航空业将呈现出“大者恒大，强者恒强”的趋势。我国航司国际航线航班量在政府补助减少、旅客出行习惯改变、国家防疫措施加严等多重因素下受到严重影响，而同时东南亚地区多家航司破产重组，运力水平严重受损；日韩航司经历大范围整合，行业集中度持续提升。我们看好我国航司在后疫情时代的重塑增长...

标签：交通运输航空

亚翔航空季刊： 2021年第三季度.pdf

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2021/11/18
198
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亚翔航空季刊

旅行限制的解除以及疫情期间积累的流动资金助推了2021年第二季度的经济增长。受不断涌进市场的新机主的推动,2021年七月公务机航班数量出现了增长。2020年市场受到限飞政策的影响,出现了具有误导性的数据。但对比2019年,飞行活动还是增长了接近受到不断涌入的新机主,较低的二手库存,以及来自机队运营商强大需求的推动,主要的飞机制造商出现了订单堆积。总的交易活动继续在2020年的水平上恢复,且主要由二手市场推动。库存水平继续在2021年7月下降,并保持历史低水平供应受限且持续旺盛的需求使得公务机买家获得额外的谈判筹码,导致飞机价值蓝皮书(BluebookValue)保持坚挺甚至在某些情况下出现升值...

标签：亚翔航空交通航空飞机

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