资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2022年煤炭债专题分析信用研究框架与重点发债煤企

中信建投证券
2022/11/04
478

2022年煤炭债专题分析，信用研究框架与重点发债煤企。煤炭是我国重要的基础行业，在能源供需结构中占大头，从三条煤炭产业链的梳理可知，煤炭行业景气度与宏观经济发展趋势一致，在大多数情况下，宏观经济处于上行周期，则煤炭行业景气度高，反之亦然。不过也需要考量到供给端刚性对行业供需的影响。

标签：煤炭债

2022年A股三季报深度复盘全部A股口径企业的盈利综述

国信证券
2022/11/04
392

2022年A股三季报深度复盘，全部A股口径企业的盈利综述。全A单季度业绩仍处磨底通道，非金融/全A两非单季度净利润同比负增。单季度营业收入同比方面：（1）2022Q3全部A股增速由2022Q2的6.8%上升至7.1%；（2）全A非金融增速由2022Q2的7.5%上升至8.8%；（3）全A两非增速由2022Q2的5.6%上升至7.8%。

标签： A股

2022年基金组合专题研究主动股基收益分布改善，基金优选仍有必要

中信证券
2022/11/04
178

2022年基金组合专题研究，主动股基收益分布改善，基金优选仍有必要。作为财富管理的重要载体之一，公募基金逐渐受到投资者关注；在政策、市场环境和人口结构多重因素影响下，公募基金大发展是国内财富管理的必由之路。2020年、2021年新发份额均在3万亿左右，其中权益型（股票型+混合型）基金份额占比达6成以上；“赎旧买新”现象也显著缓解。

标签：基金

2022年上市公司Q3业绩分析国内经济回暖，上市公司盈利依然处于负增长区间

华安证券
2022/11/02
464

2022年上市公司Q3业绩分析，国内经济回暖，上市公司盈利依然处于负增长区间。2022Q3国内经济较Q2显著回暖，但A股整体盈利回升并不明显，创业板、科创板盈利增速有所回升，创业板盈利回升幅度大。三季度上海疫情静态管理结束，全国经济显著回暖，但全A盈利增速改善并不明显。2022Q3上市公司盈利水平较Q2变化较小，整体仍处于负增长区间。

标签：上市公司经济

2022年行业配置主线探讨市场主线风格分析

信达证券
2022/11/02
319

2022年行业配置主线探讨，市场主线风格分析。最近一个季度，市场风格经历了价值回归→成长反弹，风格转换大方向不变，但过程较为波折。10月以来市场风格变化的本质原因是：熊市末期止损盘被迫降低仓位，过去1-2年强势板块补跌，过去2年弱势板块筹码压力不大，反而更安全。从10月以来的板块表现来看，每个风格中过去1-2年最强的细分板块均出现了补跌。

标签：行业配置

2022年主动偏股公募基金Q3持仓分析基金重仓持股集中度再回落

招商证券
2022/11/01
592

2022年主动偏股公募基金Q3持仓分析，基金重仓持股集中度再回落。2022年三季度末，主动偏股公募基金中前20%基金经理管理的规模占比为77.3%，相比前一个季度略降0.2%。主动偏股公募基金的持股集中度再回落。2022Q3前20大重仓股、前50大重仓股和前100大重仓股的持股市值占比分别为31.36%、47.04%、61.66%；分别较前期下降3.34%、3.79%、3.66%。

标签：公募基金

2023年资本市场峰会分析关注安全可控、数字经济主线下的科创企业成长红利

华西证券
2022/11/01
391

2023年资本市场峰会分析，关注安全可控、数字经济主线下的科创企业成长红利。科创板估值已至历史低位，中长期配置价值日益凸显1、历史回顾：中小科创跑输沪深300，成交额依然坚挺；新股表现强势，首批科创板个股正显著分化2、科创板开板三年成绩斐然，影响力&吸引力趋升，中长期配置价值日益凸显。

标签：资本市场数字经济

2022年A股三季度报业绩分析 A股业绩继续底部震荡

招商证券
2022/11/01
580

2022年A股三季度报业绩分析，A股业绩继续底部震荡。2022年三季度A股业绩继续底部震荡。根据一致可比口径和整体法，全A/金融/非金融2022Q3累计净利润同比增速分别为0.9%/1.6%/0.3%，单季度净利润同比为0.1%/2.2%/-1.5%。考虑到去年同期低基数以及中下游行业利润持续修复，Q4A股整体盈利增速将会有所反弹。

标签： A股

2022年固收研究报告生猪屠宰向规模化和标准化方向发展

东吴证券
2022/10/29
468

在2022年5月5日外发报告《新一轮猪周期何时到来？》中，我们解释了“猪周期”形成的原因，并对历史上的“猪周期”进行了复盘，这将成为本篇生猪产业链转债梳理的背景。关于“猪周期”形成的原因，我们认为生猪价格和生猪供应之间的关系可用蛛网模型进行解释，且由于猪肉的供给弹性大于需求弹性，因此猪肉价格波动呈现发散型蛛网模型的特征，市场一旦失衡，靠自发机制很难恢复平衡，形成了“猪周期”。

标签：固收生猪屠宰

2022年中国资本市场深度研究中国股权投资市场的趋势展望

中信证券
2022/10/27
2191

2022年中国资本市场深度研究，中国股权投资市场的趋势展望。作为多层次资本市场的重要组成部分，股权投资市场经过三十多年的发展，取得显著成效，机构数量、市场规模不断提升，在促进创新资本形成、发展直接融资、助推产业转型升级等方面发挥了重要作用，已经成为促进新旧动能转换的“发动机”、推动经济结构优化的“助推器”。

标签：资本市场股权投资

2022年债券型基金三季报点评纯债基金继续上升，含权基金略有上升

招商证券
2022/10/27
1056

2022年债券型基金三季报点评，纯债基金继续上升，含权基金略有上升。2022年三季度债市震荡上行，截至2022年10月25日，债市整体收涨，中债总全价指数上涨2.08%，中债国债总指上涨1.29%，中债信用债总指上涨0.45%。可转债市场先升后降，8月中旬之前延续二季度的反弹态势，之后再度下跌，截至2022年10月25日，三季度以来跌幅为-4.14%。

标签：债券型基金

2022年美股科技行业专题分析报告美股科技板块短期、中期展望

中信证券
2022/10/27
1075

2022年美股科技行业专题分析报告，美股科技板块短期、中期展望。在经历了上半年的惨烈调整之后，美股科技股在7~8月出现明显的反弹，主要反映市场对美国通胀见顶、货币政策转向的美好预期，但8月公布的通胀数据，叠加后续FED在控制通胀方面持续鹰派的发言等，亦使得市场再次进入下行通道，并基本回吐前期涨幅。

标签：美股科技

2022年可转债研究之市场篇经典策略的风格归因

国海证券
2022/10/26
596

2022年可转债研究之市场篇，经典策略的风格归因。风向标低估策略的风格暴露变化，风向标策略在过去有较好的策略表现，我们想要了解除了在低估的维度获取收益，它还有受到哪些风格收益的影响，我们发现风向标策略在评级上的暴露也比较明显。不过近期风向标选债越来越偏向于大市值高评级。风向标动量2021年以前评级因子暴露相对更低，2021年开始评级因子暴露更高。

标签：可转债

2022年汇率变化如何影响股票市场三因素关键变化跟踪及首选行业

国海证券
2022/10/26
1014

2022年汇率变化如何影响股票市场，三因素关键变化跟踪及首选行业。受国内经济增长动能走弱以及美联储连续超预期紧缩影响，2022年以来人民币汇率大幅贬值，并在4月和9月出现了两轮快速贬值情形。近期人民币贬值速率再度抬升，截至10月21日，美元兑人民币汇率已接近7.25，创2015年“811汇改”以来新高。

标签：汇率股票

2022年股票市场分析基于分析师共同覆盖的间接关联和多层关联动量因子

华泰证券
2022/10/26
1187

2022年股票市场分析，基于分析师共同覆盖的间接关联和多层关联动量因子。根据AliandHirshleifer(2019)的论证，如果一家公司有很多直接关联公司，市场难以迅速整合所有关联公司的信息，这种情况下直接关联具有显著的领先滞后效应，而间接关联效果较弱。相反，如果一家公司的直接关联公司很少，那么信息传播效率较高。

标签：股票