资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年资产配置及基金研究展望从衰退到危机的演进
- 中信建投证券
- 2023/01/06
- 583
2023年资产配置及基金研究展望，从衰退到危机的演进。在现代资本主义经济体中，普遍存在50-60年左右的长期经济循环，我们称之为康德拉季耶夫周期。根据雅各布·范·杜因、陈漓高、周金涛等人对康氏周期的划分，我们正处于第五次康德拉季耶夫周期全面滑向萧条期最后的深度调整期。
标签：资产配置基金
2022年转债市场回顾 2022年转债市场的两个变化
- 华泰证券
- 2023/01/06
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2022年转债市场回顾，2022年转债市场的两个变化。2022年A股呈现倒N型走势，转债经历多次调整，中证转债指数最终录得-10%的年度回报。年初股市面临俄乌冲突、海外通胀预期加剧、疫情反复的多重不利环境，指数跌至接近历史底部位置；转债经过2021年大涨后估值已达历史高位、赎回回归理性。
标签：转债市场
2022年信用债违约复盘 2022年信用债违约概览
- 国盛证券
- 2023/01/06
- 2431
2022年信用债违约复盘，2022年信用债违约概览。面临流动性危机，今年许多主体选择展期缓解兑付压力，虽然展期在法律层面上有别于实质性违约，但基本会导致主体再融资渠道的冻结，以及信用状况的显著下滑，因此本文将展期包括在违约统计中。2022年展期债券明显增加，实质性违约债券边际减少。
标签：信用债
2023年债券市场展望低波动格局下债券市场策略的变化
- 信达证券
- 2023/01/05
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2023年债券市场展望，低波动格局下债券市场策略的变化。2022年，债券市场在经济复苏预期与证伪的过程中反复震荡，波动幅度仅在30BP左右，是历史上最低的一年。2022年11月末，10年期国债收益率逼近2.9%，几乎与2021年11月末持平。从具体的波段来看，我们可以将其分为三个阶段。
标签：债券市场债券
2023年可转债市场展望 22年转债表现仍强于权益
- 信达证券
- 2022/12/22
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2023年可转债市场展望，22年转债表现仍强于权益。2022年1-12月9日，中证转债指数下跌7.22%，同期正股指数下跌6.90%，万得全A下跌14.96%，转债指数显著跑赢大盘，小幅跑输正股指数。2022年A股全年呈现震荡下行走势，而转债在11月之前很好的体现了其下跌有保护的资产特性，在正股调整过程中依然保持了较高的估值水平。
标签：可转债
2023年度A股策略报告国内货币趋稳信用回温
- 中银证券
- 2022/12/20
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2023年度A股策略报告，国内货币趋稳信用回温。海外需求开启下行趋势，投资端，海外利率持续走高带动地产销售趋势走弱，此外住房市场景气指数也自疫情后高点开始下行，地产开工也随之下滑。预计明年起，美国地产投资增速大概率将会出现明显放缓。消费端，虽然核心通胀指标仍处于相对高位，但先行指标消费者信心指数出现明显走弱，显示居民对于未来消费前景的担忧。
标签： A股货币稳信用
2023年港股年度展望美国经济已运行至衰退边缘，国内经济将逐步修复
- 光大证券
- 2022/12/16
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2023年港股年度展望，美国经济已运行至衰退边缘，国内经济将逐步修复。基本面展望：国内经济修复，美国衰退临近。外部方面，美国经济已运行至衰退边缘，从目前来看，由于通2023年港股年度展望美国经济已运行至衰退边缘，国内经济将逐步修复胀显露出初步回落的迹象，美联储加息节奏有所放缓，但其对经济的拖累仍在持续发酵，美国在2023年中显露衰退将是大概率事件。
标签：港股经济
2023年大类资产走势展望海外经济大概率衰退，将导致全球大宗商品需求走弱
- 国泰君安证券
- 2022/12/13
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2023年大类资产走势展望，海外经济大概率衰退，将导致全球大宗商品需求走弱。二十大胜利召开后，各部委稳增长政策密集出台，主要指数估值降至底部区域，权益配置价值提升。综合考虑政策、资金、情绪、估值和市场等各方因素，我们认为经过2022年两次大跌，底部区域已经确立;预计2023年市场运行方向总体向上，但过程或有曲折反复。
标签：大类资产大宗商品海外经济
2023年资本市场风险观察 2023资本市场风险研判
- 国海证券
- 2022/12/13
- 868
2023年资本市场风险观察，2023资本市场风险研判。展望2023，拐点之年，寻找机会的同时，也不能低估风险：1）海外：通胀拐点、经济拐点、加息拐点；国内：人事拐点、疫情拐点、经济拐点；2）投资主线：在“海外经济衰退”与“国内疫情防护”两条主线中寻找机遇；
标签：资本市场市场风险
2023年港股展望 2023年港股或将呈现“N”型或“M”型走势
- 国海证券
- 2022/12/09
- 986
2023年港股展望，2023年港股或将呈现“N”型或“M”型走势。2022年港股下跌幅度较大，盈利和估值同时承压。从年初到11月底，恒生指数回调约24%。从盈利端来看，疫情反复、房地产市场低迷等因素，港股盈利承压。截至11月28日，根据彭博，恒生指数2022年预测EPS从年初的2128港元降低到1800港元。
标签：港股
2022年个人养老金专题研究养老FOF管理团队概况与投资策略梳理
- 招商证券
- 2022/12/09
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2022年个人养老金专题研究，养老FOF管理团队概况与投资策略梳理。今年以来，《关于推动个人养老金发展的意见》和《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》等相关政策的发布，成为了我国养老第三只支柱发展的主要推手，未来随着居民养老投资需求和资产配置需求的崛起，我国养老FOF产品的发展空间广阔。
标签：个人养老金 FOF 养老
2022年个人养老金跟踪分析报告顶层设计落地，细则逐步完善
- 东方证券
- 2022/12/08
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2022年个人养老金跟踪分析报告，顶层设计落地，细则逐步完善。2018年以来，关于养老金融产品的试点已在逐步推进，涵盖养老FOF、税延养老险等具体业务，但试点效果不及预期，其中税优吸引力较弱、覆盖面窄等是主要原因。在一二支柱承压的发展趋势下，第三支柱的建设迫在眉睫，2021年以来政策加速明显。
标签：个人养老金
2022年ESG资管产品研究专题国内外基金产品ESG监管与评价趋势
- 中信证券
- 2022/12/08
- 560
2022年ESG资管产品研究专题，国内外基金产品ESG监管与评价趋势。ESG基金评级海外已有相对成熟的体系和商业应用场景，从评价主体来看可分为政府、商业机构、协会组织3类。其中政府评价以ESG基金认证监管为主，目前欧盟市场对ESG基金已形成了较为完整的认证和监管体系，商业机构评价以基金产品ESG评价为主。
标签： ESG 资管基金
2023年大类资产走势展望 2023年经济总体弱复苏，上半年债市上行压力较大
- 国泰君安证券
- 2022/12/07
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2023年大类资产走势展望，2023年经济总体弱复苏，上半年债市上行压力较大。展望2023年，我国政策底得到确认，经济底预期正在形成。在经济复苏方向明确的环境下，利率上行压力较大；“坐”3%“望”3.2%，年中有望迎来配置时机。从节奏上来看，预计2023年国债10Y利率走势前高后低，波动区间在2.8%-3.2%。
标签：大类资产债市经济
2022年固定收益专题研究城市轨道交通发债主体评分结果
- 中泰证券
- 2022/12/07
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2022年固定收益专题研究，城市轨道交通发债主体评分结果。城市轨道交通是“新基建”重要领域之一，具有运量大、安全性高、时效性强、无（少）污染等特点，日益成为大中城市交通体系的重要构成部分。城市轨道交通项目的建设周期长，投资规模大，且建成后运营以公益性为导向。因此，轨道交通行业发展受政策驱动影响大。
标签：固定收益城市轨道交通