资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2022年银行业分析银行角度拆解债市调整原因

中泰证券
2022/11/22
635

2022年银行业分析，银行角度拆解债市调整原因。债市超预期调整，不同品种各期限债券利率在短时间内大幅上行。自11月10日-11月16日短短4个交易日，十年期国债收益率上升13bp至2.83%，一年期存单收益率攀升43bp至2.65%，债券价格在短时间内大幅下降。从银行资金端角度拆解，参与债市定价的渠道一个是表内交易盘、表内配置盘，另一个是表外理财投资。

标签：银行债市

2023年信用市场年度展望信用格局之变与资产荒

招商证券
2022/11/21
953

2023年信用市场年度展望，信用格局之变与资产荒。投资回报率是盈利的写照，通常决定着融资和偿债行为。以上市企业作为测算样本，2021年以来，我国实体回报率持续下行，截至今年3季度，该指标读数已经创下历史新低，地产行业的拖累不无关系。事实上，2021年下半年以来，地产企业投资回报率加速下探，这与行业现金流承压特征一致。

标签：信用资产

2022年债券市场专题报告用好“三支箭”拓宽民营企业融资途径

中信证券
2022/11/19
312

2022年债券市场专题报告，用好“三支箭”拓宽民营企业融资途径。10月金融数据再度回落，实体部门融资需求较弱，政策刺激的持续性仍待进一步加强，宽信用推进的过程依然曲折。10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿元，假期安排以及散点疫情扰动等因素使得实体融资节奏相对放缓；此外，9月份的信贷大幅高增。

标签：债券市场民营企业融资

2022年个人养老金制度下的公募FOF发展专题报告整体风险收益介于股债之间

华泰证券
2022/11/19
603

2022年个人养老金制度下的公募FOF发展专题报告，整体风险收益介于股债之间。随着全球人口平均寿命的上升和生育率的下降，各国老年人口占比正在迅速增长。针对全球人口老龄化危机，世界银行于1994年发表《为了避免老龄化危机》（《AvertingtheOldAgeCrisis》）报告，率先提出建立养老保险体系的参考框架。

标签：个人养老金公募 FOF

2022年基于渗透率视角挖掘景气中小盘基于巴斯模型的投资择时

中信建投
2022/11/17
385

2022年基于渗透率视角挖掘景气中小盘，基于巴斯模型的投资择时。市场渗透率（MarketPenetrationRate）是现有需求量与潜在总需求量或销售量的比值，其中，分母潜在总需求量或销售量可以是现有需求量或未来预期值。根据渗透率，可以将产业的生命周期划分为四个阶段：导入期、成长期、成熟期、衰退期。

标签：中小盘投资

2022年储能转债盘点万顺、鼎胜、海亮、华锋、恩捷转债盘点

东吴证券
2022/11/16
662

2022年储能转债盘点，万顺、鼎胜、海亮、华锋、恩捷转债盘点。本系列报告旨在盘点各类转债的“生命轨迹”，一方面将被盘点转债作为深度学习案例加以研究并给出后市展望，另一方面对案例间的普适性加以总结归纳，以对后市把握其他相似转债轨迹有所借鉴。首先本篇关注储能产业链上游，根据我们统计，相关存量标的共约30余只。

标签：储能转债

2022年安徽143家城投平台详尽数据挖掘安徽省城投债概览和主要平台梳理

广发证券
2022/11/16
2048

2022年安徽143家城投平台详尽数据挖掘，安徽省城投债概览和主要平台梳理。安徽省经济处全国中上游水平，2021年GDP为42959亿元，排全国第11位；GDP增速为8.3%，排全国第9位，高于全国增速0.2个百分点；人均GDP为70321元/人，排第13位，较2020年上升一位。安徽省主导产业由煤铜钢等资源型，转变为电子信息、新能源汽车、光伏等战略新兴产业。

标签：安徽城投

2022年A股三季报分析全A盈利增速磨底，利润结构向中下游边际倾斜

信达证券
2022/11/15
792

2022年A股三季报分析，全A盈利增速磨底，利润结构向中下游边际倾斜。利润增速方面，全A归母净利润同比增速已经持续下行六个季度，但降幅已经连续两个季度收窄。全部A股2022年前三季度归母净利润同比增速为2.61%，相较上半年环比下降0.69pct。全部A股（非金融两油）2022年前三季度归母净利润累计同比为1.48%，相较上半年环比下降1.18pct。

标签： A股

2023年资本市场展望 2023年宏观经济与资本市场形势展望

方正证券
2022/11/11
3722

2023年资本市场展望，2023年宏观经济与资本市场形势展望。2023年国内宏观经济增速预计将逐步回归潜在增长水平（消费、房地产、出口）。海外经济增速大概率放缓，将进一步拖累出口动能。美联储加息步伐趋缓，国内流动性维持适当宽松。消费是经济增长压舱石，一般情况下，消费对GDP增长的贡献率在六成左右。

标签：资本市场宏观经济

2022年金融行业专题研究个人养老金逐步推进，或可借鉴海外优秀经验

华泰证券
2022/11/11
481

2022年金融行业专题研究，个人养老金逐步推进，或可借鉴海外优秀经验。个人养老金配套政策加速落地，养老第三支柱扩容蓄势待发、影响深远。账户制政策推出、税优细节明确、基金投资制度落地，实质性发展值得期待，路径探索如火如荼。借鉴美国成熟的三支柱养老体系，个人账户蓬勃发展满足多层级的养老需求。

标签：金融个人养老金

2022年城投区域分析手册之贵州篇贵州省城投信用分析

方正证券
2022/11/09
3508

2022年城投区域分析手册之贵州篇，贵州省城投信用分析。贵州省位于中国西南内陆地区，是处在中国西南交通枢纽地带。贵州省下辖6个地级市、3个自治州，可分为黔北经济区、黔东南经济区和黔西经济区三大区域。黔北经济区包含遵义市和铜仁市。贵州省GDP总量居于排名全国中下游，但经济增速近10年位居于全国前列。

标签：城投信用

2022年A股三季报深度分析资源和材料利润转向收敛，制造和消费扩张

广发证券
2022/11/07
559

2022年A股三季报深度分析，资源和材料利润转向收敛，制造和消费扩张。A股整体三季报收入同比增速7.60%（中报收入同比增速8.01%）；A股剔除金融三季报收入同比增速9.09%（中报收入同比增速9.41%）。三季报利润同比增速1回落。三季报单季净利润环比增速低于季节性。A股总体三季度单季净利润环比增速10.7%，A股剔除金融三季度单季净利润环比增速-17.9%，均低于季节性。

标签： A股消费制造

2022年机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视产业配置持续看好制造

中信证券
2022/11/05
306

2022年机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视，产业配置持续看好制造。主动偏股型基金份额达37838.6亿份，同比增长0.69%：2022Q3，主动偏股型基金中普通股票型基金、偏股混合型基金及灵活配置型基金的份额分别为4290.96、24693.31、8854.31亿份，较上个季度分别增加71.07(1.68%)、343.97(1.41%)、-156.76(-1.74%)亿份。

标签：基金制造

2022年锂电基金Q3持仓分析电力设备行业基金持仓占比排名第一

东亚前海证券
2022/11/04
443

2022年锂电基金Q3持仓分析，电力设备行业基金持仓占比排名第一。电力设备行业（申万Ⅰ级）的基金持仓市值占比为16.8%，全市场排名第一。我们以申万（Ⅰ）行业分类为基础，2022Q3基金持仓市值占比排名前三的板块分别为电力设备、食品饮料、医药生物，占比分别为16.8%、15.9%、10.4%。电力设备板块基金持股数量占流通股比例有所回调。

标签：锂电基金电力设备

2022年三季度公募基金持仓分析三季度股票仓位下降，不同规模基金均有减仓

信达证券
2022/11/04
405

2022年三季度公募基金持仓分析，三季度股票仓位下降，不同规模基金均有减仓。主动偏股型基金份额相比二季度小幅下降，新成立基金发行有所回升、存量基金净赎回压力小幅减小。截至10月27日，2022年三季度主动偏股型基金季报披露率已经达到98.22%，基本披露完成。主动偏股型基金三季度份额合计为31218亿，二季度份额为31773亿。

标签：公募基金股票