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汽车行业专题报告：大众汽车未来10年转型战略的启示
- 平安证券
- 2021/08/28
- 1542
大众汽车深度研究
标签： 汽车 大众汽车 -
化工行业下半年投资策略：供给短缺周期，拥抱格局优化
- 浙商证券
- 2021/08/28
- 1235
化工行业下半年投资策略：供给短缺周期，拥抱格局优化。2021年化工行业将持续迎来格局优化。供给端来看：近几年新增供给缺失，局限于少数寡头格局子行业，及盈利较好的少数细分子行业绝对龙头；未来新增供给也较为有序，供给端逻辑从环保延伸到安全对化工新增供给有远期限制。需求端来看：2021年贯穿全年的海外补库存将延续，2021年上半年海外库存很难有效回补，订单内流中国的外溢需求将成为化工品价格的强驱动力。
标签： 化工 投资策略 -
通信行业分析：为什么我们再度重视新基建及5G应用的投资机会？
- 东吴证券
- 2021/08/28
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通信行业分析：为什么我们再度重视新基建及5G应用的投资机会？为什么当前时点在都重视新基础及5G应用的投资机会：从政策、宏观及流动性、板块配置、细分行业增速、公司估值及股价位置等维度，结合较低的预期差和陆续的产业催化剂，建议可以对新基建板块进行全面重点配置。发展新基建是不变的政策主线：2018年以来，首次提出加快基础设施建设，2020年3月份正式提出新基建7大领域，政策加快落地并且力度持续加码。
标签： 通信 5G 新基建 -
中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进
- 华创证券
- 2021/08/27
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中国电信深度报告：5G渗透加速+云改数转战略推进，运营商实现全面升级。公司是全球领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主要在中国提供固定及移动通信服务、互联网接入服务、信息服务，以及其他增值电信服务。公司积极拥抱数字化转型机遇，深耕客户需求及应用场景，致力于为个人、家庭和政企客户提供灵活多样、安全可靠的综合智能信息服务。产业数字化业务：IDC、行业云、物联网三大领域多点发力，拓宽公司收入边界。
标签： 5G 运营商 中国电信 -
迈瑞医疗深度解析：后疫情时代，迈瑞国内国外打开成长新局面
- 国金证券
- 2021/08/27
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迈瑞医疗深度解析：后疫情时代，迈瑞国内国外打开成长新局面。三十而立，迈瑞是中国医疗器械的集大成者，勇立潮头敢当先。三十年发展迈瑞已成为国内医疗器械企业绝对龙头，以史为鉴，我们认为迈瑞是后发制胜的“逆向创新”典型代表，公司三大支柱业务多款产品全球市占率领先，2020年净利润突破66亿，形成多层次产品管线。化学发光、彩色超声等业务逐步发力；微创外科、宠物医疗、AED、骨科等业务成长动力十足。赛道高景气，后疫情时代迈瑞迎来出海发力关键机遇。
标签： 迈瑞医疗 后疫情时代 医疗器械 -
卓胜微深度解析：站在第二成长曲线起点
- 招商证券
- 2021/08/27
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卓胜微是国产射频芯片龙头，全面布局5G射频前端产品。受益2020年5G手机渗透率快逸提升，公司的射烦前端苾片在5G手机換代以及囯产替代化的背景下保持较高的市场需求和墳长車，同时公司遢过快逸扩展射频模组产品品类，迅速打入各品牌供应链，稳固自身竞争力。2019年公司成功推出DIFEN、LFEM、WIFIFEM等高附加值射频前端模组产品，实现了关键产品的从无到有的突破，并在2020年实现规模性量产。
标签： 卓胜微 -
火电运营商新能源转型专题报告：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春
- 东方证券
- 2021/08/27
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火电运营商的新能源转型专题报告：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。“碳中和”背景下电力供给结构迎来确定性变革，以风电、光伏为主的新能源运营行业将打开长期成长空间。在新能源发电投资的长期盛宴中，面临转型的传统电力企业（以五大发电集团等央企为代表）将成为举足轻重的参与者。火电规模即将达峰，新能源将被打造为“第二成长曲线”。相较于纯粹的新能源运营商及民企为主的中上游产业链制造企业，其显著的优势是火电基本盘带来的强劲现金流、极具竞争力的融资成本、强大的项目资源获取能力。
标签： 火电运营商 新能源运营 -
电商行业专题报告：电商竞争宫移羽换，远场履约砺带河山
- 国泰君安
- 2021/08/27
- 1200
电商行业专题报告：电商竞争宫移羽换，远场履约砺带河山。投资建议：电商竞争范式正从抢红利到拼效率转变，竞争的趋势将会是重运营、本地化与差异化的消费者认知。物流成本下降促进电商生态繁荣。①中美在产业集中度、产销地结构、要素价格以及电商竞争环境等领域存在明显差异：中国产业集中度更分散，但产业聚集度更高、产销地距离更近，人工更便宜；线下业态不成熟，线上增速更快；②上述差异引致了中国电商履约体系发展的三个特征：1）社会化履约体系效率优于一体化物流；2）加盟制快递更契合中国电商快递增长曲线；
标签： 电商 -
永兴材料深度解析：锂业新贵，勇立潮头
- 申港证券
- 2021/08/27
- 2094
江西锂云母资源丰富，宜春地区探明的氧化锂可用储量260万吨，占全国矿山锂资源量约60%；云母提锂突破技术瓶颈，公司掌握复合盐低温焙烧技术、固氟技术、隧道窑、一步法沉锂等差异化工艺；公司资源基本覆盖需求，自给率逐年提升，累计查明控制的经济资源量矿石量5238万吨，可供在建二期产能达产后生产10~15年，主力矿山仅探明小部分面积，后续资源量储备丰富；
标签： 氧化锂 云母提锂 永兴材料 -
新冠药物行业专题报告：疫情长期化可能性下的最后一道防线
- 安信证券
- 2021/08/27
- 1148
新冠药物行业专题报告：疫情长期化可能性下，药物治疗是最后一道防线。新冠疫情多次反弹，在未来疫情长期化可能性下，新冠药物治疗是疫情防控的最后一道防线。基于以下几方面因素，我们认为未来新冠肺炎疫情长期化的可能性不断增大：（1）病毒不断变异，且变异株传染能力增强造成疫情不断反弹；（2）不同国家和地区接种率相差甚远，世界平均接种率远低于预期；（3）病毒持续变异叠加时间推移，导致疫苗有效率下降。
标签： 新冠药物 创新药 -
碳纤维专题报告：看多碳纤维装备制造，看多民用碳纤维产业
- 东吴证券
- 2021/08/27
- 1115
碳纤维专题报告：看多碳纤维装备制造，看多民用碳纤维产业。碳纤维是为数不多需求高速增长的行业。2020年，全球碳纤维的需求约10.69万吨，2020-2030年的年均需求增速大约14%。中国是全球碳纤维最大的增量市场，国内的碳纤维需求量约为4.89万吨，2020-2030年的年均需求增速不低于20%。风电、储氢、光伏是增速最快的几大下游应用领域。民用碳纤维产业和国际水平差距明显：碳纤维具有明显的军民两用特征，西方国家对我国碳纤维，尤其是小丝束碳纤维产业，实施严格的技术封锁和产品禁运。
标签： 碳纤维 碳纤维装备制造 -
通信行业2021年中期策略报告：通信硬科技，双碳新机遇
- 浙商证券
- 2021/08/27
- 787
通信行业2021年中期策略报告：通信硬科技，双碳新机遇。资本开支关注云+专网+MEC+新能源：2021年三大运营商合计资本开支计划3406亿元，同比增长2.3%。预计未来2-3年资本开支将平稳，重点关注云侧投资、5G专网非运营商的设备资本投资、边缘侧投资，以及新能源汽车/储能行业大发展带来的投资机会；5G应用有进入逐步落地阶段：5G今年将实现全国所有县城和重点乡镇的覆盖，将催化5G消息、工业互联网、车联网、物联网等应用场景逐步落地，新业态，大空间。
标签： 通信 5G 物联网 -
机器视觉行业专题报告：智能制造大趋势下的长坡厚雪赛道
- 东吴证券
- 2021/08/27
- 865
机器视觉行业专题报告：智能制造大趋势下的长坡厚雪赛道。我国机器视觉处在快速发展阶段，是长坡厚雪赛道。机器视觉是先进制造的重要组成部分，是黄金成长赛道：①2016-2019年全球机器视觉市场规模CAGR达18.05%，2019年提升至102亿美元；我国机器视觉起步较晚，2015年市场规模仅为31亿元，2019年提升至103亿元，2015-2019年CAGR达35.01%，远高于全球机器视觉行业同期复合增速。
标签： 机器视觉 智能制造 -
共享出行行业研究：不忘初心，方得始终
- 东兴证券
- 2021/08/27
- 1052
在信息化的现代社会，居民衣食住行的信息化、互联网化都是时代大潮下不可避免的发展趋势。共享经济则是互联网大潮下的新兴业态之一。共享出行是共享经济中较早涌现，同时发展也较为成熟的业态。网约车、顺风车、共享单车等互联网新业态近10年来不断涌现，大大丰富了居民的出行方式，为行业的发展进步开拓出新的道路。同时，共享出行的发展历程并非一帆风顺，其中的挫折也带给我们大量的经验教训，值得后来人深思。
标签： 共享出行 共享经济 互联网 出行 -
半导体设备产业研究：全行业框架梳理
- 东兴证券
- 2021/08/27
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半导体设备产业研究：全行业框架梳理。本报告为系列报告之开篇，是半导体设备行业框架性梳理，后续报告我们将分子领域进行详细论述和推荐。本报告分为四节：一、芯片制造过程中每种工艺使用不同设备芯片的制造过程可以分为前道工艺和后道工艺。前道是指晶圆制造厂的加工过程，即在空白的硅片完成电路的加工；后道是指晶圆的切割、封装成品以及最终的测试过程。前道工艺包括光刻、刻蚀、薄膜生长、离子注入、清洗、CMP、量测等；后道工艺包括减薄、划片、装片、键合等封装工艺以及终端测试等。
标签： 半导体 半导体设备 芯片制造
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