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中科创达深度报告：开启第二增长曲线
- 华西证券
- 2021/11/10
- 801
与高通紧密合作，用户粘性高、技术壁垒强。创达深耕智能手机+智能汽车+智能物联网三大业务，基于多年对芯片及OS的knowhow积累服务于终端厂商，技术壁垒高，同时多年来是高通芯片的核心合作伙伴。未来随着智能化的驱动，创达所在产业链环节重要性以及用户粘性有望攀升，持续助力行业智能发展。
标签： 智能手机 智能汽车 智能驾驶 物联网 中科创达 -
新能源汽车行业三季报回顾：景气度持续向好，产业链大幅受益
- 中信证券
- 2021/11/10
- 355
2021Q3行业高景气度延续，需求与供给匹配不足的结构性错配持续，锂钴、电解液、正极材料等中上游产业受益下游高景气的旺盛需求，营收及利润高增；头部电池厂商凭借较强产业链话语权，利润率保持一定的韧性。随着国内新车型加速投放、欧洲政策的持续推动、和美国电动车预期向好，同时，特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，我们判断2022年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。
标签： 新能源汽车 电动汽车 锂电池 锂电材料 动力电池 汽车 -
电子行业三季报总结：半导体中流砥柱，迎接国产替代黄金十年
- 信达证券
- 2021/11/10
- 253
三季报表现综述：行业整体表现上佳，库存和研发再创新高。截至2021年10月31日，A股电子行业上市公司2021年三季报均已披露完毕（除AH股上市的中芯国际将于11月11日正式发布三季报）。我们以电子（中信）为初始样本，通过删减、新增等共选取了346只电子行业股票作为我们分析三季报的基础样本。
标签： A股 半导体 半导体设备 半导体材料 消费电子 -
中国核电专题报告：核电+风光“双核”模式，兼具低估值高成长
- 安信证券
- 2021/11/09
- 520
收购中核汇能，向核电+风光“双核”模式迈进：中核汇能是中核集团旗下主要的新能源产业发展平台。2021年1月公司正式收购中核汇能，获得集团新能源资产注入。同时，公司核电主业发展稳健，在新能源资产注入后核电与新能源板块齐头并进。截至2021年上半年公司拥有核电装机2250.9万千瓦，新能源装机603.7万千瓦，预计公司未来几年新能源装机将实现快速增长，两大业务板块同步发展。
标签： 中国核电 核电 风电 新能源 核电站 火电 光伏 -
风电主轴龙头金雷股份专题报告：受益行业估值重构
- 上海证券
- 2021/11/06
- 463
2025年全球新增装机将增长至112.2GW，中国十四五期间年均装机不低于50GW。在全球低碳经济和可再生能源蓬勃发展的背景下，习近平总书记提出2030年碳达峰，2060年碳中和的发展目标。随后中国政府和各个地方政府推出各项政策和规定推动双碳目标的实现。在碳中和目标的推动下，风电行业迅速发展。GWEC预计全球风电市场新增装机量未来5年CAGR将达4%，2025年新增装机量增长至112.2GW。2020年国际风能大会风电主要企业代表提出中国十四五期间年均新增装机不低于50GW的目标。
标签： 金雷股份 风电 新能源 碳中和 储能 碳达峰 -
军工行业2022年投资策略：优选长赛道高景气领域
- 中信证券
- 2021/11/06
- 483
“十四五”期间军工行业核心投资逻辑的切换，已经从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导。展望2022年，一方面基本面持续向好仍是板块向上的核心驱动，大订单落地和核心企业融资扩产体现了行业成长的高确定性，估值体系已具备切换至远期的基础；另一方面国企混改有望成为重要主题，电科集团或接力航空工业成为资本运作主力，同时政策引导下股权激励也有望提速。我们认为2022年军工行业的景气度将向“十四五”的正常增速回归，进入“新常态”，应优先选择长赛道和高景气方向，优先推荐航空发动机、军队信息化、军工新材料三个细分产业方向。
标签： 军工 航空发动机 新材料 飞机 -
智能电动汽车行业108页深度研究及2022年投资策略报告
- 中信证券
- 2021/11/06
- 541
汽车行业正经历“电动化、智能化、无人化、网联化”的变革，智能汽车时代已经到来。国务院近期发布《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年我国新能源、清洁能源动力交通工具渗透率为40%的规划目标。我们预计2022年我国新能源汽车销量为480万辆（渗透率18%）。展望未来：我们认为智能电动汽车将成汽车产品竞争主战场，更是下一代移动互联网AIoT最重要的产品平台。随着智能电动产业链成熟度和消费者认可度不断提升，产业发展未来仍有可能超出预期。我们长期看好能够获得较高市场份额的整车公司、核心关键零部件公司。
标签： 智能汽车 电动汽车 新能源汽车 清洁能源 汽车零部件 汽车 -
中科创达专题报告：为汽车产业链赋能，决胜软件定义汽车新时代
- 国信证券
- 2021/11/06
- 394
公司定位第三方的平台供应商，以开放中立的态度，与汽车产业链中的各个角色合作，使其不依赖于各类产业角色，同时也能够为各角色赋能，加快车厂的迭代周期，提升产业的创新效率。
标签： 汽车软件 智能汽车 自动驾驶 智能座舱 物联网 汽车 中科创达 -
新能源汽车行业研究与投资策略：优质供应迎产业变革机遇
- 中信证券
- 2021/11/06
- 345
预计2022年全球新能源车行业高景气度延续，国内外产业生态加速共融。特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，国内实用、优质车型持续投放驱动电动化率提升，美国政策环境向好接棒欧洲爆发增长。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。从全球视野看，中国电动化供应链竞争力持续强化，新结构新技术开始引领全球，未来有望建立“主动创新、技术输出”的产业新格局，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。
标签： 新能源汽车 电动汽车 智能汽车 动力电池 锂电材料 汽车 -
风电行业研究：风机大型化+供应链优势，助力新龙头成长机会
- 中信证券
- 2021/11/06
- 270
风电进入平价上网阶段，风机大型化进程提速，推动产业链竞争力强化：1）风电成本加速下降，释放装机需求增长潜力，行业成长属性强化；2）大兆瓦风机升级推广进度较快、供应链布局完善的优质整机厂有望成长为新龙头；3）零部件竞争门槛提升，具备技术、成本、客户等优势的龙头厂商，有望受益于全球份额替代和技术升级，优化长期竞争力和增长空间。
标签： 风电 风机 新能源 海上风电 陆上风电 -
新能源运营商产业研究：绿电加持，重塑成长
- 光大证券
- 2021/11/06
- 370
能源革命和全球定价权的争夺是“碳中和”的核心，以光伏、风电等清洁能源为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向。综合考虑资源储量、度电碳排放量、发电成本等三方面因素，绿电将成为未来的能源枢纽，我们预计2020-2025年光伏、风电发电量5年复合增速将达20%。
标签： 新能源 光伏 风电 清洁能源 储能 碳排放 -
新能源新型电力系统研究及2022年投资策略
- 中信证券
- 2021/11/06
- 277
立足于“双碳”目标实现，加速建设新型电力系统，以协调用能清洁化与电能替代两大时代主题。把脉“源网荷储”一体化协调发展，较为乐观展望电源电网投资趋势，并重点关注结构化加速建设方向，持续跟踪储能规模化和全环节上游零部件及元器件产品。重点推荐电网结构化多环节受益、电源基荷属性提升、电化学储能商业化和上游零部件国产化受益标的。
标签： 新能源 电力系统 电网 清洁能源 电化学储能 新型电力系统 -
光伏产业链深度研究及2022年投资策略
- 中信证券
- 2021/11/05
- 589
预计2021/22/25年全球光伏装机将达160/210/350GW，屋顶分布式光伏增长潜力巨大。国内双碳“1+N”政策体系不断完善，有望托底新能源中长期增长预期，预计“十四五”/“十五五”期间国内光伏年均需求增长中枢将达75/100GW左右。在以“大基地”和“整县光伏”项目为主要抓手的推动下，预计国内2021/22年光伏新增装机将达50/75GW左右，且分布式项目有望继续成为装机增长的主力，装机占比有望维持约2/3。受光伏发电经济性和碳中和目标双重驱动，全球光伏装机有望加速增长，预计2021/22/25年全球光伏新增装机将160/210/350GW，未来5年年均装机有望超230GW，对应CAGR约20%-25%。
标签： 光伏 新能源 碳中和 逆变器 硅片设备 电池片 -
特斯拉储能产业专题报告：崛起中的能源新势力
- 广发证券
- 2021/11/05
- 495
垂直整合能源产业链，储能与可再生能源业务迎来景气拐点。2016年特斯拉收购SolarCity并持续拓展储能产品线，强化光储融合，打造新能源闭环生态，构筑从上游光伏发电、中游储能到下游新能源汽车的一体化清洁能源体系。特斯拉储能与发电业务发展提速，单项业务收入从2016年的1.81亿美元提升至2020年19.94亿美元，复合增速82.09%，营收占比从2016年2.59%提升至2020年6.32%，储能与发电业务在特斯拉业务体系中的重要性逐步提升。2021Q1-3储能装机规模4.73GWh，同比增长230.64%，大型项目助推储能业务发展提速。
标签： 储能 新能源 清洁能源 新能源汽车 可再生能源 特斯拉 -
2022年度投资策略：围绕“双碳”与电力布局
- 开源证券
- 2021/11/05
- 372
在新兴事物对传统事物替代的过程中，传统行业并非一无是处。从历史中我们可以到一些答案：即便是在马匹逐步被火车、汽车在工业和商业领域替代之后，数量确实大幅下滑，但马匹的价格却在1935年、1957年创下阶段新高；而在煤油对鲸鱼油的替代过程中，鲸鱼油的价格也不是一开始就大幅下行，反而是在煤油被发现之后的20年里整体一直上涨，并创下了历史新高。
标签： 电力 新能源 碳中和 碳达峰 碳排放
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