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汽车行业2022年投资策略：三重周期共振，自主黄金时代
- 东吴证券
- 2021/12/19
- 399
长期趋势：疫情冲击不改2020年景气复苏趋势，2021年前三季度扰动较多。2016-2019年因新一轮购置税补贴导致2016-2017年严重透支2018-2019年需求，叠加2016年以来行业整体处于周期下行阶段，2018-2019年汽车行业整体景气下行态势明显；2020年疫情冲击不改下半年景气复苏态势，2020H2产批零表现均同比回升。2021年前三季度受芯片短缺+原材料价格上涨影响，产批同比2019年分别-2.97%/-2.74%，2021年10月产批同比2020年分别-3.4%/-4.5%。
标签： 汽车芯片 电动汽车 燃油车 汽车零部件 自动驾驶 汽车 -
光伏设备行业研究：技术迭代视角的光伏设备投资机会分析
- 长城国瑞
- 2021/12/19
- 480
回顾国内光伏行业发展历程，行业发展主要受到政策推动。2013年7月15日国务院印发《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，对光伏行业施行发电补贴，行业步入快速发展阶段。2017年发改委提出分资源区降低光伏电站上网电价，下调了度电补贴标准，一类至三类资源区新建光伏电站每千瓦时下调0.15元、0.13元、0.13元，行业发展进入拐点。
标签： 光伏设备 硅片 硅料 非晶硅薄膜 -
直流输电行业专题研究：“十四五”开启直流输电黄金时代
- 中信建投
- 2021/12/17
- 713
进入特高压时代后，直流工程建设加速。2009年，我国第一条特高压直流工程——云南~广东特高压直流工程（楚穗直流）投运，此后我国直流工程建设呈现加速态势。我国特高压直流已走过两轮周期：第一轮是2014-2015年《大气污染防治行动计划》集中批复12条特高压交直流线路；第二轮是《输变电重点工作项目表》提出2018Q4到2019年年底前核准12条特高压线路。但第二轮直到今年7月方才全部核准完毕（白鹤滩~浙江）。
标签： 工程建设 新型电力系统 电网 新能源 储能 -
风电传动链产业深度研究：把握产业链变化的钥匙，优质产能聚集地
- 广发证券
- 2021/12/16
- 928
传动系统是使叶片动能转换为电能的关键装置，通常包括轮毂、主轴、齿轮箱、减速器、发电机、轴承等零部件。零部件的类型与风力发电机的结构息息相关，例如在直驱式风机中，没有齿轮箱结构，主轴尺寸也比较小；半直驱机型各有特色，有的厂家没有主轴或者主轴只起到传动的作用而不承受负载。
标签： 风电传动链 齿轮箱 风机 转换器 -
氢能设备专题研究：碳中和需“氢”装上阵
- 招商证券
- 2021/12/16
- 337
2020年9月，中国宣布将在2030年前实现碳达峰，在2060年前实现碳中和。这是基于全球碳排放量在工业革命以来显著提高的必然举措。截至2011年，全球已使用52%的二氧化碳排放额度，若不采取行动，则2045年全球碳排放将超标，全球平均气温上升2摄氏度以上，届时将对全球生态系统造成不可逆的损害。通常来看，碳排放的主要形式来自于化石燃料的燃烧，在工业化早期，粗放式经济发展模式下，往往带来较低的能源利用率和极高的废料排放。中国的二氧化碳排放量在上世纪90年代以后快速攀升，到2012年二氧化碳排放量达到90亿吨，此后中国碳排放速度放缓，2019年累计排放二氧化碳98.9亿吨。
标签： 化石燃料 能源 锂电池 绿氢 -
风电行业深度报告：风电平价助推碳中和，发展加速重估产业链
- 开源证券
- 2021/12/16
- 412
碳达峰具体行动方案出台，清洁能源长期发展目标明确。双碳目标发布以来，关于碳达峰的各种具体政策持续出台，风光等清洁能源长远发展目标明确。2021年10月24日，中共中央、国务院正式印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，要求（1）到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右；（2）到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；（3）到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。
标签： 风电 太阳能 清洁能源 非化石能源 海上风电 发电机 -
和邦生物研究报告：主业持续高景气，进军光伏材料提估值促成长
- 国盛证券
- 2021/12/15
- 875
公司依托自有盐矿储量9800万吨的盐矿及西南地区天然气供应优势，目前已发展形成联碱、草甘膦、玻璃、蛋氨酸四大传统业务板块。公司纯碱、玻璃、蛋氨酸、玻璃为销区龙头，双甘膦为全球龙头、草甘膦为全国IDA法最大生产商。2020年，公司子公司武骏光能投资在重庆投资8GW光伏封装材料，包括1000吨/天玻璃面板、900吨/天玻璃背板。再于攀枝花投产8GW光伏封装材料，正式切入光伏材料。2021年10月，公司成立孙公司阜兴科技，拟投资10GW超高效N型硅片，进一步加码光伏材料，提升估值、加速成长。
标签： 光伏材料 天然气 纯碱 光伏玻璃 和邦生物 -
雅创电子研究报告：车规模拟IC自研新星
- 浙商证券
- 2021/12/15
- 514
公司分销产品涵盖多个国际知名品牌。公司是国内领先的电子元器件授权分销商，创立于1999年，经过22年的发展，公司目前已经成为东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件分销商。公司分销产品的下游应用领域包括汽车电子领域、消费电子领域、大数据领域、电力电子领域等，其中汽车电子领域是公司分销产品最主要的下游应用领域。自2003年公司成为村田中国北方市场授权代理商之后，公司逐渐扩大业务规模，陆续成为了Toshiba、Panasonic、首尔半导体、LG等国际知名半导体企业的授权代理商，公司随着授权商群体的扩大而逐渐发展起来。
标签： 汽车电子 元器件 电力 半导体 模拟IC 雅创电子 -
新能源行业2022年投资策略：电车奔腾，风光无两，储能接力
- 安信证券
- 2021/12/15
- 353
电力设备板块在2021年领涨A股，备受关注。截止12月9日，电气设备（申万）指数上涨57%，领跑各个板块，跑赢沪深300约60%。以6月为分水岭，电力设备板块全线上涨。截止6月30日前，电新子板块与沪深300指数涨跌幅趋同，下半年集中爆发，截止12月9日，风电上涨76%，光伏上涨70%，储能上涨65%，高低压电力设备上涨53%，新能源汽车上涨52%。
标签： 新能源 电力设备 新能源汽车 光伏 电动汽车 -
新能源行业2022年投资策略：关注细分景气，技术变换带来机会
- 西南证券
- 2021/12/15
- 338
2021年光伏行业行业整体跑赢Wind全A，尤其在下半年超额收益显著。数轮政策颁布后全方位、多层次的光伏行业政策支持体系已构建，不断强化并扩张装机需求，驱动板块行情向上。
标签： 新能源 光伏 硅料 电站 逆变器 锂电池 -
富奥股份研究报告：老将，从蜕变到腾飞
- 华创证券
- 2021/12/15
- 779
带有一汽基因的老牌零部件集团，近年开始量身打造新业务。富奥股份前身富奥有限于1998年成立，由一汽集团的9家全资和8家合资企业合并组建。2007年启动国企改革，改制改名为富奥股份，于2013年借壳上市。2017年围绕业务建立七大事业部/平台，2018年开始扩张业务版图，新建子公司、分公司进军电动化、智能化领域，目前形成了以底盘业务、空调业务、汽车电子及新能源为主导核心产品的业务布局。
标签： 富奥股份 汽车零部件 汽车电子 新能源 电动汽车 智能汽车 -
汽车行业2022年投资策略：格局重塑，全新机遇
- 安信证券
- 2021/12/15
- 252
2022年众多重磅新能源乘用车即将上市，2022年新能源乘用车销量有望达521万辆，其中10万元以上的新能源乘用车销量有望达401万辆，同比增长91%。我们预计，随着新能源乘用车销量的持续增长，2025年新能源乘用车销量有望实现1262辆，自主品牌有望在新能源市场中维持领先优势，我们预计2025年自主品牌的乘用车市场份额有望提升至65%。
标签： 新能源汽车 乘用车 电动车 汽车零部件 汽车 -
新能源发电和新能源汽车行业2022年投资策略
- 万联证券
- 2021/12/15
- 373
全球凝聚减碳共识，新能源高速发展势在必行。今年11月13日，COP26（《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会）落幕，会议达成《格拉斯哥气候公约》并首次将削减煤炭写入到气候公约当中。同时，中美联合宣布了《美中关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，计划在再生能源与电网的应用上加强合作，致力达成《巴黎协议》将气温升幅控制在2摄氏度内的目标。全球对于减碳目标达成共识，新能源发电迎来黄金时代。
标签： 新能源发电 新能源汽车 光伏 硅料 硅片 汽车 -
云南能投研究报告：新能源发电业务迎来量价齐升
- 红塔证券
- 2021/12/15
- 954
云南能源投资股份有限公司（简称“云南能投”）是云南能投集团的下属控股子公司，也是云南能源领域的重要平台。公司于2006年上市，上市之初，公司以盐业为主，包括食用盐和工业盐，同时涉及部分下游氯碱工业。为深耕盐业，同时寻找新的业务增长点，2016年，公司向云南能投集团发行股份和置换资产，逐渐剥离氯碱工业，置入清洁能源天然气业务。同时，云南风光资源丰富，作为云南能源领域的重要平台，公司开始发力新能源业务，目前重点发展风力发电业务，已经运营的为37万千瓦，在建的为157万千瓦，公司未来将把新能源发电业务作为核心和战略发展方向，充分把握新能源发电行业的时代机遇，向新能源发电运营商转型。
标签： 新能源发电 清洁能源 食用盐 工业盐 氯碱 风电 云南能投 -
比亚迪深度报告：从“芯”出发，向“新”而行
- 浙商证券
- 2021/12/14
- 1264
比亚迪长线布局，成就汽车自主龙头。公司成立于1995年，2003年成为全球第二大电池供应商，同年收购秦川汽车正式进军汽车行业。经过26年发展，各板块相互协同，现在比亚迪已成长为汽车领域的自主龙头、国内第二大动力电池供应商。乘用车市占率从2007年的1.1%提升至21M8的4.6%，汽车业务成为公司的主要业务，2020年营收占比超五成，其他业务如手机、电池业务占比分别为38.3%、7.7%。
标签： 汽车芯片 动力电池 电池 光伏 比亚迪
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