战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

电力设备行业海上风电专题：国内外需求共振，景气上行
- 兴业证券
- 2026/06/17
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本文深入分析电力设备行业中海上风电板块的投资逻辑。报告指出，欧洲海风市场在拍卖机制优化、能源安全诉求及数据中心电力需求三大驱动力下，正步入高速增长通道，预计2026-2030年年均装机将大幅提升。同时，欧洲本土供应链存在瓶颈，为中国高性价比产业链提供了明确的切入机遇。国内方面，存量项目储备充裕，支撑中短期高能见度，且“十五五”规划指引年均新增装机不低于15GW，行业向深远海开发迈进。建议关注具备出海能力的产业链龙头及国内高景气环节。
标签：海上风电欧洲市场中国产业链
东航物流：空地协同构筑壁垒，航空物流优质资产
- 中银国际
- 2026/06/17
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东航物流依托空地一体化能力，构建了较强的行业竞争壁垒。公司航空速运、地面综合服务与综合物流解决方案三大板块协同发展，综合物流解决方案成为核心增量来源。在行业供给增速放缓、竞争焦点转向链路组织能力的背景下，公司凭借核心枢纽资源与全货机腹舱协同网络，展现出较强的经营韧性。
标签：东航物流航空物流跨境电商
2026年下半年数据中心行业展望：供需博弈与有序增长
- 交银国际
- 2026/06/17
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2026年下半年数据中心行业面临从芯片约束向电力与基建瓶颈的结构性转移。AI推理需求爆发推动算力需求增长，但供给端受电力指标、审批门槛及设备交付周期限制，供需缺口短期难以弥合。行业呈现有序增长态势，液冷技术渗透率提升，市场格局加速向具备资源禀赋的龙头企业集中。
标签：数据中心 AI推理液冷技术
欧日韩海风基础供需分析：海外产能饱和与外溢机遇
- 中信建投
- 2026/06/17
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本报告深入分析了2026-2030年欧日韩海风基础市场的供需形势。研究发现，海外本土产能已趋于饱和，欧洲企业订单远超产能，日本JFE产能亦被填满，导致显著供给缺口。预计2030年缺口将达100万吨，中国企业承接外溢订单的机会将在2027年前后显著体现。
标签：海上风电海风基础大金重工
2026年房地产市场六维框架：筑底企稳与政策趋势深度解析
- 中信建投
- 2026/06/17
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本文基于六维框架深度解析2026年中国房地产市场现状与趋势。需求端呈现总量承压但边际改善，一线城市率先量价企稳，租金回报率回升支撑估值；供给端延续提质缩量态势，土地供应与新开工面积持续下滑，保障房建设加速推进。资金端房企融资规模收缩且成本分化，居民加杠杆意愿低迷制约市场复苏。风险端保交楼基本完成，债务违约进入重组末期，增量风险出清。改革端加速构建市场保障双轨制，公积金改革向全周期支持转型。调控端坚持一城一策，城市更新成为重点，行业正从增量扩张转向存量博弈，新旧动能转换加速。
标签：房地产市场政策研究保障房
2026年银行投资策略：基本面边际改善，聚焦绩优红利标的
- 中信建投
- 2026/06/17
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2026年上半年，A股红利与科技成长风格分化轮动，银行板块受资金面催化演绎高股息策略。基本面边际改善，息差降幅收窄，非息收入回暖。资金面方面，险资持续增持，国家队操作回归常态。资产质量保持稳定，部分银行主动加速出清存量风险。投资策略上，继续看好高股息标的，关注绩优且兼备红利属性的优质银行，如国有大行、无再融资风险的城商行及区域龙头。
标签：银行业高股息投资策略
AI算力驱动光模块升级，锡膏行业迎量价齐升机遇
- 东吴证券
- 2026/06/17
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本文深入分析锡膏行业在AI时代的发展机遇。锡膏作为电子装联核心耗材，正受益于光模块高端化升级带来的“量价齐升”。AI算力需求推动高速光模块出货增长及单模块用膏量提升，同时焊点微缩推动锡膏等级向T7/T8升级，带动单价上涨。当前高端市场由外资主导，国产企业如唯特偶、华光新材及锡粉供应商有研粉材正加速国产替代。
标签：锡膏光模块唯特偶
联瑞新材：深耕高端粉体，AI浪潮下CCL与封装双轮驱动
- 西南证券
- 2026/06/17
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本文分析了联瑞新材在AI浪潮下的发展机遇。作为功能性先进粉体材料龙头，公司凭借深厚的技术积淀，在球形硅微粉和球形氧化铝领域具备国际竞争力。受益于AI算力需求爆发，高阶CCL升级和先进封装技术快速发展，带动高端填料量价齐升。公司深度绑定生益科技等核心客户，并通过可转债募资扩产，预计未来三年业绩保持高速增长，充分受益于行业景气度提升。
标签：联瑞新材球形硅微粉覆铜板
智能驾驶硬件重估：L3破晓与产业链增量空间测算
- 浙商证券
- 2026/06/17
- 65
本文深入剖析智能驾驶行业在L3法规落地前夕的硬件重估逻辑。报告测算显示，2029年L2+智驾硬件市场规模将达4608亿元，芯片、摄像头、制动、悬架及激光雷达为五大核心增量赛道。感知层中，摄像头量价齐升，4D毫米波及激光雷达国产替代加速；决策层算力需求爆发，SOC芯片国产空间广阔；执行层线控底盘（EMB、SBW、全主动悬架）加速落地，重塑竞争格局。下游RoboX商业化拐点已至，将反向驱动硬件需求升级。
标签：智能驾驶线控底盘激光雷达
烽火通信：光通信底座稳固，算力与空间通信打开成长空间
- 中泰证券
- 2026/06/17
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烽火通信深耕光通信主业，具备“光棒—光纤—光缆”一体化能力，受益于光纤价格修复及AI数据中心需求增长。旗下长江计算承载国产算力业务，深度绑定华为鲲鹏、昇腾生态，服务器与存储产品协同发力。公司商业航天布局星载路由与星间激光通信，已实现在轨验证。海洋通信受益于海缆更新周期及跨境数据流量增长。预计2026-2028年营收分别为289.64亿元、344.21亿元、421.62亿元，归母净利润分别为19.49亿元、27.31亿元、49.57亿元。
标签：烽火通信光通信国产算力
中科仪：中科院真空设备龙头，半导体+光伏双驱高增长
- 开源证券
- 2026/06/15
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中科仪作为中科院背景真空设备领军者，打破海外垄断，在半导体+光伏双驱下迎来高增长。
标签：中科仪干式真空泵集成电路
钧达股份：光伏主业筑底反转，商业航天闭环成型
- 开源证券
- 2026/06/15
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钧达股份聚焦高价值海外市场，通过土耳其合规产能切入美国高溢价市场，开启盈利修复通道。同时，公司打通商业航天全链条，构建“太空能源+整星制造+星座运营”闭环，构筑核心卡位优势。作为A+H双平台光伏龙头，公司战略转型成效显著，有望实现从光伏制造向太空基础设施供应商的战略升级。
标签：钧达股份光伏电池商业航天
安克创新阳台储能与户用储能业务深度跟踪及前景展望
- 开源证券
- 2026/06/15
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本文深度跟踪全球住宅侧储能市场景气度，重点分析安克创新在阳台储能、AC储能及户用储能领域的竞争优势。报告指出，在政策驱动下，欧洲阳台储能及澳洲户用储能市场持续高增。安克创新凭借第四代产品的高功率与智能化优势，以及领先的线下渠道布局，在阳台储能市场占据领先地位。同时，公司通过推出AC储能切入欧洲“有光无储”市场，并在澳洲户储渠道取得突破，预计未来几年储能业务将保持高速增长。
标签：安克创新阳台储能户用储能
商业航天催化与钼资源价值重估，关注建筑产业链新机遇
- 国泰海通证券
- 2026/06/15
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本文分析了SpaceX上市对商业航天板块的催化作用，重点介绍了航天工程和上海港湾在卫星及火箭领域的布局。同时，探讨了SK海力士引入钼材料攻克超高层堆叠难题对钼资源需求的拉动，指出中国中铁在钼储量和产能上的国内领先地位。此外，文章还关注了美伊和谈对国际工程板块的积极影响，以及洁净室板块因半导体资本开支增长而迎来的景气度回升。
标签：商业航天钼资源洁净室
国内新型烟草国标落地，HNB与口含烟产业链迎来政策催化
- 国金证券
- 2026/06/15
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本文深度解析国内新型烟草行业政策进展与全球市场格局。随着《加热卷烟》与《尼古丁袋》国标公示结束，国内新型烟草进入标准化推进阶段。文章分析指出，在传统卷烟增长承压背景下，HNB与口含烟转型具备必要性与可行性。全球市场中，HNB与口含烟成为主要增长引擎，头部企业业绩稳健。产业链方面，专卖体系环节确定性较强，社会化供应链如香精香料、包装材料等弹性更大，有望受益于国内试点落地。
标签：新型烟草加热卷烟口含烟