战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

金刚石散热：AI芯片热管理高效方案，金刚石铜规模化应用在即
- 浙商证券
- 2026/06/30
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本报告深入分析了金刚石散热在AI芯片热管理中的应用前景。报告指出，散热已成为制约芯片性能的核心瓶颈，金刚石材料因高热导率成为高效解决方案。其中，金刚石铜复合材料凭借成本、热膨胀系数匹配度及制备工艺优势，有望率先规模化应用。2026年，金刚石铜已在联想、曙光数创、英伟达等场景中落地。预计2029年全球AI芯片领域金刚石铜市场空间将达65亿美元。国内企业如国机精工、斯莱克等正加速赶超，但界面结合力弱等技术难点仍需突破。
标签：金刚石散热 AI芯片金刚石铜
AI驱动特种电子布高景气，内资企业加速国产替代
- 国盛证券
- 2026/06/30
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本文深入解析特种电子布行业在AI浪潮下的发展机遇。特种电子布凭借低介电、低热膨胀等优异性能，成为AI服务器及高速通信领域的关键材料。报告指出，2025-2030年特种布市场规模年复合增速预计达30.42%，远超普通布。受限于工艺难度、长认证周期及高端织机设备短缺，当前市场供给缺口持续存在。随着内资企业加速扩产与认证，国产替代进程加快，中材科技、宏和科技、国际复材等头部企业凭借技术积累与产能布局，正逐步提升在全球市场的份额。
标签：特种电子布 AI服务器覆铜板
2026年6月农林牧渔行业周报：仔猪价格加速探底，强美元短期压制商品价格
- 国信证券
- 2026/06/30
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本周农林牧渔行业周报显示，生猪行业重回深度亏损，仔猪价格加速探底，市场化去产能与政策调控共振，有望加速行业出清。白鸡供给小幅增加，黄鸡供给维持底部，均有望随内需改善实现价格修复。原奶行业奶牛去化加速，价格有望迎拐点；肉牛受政策保护及产能去化影响，新一轮上涨周期开启。饲料及大宗农产品方面，豆粕估值低位，玉米底部支撑强，橡胶及棕榈油中期看好景气向上。整体来看，牧业大周期反转信号明确，建议关注养殖龙头及宠物赛道。
标签：生猪原奶豆粕
存款搬家背景下银行理财产品体系重构与配置策略分析
- 国信证券
- 2026/06/30
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本文深入分析资管新规后银行理财子公司的转型路径，探讨在存款搬家背景下，理财子如何通过重构产品体系、优化资产配置及创新估值手段应对净值化挑战。文章指出，理财子正从规模驱动向能力驱动切换，通过布局“固收+”、多资产配置及大财富生态，平衡收益与波动，实现从“刚兑替代品”向“财富管理解决方案提供者”的转变。
标签：银行理财净值化转型固收+
2026年通信行业半年度策略：运力扩张与光互联新周期
- 中原证券
- 2026/06/30
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2026年通信行业半年度策略报告，分析AI算力驱动下的光模块、光纤光缆及电信运营板块景气度，探讨光互联技术迭代与Token经营转型趋势。
标签：光模块光纤光缆电信运营
卡塔尔LNG中断冲击下天然气行业重估与格局重构
- 华泰证券
- 2026/06/30
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2026年2月底中东冲突爆发导致霍尔木兹海峡事实封锁，卡塔尔LNG设施遭袭，中国LNG进口面临严峻冲击。报告指出冲击呈现“北重南轻、国企重民企轻”的错配格局，加速中国天然气进口格局从“双核”向“四极”体系重构。HH挂钩长协持有者享受低成本套利，而依赖现货的城燃与气电企业面临利润侵蚀。建议关注气源多元化龙头、国产气上游及LNG物流仓储价值。
标签：天然气 LNG 卡塔尔
武田制药：管线进入收获期，价值重估可期
- 中信建投
- 2026/06/30
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武田制药三大业务板块布局均衡，成长逻辑清晰。消化自免领域依托Entyvio筑牢基本盘，高选择性Tyk2抑制剂Zasocitinib兼具口服便捷性与优异安全性。肿瘤业务借力信达生物合作补齐管线，下一代创新药临床表现亮眼。多款核心管线临床数据优异，伴随重磅产品陆续落地，公司创新资产价值有望迎来重估。
标签：武田制药 IBI363 Zasocitinib
2026年钠电产业深度：技术收敛与多场景商业化验证
- 东北证券
- 2026/06/30
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本文深度解析2026年钠离子电池产业化进程。报告指出，钠电核心价值在于开辟高寒储能、长时储能等锂电难以覆盖的场景，与锂电形成互补。技术路线上，正极聚阴离子确立主导，负极硬碳前驱体路线分化，无负极技术进入量产突破期。成本方面，预计2026年底至2027年实现与铁锂平价，主要降本动力来自硬碳产能释放与良率提升。市场空间上，2026年全球出货量预计达26.8GWh，储能占比过半。产业格局呈现双龙头引领、第二梯队百花齐放态势，材料端铝箔、正极聚阴离子确定性最强，负极硬碳路线尚未完全收敛。
标签：钠离子电池储能硬碳
润泽科技：AI算力超级周期下的数据中心龙头增长逻辑
- 汇丰前海证券
- 2026/06/30
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本文分析了润泽科技作为国内AI数据中心龙头，在AI算力超级周期下的增长逻辑。文章指出，受益于超大规模云服务商资本支出的激增，中国AI算力需求预计至2028年达5GW。润泽科技凭借750MW的运营规模、6GW的规划规模及3.2GW的稀缺能耗指标，构建了深厚的资源壁垒。公司在液冷技术和大型集群组网方面的技术优势，使其能够高效交付高性能算力服务。预计2025-2028年，公司收入年复合增速达36%，EBITDA年复合增速达43%，利润率随AIDC业务占比提升而持续改善，展现出强劲的成长性和盈利弹性。
标签：润泽科技 AIDC 液冷技术
中国AIDC与供应链：AI算力需求驱动下的行业机遇
- 汇丰前海证券
- 2026/06/30
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本报告分析了中国AIDC及供应链在AI算力强劲需求下的发展机遇。预计2028年中国AI算力需求将达2025年的5倍，主要受大模型训练和推理需求驱动。SuperPOD架构和网络升级提升了AIDC运营商价值，供应短缺推动GPU租赁业务增长。中国凭借成本优势和模型效率，具备全球化扩张潜力。重点推荐润泽科技和锐捷网络。
标签： AIDC 算力润泽科技
2026年下半年镍与不锈钢行情展望：政策主导边际，重视套利机会
- 国泰君安期货
- 2026/06/30
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本文回顾了2026年上半年镍与不锈钢的震荡走势，分析了供应端配额与硫磺扰动下的紧平衡格局。重点探讨了印尼配额政策作为下半年核心驱动的逻辑，指出适度释放配额以保障税收的可能性。需求端呈现消费稳中微增但结构分化的特征，纯镍累库与不锈钢备货需求增加并存。展望下半年，镍价将锚定配额审批，三季度承压震荡，四季度关注2027年配额预期。
标签：镍不锈钢印尼配额
2026年煤化工：中国碳基物资安全的基石与产业变革
- 华泰证券
- 2026/06/29
- 75
本文系统梳理了中国煤化工产业全景，重点分析基础煤化工品（PVC、尿素、甲醇等）受供给端政策约束与出口增量驱动的现状，以及新型煤化工（煤制烯烃、煤制乙二醇等）受油煤剪刀差和进口替代影响的盈利逻辑。同时，探讨了煤制油气作为能源安全战略储备技术的地位，以及绿氢耦合在煤化工低碳转型中的应用前景。
标签：煤化工能源安全绿氢耦合
2026年6月纺织服饰与轻工制造行业数据月报
- 广发证券
- 2026/06/29
- 57
本文基于2026年6月1日至6月26日的数据，对纺织服饰与轻工制造行业进行月度回顾。行业指数整体下跌，但细分板块表现分化。上游原材料棉花价格同比上涨，利好棉纺龙头；出口数据呈现结构性复苏，欧美零售回暖。下游消费方面，奢侈品、家纺及运动品牌表现亮眼，轻工制造出口链韧性较强，家居受地产拖累承压。报告提示关注原材料成本变化及汇率风险。
标签：纺织服饰轻工制造出口数据
中芯国际：产能转换驱动增长，AI溢出效应支撑盈利修复
- 招银国际
- 2026/06/29
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本文分析了中芯国际在限制中强化竞争力的逻辑，指出公司正从产能扩张转向产能转化，AI溢出效应与本土化需求共同驱动增长，尽管面临折旧压力，但其战略稀缺性支撑长期价值。
标签：中芯国际晶圆代工人工智能
安宁股份：横向收购钛矿+纵向延伸钛材，一体化优势彰显
- 西部证券
- 2026/06/29
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安宁股份通过横向收购小黑箐经质铁矿增厚钛矿资源储备，消除安全隐患并实现协同效应；纵向延伸布局6万吨钛合金项目，顺应产业一体化、高端化趋势。同时，钒钛铁精矿受益于周边稳定需求及全钒液流储能新场景拓展，价格持续上涨。公司作为钒钛磁铁矿采选龙头，资源属性强，兼顾成长性与股东回报。
标签：安宁股份钛矿钛合金