战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

大中矿业：铁矿托底锂矿腾飞，双轮驱动重塑成长逻辑
- 长江证券
- 2026/06/26
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本文深度解析大中矿业“铁矿托底+锂矿成长”的双轮驱动发展模式。铁矿业务凭借规模与成本优势稳定贡献现金流；锂矿业务在2023年逆势布局湖南鸡脚山与四川加达两大优质资源，通过TBM盾构技术革新与硫酸法工艺创新实现降本增效。随着两大锂矿项目即将投产及行业供需格局改善，公司有望迎来量价共振的成长机遇。
标签：大中矿业锂矿铁矿
物理AI重构工业智能：从仿真验证到执行闭环的范式切换
- 申万宏源
- 2026/06/26
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本文深入探讨了物理AI如何重构工业智能底座。文章指出，物理AI推动工业AI从信息处理转向生产闭环优化，其核心价值锚从人效提升转向良率、能耗等物理指标。技术层面，数字孪生、世界模型与仿真验证成为物理AI落地的关键底座，AI决策需先在虚拟环境中验证再进入执行层。系统层面，工业软件正从工具系统向工业操作系统演进，成为AI调用工业流程的关键接口。最后，文章分析了工业AI的长期壁垒，强调其核心不在于模型本身，而在于工业数据上下文、系统入口、仿真验证及执行闭环等体系化沉淀。
标签：物理AI 工业软件数字孪生
宠物家电行业研究：出海加速与智能化升级驱动全球增长
- 申万宏源
- 2026/06/26
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本文深入分析宠物家电行业现状，涵盖自动喂养器、智能猫砂盆、烘干箱三大细分赛道的高速增长逻辑。报告指出，少子化趋势推动养宠渗透率提升，AI与物联网技术成为行业新引擎。中国品牌凭借性价比与技术优势加速出海，在亚马逊及线下商超渠道占据重要地位。随着首项专项国标实施，行业规范化加速，低质白牌出清，头部企业通过爆品与生态互联巩固竞争优势。
标签：宠物家电智能猫砂盆出海
AI上游材料四层级全景拆解：算力基建浪潮下的材料革命
- 浙商证券
- 2026/06/26
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本报告深度拆解AI上游材料四层级全景，分析普林格周期切换、地缘缓和与AI产业扩散三重逻辑。梳理芯片级、封装级、互连级、系统级材料体系，涵盖建筑、建材、有色、化工四大板块，探讨国产替代与需求放量双轮驱动下的配置价值。
标签： AI上游材料半导体材料液冷材料
峰岹科技：AI散热与物理AI驱动下的BLDC芯片龙头成长逻辑
- 海通国际
- 2026/06/26
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本文分析了峰岹科技在BLDC电机驱动控制芯片领域的核心竞争力，包括自研ME内核与软硬协同优势。报告指出，受益于白电变频化、工业自动化、汽车电子无刷化及电动工具升级，BLDC市场保持高速增长。特别地，AI数据中心散热需求爆发及人形机器人产业化进程为公司带来了新的增长引擎，推动工业及机器人业务快速放量。随着高附加值产品占比提升及费用率优化，公司盈利能力有望持续改善，多赛道共振为其长期成长提供坚实支撑。
标签：峰岹科技 BLDC电机 AI散热
物理AI产业深度解析：数据筑基模型搭台加速起势
- 开源证券
- 2026/06/26
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本文深度解析物理AI产业链，指出物理AI作为AI下一个时代，正由数据筑基、模型搭台推动加速起势。文章分析应用层自动驾驶与具身智能的广阔市场，探讨模型层世界模型的多路线融合趋势，强调数据层中合成数据作为关键基础设施的重要性，并列出相关受益标的。
标签：物理AI 世界模型具身智能
宠物食品营养革新驱动下行业集中度提升趋势分析
- 国泰海通证券
- 2026/06/26
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本报告深入分析了中国宠物食品行业的核心增长逻辑与竞争格局演变。报告指出，宠物在家庭生态位的提升推动了“呵护型养宠”趋势，促使消费向精细化、科学化方向升级。通过回顾美国市场发展历程，报告提炼出“品类创新”与“品类扩容”是行业增长的关键动力。当前，中国宠物食品市场正经历从通用主粮向功能性主粮的“营养革新”，主粮品类迎来生态繁荣期。在竞争格局方面，行业集中度呈现“微笑曲线”特征，目前正处于后半段集中度逐步提升的阶段。头部品牌凭借深厚的研发积淀、优质产能释放及供应链优势，有望在激烈的市场竞争中持续扩大份额，实现长期领跑。
标签：宠物食品乖宝宠物中宠股份
太空光伏行业深度报告：轻量柔性引领，面向商业航天的空间能源革命
- 国泰海通证券
- 2026/06/26
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本文深入分析了太空光伏行业的发展逻辑，指出人工智能算力需求催生的太空数据中心建设，确立了光伏发电在航天器中的主能源地位。在发射成本与单星高功耗的双重约束下，太阳翼向轻量化、柔性化重构已成为必然趋势。报告详细梳理了从三结砷化镓到P型HJT、晶硅/钙钛矿叠层，再到远期钙钛矿电池的技术演进路线，并探讨了CPI膜和UTG玻璃等柔性封装辅材的迭代方向，揭示了商业航天规模化部署对太空光伏产业的强劲驱动力。
标签：太空光伏柔性太阳翼钙钛矿电池
万顺新材：产能扩张驱动盈利拐点，钠电铝箔打开新空间
- 国泰海通证券
- 2026/06/26
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万顺新材首次覆盖报告指出，铝加工行业进入结构分化阶段，铝压延材主导地位强化。公司深耕铝加工，伴随安徽中基10万吨电池箔产能投放，铝箔总产能将达28.8万吨。钠离子电池产业化加速，正负极均使用铝箔，带来巨大增量空间。公司推出高达因铝箔解决钠电附着力痛点，绑定头部客户，高端产品占比提升带动毛利率回升，2026年一季度实现扭亏，盈利拐点确立。
标签：万顺新材电池铝箔钠离子电池
电力交易驱动储能新周期，2026年全球装机超预期增长
- 国泰海通证券
- 2026/06/26
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本文深入分析了2026年全球储能行业的发展趋势。国内方面，电力市场化交易取代政策配储成为主流，独立储能通过参与现货市场实现盈利，预计2026年国内装机将保持20%-30%增长。海外方面，北美AIDC配储需求爆发，欧洲分布式储能持续增长，中东及澳洲市场成为新增长点。产业链上，储能系统价格企稳，行业集中度提升，头部企业优势明显。报告同时提示了电力交易价格波动、海外贸易政策及安全性等风险。
标签：储能电力交易 AIDC
盛剑科技：立足废气治理，打造半导体厂务系统服务商
- 国信证券
- 2026/06/26
- 32
本文分析了盛剑科技在半导体厂务设备领域的布局与机遇。报告指出，AI算力驱动下全球晶圆厂扩产，厂务设备需求爆发，国产设备凭借成本与交付优势有望出海。盛剑科技从特种风管起家，拥有高端认证，产能充足。同时，公司积极拓展工艺废气处理、真空及温控设备，产品性能对标国际一线，正处于客户验证加速期，订单有望逐步兑现，形成强劲增长极。
标签：盛剑科技半导体厂务设备特种风管
南山铝业国际：东南亚氧化铝龙头，电解铝筑第二成长曲线
- 华创证券
- 2026/06/26
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本文深入分析南山铝业国际在东南亚氧化铝市场的龙头地位及其向电解铝领域的战略扩张。报告指出，公司400万吨氧化铝产能已全面投产，依托印尼本土资源及一体化配套构建显著成本优势，在铝土矿供给收紧背景下盈利具备韧性。同时，公司启动75万吨电解铝远期规划，首期项目预计2028年贡献业绩。结合2026年全球铝紧缺格局及成本支撑逻辑，公司有望打造第二成长曲线，远期利润弹性空间巨大。
标签：南山铝业国际氧化铝电解铝
中熔电气深度分析：800V高压快充驱动激励熔断器市场加速增长
- 华金证券
- 2026/06/26
- 14
本文深入分析了高压快充技术对新能源汽车补能体验的提升作用，重点探讨了800V高压平台架构的发展趋势及其对电路保护器件提出的更高要求。文章指出，激励熔断器凭借快速响应和低功耗特性，成为800V车型的关键安全组件。同时，分析了中熔电气作为行业龙头，在技术壁垒和客户资源方面的优势，以及其在全球供应链中的布局情况。
标签：中熔电气 800V高压平台激励熔断器
欧盟工业加速器法案与网络安全法案对汽车行业影响分析
- 兴业证券
- 2026/06/26
- 42
本文梳理了欧盟《工业加速器法案》与《网络安全法2.0》的核心条款，重点分析了其对汽车行业各细分领域的影响。IAA法案通过设定严格的公共采购本土化要求及投资限制，旨在提升欧盟制造业竞争力并保障供应链安全。分析指出，该法案主要影响欧盟公共采购领域的新能源大中型客车，可能导致中国客车企业单车盈利空间压缩，但长期竞争力不受根本性削弱。相比之下，商用车受公共采购限制影响较小，风险敞口可控；乘用车因法案不涉及私人消费市场，影响有限，但需关注插混车型的政策波动。
标签：欧盟工业加速器法案汽车行业
数据中心建设驱动发电设备需求，燃机柴发产业链受益
- 光大证券
- 2026/06/26
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本文分析了数据中心建设对发电设备需求的拉动作用。AI算力需求提升带动全球数据中心能耗大幅增长，其中美国电网分散老旧，燃气轮机因建设周期短、效率高成为离网发电最优解；数据中心高安全性要求使得柴油发电机成为灾备电源成熟方案。国际燃气轮机龙头订单饱满并纷纷扩产，国产零部件及集成商有望受益；柴发市场中国产整机厂商有望实现国产替代，零部件厂商受益于龙头扩产。
标签：数据中心燃气轮机柴油发电机