战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

A股IPO市场十八载回顾与展望：鉴往知来，砥砺前行
- 国泰海通证券
- 2026/06/24
- 56
本文回顾了A股IPO市场十八年来的发展历程，划分为市场化定价探索、核准制稳定繁荣及注册制常态化三个主要阶段。分析了各阶段发行制度、定价机制及网下打新收益的演变特征，指出注册制下高剔比例调整与投资者管理趋严对新股定价的影响。结合当前“1+6”政策框架，展望了IPO市场在硬科技企业支持、发行节奏常态化及定价理性化方面的未来趋势，强调专业定价能力的重要性。
标签： A股IPO 注册制网下打新
2026年Q1海外医疗器械MNC经营回顾与中国市场展望
- 国信证券
- 2026/06/24
- 65
本文回顾了2025年及2026年第一季度海外医疗器械MNC的经营情况，分析了全球业绩分化趋势及中国市场面临的挑战与边际改善迹象。报告指出，创新器械、AI医疗及高值耗材成为主要增长动力，而传统设备与诊断业务受集采及宏观环境影响承压。同时，展望了国产器械在高端化、国际化及精准诊断领域的长期发展机遇。
标签：医疗器械 MNC 中国市场
北交所人形机器人产业链深度解析：量产临近与标的梳理
- 东吴证券
- 2026/06/24
- 420
本文深入分析了人形机器人产业的最新进展，指出国内产业规范化逐步成型，场景化落地加速。特斯拉Optimus预计2026年二季度量产，宇树科技IPO过会，板块定价逻辑切换至订单兑现。报告梳理了北交所在运动控制、减速器、轻量化、传感器等领域的多家相关标的，为投资者提供产业视角的参考。
标签：人形机器人北交所特斯拉
卓胜微：芯卓产线构筑壁垒，射频与硅光双轮驱动
- 东吴证券
- 2026/06/24
- 103
本文深度解析卓胜微从Fabless向Fab-Lite模式的战略转型，剖析其射频全栈布局及L-PAMiD高端模组的放量逻辑。同时探讨公司依托IDM平台切入硅光芯片领域，在AI算力驱动下把握国产替代机遇，实现射频与硅光双轮驱动的成长路径。
标签：卓胜微射频前端硅光芯片
国邦医药：平台型制造体系驱动医药动保双轮增长
- 华创证券
- 2026/06/24
- 29
国邦医药深度研究报告，分析其作为平台型医药制造企业的核心竞争力，涵盖医药、动保及中间体三大业务板块的发展现状与增长逻辑。
标签：国邦医药医药原料药动保原料药
航运行业2026年中期投资策略：地缘冲突催生结构性行情
- 招商证券
- 2026/06/24
- 50
本文回顾了2026年上半年航运子板块发展态势，并对各子行业基本面变化进行展望。26年下半年，关注美伊冲突缓和后油轮运价上涨、集运行业Q3盈利好转、Q4厄尔尼诺现象对干散行业的影响。
标签：航运油轮集运
美股AI应用行业深度：重构软件价值与刚需赛道把握
- 光大证券
- 2026/06/24
- 66
本文深度复盘美股AI应用行情，指出市场已从“AI吞噬论”转向寻找刚需高确定性赛道。分析显示，数据基础设施、IT运维、网络安全等领域因嵌入企业核心流程且具备高稳定性，护城河较深。产业趋势上，C端流量分化，B端定制化Agent成为落地主流。投资建议聚焦数据Infra、IT运维、网络安全三大配套赛道，以及AI+广告、AI+工业等高价值垂类应用，关注AI从Chatbot向Agent跃升带来的商业模式重构与收入天花板打开。
标签： AI应用数据基础设施网络安全
锂电行业2026年中期策略：景气度延续向上，关注钠电产业化机遇
- 东兴证券
- 2026/06/23
- 90
本文分析了2026年锂电行业中期策略，指出板块景气度延续向上趋势。需求端，海内外新能源车及储能市场双轮驱动，国内商用车及出口贡献增量，海外欧洲复苏及美国AIDC配储拉动增长。供给端，电池环节供需格局稳定，价格上行带动利润修复；正极、负极、电解液、隔膜各环节分化加剧，具备一体化优势、高端技术及海外布局的龙头企业表现优异。同时，钠离子电池产业化进程加速，凭借成本、安全及低温优势，在储能及低速车等领域迎来0-1爆发机遇，核心材料及电池环节有望持续受益。
标签：锂电钠电储能
PCB钻针行业深度：AI驱动下棒材设计与涂层价值重塑
- 国金证券
- 2026/06/23
- 31
本文深入剖析PCB钻针行业在AI算力需求驱动下的升级逻辑。钻针作为PCB加工核心耗材，受益于AI服务器对高多层、高密度PCB的需求增长，市场空间持续扩大。文章从棒材、设计、涂层三个维度解析钻针价值量的提升路径：高长径比趋势要求棒材采用超细粉，推高材料成本；PCB材料复杂化增加设计难度，提升产品附加值；金刚石等超硬涂层的普及不仅大幅提升钻针寿命与加工精度，更推动行业均价上行。整体来看，钻针行业在技术迭代中展现出较强的价值重塑能力。
标签： PCB钻针 AI服务器金刚石涂层
风电设备行业：两海布局驱动行业信心回升
- 国投证券
- 2026/06/23
- 37
本文分析了风电设备行业的最新发展趋势，指出国内市场需求回暖带动量价齐升，海上风电在“十五五”规划推动下进入加速成长期，成本下降与资源匹配优势凸显。同时，中国风电设备出口快速增长，凭借成本与交付优势切入欧洲市场。报告建议关注海上风电及海外布局的整机及零部件龙头企业。
标签：风电设备海上风电金风科技
环保行业：价值重估持续，再生资源与出海高景气
- 国泰海通证券
- 2026/06/23
- 29
本文深入分析了环保行业的最新发展趋势，重点探讨了垃圾焚烧与水务行业的政策驱动、技术革新及出海战略。文章指出，国补退坡后行业格局优化，数字化技术提升运营效率，企业通过拓展供热与算力业务实现多元化发展。同时，中国环保企业加速布局东南亚市场，并在生物航煤（SAF）领域迎来新机遇。财务数据显示，头部企业高分红、高股息特征明显，具备长期投资价值。
标签：垃圾焚烧生物航煤出海战略
康方生物：双抗基石领航全球，多引擎驱动创新管线突破
- 中信建投
- 2026/06/23
- 146
本文深度解析康方生物（9926.HK）的研发技术平台与商业化进展，重点梳理其在肿瘤与非肿瘤领域的差异化早研管线。文章详细介绍了依沃西和卡度尼利作为双抗基石的商业化表现，并深入分析了AK117、AK146D1、AK138D1、AK150等肿瘤领域管线的差异化优势。同时，探讨了AK139、AK152、AK135在非肿瘤自免及中枢神经系统领域的创新布局，展望了公司未来的临床里程碑与增长潜力。
标签：康方生物双抗 ADC
妙可蓝多产业链深度整合，BC双驱重塑成长逻辑
- 东吴证券
- 2026/06/23
- 25
本文深入分析妙可蓝多与蒙牛深度整合后的全产业链优势，阐述BC双驱成长逻辑。重点探讨B端渠道协同与C端消费破圈策略，以及规模效应和精益管理如何助推盈利拐点。同时，梳理公司治理结构优化、激励落地及分红障碍破除等关键事件，评估公司未来成长确定性与投资价值。
标签：妙可蓝多蒙牛乳业奶酪
鉴大金全球化之路，启中国白电出海新篇
- 长江证券
- 2026/06/23
- 62
本文复盘全球暖通龙头大金工业的全球化历程，剖析支撑其成功的核心要素。全球产能布局与战略并购是大金全球化战略的两大支柱，前者优化成本结构并分散风险，后者快速破除入局壁垒。中国白电头部企业当前已构建完善产能体系并加速海外并购，从“产品输出”向“品牌输出”升级，全球化进程有望加速。
标签：大金工业白电全球化
通信行业数据中心布线深度报告：光互联需求爆发与MPO高景气
- 招商证券
- 2026/06/23
- 59
本报告深入分析数据中心布线产业，指出光纤跳线作为核心无源器件，在AI算力集群建设及光模块速率迭代驱动下，呈现量价齐升的高景气度。报告探讨了光互联向Scaleup网络渗透的趋势，以及Shuffle、光背板等新产品形态的兴起。同时，分析了国内MPO厂商凭借工艺与交付优势，在产业链中的地位提升及未来竞争壁垒的巩固。
标签：数据中心 MPO 光互联