战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年奥飞数据研究报告：IDC主业稳健增长，算力服务能力持续提升
- 西南证券
- 2025/11/18
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奥飞数据成立于2004年，是国内领先的互联网云计算与大数据基础设施综合服务提供商，专注于构建“云计算+大数据+网络互联”一体化的数字产业基础平台。公司定位为“云网融合与算力服务”整体解决方案提供商，业务涵盖互联网数据中心（IDC）、云计算与人工智能数据中心（AIDC）、绿色能源及数据网络互联等领域，致力于为客户提供高速、安全、稳定的互联网基础设施与算力服务。
标签：奥飞数据
2025年医药行业三季报综述：行业整体运行平稳，内部冷暖不一
- 中国平安
- 2025/11/17
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医药行业2025年Q1-3平稳运行。按照SW行业分类，剔除不可比公司后，2025年Q1-3医药板块实现营收14782亿元，同比下降1.66%，实现归母净利润1341亿元，同比下降3.05%。2025Q1-3板块业绩平淡的主要原因是医保控费和集采政策的持续推进。
标签：医药
2025年小核酸行业专题报告：从罕见病到慢性病，打开千亿市场空间
- 华源证券
- 2025/11/17
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核酸药物含义：核酸是所有生命体遗传信息的载体，包括脱氧核糖核酸（DNA）和核糖核酸（RNA）两大类。随着分子生物学的发展，人们发现除编码蛋白质的核酸序列外，还大量存在非编码序列对人体的生命活动发挥着重要的调控作用。利用核酸分子的翻译或调控功能，作为干预疾病的药物，即为核酸药物。
标签：核酸慢性病罕见病
2025年兖矿能源研究报告：产能迈向三亿吨，穿越周期启新航
- 浙商证券
- 2025/11/17
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兖矿能源集团股份有限公司（简称“兖矿能源”或“公司”）由山东能源集团有限公司（原名兖矿集团有限公司，以下简称“山能集团”）作为主发起人成立的股份有限公司。公司成立于1997年9月，公司总部位于山东省邹城市，设立时总股本为167,000万元，每股面值为1元，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。
标签：兖矿能源能源
2025年美股AI泡沫度量与互联网周期定位
- 国海证券
- 2025/11/17
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截至2025/9，甲骨文债务权益比超过500%，Alphabet的债务权益比仅略微超过50%，而微软不及50%。预计甲骨文未来四年还需融资1000亿美元。1992年以来甲骨文现金流首次出现负值，预计2029年才能恢复正值。
标签：互联网 AI
2025年网龙研究报告：游戏+教育双轮驱动，参股团播次第花开
- 浙商证券
- 2025/11/17
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公司是全球领先的互联网社区创建者，主营业务包括游戏和教育。网龙成立于1999年，成功自主研发多个著名的旗舰游戏，包括《魔域》、《征服》、《英魂之刃》和《终焉誓约》等，是中国最具声誉及知名度的网络游戏开发商之一。
标签：游戏教育
2025年脑机接口行业深度报告：脑科学产业与政策趋势共振
- 中邮证券
- 2025/11/17
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国家医保局对脑机接口的定义：脑机接口（Brain-ComputerInterface，BCI）是在大脑与外部设备之间建立直接连接的通路。大脑在思维活动时产生脑电波，脑机接口则通过识别脑电波特征直接读取大脑意图，将其转化为计算机指令，实现人与机器或外部环境之间的交互联通，创造让瘫痪者行走、让失语者“说话”、让盲人“复明”等奇迹。
标签：脑机接口脑科学
2025年电力设备新能源行业11月投资策略：锂电材料开启全面涨价，国内储能系统需求持续释放
- 国信证券
- 2025/11/17
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截至2025年10月31日，10月沪深300指数全月上涨1.85%，电力设备（申万）指数全月上涨0.98%，表现弱于大市，在申万31个一级行业中排名第14名。
标签：电力电力设备新能源储能
2025年AI革命VS科网泡沫：行情特征复盘与长期潜力分析
- 平安证券
- 2025/11/17
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互联网行情的兴起，背后是宏观经济支撑、中观产业革命与微观企业扩张等多重因素共同驱动的结果。然而，当上述驱动因素由早期的“多重利好共振”逐步转向“利空因素凸显”时，市场的定价逻辑便发生了根本性逆转，这一转变导致迅速膨胀的泡沫最终转向破裂。
标签： AI
2025年电子行业三季报总结：行业分化显著，AI与科技自立双主线清晰
- 中国银河证券
- 2025/11/17
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2025年前三季度，中国半导体行业展现出强劲的复苏势头，营收与利润实现双增长。其中，半导体板块实现营收4,793.78亿元，同比增长11.49%，归母净利润413.53亿元，同比增长52.98%；2025Q3实现营收1,610.10亿元，同比增长2.8%，归母净利润179.31亿元，同比增长60.6%。
标签：电子 AI
2025年互联网行业海内外云厂商发展与现状：资本开支压力与海外云厂需求情况拆解
- 国信证券
- 2025/11/17
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海外资本开支显著加速从2023年下半年开始（ChatGPT发布半年后)，其中以微软最为迅速，然后谷歌、亚马逊与META陆续加大投入。2025年海外厂商各家全年Capex投入均处于50%以上同比增长：微软：约1160亿美元(同比+54%);亚马逊：1250亿美元(同比+61%)；谷歌：910-930亿美元(同比+73%-77%)；Meta:700-720亿美元(同比+78%-84%)。
标签：互联网
2025年算力基建系列深度报告：数据中心电源架构投资机会梳理
- 方正证券
- 2025/11/17
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数据中心供配电系统是从电源线路进用户起经过高/低压供配电设备到负载止的整个电路系统。供配电系统主要由高压变配电系统、柴油发电机系统、自动转换开关系统（ATSE）、输入低压配电系统、不间断电源系统（UPS）、UPS列头配电系统和机架配电系统、电气照明、防雷及接地系统等部分组成。
标签：基建数据中心
2025年通信行业专题报告：超节点架构兴起，Scale-up开启网络互联第二增长曲线
- 西部证券
- 2025/11/17
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大模型参数持续提升对算力集群扩大提出需求。更大的参数规模能够使大语言模型更有效的利用上下文信息，显著提升模型输出的准确性和综合性能。同时，如混合专家模型（MoE）等创新架构的广泛使用进一步提升了大模型的总参数规模，使得大模型的训练和推理需要在更大的算力卡集群中完成。
标签：通信网络
2025年先进封装深度报告：算力新引擎，助力芯基建
- 中国平安
- 2025/11/17
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随着AI应用场景不断拓展，中国大模型企业级市场呈爆发式增长。据FROST&SULLIVAN《2025中国GenAI市场洞察》数据显示，2025年上半年，我国企业级大模型市场日均调用量已达10万亿tokens，较2024年下半年的2.2亿tokens实现约363%的增长，呈现出爆发式放量态势。
标签：先进封装基建
2025年计算机行业全球科技动态月报：美股三季报披露，2026年Capex指引整体乐观
- 中国银河证券
- 2025/11/14
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2025年10月，美股科技跑赢大盘，港股及中概股下跌，A股计算机小幅回调。标普500指数累计+2.27%，纳斯达克综合指数+4.70%，费城半导体指数+13.48%;TAMAMA科技指数+5.51%;纳斯达克中国金龙指数-4.19%;恒生科技指数-8.62%;计算机-1.07%。
标签：计算机